美东时间周三，美(měi)联储发布的(de)最新会(huì)议(yì)纪要显(xiǎn)示，美联储官员(yuán)在(zài)本月的(de)会(huì)议上(shàng)一致同意加息25个基点，但在是否有必要进(jìn)一(yī)步加(jiā)息的问题上存在明(míng)显分(fēn)歧，更多官员暗示(shì)他(tā)们准备暂(zàn)停加息。

　　纪(jì)要显示：“几位(wèi)与会者指出，如(rú)果经济(jì)发展与他们目前(qián)的预期(qī)一致，那么在这(zhè)次会议(yì)之后可能没有必要进一步(bù)收紧政(zhèng)策。”他(tā)们预期美国经济增长将放缓，这将消除(chú)进(jìn)一步收紧(jǐn)货币政(zhèng)策的必要性。

　　其他部分(fēn)与会者认(rèn)为(wèi)“在未来(lái)的会议(yì)上可能有必要(yào)进一步收(shōu)紧政策”，因为他们(men)预(yù)计(jì)“将(jiāng)通胀(zhàng)恢(huī)复(fù)到2％的进程(chéng)可能会继(jì)续缓慢得(dé)令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认(rèn)为，相对于美(měi)联(lián)储2％的(de)目标，目前的通胀水(shuǐ)平(píng)仍(réng)然(rán)太高了。与会者(zhě)指出，物价压力可能(néng)比预期(qī)更持久，因为消费者支出强于(yú)预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银行(xíng)压力对(duì)经济活(huó)动的影响被(bèi)证明是(shì)温和(hé)的。

　　然而，也(yě)有委员们指出(chū)，信贷条件(jiàn)进一步收紧可能会(huì)减缓家庭支出(chū)，减(jiǎn)少企(qǐ)业(yè)投资和招聘，所有这些都(dōu)将支持正(zhèng)在进行的产品和劳(láo)动(dòng)力(lì)市(shì)场供需再平(píng)衡，并降低通(tōng)胀压力。

　　未来(lái)政策走向

　　过去两周(zhōu)，一些美联储(chǔ)官员表示，通胀(zhàng)和(hé)经济活动的放缓程(chéng)度还不足以(yǐ)证明结束加息是合理的。但包括美联储主席鲍威尔(ěr)在(zài)内的其他人(rén)暗示，他们可能更倾向于不加息，以评估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在(zài)5月初美联(lián)储宣布连续第十次加息后(hòu)，本(běn)轮紧缩周期(qī)已(yǐ)累(lèi)计500个(gè)基点，为上世纪80年代以来最激进的政策(cè)路径之一。

　　对于(yú)未来的政策(cè)走向(xiàng)，由于全球经济(jì)前景的不确定性和(hé)近期银行业的压力，官员们透露未来(lái)的决策(cè)将转向更(gèng)加依赖数据的方(fāng)式(shì)。但(dàn)麻烦在于，变数太多了(le)，无数变(biàn)量将决定加息周(zhōu)期(qī)是否会(huì)继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未(wèi)来(lái)收(shōu)紧政策(cè)的程度(dù)表示不确(què)定，在这次利率(lǜ)决议(yì)之后，美联储官员最(zuì)关注的还(hái)是掌握政策的主动权，因此保留(liú)加(jiā)息的(de)选择是(shì)有必要的，接下(xià)来(lái)该央行大概率不会给出一个明晰的(de)利率路径。

　　因此，一些与会者强(qiáng)调，至关重(zhòng)要的是不要传达降(jiàng)息的(de)可能(néng)性，或(huò)者已经排(pái)除了进一步(bù)彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方提高(gāo)利率的可能性。

　　稍早，美(měi)联储理事沃勒表示，该行在6月会议上决定继续调高(gāo)利率(lǜ)或是维持利率不(bù)变(biàn)都是有可(kě)能的。“即使(shǐ)6月维持利率不变，美联储(chǔ)仍有可能需要(yào)在今年(nián)晚些时候加息(xī)。直到有明确(què)证(zhèng)据表明(míng)通(彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方tōng)胀正在降(jiàng)温之前，美联储都不应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市(shì)场普(pǔ)遍预(yù)计，5月的加息将是本(běn)轮紧缩周期的最后一(yī)次，美联储极有可能在年底前降息(xī)25个基点。这种预(yù)期是(shì)基于这样一种假设，即(jí)经济增长将放缓，甚至可能(néng)陷入衰退，而(ér)通胀率将降(jiàng)至接近美(měi)联储2％的目标。

　　分(fēn)析师(shī)表示，在是否进一步加息问题上的分歧，以及官员们(men)采取的是(shì)依赖(lài)数据(jù)的做(zuò)法——这并(bìng)不意味着他(tā)们(men)不会再(zài)次加息，但这(zhè)肯(kěn)定会支(zhī)持(chí)这样的(de)观(guān)点，即他(tā)们(men)现在对进一(yī)步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业(yè)危机

