昨夜，美(měi)国银(yín)行股持续暴(bào)跌，内外盘商品期货全线(xiàn)下跌。

　　当地(dì)时间(jiān)周二(èr)，美股三大指(zhǐ)数集体低开，道指跌0.14％，纳(nà)指跌0.57％，标普500指数(shù)跌(diē)0.37％。

　　美国地(dì)区性银行股又崩(bēng)了，第一共(gòng)和银行(xíng)股价(jià)重挫，盘中一度(dù)跌近30％，尾盘跌幅(fú)扩(kuò)大(dà)至(zhì)50％，续刷历史新低。硅谷(gǔ)银行母公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋(yáng)银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地(dì)区性银行股再次大(dà)跌(diē)，导致(zhì)美国国债价格(gé)飙升(shēng)，短期市场利率(lǜ)大幅下跌，债券交易员(yuán)不再完全押注美联储会再加(jiā)息25个基点。6月的美联(lián)储利率(lǜ)掉期(qī)合约目(mù)前反映出(chū)，央行(xíng)基准利率仅比当前有(yǒu)效(xiào)联邦基金利率高出(chū)20个(gè)基点，这暗(àn)示未来(lái)两次(cì)FOMC会议(yì)中有一次加息的可能性约为80％。而本周早些时候，交易员认为美(měi)联储在5月份加(jiā)息(xī)几乎是肯(kěn)定(dìng)的，且6月(yuè)份有可(kě)能进(jìn)一(yī)步加息。除了(le)大幅(fú)降低加息的可能性外，掉期交易还显示(shì)，市场(chǎng)对利率见顶(dǐng)后美(měi)联储(chǔ)降息的押注有所增加，他(tā)们预计到年底(dǐ)联邦基金利率预计光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米在4.3％左右。

　　商(shāng)品方面，美股时段，新加坡铁(tiě)矿石(shí)指(zhǐ)数期货05合约跌破100美元/吨，日(rì)内跌(diē)幅近4％，为去年12月以来首次。WTI原油日内走低2％，报77.07美元/桶；布伦(lún)特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内(nèi)盘(pán)方面，截至(zhì)昨日23时(shí)收盘，国内期货主力合约几乎全(quán)线下(xià)跌。玻璃、焦煤、菜油(yóu)、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅(fú)方面，菜(cài)粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月(yuè)原油期(qī)货(huò)收(shōu)跌2.15％，报77.07美元(yuán)/桶。布伦特6月原油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶(tǒng)。外盘有色(sè)金(jīn)属全(quán)线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝(lǚ)跌(diē)近2％，伦锌跌2.6％，伦(lún)铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜(yè)，白(bái)宫(gōng)发(fā)布声明称，美国总统拜(bài)登将(jiāng)否决(jué)众议院议长、共和党领袖麦(mài)卡锡(xī)提出的债务上限方(fāng)案。白宫(gōng)称：众议(yì)院共(gòng)和(hé)党人必须在没有任何(hé)要(yào)求(qiú)和条(tiáo)件的情(qíng)况(kuàng)下(xià)打消违约的可能性(xìng)，并(bìng)解决债(zhài)务上限(xiàn)问题。

　　上(shàng)周，麦卡锡公布了一项将(jiāng)债务上限问题和削(xuē)减支出捆绑的计划(huà)，要(yào)将(jiāng)债务上限上调(diào)1.5万亿美元，但(dàn)同时还要削减4.5万亿(yì)美元的政府支出。

　　同在周(zhōu)二，美国财政部长(zhǎng)耶伦警告称，如(rú)果美国国(guó)会(huì)不提高政府的债务上限，由此(cǐ)产生的债务违约将在美(měi)国引发(fā)一场“经济灾难”，使未来几年的利率上升。

