用友网(wǎng)络(luò)（600588）的(de)3.0-II转型，即云服(fú)务转型第(dì)二阶段进(jìn)展明显不佳。

　　2023年一季度，用友网络(luò)净亏(kuī)损3.97亿(yì)元，创公司2001年5月上市以(yǐ)来单季最大亏损；2022年(nián)净利润2.19亿元，同(tóng)比(bǐ)下降69％，是2020年以来(lái)连(lián)续第三年净利下滑。与此(cǐ)对应的(de)是，2020年以来公(gōng)司(sī)股价(jià)持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转(zhuǎn)型阶段营收、净利(lì)同步(bù)大(dà)增、股价(jià)大涨(zhǎng)的(de)同向共振，大相迥异。

　　目前(qián)，用友网(wǎng)络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏损

　　净利连续三年下(xià)滑(huá)

　　用友网络4月28日(rì)晚间(jiān)发布2023年第一(yī)季度报(bào)告，一季(jì)度实现营业(yè)收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属(shǔ)于上(shàng)市(shì)公司股东的净亏损(sǔn)3.97亿(yì)元，创该公(gōng)司2001年5月(yuè)上市以来单(dān)季(jì)最大(dà)亏(kuī)损。

　　此(cǐ)前，用友网络发(fā)布(bù)的年报显(xiǎn)示(shì)，2022年公(gōng)司营收92.62亿元，仅微(wēi)增3.69％；归(guī)母(mǔ)净利润2.19亿元，同(tóng)比下降69％。这是在2019年创下(xià)净利11.8亿元(yuán)的历史最(zuì)高点(diǎn)之后(hòu)，用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)连续(xù)第三年净(jìng)利(lì)下滑。

　　从股价来看(kàn)，在2020年7月创下历史新高之后，用友网络股价就总体(tǐ)上呈下降趋势。

　　2022年定(感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲dìng)增53亿

　　葛卫东等投资者被套(tào)

　　在(zài)2022年股价(jià)大跌前，用友网络在(zài)股价(jià)相对高点进行了定增融(róng)资(zī)。此(cǐ)次(cì)定增吸(xī)引了不少机构(gòu)参与，包括高毅、葛卫东等知名机构和投(tóu)资(zī)者。

　　2022年(nián)1月(yuè)，用友(yǒu)网络披露定增结果，增发(fā)数量约1.7亿股，每(měi)股价格为31.95元，定增募资约53亿元。当时(shí)，在(zài)定增市(shì)场颇为(wèi)活跃的私募大佬葛(gé)卫东，也参与(yǔ)了(le)定增，投(tóu)入资金约2亿元。

　　但(dàn)在定增结束之后(hòu)，用友(yǒu)网络(luò)发布的2021年业绩明显不(bù)及市(shì)场预期，2021年净利润为7.078亿(yì)元，同比下28.18％。

　　此后，用友网(wǎng)络的2022年(nián)各季度业绩更(gèng)是(shì)连续爆雷：一(yī)季(jì)报(bào)净利润-3.932亿元，同(tóng)比下降2931.14％；半年报(bào)净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报(bào)净(jìng)利润-5.395亿元，同(tóng)比下降525％。

　　在此背景(jǐng)下，用友网络的股价从2022年2月(yuè)37元的高(gāo)点，最低跌至(zhì)2022年9月的(de)16.28元(yuán)，跌幅近六成(chéng)。而葛卫东的总持股数(shù)，也(yě)从2022年一季(jì)度的7626万股(gǔ)，到2022年三季度末退(tuì)出前(qián)十(shí)大股(gǔ)东(dōng)，在此期间，其(qí)减持数(shù)量至少有(yǒu)4100万(wàn)股(gǔ)。其定增投资(zī)也惨遭被套。

　　2022年以(yǐ)来(lái)，用友网络股价大跌。

　　云服务(wù)转型第二阶段道阻且长

　　在(zài)用友(yǒu)网络的发展历史上，其1.0阶段是通过财务软件服务企业的(de)会计(jì)电算化，2.0阶段是通过(guò)ERP软件服务企(qǐ)业的信息化，现在(zài)的3.0阶段是(shì)服务企业(yè)的(de)数智化。

