5月12日(rì)晚(wǎn)间(jiān)，根据美国证券交易委员(yuán)会(huì)（SEC）披露(lù)，国内千亿私募(mù)景林资(zī)产递交了截至2023年3月31日的(de)第一季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国内(nèi)管理超千亿元(yuán)人民币(bì)的对冲基金(jīn)机(jī)构，亦(yì)是内地少有的进行大手笔(bǐ)持(chí)有美股的买方机构之一，景林的(de)动向受到了市场广泛的关(guān)注(zhù)。

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　　千亿(yì)私募景林资产持(chí)仓(cāng)曝光

　　报告期内，景林(lín)资产整体持仓规模小幅(fú)提(tí)升(shēng)至17.29亿(yì)美元，折合(hé)人民币(bì)120.2亿元，相较于2022年(nián)四季度的(de)16.29亿美元规模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截(jié)止2023年一季度末(mò)，景林(lín)资产在美股市场持有34家上(shàng)市公司(sī)的股票。其中(zhōng)，前(qián)十大持仓标的在总(zǒng)市值中的占(zhàn)比下降到(dào)77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林共建(jiàn)仓(cāng)5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇(qí)艺、好(hǎo)未来、booking。清(qīng)仓和(hé)减持(chí)方面，景林资产一季度前五(wǔ)大卖出标(biāo)的包括(kuò)：京东、满帮(bāng)、贝壳、雾(wù)芯科技、拼多多(duō)。

　　景林资产美(měi)股(gǔ)持仓前十大重仓股分别为(wèi)：拼多多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林美股头(tóu)号重仓股依旧是拼多多(duō)，与上季度(dù)对比，景林(lín)资(zī)产减仓了133.85万(wàn)股，较上(shàng)季度持仓数量下降(jiàng)24％。

　　此(cǐ)前，景林连续(xù)三个(gè)季度增(zēng)持拼多多。2022年二季度增持拼多(duō)多24.02万股，三季(jì)度增持(chí)123.39万股(gǔ)，四季度(dù)则增(zēng)持233.75万股(gǔ)，一次比一次猛。拼多多(duō)也不负众望，从(cóng)股(gǔ)价(jià)表现看，拼多多去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的上(shàng)涨势头在今年2月初便戛然而(ér)止了，景林资产在此前“越跌(diē)越(yuè)买”的策略奏效后(hòu)，或许(xǔ)在股价“掉头(tóu)”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一(yī)季(jì)度景林新建仓的英伟达，空降前十大重仓股(gǔ)第七位，一口(kǒu)气买(mǎi)入32.53万股，一(yī)季度末持仓市值为0.9亿元。截止至(zhì)5月12日，今年以来英伟达(dá)累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股(gǔ)，与高毅“唱反调”

　　一季度，景(jǐng)林(lín)资产在美股的(de)操作(zuò)中，最为亮眼的当属重点加仓教育(yù)股(gǔ)。

　　数据显示，截(jié)至今(jīn)年一季(jì)度末，景林资产持(chí)有(yǒu)新东(dōng)方430万股，环(huán)比去年底加仓368.8万(wàn)股，期末(mò)持股市值超1.6亿美元(yuán)，一跃成为景林(lín)资(zī)产的第二大重仓股。与此(cǐ)同(tóng)时，景林资产一季度还建(jiàn)仓了好未来，期末持股数量达(dá)224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上述两只教育(yù)个股股(gǔ)价均处于震(zhèn)荡态(tài)势，并无太(tài)多亮眼表(biǎo)现。

　　景林资产(chǎn)认为，从(cóng)全行业来看(kàn)，不同(tóng)年龄层(céng)的用户对“教育”的需(xū)求依然旺盛，除了(le)应对考试，还包括开拓眼界、增(zēng)长(zhǎng)知识(shí)、潜力(lì)挖掘、提升(shēng)综合能力等(děng)。双减政(zhèng)策推行之(zhī)后，目(mù)前行业政(zhèng)策(cè)环(huán)境趋于稳定，但过(guò)程中很(hěn)多(duō)公司退出离开(kāi)，使得行(xíng)业竞争格局趋缓，对于(yú)存量公(gōng)司有利。

　　“从行业龙(lóng)头公司本身来说，凭借(jiè)多年积累的口碑和公信力，品牌的护城河依然很深。个别头部(bù)企业(yè)在K9学科(kē)之外的(de)教育(yù)领(lǐng)域业(yè)务基础扎实，原有(yǒu)的留(liú)学等(děng)业务恢复增长，同时素质教育、直播电商业(yè)务等新业务成为新的增(zēng)长驱动力。且公(gōng)司(sī)的利润和现金流(liú)稳中转(zhuǎn)好，同时(shí)账(zhàng)上资(zī)金充(chōng)足，当(dāng)时的估(gū)值下有足够的安全边际。在(zài)过去几个季度的财(cái)报中，我们(men)看到(dào)了相关的积极信号(hào)。”景林(lín)资产表(biǎo)示。