　　耶伦(lún)当天表示，债务违约将导(dǎo)致失业率(lǜ)上升，同时使美国家庭在(zài)抵押(yā)贷款、汽车贷(dài)款和信用卡上(shàng)的支出增加。耶(yé)伦(lún)称，提(tí)高或暂停31.4万亿美元(yuán)的债务上限是国会的一项“基本责任”，如(rú)果违约(yuē)将产(chǎn)生一(yī)场经济和金融灾(zāi)难，使借贷成(chéng)本永久提高，增加未来的投资成本。如果不(bù)提高债(zhài)务上限，美国(guó)企业将(jiāng)面临信贷市场的恶化，政府(fǔ)将可能无法向(xiàng)军人家庭和依赖(lài)社会保障的老(lǎo)年人发放款(kuǎn)项。

　　拜(bài)登正式(shì)宣布竞选(xuǎn)连(lián)任美国总统

　　北京时间4月25日傍晚，美(měi)国(guó)总统(tǒng)拜登正式(shì)宣布(bù)，他将参加2024年的连任(rèn)竞选。法新社称，拜(bài)登将(jiāng)“以创(chuàng)纪录的80岁高龄”投(tóu)入到一(yī)场新的(de)激烈竞选中。

　　拜登在推特上写道：“每一代人都要经历(lì)为了民(mín)主挺身而出的时刻，为了他们的(de)基本自由挺身而出。我相信这是我们(men)的时(shí)刻。这就是我竞(jìng)选连任美国总统的原因。加(jiā)入我们，让我们完成这项(xiàng)任(rèn)务。”拜登还附上了一(yī)段视频。

　　法(fǎ)新社(shè)分析(xī)称，目(mù)前拜登在民主党内(nèi)部没有真(zhēn)正(zhèng)的(de)挑战者，但(dàn)他的年龄可能受到“持(chí)续而激烈”的审视。拜登已经80岁，到第(dì)二任期结束时，这(zhè)位资深民主党人将年满86岁。

　　美国(guó)全国广播(bō)公司(sī)（NBC）上(shàng)周末发(fā)布的一项民(mín)调(diào)显示，70％的美国人(rén)包括51％的民主党人，认(rèn)为拜登不应(yīng)该参选。不支持他(tā)参选的人中(zhōng)，69％的人认为年龄是(shì)一个(gè)主要或次要(yào)原(yuán)因。

　　国(guó)内期(qī)交所公布劳(láo)动节期间风控(kòng)工(gōng)作安排(pái)

　　昨日(rì)，国内各家期(qī)货(huò)交易所公(gōng)布劳动节(jié)期间有关工作安排(pái)，调整(zhěng)相(xiāng)关期(qī)货合约(yuē)涨跌停板幅(fú)度和交易保证金(jīn)水平。

　　上(shàng)期所通知称，自4月(yuè)27日起第一个未出现单(dān)边市(shì)的(de)交易日收盘(pán)结算(suàn)时，铜、铝、锌、铅(qiān)期货合约(yuē)的交易保证金比例调(diào)整为11％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度(dù)调整为(wèi)9％；不锈钢、纸浆期(qī)货合约的(de)交(jiāo)易保证金比例调整(zhěng)为12％，涨跌(diē)停板幅度(dù)调整为10％；白(bái)银期货合约(yuē)的(de)交易保证金比(bǐ)例调整为(wèi)13％，涨跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为11％；镍、石油沥青期货合约的交易保证(zhèng)金比(bǐ)例调整为14％，涨跌(diē)停板幅度调整为(wèi)12％；锡期货合(hé)约的交(jiāo)易保证金(jīn)比例调整为16％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调(diào)整为(wèi)14％。5月4日交(jiāo)易后，自第一(yī)个未出现单边市的交易日收(shōu)盘(pán)结算时，黄金期货合(hé)约的交易保证金比例调整为9％，涨跌停(tíng)板幅度调整为7％；其他品种期货合约的交(jiāo)易(yì)保证金比例和(hé)涨跌停板幅度恢复(fù)至原有水平。

