近日，广发(fā)、招商、汇(huì)添(tiān)富3家(jiā)基(jī)金公(gōng)司旗下的(de)中证国新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售(shòu)，募集(jí)规模上限(xiàn)均(jūn)为20亿(yì)元(yuán)，合计(jì)募集上限为60亿(yì)元(yuán)。目前，作为时下热(rè)门主线的中特估行(xíng)情持(chí)续发酵(jiào)，市场也预期(qī)此次央企主题的ETF发售或(huò)将从情绪面和(hé)资(zī)金面助推中特估(gū)。

　　国企(qǐ)年(nián)内涨幅居前(qián)，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来(lái)行情，中(zhōng)特估行(xíng)情带(dài)动央国企上市公司价值(zhí)重估，同时，其也催化多(duō)个相关板(bǎn)块和个股迎(yíng)来(lái)上涨行(xíng)情。截至5月12日收盘，不计算年内上(shàng)市新股，A股整(zhěng别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了)体平(píng)均上涨近6.16％，中位数(shù)涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业个(gè)股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平(píng)均(jūn)涨(zhǎng)幅(fú)则近(jìn别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了)4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资及(jí)合资企业(yè)仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万(wàn)一(yī)级）来看，年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)居(jū)前(qián)的国企股中(zhōng)，传媒、计算机(jī)、通信、家用电器、建(jiàn)筑装饰板块个股均(jūn)值涨幅相对居前，而(ér)基(jī)础化工、食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)、商贸零售、轻工制造(zào)、美(měi)容护理板块个股(gǔ)则(zé)表现不佳。若分细分板(bǎn)块（申万二级(jí)）统计，平均涨幅居前的方向为(wèi)出(chū)版、影视院(yuàn)线、计算机设备(bèi)、养(yǎng)殖业(yè)、数字媒(méi)体板块(kuài)，而旅(lǚ)游零售、酒店(diàn)餐饮、橡(xiàng)胶(jiāo)、能(néng)源(yuán)金属、电池(chí)板块(kuài)个股平均跌(diē)幅居(jū)前。

注：分板块(kuài)统计国企股年内涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)均(jūn)值(zhí)

　　行情内部轮动分化(huà)，关注景气低估方向

　　随着(zhe)中特(tè)估(gū)行情发酵月余，部分(fēn)高(gāo)位(wèi)人气股近期也有所调整，仅以本周（5月8日至(zhì)12日）行情(qíng)统计，上(shàng)海电影、新华文轩、中铝国际(jì)等多股回调近20％。从(cóng)资金面来看，作(zuò)为市场(chǎng)“聪明钱”的北(běi)向资金近两日（5月(yuè)11日至12日）也一别此前(qián)连续6日加(jiā)仓而减持(chí)，不过，具体(tǐ)个股方面(miàn)，仍有不(bù)少(shǎo)个股(gǔ)获(huò)逆市加仓，其中，中(zhōng)国中(zhōng)铁、中(zhōng)国(guó)石化、片仔癀、中国(guó)石(shí)油、设计总院本周累计(jì)加仓均在3亿元(yuán)以上(shàng)。

　　山西证券近日研报指出，现有的“中(zhōng)特(tè)估”概念引发的估值修复仍在演绎(yì)。短期(qī)行(xíng)情(qíng)在(zài)热(rè)点题材(cái)上体现出较(jiào)高(gāo)的赚钱效应(yīng)。长期在国(guó)企改革的深度价值挖掘方面(miàn)仍有较(jiào)大增长(zhǎng)空间。结合政策方向来看，未来的投资机会主(zhǔ)要围绕以下方向：

　　1）资(zī)源整(zhěng)合型：关注央企战略性重组和专业化整(zhěng)合，以及存在(zài)优质资产注入上市平台或重组预期的板块和标的(de)，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改(gǎi)善型(xíng)：此前基本面(miàn)较弱(ruò)，但因行业景气、周(zhōu)期上行等原因，近(jìn)期有所改善(shàn)，并有望持续向好，如建(jiàn)筑(zhù)和船舶制造等。

　　3）价(jià)值(zhí)重估型：此前(qián)估值明显偏低，但是受益(yì)业务(wù)预期(qī)与估值逻辑(jí)变化，催生(shēng)重估行情，如公共事业领域与三(sān)大通信运营商等。重点关注行业：船舶(bó)、建筑、军(jūn)工、公共(gòng)事业、交运(yùn)和通信。

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