金融界5月18日(rì)消息 “农(nóng)化巨头”先正达的A股上市之路可(kě)谓是一(yī)波(bō)三折，犹如坐过山车(chē)一般，跌宕起伏(fú)。

　　在3月(yuè)底IPO马美如简介临门一(yī)脚(jiǎo)之际被取消上(shàng)会(huì)后，先(xiān)正达的上市之路再添(tiān)一段新(xīn)的历程。先正(zhèng)达将作别科创板(bǎn)，将目(mù)光转(zhuǎn)向(xiàng)沪市(shì)主板。

　　据(jù)上(shàng)交所网站(zhàn)显示，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)日(rì)前(qián)做出决(jué)定终(zhōng)止(zhǐ)对先正达集团股份有限(xiàn)公司首次公(gōng)开发行股票(piào)并在科创板(bǎn)上(shàng)市，先正达集科创板(bǎn)IPO审(shěn)核状态变(biàn)更为“终止”。

　　就在市场(chǎng)错愕不已，唏(xī)嘘感叹之际。上(shàng)交(jiāo)所发布答记者(zhě)问对(duì)先正达是上市(shì)予以了回应。上交(jiāo)所相关负责人(rén)表示(shì)，已收到先正达(dá)集(jí)团提交的撤回在科创板首发上(shàng)市的申请，并(bìng)已按照(zhào)规则完成相关(guān)流程。

　　上交(jiāo)所相关(guān)负责人在回应中透露，先正达集团表示将转申报沪市主板，对此，上交(jiāo)所尊重企(qǐ)业对上市板块的自(zì)主选择，支持大型农业科技企业上市(shì)，推进相关工(gōng)作平(píng)稳有序(xù)进行。

　　不过，上交(jiāo)所对(duì)于(yú)为何(hé)科创板(bǎn)向先正(zhèng)达关(guān)闭(bì)上(shàng)市大门，并(bìng)未做出(chū)明确解(jiě)释，至(zhì)于外界关心(xīn)的“农化巨(jù)头”先(xiān)正达属性与科创板定位是否(fǒu)一致问题(tí)，也未作明确答复。

　　只是时间证(zhèng)明，出(chū)于市场(chǎng)稳定考(kǎo)虑(lǜ)并不是(shì)科创板将先正达拒之门外的原因。

　　3月28日，先正达(dá)突然被取消上会。对(duì)于审议会议取消原因，市场人士分(fēn)析不排除是出(chū)于市场稳定考虑，“目(mù)前国际国内形势复杂，又正处于全面实行注册制改革关键期，主板首批(pī)注(zhù)册企(qǐ)业(yè)正(zhèng)在发(fā)行、缴款过程中。先正达(dá)集团自身(shēn)规模和募集资(zī)金量较大，市场关注度也比较高。”

　　农化巨(jù)头先正达(dá)集团

　　先正达(dá)集团成立于2020年(nián)，由中国(guó)中化集团与中国化工集团(tuán)旗下农化板块业务整合而(ér)成，主要(yào)由瑞(ruì)士先正达、安(ān)道麦(mài)及中化(huà)集(jí)团(tuán)农业业务组成，直到(dào)2022年才运行(xíng)满三(sān)年(nián)。

　　先正达集团(tuán)控股股东为(wèi)农化公(gōng)司，农化公司由中国中化通过其全资子公司中国化工间接(jiē马美如简介)全(quán)资(zī)持有，实际控制人系国(guó)务(wù)院国资委。集团旗下现(xiàn)分四(sì)个业务单元：总部位(wèi)于瑞士巴(bā)塞尔的先正达(dá)植保、总部(bù)位(wèi)于美(měi)国芝加哥的先正达(dá)种(zhǒng)子(zi)、总部位于以(yǐ)色列的安(ān)道麦以及先正达集团中国。业(yè)务主要分布在(zài)北美洲、拉丁美洲、欧洲非洲及(jí)中东地区、中国及除中国以外(wài)的亚太地区(qū)。