　　上期能源方面，自4月27日起第一(yī)个未出现单边市的交易日收盘结算时，国际(jì)铜(tóng)期货合(hé)约的交(jiāo)易保(bǎo)证金比例调整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；低硫(liú)燃料油(yóu)期货(huò)合约(yuē)的交易(yì)保(bǎo)证金比例(lì)调整(zhěng)为14％，涨跌停板幅度调整为12％。5月4日交易后，自第(dì)一个未出(chū)现单边(biān)市的交易日收(shōu)盘结算(suàn)时，所有品种期货合约的交易保证金比例和涨跌停板(bǎn)幅度恢(huī)复至原(yuán)有水平。

　　郑商(shāng)所方(fāng)面，自4月27日结算时起，菜粕(pò)、菜油、玻璃、纯(chún)碱期(qī)货合(hé)约(yuē)的交(jiāo)易保证金(jīn)标准调整为10％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度(dù)调整为9％，其中纯碱2305合约的交易保证(zhèng)金标准仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花生(shēng)、PTA、甲醇、尿素、短纤期货合约的交易保证金标(biāo)准(zhǔn)调整(zhěng)为9％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整为(wèi)8％，其中PTA2305合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金标准仍为13％。5月4日恢复交易后，自品种持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边市的第一个交易日结算时(shí)起(qǐ)，上(shàng)述(shù)品种期货合约的交易(yì)保证金标准和涨跌停(tíng)板幅度恢复(fù)至(zhì)调整前(qián)水平。

　　大商所通(tōng)知称，自4月(yuè)27日(rì)结算(suàn)时起(qǐ)，豆粕、豆油、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯和聚(jù)氯乙烯期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度调整为(wèi)7％，交易保证金水(shuǐ)平调(diào)整为8％；棕榈油、乙(yǐ)二醇、苯(běn)乙(yǐ)烯和液化石油(yóu)气(qì)期货合约(yuē)涨跌停板幅度调整为8％，交(jiāo)易保证金水平调整(zhěng)为9％；其他期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保(bǎo)证金水(shuǐ)平(píng)维持不变。5月4日恢复(fù)交易后，在(zài)各期货持仓量最(zuì)大的(de)合约未(wèi)出现涨跌停板单(dān)边无(wú)连续报价(jià)的第一个交(jiāo)易(yì)日(rì)结算时起，黄大豆1号、黄大豆(dòu)2号、玉(yù)米(mǐ)和鸡蛋(dàn)期货合约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为6％，套期保(bǎo)值交易保(bǎo)证(zhèng)金水平(píng)调整为(wèi)7％，投(tóu)机(jī)交易保证(zhèng)金水平调(diào)整为8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯、乙二醇、苯(běn)乙(yǐ)烯和(hé)液化石(shí)油气期货合约涨跌停板幅度和交易保证(zhèng)金水平恢复至节前标准；其他期货合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度和(hé)交易保证金水平维持不变。

　　中金所公告称，自4月27日结算(suàn)时起，沪深300、上证50、中证500股指期货各(gè)合约的交易保证(zhèng)金标准分别调整(zhěng)为(wèi)13％、13％、15％。5月4日(rì)交易后，自相关品(pǐn)种持仓量最大(dà)的合约未出现单边市的(de)第一(yī)个交(jiāo)易日结算时起，沪深(shēn)300、上证50、中(zhōng)证500、中证1000股指期(qī)货各(gè)合约的交易保证金标准调(diào)整为12％。沪深(shēn)300、上证50、中证1000股指期权各合约的(de)保证金调(diào)整系数根据相应股指期货的交(jiāo)易保证金标准进行调整。

　　广(guǎng)期所公告称(chēng)，自4月27日结(jié)算时(shí)起，工业硅期货合约涨跌(diē)停(tíng)板幅度和交易保证金标准调整(zhěng)为(wèi)9％和(hé)11％。5月4日恢复(fù)交(jiāo)易后(hòu)，在工业硅品种持仓量最大的合约(yuē)未(wèi)出现涨跌停板单边无连续报价的(de)第一(yī)个交易日结算时起，工(gōng)业硅期货合约涨跌停板幅度(dù)和交易保证金标(biāo)准调(diào)整为7％和9％。