　　具体来(lái)说(shuō)，从2016年起，用友的3.0-I战略是转型(xíng)云服务业务，引领中国企业级(jí)服务市场。在此基础(chǔ)上，公司2020年(nián)进入(rù)新(xīn)的战略发展阶段（3.0-II），战略目标是(shì)构建和(hé)运营全球领(lǐng)先(xiān)的(de)企业云服务(wù)平台。

　　2015年，用友网络正式发布了完全(quán)基于互联网架(jià)构的企(qǐ)业互联网开发平台。2017年以(yǐ)来，其云(yún)平台、财务云、人力云等云产品得(dé)到逐步发展，各领域云上(shàng)线运营(yíng)、逐步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一(yī)个阶段的”用友云(yún)”面世(shì)、云(yún)平台及领域服(fú)务快速(sù)发(fā)展(zhǎn)，第二个阶(jiē)段的统一(yī)底座和服务(wù)融合(hé)。2022年8月，经过(guò)6年(nián)的(de)规模(mó)研发(fā)和持续迭(dié)代，用友(yǒu)的BIP 3正式发布(bù)，用友云进入新(xīn)的发展(zhǎn)阶段(duàn)。

　　从公司业(yè)务占比来看，用友网络云服(fú)务转型取得了较大成(chéng)功。

　　2022年，其(qí)云服务业(yè)务实现收入63.53亿元，同比增长(zhǎng)19.4％，占(zhàn)总营(yíng)收的比重为68.6％，较2021年提升9个百(bǎi)分点，已成(chéng)为公(gōng)司(sī)主要(yào)收(shōu)入来源(yuán)并继续扩(kuò)大(dà)收入占(zhàn)比。

　　但从高端市场份额来看，用友却还是没有(yǒu)多大突破。《2021年(nián)中国工业(yè)软件发展白皮(pí)书》显示(shì)，国产ERP软件整(zhěng)体(tǐ)市(shì)占率超过70％，其中用友市(shì)占率达到(dào)40感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲％。但在高端ERP市场，国产(chǎn)ERP软件占(zhàn)有(yǒu)率仅有25％，国外巨头(tóu)SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为(wèi)将在4月启(qǐ)用自己研(yán)发的MetaERP软(ruǎn)件之后，用(yòng)友网(wǎng)络股价直接跌停。尽管华为目前(qián)仅为自用，并(bìng)不(bù)一定会面向外部市场提供(gōng)高端ERP软件(jiàn)，但股价的跌停，反(fǎn)应出市(shì)场对(duì)用友在高端ERP软(ruǎn)件市场竞争力信心(xīn)的严重不足，也反应了其在(zài)高(gāo)端市场的进展不佳(jiā)。

　　具体到(dào)财务和股(gǔ)价上，在用(yòng)友网(wǎng)络3.0转型(xíng)第(dì)一阶(jiē)段，即(jí)2016年-2019年(nián)，在其营收逐渐增长的(de)同时，净利(lì)润(rùn)也在(zài)同时逐年增长，且增幅远(yuǎn)高于营收增幅。对应到股价上，在此期间(jiān)，用友(yǒu)网络股价大涨(zhǎng)约8倍(bèi)。

　　但在用友网络3.0转(zhuǎn)型的第二(èr)阶段，即(jí)2020年至今(jīn)，其营收仅(jǐn)仅小幅增长，几乎可(kě)以(yǐ)说是踏步不前，净利润却大幅下跌，股价也因此大跌，公司市值严重缩水。

　　用友网络(l感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲uò)董事长王文京在2022年(nián)曾(céng)表示(shì)，3.0阶段，用友的(de)市值还是(shì)有很大的提升(shēng)空间(jiān)。但(dàn)从目前的情况(kuàng)来看，用(yòng)友3.0的第二(èr)阶段，道阻且长。

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