　　值得一提的是，高(gāo)毅资产对于教育领域(yù)也颇为看好，但(dàn)是标的选择似(shì)乎与景(jǐng)林资产(chǎn)存在分(fēn)歧。

　　美国(guó)证券交(jiāo)易委员会公开资料(liào)显示，截至今年一(yī)季度末，高毅资产持有(yǒu)新东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万股(gǔ)，减(jiǎn)仓比例(lì)接近三成。而一季(jì)度高毅资产大举(jǔ)买入近156万(wàn)股(gǔ)好未(wèi)来，相比于去年底增(zēng)持(chí)幅度(dù)达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市(shì)场(chǎng)投机之(zhī)风

　　自(zì)五一(yī)节过后，传媒、游戏板(bǎn)块成(chéng)为资金炒作AI的重点方(fāng)向，中特(tè)估支线也由暗转明，晋升(shēng)市场第二大主线。

　　可(kě)好景不长，本周中(zhōng)特估(gū)仅热闹了一两天，随(suí)后(hòu)便开始(shǐ)持续下跌，传媒、游戏板(bǎn)块更是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数据(jù)信(xìn)息(xī)罗列，不构成(chéng)任何投资建(jiàn)议）

　　此前连续24个交易日成(chéng)交(jiāo)额(é)超(chāo)万亿元阶段纪录，在(zài)本周(zhōu)遭遇(yù)终结。周三时，市(shì)场成交(jiāo)量尚且(qiě)保持(chí)在1.2万亿水平，周四便陡然跌破(pò)万亿(yì)，5月11日和5月(yuè)12日(rì)成交(jiāo)额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷入(rù)缩量震荡(dàng)阶段。

　　面(miàn)对(duì)市(shì)场的急剧(jù)降温，市(shì)场观点(diǎn)认为(wèi)，主要原因是5月11日晚间发布的金(jīn)融数据大幅(fú)低于预期(qī)。

　　据(jù)国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增(zēng)734亿(yì)元，但是考虑到(dào)去年4月基数的异常，因(yīn)而与往年(nián)相比，今年(nián)4月(yuè)信贷则是明显跌落，而今年(nián)4月信贷低于2021年同期(qī)7512亿元。居民(mín)贷(dài)款回落再度成(chéng)为信贷回落的主要原因。而企业中长期贷款继(jì)续保持同比多(duō)增(zēng)，4月(yuè)同(tóng)比多(duō)增(zēng)4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷下(xià)滑带动(dòng)社融增速回(huí)落，4月(yuè)新增社融1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月同比少(shǎo)增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证券的点(diǎn)评称(chēng)，4月下旬票据利(lì)率先下后上，并不(bù)意味着贷款好转了，主要因为今年国股行NIM和营收压力很大，一直在(zài)压降票据等低(dī)效(xiào)资产，对分行收票额(é)度控(kòng)制很严。4月前(qián)两(liǎng)旬已经收了很多票(piào)，后面改用其他贷款(kuǎn)来冲(chōng)。5月(yuè)上(shàng)旬(xún)票据(jù)已(yǐ)经快要接近零(líng)利率了(le)，信贷(dài)再度出现(xiàn)深度负增长，这(zhè)是4月信(xìn)贷斜率过于(yú)陡峭化(huà)产生的后(hòu)果，5月份的贷款可能仍然不太乐观(guān)。

　　在(zài)这种(zhǒng)背(bèi)景之下，市场(c护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗hǎng)要(yào)想(xiǎng)好起来，必然要(yào)让大家看到宽信用的信号(hào)出现，而这可能还需(xū)要一(yī)定的时间。

　　当前市场存(cún)量资(zī)金(jīn)博弈(yì)的(de)背(bèi)景不改，而两(liǎng)大主(zhǔ)线(xiàn)人工智能和(hé)中特估，今年已然累计不小的涨(zhǎng)幅(fú)。中(zhōng)特估(gū)这(zhè)边，本月还有多只(zhǐ)央(yāng)企ETF等待进场，而人(rén)工智能这边，在未有(yǒu)增(zēng)量(liàng)资金进(jìn)场的(de)情况之(zhī)下，再想继续(xù)向(xiàng)上，压(yā)力不小。

　　本周大跌(diē)之后(hòu)，但斌(bīn)更(gèng)是(shì)罕见的在深夜抒(shū)发感想。大谈公募基(jī)金经理的难处(chù)，在业(yè)绩和投资(zī)信仰之间无法两(liǎng)全。紧接着(zhe)，炮轰(hōng)当下(xià)市场投机之风大盛，认为当(dāng)下市(shì)场交易机制应要(yào)有(yǒu)所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只是但总一个人的心声。

　　今年以来，市场(chǎng)看着(zhe)红红(hóng)火火，但很多(duō)投资者都是“买在3000点(diǎn)，套在3400点(diǎn)”。公募基金(jīn)经理更是有苦难(nán)言，市场(chǎng)上(shàng)大(dà)热的人工(gōng)智能(néng)，游资(zī)炒作的“星辰大海”，根本不符合他们(men)的(de)机(jī)构(gòu)审美(měi)。直白(bái)点说，市(shì)场根本就(jiù)是绕(rào)着(zhe)公募(mù)持仓(cāng)在涨。护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗

　　大家都是有(yǒu)苦难言.......

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