　　供(gōng)强需弱，生(shēng)猪(zhū)期价大(dà)跌(diē)

　　昨日(rì)，生猪期现(xiàn)货价格走势背离，期货主(zhǔ)力(lì)LH2307合约收盘(pán)至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格继续(xù)上涨(zhǎng)，截至4月25日，全国均价15.24元/公(gōng)斤(jīn)，环比上(shàng)涨0.3元/公斤(jīn)。

　　齐盛期货分析师(shī)孙一(yī)鸣表示(shì)，近期生猪现货偏强的主要原(yuán)因有四(sì)点：一(yī)是短期二次育肥造成(chéng)货(huò)源有所收紧；二是来自政(zhèng)策面的支(zhī)撑；三(sān)是近期降雨导致调运不便；四(sì)是“五一”假期需求(qiú)支撑(chēng)。不过，盘面主要以(yǐ)预期为主，昨日盘面下跌的主要逻辑依旧在于产业(yè)基(jī)本面(miàn)偏弱的事(shì)实。

　　“4月(yuè)中(zhōng)旬，多地猪(zhū)价(jià)‘破7’，猪价(jià)阶段性触(chù)底。中小养户惜售(shòu)推涨情绪(xù)较浓，且南北部分区域二次育肥采购量(liàng)增加，政策消息稳市(shì)信号相对(duì)强(qiáng)烈，期现货价格同(tóng)时上涨(zhǎng)。然(rán)而，生猪(zhū)期货2307、2309合约(yuē)虽有乐(lè)观预期，但已(yǐ)注入升水，反弹(dàn)至养(yǎng)殖成(chéng)本附近明显承压。同时(shí)，套保资金介入。因此(cǐ)周(zhōu)二期货盘面(miàn)减仓大跌。”华(huá)联(lián)期(qī)货生猪分析师蒋琴说(shuō)。

　　从(cóng)供(gōng)应端来看，截至(zhì)3月末，全(quán)国能繁母猪存栏相当于正常(cháng)保有量(liàng)的105％，一(yī)季度(dù)猪(zhū)肉(ròu)产量1590万吨，同比增长1.9％。孙一鸣分析称，能繁(fán)母猪存栏(lán)以及生猪(zhū)存栏依旧处于高位，意味着今(jīn)年(nián)一季度去(qù)产能(néng)不及预期，供应偏宽松是事实。从目前的存栏(lán)以及屠宰企(qǐ)业库存来看，今年下半(bàn)年市场不(bù)会出现生猪(zhū)货源紧张或猪(zhū)肉(ròu)紧张的状态，供应(yīng)宽(kuān)松大概率延(yán)长至今年下(xià)半年。

　　格林(lín)大华期货生(shēng)猪(zhū)分析师张晓君介绍，从月度初生仔猪来看，农业部监测数据显示，去年9月到今年2月全国新生仔猪数量(liàng)各月环比增幅逐月增(zēng)加，至少对应到今年7月生猪出栏供给相对充(chōng)足。从出栏体重来(lái)看，当光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米前生猪出栏均重仍接近123公斤(jīn)，同比去年增加约(yuē)3％，预计(jì)二育猪源(yuán)仍将支撑出(chū)栏体(tǐ)重。

　　值得一提的是，目(mù)前生猪养(yǎng)殖逐步(bù)向规模化、集(jí)团化方向发展(zhǎn)，而且(qiě)规模化占比得到明显提升。蒋琴表示，今(jīn)年猪场中大猪存栏量明(míng)显高于去年同(tóng)期，产能较为(wèi)充裕。同时(shí)，2023年(nián)中央(yāng)一(yī)号文件将“稳定生猪(zhū)基础产能”目标(biāo)细化为“强化(huà)以能(néng)繁母猪为主(zhǔ)的生猪产(chǎn)能调控”，将全国能繁(fán)母猪(zhū)数量稳定在(zài)4100万头的(de)正常保有量，可见(jiàn)国家稳猪价(jià)的决心。

