本轮新股中，有不少风口的企(qǐ)业，但(dàn)基本面都非常垃(lā)圾(jī)，虽然(rán)表(biǎo)面看看似(shì)乎(hū)都(dōu)有亮点(diǎn)，但仔细看看就(jiù)发现大都是(shì)垃圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半导体晶(jīng)圆生产代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年(nián)就成(chéng)长为中国大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第(dì)三大的纯(chún)晶圆代(dài)工(gōng)企业(yè)。2015年，合肥(féi)市政府根据集成电路产业发展规(guī)划及“芯(xīn)屏器(qì)合”的产(chǎn)业发展战略(lüè)，拟(nǐ)引进国际知名企(qǐ)业合作(zuò)设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹划建设。成立至今，晶合集(jí)成已成为国(guó)内面板显(xiǎn)示(shì)驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，疫情(qíng)后业绩爆发，利润此(cǐ)前一直大幅亏损，22年依(yī)靠(kào)收入和(hé)产品价(jià)格上涨利(lì)润来(lái)到了31.6亿，但23年开始下(xià)游(yóu)面板行业需求大幅下滑，公(gōng)司选择了业(yè)绩最(zuì)好的时候上市，此后走下坡路(lù)是(shì)必然的，23Q1公(gōng)司首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科为(wèi)龙头(tóu)，强专科、小综(zōng)合(hé)的发(fā)展模式，形(xíng)成(chéng)覆盖全国核心(xīn)区域的医(yī)疗服务网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功(gōng)能神经(jīng)外科、脊(jí)髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般般，民营医院里毛利(lì)率算比较低的(de)那一(yī)档，未来主要看扩张，也要小心政策的影响，个人(rén)感觉比如几个国(guó)企(qǐ)医院（不论(lùn)是收入增速还(hái)是估(gū)值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高精密狭缝式涂布(bù)模(mó)头产品的设计、研发和生产及涂布(bù)技术产(chǎn)业化(huà)整体解决方案(àn)能力的(de)高新技术企业(yè)。高精密(mì)狭缝式涂布模头为锂(lǐ)电池生产涂布机的核心部件，涂布是继制备正负极浆料完成后的下(xià)一道工序(xù)，是锂电池生(shēng)产前段工序(xù)的核心环节，目的(de)是将正负极浆(jiāng)料(liào)均匀地涂覆(fù)在铝铜箔上。目(mù)前(qián)，曼恩斯特产品广泛应用于锂离(lí)子电池涂(tú)布、半导(dǎo)体先进封(fēng)装涂布、钙(gài)钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃料(liào)电池电极涂布、液晶显示中的薄膜(mó)晶体管涂布等(děng)。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业(yè)绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑(huá)，且公(gōng)司只是生产(chǎn)过程中很小的(de)一(yī)块(kuài)市(shì)场，天花板非常低，公(gōng)司未来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集(jí)成(chéng)成立于2018年3月(yuè)，总(zǒng)部位(wèi)于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于功(gōng)率、传感和传输应用领域(yù)，提供模拟芯片(piàn)及模块封装的(de)代工服(fú)务的制(zhì)造商。中芯集成以晶圆代工为起(qǐ)点(diǎn)，向下延伸到模组(zǔ)封装，为国内(nèi)外客户提供(gōng)一站(zhàn)式代工(gōng)解决方案，为功(gōng)率、传感和传输等领域的(de)半导体产(chǎn)品公司提供完整生产制造(zào)平台，支持客(kè)户研发(fā)以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国际(jì)关联(lián)企(qǐ)业，处(chù)于规(guī)模(mó)扩张阶段(duàn)，但由(yóu)于规模(mó)扩(kuò)大(dà)太快(kuài)，折旧研发(fā)投入初期非常高，因此(cǐ)利润(rùn)大幅亏损(sǔn)，好不容易快(kuài)熬出头了(le)（资本(běn)支(zhī)出(chū)高(gāo)峰在22年(nián)结(jié)束），公司也(yě)预(yù)期23年底会(huì)转为(wèi)盈利，但下游需求在23年大幅放缓(huǎn)，公司面(miàn)对(duì)的压力显然是要比那些已经规模化完成有利5k是多少钱，5k是多少钱人民币(lì)润的公司(sī)大得多，且(qiě)公司(sī)过于(yú)依赖中芯(xīn)国际，未来还有(yǒu)可能面临同业(yè)竞(jìng)争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了(le)，不太(tài)乐观未来的(de)走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　5k是多少钱，5k是多少钱人民币万丰股份主要(yào)从事分散染料(liào)及其滤饼的(de)研发、生产及销(xiāo)售，产(chǎn)品以中高端分散(sàn)染料为(wèi)主，主(zhǔ)要用于(yú)涤纶(lún)及(jí)其混纺织物的(de)染色和印花，经分散染料(liào)印染加工的(de)化纤(xiān)纺织(zhī)品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用(yòng)途(tú)广泛。其中部分终端(duān)应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传(chuán)统染(rǎn)料公司，毫无亮(liàng)点，业绩(jì)在19年(nián)后一路下(xià)滑，22年(nián)利润(rùn)只有19年的一半都不到，下游服装(zhuāng)行业景气度也一般，不关注了(le)。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友(yǒu)汽(qì)车成立于2003年，自设立以来，公司(sī)主营(yíng)业务一直聚焦(jiāo)于汽(qì)车(chē)行业营销(xiāo)与后市(shì)场服务(wù)领域，为客户提供相关软件产(chǎn)品及(jí)服务。2010年被用友网络收购后，公(gōng)司继续独立(lì)经(jīng)营(yíng)上述业(yè)务。用友汽车主要面(miàn)向汽车行业的整车厂、经销商(shāng)、服务(wù)站(zhàn)等(děng)客户，提供营销与后(hòu)市场服务(wù)领域的(de)数(shù)智(zhì)化解决方案、云服务(wù)、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友(yǒu)集(jí)团旗(qí)下子公司分拆上市(shì)，汽车软(ruǎn)件(jiàn)服务，汽车数字化(huà)是趋势，且(qiě)随着(zhe)人均保有量的增长(zhǎng)，公司行业(yè)前景不算很差，但公司自身技术含(hán)量较低，产(chǎn)品以车(chē)企营销系统为主(zhǔ)，基本没什(shén)么研发，都靠销(xiāo)售，且汽(qì)车行业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经(jīng)纬(wěi)股份（301390）