　　先(xiān)正达集(jí)团主营业务涵盖(gài)植物(wù)保护、种子、作物(wù)营养产品的(de)研发(fā)、生产(chǎn)与销售(shòu)，并从(cóng)事现代(dài)农业(yè)服务(wù)。招股书称(chēng)，2021年先正达集团在全球(qiú)植(zhí)保行业排名第(dì)一(yī)、种(zhǒng)子行业排名第三(sān)；在(zài)中国植保行业排名第一、种子行(xíng)业排名第一(yī)、作物营养(yǎng)行(xíng)业(yè)排名(míng)第一。2019年至2022年，先(xiān)正达分别实现(xiàn)马美如简介营业收(shōu)入1587.79亿(yì)元、1817.51亿元与2248.45亿元，同(tóng)期归母净利润(rùn)分别(bié)为45.39亿(yì)元、42.84亿(yì)元与78.64亿元。2022年底(dǐ)，先(xiān)正达(dá)集团(tuán)资产总额为(wèi)5731.02亿元，资产负(fù)债(zhài)率（合并）为(wèi)52.99%。

　　先正(zhèng)达自身质地(dì)也有忧虑之(zhī)处

　　虽(suī)然先正达背景雄厚，但是先正(zhèng)达自身质地也有让人忧虑之处。

　　先正(zhèng)达的上(shàng)会稿显示其商(shāng)誉账面价(jià)值惊人。2020年末、2021年末和2022年末，公(gōng)司商誉账面(miàn)价值分别为(wèi)1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿(yì)元，与此同时公司(sī)归属于母公(gōng)司股东权益合计的(de)金额分别(bié)为1899.27亿(yì)元、1861.73亿元(yuán)及(jí)2139.97亿元，公(gōng)司扣(kòu)除商誉(yù)后的归属于母公司股东权(quán)益合计的金(jīn)额仅为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿元(yuán)。

　　上交所(suǒ)在(zài)问询函中要求先(xiān)正(zhèng)达就可能(néng)面(miàn)临(lín)的商誉减值风险对公(gōng)司财务状况的进一(yī)步影响进行风险提示。

　　对此(cǐ)，先正达(dá)回复称，尽管报(bào)告期内公司未对(duì)商(shāng)誉计提(tí)减值，但如果被收购(gòu)公司(sī)未来运营状况未能(néng)达到预期，公司(sī)可能面(miàn)临商誉减(jiǎn)值的风险，建议投资(zī)者(zhě)充(chōng)分关注商誉减值的风险(xiǎn)。

　　先正达之前计划募资(zī)650亿元

　　先正达在被科(kē)创板终(zhōng)止前，是科(kē)创(chuàng)板现存排队企业(yè)中最(zuì)为“老资格”的企业(yè)。先正(zhèng)达集(jí)团于2021年6月宣布拟申(shēn)请(qǐng)科(kē)创(chuàng)板上(shàng)市。当年9月，因发行(xíng)上市申请文件中记载的财务资(zī)料已过有(yǒu)效期，需(xū)要(yào)补(bǔ)充提(tí)交(jiāo)，上交(jiāo)所(suǒ)中止其发行上市(shì)审核；随(suí)后的(de)10月，上(shàng)交所恢复其(qí)发行(xíng)上(shàng)市审核。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，先(xiān)正达之前计划(huà)募资650亿元，若能成(chéng)功上市(shì)，将(jiāng)是近13年A股最大IPO，排进A股市(shì)场前四。前三名(míng)分别是，农业银行募资685.29亿元，中国石油668亿元，中(zhōng)国神华665.82亿元(yuán)。

　　对于如此规(guī)模的募资(zī)规模，先正达(dá)表(biǎo)示，130亿元将用于尖端农业科(kē)技研发的(de)费(fèi)用和(hé)储备(bèi)，39亿元(yuán)用(yòng)于生产资产(chǎn)的扩展、升(shēng)级和维护以及其他资(zī)本支出，78亿(yì)元(yuán)用于扩展现代农(nóng)业技术服务平台（MAP），208亿元用于全球并购项目，剩余195亿元用于偿(cháng)还集团的(de)长期债务。

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