　　“此外，从冻(dòng)品库(kù)存(cún)来看，随(suí)着屠宰(zǎi)场持续入冻，冻品库存持续攀升。卓创资讯数(shù)据显示，截至4月20日，全国冻品库(kù)容率为31.9％，明(míng)显高于(yú)去(qù)年最高点28.24％。当前(qián)冻鲜价差倒挂，冻品(pǐn)销售不畅，待冻鲜(xiān)价差恢复，冻品(pǐn)持续出库，目前冻品的高库存水(shuǐ)平将抑制猪价上涨空间(jiān)。”张晓君说。

　　“虽然(rán)今年(nián)生猪消费总结为持续向好(hǎo)发展态势，政策引导及(jí)市场预期(qī)向好(hǎo)，加上居民收入增加、消费意愿(yuàn)增强等利好(hǎo)因素，都是猪肉消(xiāo)费的助力。但是，实际需求却一直不温不火。目前看，今年生(shēng)猪(zhū)的(de)需求(qiú)大(dà)概(gài)率(lǜ)将(jiāng)回归(guī)到正常(cháng)年份(fèn)水平。”蒋(jiǎng)琴(qín)说。

　　孙一(yī)鸣也表示，此(cǐ)次(cì)需求好转主(zhǔ)要在于冻(dòng)品入库以(yǐ)及二育(yù)支撑，终端需求无实质性好转。目前“五一”备货基本收尾(wěi)，从走量(liàng)看并未出现明显(xiǎn)提升(shēng)，随着二季(jì)度气温(wēn)升高，需求(qiú)逐步(bù)降低，预计需(xū)求再次(cì)回(huí)归至(zhì)低迷状(zhuàng)态。4月(yuè)底(dǐ)到5月预计集团(tuán)企业出栏计划或继续增加，市场整体处于供大(dà)于求(qiú)状态，现货价格(gé)“五(wǔ)一”后或继续(xù)回(huí)落为主，盘面升水状态下短期缺乏上涨支撑。

　　在张晓君(jūn)看来，生猪整体供给相对充足，限制猪(zhū)价大幅(fú)上涨。短期来看，“五(wǔ)一”小长假前，终(zhōng)端备货启(qǐ)动，集团(tuán)场缩量挺价，支撑猪(zhū)价短线反弹。然而，假期(qī)效应过后，市场(chǎng)情绪逐渐(jiàn)褪去(qù)，猪价(jià)将(jiāng)重回供需基本面。当(dāng)前距“五(wǔ)一”小长假仅剩(shèng)3个交易日，期货盘面资金已(yǐ)经提前反(fǎn)映了市场情绪。建议投资(zī)者控制仓位，防范假(jiǎ)期风险。

　　蒋琴认为，综合来(lái)看，猪价颓势不改，大概率仍将保持低位盘整(zhěng)运行状态。不过，市场预期二季度二次(cì)育肥缓慢入场，行情或好于一季(jì)度。按照官方(fāng)能繁存栏数据推算，今年(nián)3到10月，生猪理论出栏量(liàng)处于逐步增加的阶段(duàn)，并(bìng)于10月份达到理论出栏峰值(zhí)，11月生猪(zhū)理(lǐ)论出(chū)栏量大概率环比下降。而11月份(fèn)正值(zhí)猪肉消费旺季，供(gōng)减需增预(yù)期下(xià)，相对支撑当期生猪价格，故目前盘面11月价(jià)格相对坚(jiān)挺。不过在国家良好调控之下(xià)，能繁母猪产(chǎn)能并未过度去化，生猪(zhū)存出栏量保持(chí)稳定，猪(zhū)价(jià)不具备持续(xù)大幅上涨的基础条件。在国家政(zhèng)策端(duān)稳定猪(zhū)价(jià)意愿强烈的背(bèi)景(jǐng)下，期价上行压力恐加大，追涨(zhǎng)风险积(jī)聚(jù)，操(cāo)作上，建(jiàn)议养殖端锚定(dìng)成本，择(zé)机卖出套保(bǎo)锁定利润(rùn)为主(zhǔ)。

