本周(zhōu)铁矿石期(qī)货(huò)价格(gé)大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大(dà)商所铁(tiě)矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午(wǔ)5点，新加坡(pō)铁矿石指数(shù)期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意(yì)到(dào)，本(běn)周后几(jǐ)个交(jiāo)易(yì)日(rì)，铁(tiě)矿石期货一直处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石价格指数(shù)呈现振荡(dàng)运行(xíng)态势。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网监测(cè)数据显示(shì)，截至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉(fěn)指数(shù)107美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌3美(měi)元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中(zhōng)期期货(huò)铁(tiě)矿石研(yán)究(jiū)员(yuán)梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周(zhōu)加(jiā)速下行，直接原因(yīn)源于成材(cái)表需继续走(zǒu)弱，二季度以(yǐ)来成(chéng)材消费持续低迷，市场对“旺季(jì)不旺(wàng)”担(dān)忧进一步发(fā)酵。成材(cái)价格下降使得钢厂利润被进(jìn)一步压缩，本周铁水产(chǎn)量(liàng)出(chū)现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料(liào)端价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅(fú)更为明(míng)显。当(dāng)前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高水平，铁矿石(shí)现货价格(gé)受(shòu)高铁(tiě)水产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约价格(gé)。而远月合约开始计价终端需(xū)求走(zǒu)弱和(hé)铁(tiě)矿石受自身(shēn)供(gōng)需趋于宽松的悲观(guān)预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品种间(jiān)形成负(fù)反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明(míng)显好转，但(dàn)传导至投资(zī)端尚需(xū)时间，一(yī)季度房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢材(cái)需求复苏(sū)乏力(lì)，旺季期(qī)间螺纹(wén)钢表需基本和去年(nián)同期持平(píng)，整体较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库意愿增强(qiáng)，对原料需求构成压力(lì)。”国投安信期(qī)货高(gāo)级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近期市场对(duì)于国内(nèi)钢厂减产担忧(yōu)的不断加重导致(zhì)铁矿(kuàng)石出现连续下(xià)跌。

　　基本(běn)面(miàn)方面，外矿短期到(dào)港压力不大(dà)，疏(shū)港依旧维持(chí)高(gāo)位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾(dùn)不明(míng)显。港口库存(cún)本(běn)周止(zhǐ)跌回升(shēng)，重(zhòng)回13000万吨上(shàng)方，钢(gāng)厂厂内库存明显低于历史(shǐ)平均(jūn)水平，低库存(cún)有望成(chéng)为常态，对补库(kù)不(bù)应有过(guò)高期待。海外(wài)主流铁矿石二季(jì)度将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一季(jì)度铁矿石发运(yùn)创(chuàng)同期纪(jì)录，淡水河谷一季(jì)度产量也(yě)同比(bǐ)增加，到港压力将(jiāng)增(zēng)加(jiā)。“国产矿产量(liàng)近(jìn)期(qī)持续回升，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)。而铁(tiě)水继续提产空(kōng)间有限(xiàn)，开(kāi)始面临减产压(yā)力，铁(tiě)矿石供需将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估(gū)值有中长(zhǎng)期的(de)下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则认为(wèi)，受澳洲飓(jù)风(fēng)等因素影响(xiǎng)，目前铁(tiě)矿石(shí)发运(yùn)依然偏低，港口库存维(wéi)持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策(cè)调控力度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增(zēng)加12.91万吨。全国45个(gè)港口进(jìn)口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进口矿(ku魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段àng)日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量(liàng)止增转降(jiàng)，拐点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按(àn)需补库(kù)为主。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供需总(zǒng)体将转向宽松，价格(gé)中(zhōng)枢将面临下移。2309合(hé)约当前整体估(gū)值水平偏高，旺(wàng)季(jì)后面临(lín)回(huí)调压(yā)力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格(gé)钢铁研(yán)究中心(xīn)王(wáng)国清认为，近(jìn)期(qī)市场振(zhèn)荡调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍(réng)相(xiāng)对谨慎，多以(yǐ)按需补库(kù)为主，整(zhěng)体交投(tóu)氛围较(jiào)为冷(lěng)清。五(wǔ)一假期(qī)将至，下周补库需求或有增加。综合(hé)来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指(zhǐ)数将(jiāng)继(jì)续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修(xiū)范围(wéi)扩大，高(gāo)需求对铁矿石(shí)的支(zhī)撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供应端(duān)表(biǎo)现缩量，五一(yī)节(jié)前(qián)钢厂(chǎng)低库存补库(kù)对价(jià)格或形成支撑。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑(hēi)色板块的后市，何建辉认为，目(mù)前(qián)终端(duān)需求尚(shàng)未有太(tà魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段i)大起色(sè)，市场(chǎng)情绪仍(réng)偏(piān)悲观(guān)，黑(hēi)色系整(zhěng)体依然承压(yā)。持续调整后压(yā)力得到基(jī)本释放(fàng)，下行节奏将会(huì)放(fàng)缓，波(bō)动有所(suǒ)加(jiā)剧(jù)。拉长时间周期看，今(jīn)年大基调是(shì)经济复(fù)苏，尽(jǐn)管节(jié)奏上较为波折，供需(xū)边(biān)际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是太突出，价格(gé)波动幅度较(jiào)前两年(nián)将有明显下降。这也意味着，以内需为(wèi)主的黑色系下方仍(réng)有(yǒu)支撑，当前位置不宜(yí)过(guò)分悲观(guān)。预(yù)计市场整体(tǐ)以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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