　　对(duì)于严重冲击市场(chǎng)的银行业危机，美(měi)联储官员们对此专门进行了讨论。纪(jì)要指出，已准(zhǔn)备好使用他(tā)们的工(gōng)具，以确(què)保金融体系(xì)有足够的流动性来满(mǎn)足(zú)其需求(qiú)。

　　在3月份的(de)会议上，美联储经济学家曾(céng)指出，银行业压力导致的信贷收缩可(kě)能会使经济陷入衰退。现(xiàn)在，美联储重申了这(zhè)一观点，不过，如(rú)果(guǒ)信贷条件缓解，也将(jiāng)给经济(jì)带来动力。

　　纪(jì)要指出，中小银行的存款外流在3月底和4月基本(běn)停止(zhǐ)。尽管地(dì)区(qū)性银行的股(gǔ)价在此期间进一步下(xià)跌(diē)，但对绝大多(duō)数银(yín)行来说，这些下跌似(shì)乎(hū)主要反映(yìng)了对盈利能(néng)力下降的预期，而(ér)不是对偿付能力的担忧。市场参与者仍对银(yín)行业压力再次加剧的可(kě)能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示(shì)：“5月份美联储会(huì)议纪要中最突(tū)出的主(zhǔ)题是(shì)，围绕地区性银(yín)行业危机带来的(de)信贷(dài)紧缩影响，各方普遍持谨(jǐn)慎(shèn)态度，因为存在太(tài)多(duō)的(de)不确定(dìng)性(xìng)。”

　　债(zhài)务(wù)上限

　　对于受到全球(qiú)高度关注的债(zhài)务(wù)上限僵局(jú)，纪要指出(chū)，许多与会者提到，必须及时提高债(zhài)务上限(xiàn)，以避免金融体系(xì)和整体经济(jì)出现严重混(hùn)乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了美国(guó)国债市场有序运作(zuò)的重要性，或强调了有关(guān)当局(jú)继续解(jiě)决与市场韧性相(xiāng)关问题的重(zhòng)要性。一些与会者强调，美联(lián)储应随时准备使用其流动性工具，以及微(wēi)观审慎和宏观审慎监(jiān)管和监(jiān)督工具，以减轻未来的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天(tiān)，美国(guó)白宫(gōng)和国会谈(tán)判代表继(jì)续举(jǔ)行(xíng)债务上限谈判。共(gòng)和党(dǎng)谈判代表格(gé)雷夫斯透露，双方(fāng)谈判没有取得任(rèn)何进展(zhǎn)。美国财(cái)政部长耶(yé)伦重申她(tā)的部门最早(zǎo)可能在6月1日耗尽用来支付联邦(bāng)账单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府是否会在未(wèi)来(lái)几周内耗(hào)尽资金的不确(què)定性而言，美联储会议纪要只是(shì)次要的(de)。很(hěn)难想象，在这样的背景(jǐng)下美联储(chǔ)会倾向(xiàng)于采取鹰派立场，因此该行(xíng)现(xiàn)在可(kě)能松了一(yī)口气，因为他们有空(kōng)间从(cóng)现在开(kāi)始慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪，英(yīng)伟达盘后(hòu)现暴力拉(lā)升 //

　　随着理论(lùn)上美国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘(pán)铃声敲响后，美国(guó)众议院议长凯文·麦(mài)卡锡接(jiē)受采访时表(biǎo)示(shì)，谈判的情况(kuàng)“有(yǒu)一点点好转”。麦(mài)卡(kǎ)锡进一步表示，共(gòng)和(hé)党这边要求白宫(gōng)接(jiē)受10年的开支限制，双方正在为这件(jiàn)事(shì)进行(xíng)讨论。在(zài)被问(wèn)及是(shì)否有可能在未来24-48小时内达(dá)成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常快，但民主党(dǎng)需要意识到他们花(huā)了太(tài)多的钱彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方。

　　根据美国财(cái)政部周三发布(bù)的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元(yuán)，较之前(qián)一天上升82亿(yì)美(měi)元。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美股原本将(jiāng)在(zài)国(guó)会扯(chě)皮的(de)过程中进入“垃圾时间(jiān)”，但周三盘后的英伟达(dá)突然(rán)爆(bào)发，令(lìng)市场(chǎng)重新看到炒作题(tí)材的勃(bó)勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季(jì)总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期(qī)0.92美元。其中受惠于云计算平(píng)台(tái)和(hé)大(dà)型(xíng)科(kē)技公司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数据中心(xīn)业(yè)务实现创纪录(lù)的42.8亿美元营收。更令市(shì)场震惊(jīng)的是，英伟达(dá)对(duì)二季度(dù)的(de)营收(shōu)指(zhǐ)引(yǐn)为110亿美元，远(yuǎn)远超(chāo)过预期的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英(yīng)伟(wěi)达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资(zī)本市(shì)场的连锁反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普(pǔ)500指数11个板块依然只有能源板块收(shōu)涨(zhǎng)，房(fáng)地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠(kào)前。

　　科技权(quán)重有涨(zhǎng)有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英(yīng)伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概(gài)股多数走(zǒu)弱(ruò)，纳(nà)斯达(dá)克中国(guó)金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴(bā)巴跌(diē)2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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