　　棕榈油长期需求不容乐观

　　昨日，马来西亚(yà)BMD毛棕榈油期货盘中大幅下跌，连(lián)续第三个交易日(rì)下滑，并触(chù)及约一个(gè)月低点。

　　“近期棕榈油行情变化多集(jí)中在(zài)需求端的扰动，一方面，印度洗船(chuán)事件为盘面带来(lái)了压力；另一方面，市场对于第二波新冠(guān)疫情(qíng)可能到来从(cóng)而降低国内需求的担(dān)忧则进一步加速了盘面下滑。”国联(lián)期货农产品事业部分析师(shī)姜颖告诉期货日报记者，根(gēn)据新加坡(pō)、日本等海外(wài)经验，第(dì)二波疫情的波及范围预计很大概率(lǜ)将小于第一波(bō)，短期情绪释放(fàng)后，棕榈油将回归(guī)基本面(miàn)。从(cóng)相关因(yīn)素的梳理来看，目前处(chù)于短多长空的局面。

　　据(jù)国海(hǎi)良(liáng)时期(qī)货油脂分析师孙(sūn)啸介绍，开斋节后市场延(yán)续(xù)了(le)产(chǎn)地未来供需转宽松的交易逻辑。马来(lái)西亚午市(shì)24℃棕榈油5、6、7月(yuè)船期现货报(bào)价分别(bié)为995美元/吨、930美(měi)元/吨、862.5美元/吨，整体相(xiāng)比上一(yī)个交易日均有20美元/吨左右的下(xià)跌。巨大的back结构(gòu)也显示出市(shì)场对(duì)东南亚地(dì)区棕榈油食(shí)用需求转入(rù)淡季以及印尼可能(néng)放松DMO出口限制的担忧。产地供需偏宽松(sōng)的预期在印尼GAPKI公布2月份产量后得到强化(huà)。数据显示，印尼2月份棕榈油产量高(gāo)达425.2万吨，为历史同(tóng)期最(zuì)高水平，仅环比(bǐ)1月微降0.9万吨，降幅(fú)远低于(yú)平均季(jì)节性减量。目前(qián)产(chǎn)地已步入增(zēng)产季，在马来西亚摆脱洪水扰动后，产区未来整体产量可能非(fēi)常可观。

　　“3月份马来西(xī)亚(yà)出光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米口大(dà)增，库存超预期下降(jiàng)至167万吨(dūn)，不过，4月(yuè)份(fèn)马来(lái)西亚出口骤(zhòu)降(jiàng)，斋月(yuè)节备货结束(shù)、主要进口(kǒu)国植物油供应充足(zú)，印度3月(yuè)棕榈(lǘ)油库存仍有59万吨，植物油库存(cún)则继续增高至345万吨，充足的库存和(hé)竞争油脂的(de)影响或将冲击印度对棕榈油进口。”徽商(shāng)期货油脂油料分析师郭文伟表示，检验机构AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)出(chū)口(kǒu)量(liàng)为92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕榈油已经(jīng)步入季节性增产周期，据SPPOMA数(shù)据显示(shì)，4月(yuè)1—15日马来西亚棕(zōng)榈油产量环比增加(jiā)22.5％，产需结(jié)构呈宽松(sōng)趋势。不过，4月(yuè)份处(chù)在(zài)复产(chǎn)初期(qī)，且(qiě)今年4月份工作日较少，产量(liàng)预计在150万吨以下，4月(yuè)底(dǐ)马来西亚棕榈油库(kù)存预计开始(shǐ)小幅(fú)度累库(kù)，且随着复产利多增(zēng)强(qiáng)和出口前景(jǐng)不佳(jiā)持续(xù)，后期马棕继续面临累库(kù)压力(lì)，棕榈(lǘ)油行情或维持承压回调走势。

