本周，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成(chéng)立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指数基金和(hé)万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示，流动性问(wèn)题是制约北(běi)交所发展的(de)首要(yào)因素，不过随着公募(mù)基(jī)金加速布局(jú)，增(zēng)量资金不断涌入(rù)下，流动性(xìng)问题有望持续改善；同时，当前(qián)北交空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗(jiāo)所优质公司被显著低估，正是长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额(é)分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于(yú)是发起式基金，认购金(jīn)额满1000万(wàn)元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批(pī)北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)产品成功(gōng)获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基(jī)金(jīn)、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家(jiā)公募(mù)基金公(gōng)司(sī)拿到(dào)批文。除博时基(jī)金外(wài)，万家基金的北证(zhèng)50指数产品也是以(yǐ)发(fā)起(qǐ)式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博(bó)时基(jī)金(jīn)旗下(xià)产品正在发行外(wài)，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月25日(rì)成(chéng)立，获2225户有效认购，募(mù)集规(guī)模(mó)3.89亿元；工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指数(shù)基金于4月27日正式成立(lì)，获(huò)1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)5月(yuè)5日正式成(chéng)立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的(de)投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显著低(dī)于其他上市板块中业务相(xiāng)关度较高的同类股票(piào)，具有较大(dà)估值提升空(kōng)间。随着市场流动性的(de)增(zēng)强和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，有望实(shí)现业绩和(hé)估(gū)值双升(shēng)，长(zhǎng)期投资价(jià)值(zhí)显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回报、成立(lì)以(yǐ)来(lái)回报悉数为(wèi)负，其(qí)中年(nián)内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月内产品均(jūn)获(huò)正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发布以(yǐ)来，该指数(shù)经历(lì)小幅下(xià)滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌(diē)，但5月(yuè)以来又开(kāi)始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市场(chǎng)核心指数(shù)表现，除红利指数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证指(zhǐ)数、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推(tuī)出后，多个指数(shù)基金相继成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中观维度(dù)来(lái)看，北交(jiāo)所很多优(yōu)质企业的估值仍然(rán)偏低(dī)，预计(jì)随着流动(dòng)性逐步改善，以及公(gōng)司业绩持续释放，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体(tǐ)走势有望持续(xù)向好。”北京一大(dà)型(xíng)公募基金人士(shì)表示。

　　北交所官(guān)网显示(shì)，截至5月12日(rì)，北交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业绩(jì)表现来(lái)看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利(lì)面达99％，净(jìng)利润总额(é)增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利(lì)润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公司(sī)全年(nián)共实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公(gōng)司净利(lì)润超(chāo)过(guò)1亿元，42家公司连续三(sān)年实现利润正(zhèng)增(zēng)长(zhǎng)。北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基金年内表现上(shàng)，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所(suǒ)两(liǎng)年定开年内收益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年(nián)内均斩(zhǎn)获(huò)正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中(zhōng)小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交(jiāo)所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在(zài)二三位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低(dī)

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局良机

　　对(duì)于北交所(suǒ)投资价值，多(duō)位业内人士认为，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公司(sī)被(bèi)显著低估，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经(jīng)理叶(yè)勇直言(yán)，北交所市场上(shàng)，制约(yuē)其(qí)发展的依然是市(shì)场本身(shēn)较(jiào)差的流(liú)动性问题，市场制(zhì)度性差异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司(sī)估值(zhí)表现(xiàn)差异较大。除(chú)了继续降低投(tóu)资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量外，后续北交所(suǒ)市场有(yǒu)必要完善(shàn)转板制(zhì)度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过(guò)沪深市场的引领，提升流动性(xìng)，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度(dù)上讲，目前(qián)的北交所优质公司被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开基(jī)金经理顾(gù)鑫峰表示(shì)，站在(zài)当(dāng)前的位置，对于(yú)北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心来(lái)源(yuán)于四(sì)个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目(mù)前估值(zhí)已经非常(cháng)便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股(gǔ)的平均(jūn)估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个(gè)估值水平对(duì)于具(jù)备专(zhuān)精特(tè)新特(tè)性的(de)中小成长型企业而(ér)言是(shì)非(fēi)常具有吸(xī)引力(lì)的。

　　二(èr)是从(cóng)业(yè)绩表现(xiàn)来看(kàn)，他(tā)们(men)发现很(hěn)多北交(jiāo)所公司今年以来依然(rán)延续了较快的增长速度，发展整体是(shì)符合(hé)预期的，业绩的持续增长进一步消化了(le)估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度以(yǐ)来北交所(suǒ)出(chū)了不少政(zhèng)策利好，包括(kuò)发布《北京证券交易(yì)所(suǒ)股票(piào)做市交易业(yè)务细(xì)则》和《北京证券交易(yì)所(suǒ)股票做市交易业务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交所股票将纳入(rù)中证、国证跨(kuà)市(shì)场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月(yuè)份正式上(shàng)线等政(zhèng)策的密集发(fā)布，可以说(shuō)对(duì)这(zhè)个市场是加大了(le)呵(hē)护(hù)的力度，政策的暖风(fēng)对整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四(sì)是北交所(suǒ)目(mù)前新挂牌的公司较多(duō)，其中不乏(fá)优质(zhì)的个股，供给上来了，给(gěi)他们增(zēng)加了筛选的(de)范围(wéi)，尽管短期(qī)可能由于供给增加(jiā)对整(zhěng)个市场(chǎng)的(de)流动(dòng)性造成一定的扰动，但增(zēng)加(jiā)优质(zhì)供(gōng)给是市场长期发(fā)展(zhǎn)的基(jī)石(shí)，这使得他们选择优质中小专精特新企业的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年定开基金经理(lǐ)张靖表示(shì)，北交(jiāo)所作为新兴空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗的(de)股票交易市场，目(mù)前仍处于初创期，上市股票(piào)数量还(hái)不够(gòu)多，市场关注度还(hái)不高，整体估值水平(píng)相较于沪深交易所明显低估。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北(běi)交所快速发展(zhǎn)，投(tóu)资(zī)机会应会越来(lái)越多。

　　开源证券研(yán)报(bào空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗)表示(shì)，“中特估”下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断推进(jìn)和投资(zī)者(zhě)关注度提(tí)升(shēng)逐渐得到估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓变化来看(kàn)，这一趋(qū)势已经初露端(duān)倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较多(duō)。此外，北(běi)证50成分股(gǔ)中尚(shàng)拥有多(duō)个被(bèi)低估标(biāo)的，未(wèi)来随着北(běi)交所改革的不断(duàn)推进和(hé)投资者关注度提升(shēng)，北交所流(liú)动性随(suí)之改(gǎi)善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的公(gōng)司获得重估可能性较大。

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