　　成立(lì)于(yú)2003年3月的经纬股份主要从事电力工(gōng)程技术服务(wù)及地理信息(xī)技术服(fú)务。电(diàn)力(lì)工(gōng)程技术服务占主营业务(wù)收入比重超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程技术(shù)服(fú)务主(zhǔ)要系为电网(wǎng)企业、工商业企业电力相关(guān)工程提(tí)供规划咨(zī)询、设(shè)计、工程建设等服务。

　　电网和(hé)地理信息设计(jì)咨(zī)询公司(sī)，主(zhǔ)要(yào)是(shì)电力工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地(dì)区的(de)国(guó)家(jiā)电网，本(běn)质上是工程类企业，设备施工业(yè)务，所以应收款高，坏账多(duō)，现金流差，不(bù)关(guān)注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智微(wēi)是(shì)一(yī)家为智能手机、物联网等(děng)领域提(tí)供射频前端的芯片(piàn)设计公司，主营业(yè)务为射频前端芯片(piàn)及模组的(de)研发、设计和销售。慧智微具(jù)备全(quán)套射频前(qián)端(duān)芯片设计能力和集成(chéng)化模(mó)组研发能力(lì)，技术(shù)体(tǐ)系(xì)以功(gōng)率放大器（PA）的设(shè)计能力为核心(xīn)，兼具低(dī)噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计(jì)能力，产品系(xì)列覆盖的(de)通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户(hù)提供无线通信射频前(qián)端发射模(mó)组、接收模组等(děng)。

　　射(shè)频前端芯片模组公司(sī)，下游主要(yào)是消费电子，22年(nián)业绩大幅(fú)放缓(huǎn)，下游砍单存货(huò)大幅增长，亏损不断(duàn)扩大，主要是大(dà)量研(yán)发投入，但高研发下，公司毛利率极低，远低(dī)于(yú)同行业公司，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大(dà)量(liàng)机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售(shòu)的主力(lì)）。搞不懂这公(gōng)司的(de)价(jià)值在哪里，但(dàn)现在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主(zhǔ)要(yào)从(cóng)事防(fáng)空(kōng)预警雷达(dá)研(yán)发、生产、销(xiāo)售和(hé)服务的国家级高新技术和专(zhuān)精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配套装备，重点供应国(guó)内军方客户和军(jūn)工(gōng)集团(tuán)。成立至今(jīn)，航天南湖已成(chéng)为我国防空预警雷(léi)达主要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后业(yè)绩大(dà)幅(fú)下(xià)滑，22年虽然收(shōu)入增(zēng)长较快，但利润(rùn)远没有回到(dào)20年，且关联交易占比(bǐ)越来越(yuè)高，对于这种(zhǒng)客(kè)户不(bù)透明度极(jí)高的军(jūn)工(gōng)企业，实(shí)在无法判断未来(lái)的价(jià)值(zhí)。

　　十、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂助(zhù)手是一(yī)家互联网(wǎng)数字(zì)化虚拟商(shāng)品综合服务提供商，主要(yào)为移动(dòng)互联网相关(guān)场景客户提供移动互(hù)联(lián)网数字化虚(xū)拟商(shāng)品聚合运营、融合(hé)运营(yíng)、分发运(yùn)营等综合(hé)运营服务，为物联网相关场(chǎng)景提(tí)供物联网(wǎng)流量(liàng)接(jiē)入、硬件方案(àn)、场景(jǐng)应用等综合解决方(fāng)案(àn)及(jí)云终端解决(jué)方案，并根(gēn)据客户需(xū)求提(tí)供(gōng)定制化的运营支撑服务及技术(shù)服务(wù)。一(yī)家售卖移动流(liú)量、话费、爱优芒会员卡(kǎ)等数字化虚(xū)拟商品的综合(hé)型(xíng)中间商，其主要(yào)盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司(sī)总收入(rù)超过(guò)9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖流量的(de)公司(sī)，主(zhǔ)要是(shì)卖视(shì)频(pín)会(huì)员和其他通(tōng)用流(liú)量，业绩过(guò)去几(jǐ)年看起来不错，但公司现金流越来越差，且互联网流量(liàng)已经见顶，大互联网公司越来越不(bù)依赖买(mǎi)量来拓广(guǎng)业务，感(gǎn)觉上市就(jiù)是(shì)业绩顶峰。

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