　　需(xū)求方面，孙啸称，印(yìn)度SEA数据显示，3月(yuè)份印度(dù)食用(yòng)油进(jìn)口113.56万吨，处(chù)于季(jì)节性(xìng)中性位(wèi)置，其中棕榈(lǘ)油进口量(liàng)高达(dá)72.8万吨，占比突出。但(dàn)是其国(guó)内(nèi)食(shí)用油(yóu)峰(fēng)值库(kù)存问题仍未解决。截至3月末，其食用油总库存依(yī)旧在344.7万(wàn)吨，未(wèi)见回落。根据目前(qián)已经走负的国际豆棕差，预计(jì)4—6月国际棕榈油(yóu)进口(kǒu)需(xū)求大概(gài)率出现萎缩。

　　此外，国(guó)内方(fāng)面，郭文伟表示，国内棕榈油近月进口严重倒(dào)挂，远(yuǎn)月有所(suǒ)修复(fù)，近月进口偏低，远(yuǎn)月买船(chuán)有所增(zēng)加。海关数据显示，3月进口39万吨，国内棕(zōng)榈油4—6月进口量(liàng)预估分别在35万、45万、40万(wàn)吨(dūn)。目前国内棕榈油(yóu)港(gǎng)口库存仍处在历史同期(qī)高(gāo)点，截至4月25日，库存为85万吨，连续4周下降，随着(zhe)气温升高及棕榈油消(xiāo)费进一步好转(zhuǎn)，需求有望回升，国(guó)内棕榈油继续呈(chéng)现去库走势。

　　展(zhǎn)望后市，孙啸(xiào)认为，短期连盘棕榈油仍将随油脂整(zhěng)体弱(ruò)势运行，有下破可能(néng)。5月份东(dōng)南亚天气值得关注，目前已(yǐ)有少雨迹象(xiàng)，泰国最为明显(xiǎn)，印(yìn)尼次(cì)之。如果出(chū)现持续干燥天(tiān)气，产区增产(chǎn)节奏(zòu)将(jiāng)被打破，届时，棕榈油有望相对抗跌。

　　不过(guò)，在姜颖看来，短期棕榈油尚存利多因素支撑。国内贸易商进口利润深度亏(kuī)损，5月船期(qī)频现(xiàn)洗船，进口到港数量将(jiāng)明显减少。在此基础上，随着天气升温，棕榈油消费季节(jié)性回暖。第二轮(lún)疫(yì)情虽可能(néng)有影(yǐng)响，但无法改变消费逐(zhú)步恢(huī)复的大势，国(guó)内库存短期(qī)内仍可能(néng)加速去化。长期市场对于(yú)未来(lái)供应充裕的预(yù)期基本(běn)一致(zhì)。天(tiān)气情况有所好转(zhuǎn)，马来西亚与印尼步(bù)入增产周期，供应增(zēng)加而(ér)出口需求较(jiào)差，未来产地存在(zài)累(lèi)库预期。与此同时，国(guó)际豆粽(zòng)FOB价(jià)差处于历史极低负(fù)值，棕榈油价格丧失竞(jìng)争(zhēng)优势，在豆油、菜油未来(lái)存在集中供应压力的(de)情(qíng)况下(xià)，棕榈油长(zhǎng)期需(xū)求不容乐观。

　　“综合(hé)来(lái)看(kàn)，短期(qī)利多因(yīn)素对盘面(miàn)有(yǒu)一定支撑，价格或以区(qū)间调整(zhěng)为主(zhǔ)。长期来看，棕(zōng)榈(lǘ)油将逐渐演变为供强需弱格局，叠(dié)加(jiā)全球宏(hóng)观(guān)经济环境偏弱(ruò)，价格重心或逐步(bù)下移(yí)。”姜颖说。

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