AI板块成为(wèi)2023年最(zuì)火爆的板块，吸引人全市(shì)场(chǎng)的目光(guāng)。

　　随(suí)之而来的是，不仅不(bù)少(shǎo)上市公司宣(xuān)布试水(shuǐ)人(rén)工(gōng)智能(néng)、基金(jīn)经理开始布局AI概念，也有(yǒu)基(jī)金公司(sī)尝试(shì)以AI试水投资者关(guān)系管理，更有基金经理尝试用AI撰写季(jì)报！

　　引起市场河北保定技校排名，保定技校前十名关注的是，此次(cì)公募(mù)基金2023年一季度报中，无论是成长派、还是价值派，众多基(jī)金经理均(jūn)谈及对AI投资机遇。各大派别(bié)基金经(jīng)理均认可AI所带来(lái)的颠覆(fù)性影响，并看好其中长期投资价值，但是对于(yú)短(duǎn)期人工智(zhì)能极致行情演绎(yì)下，也有基金经理(lǐ)对AI保留了一份清(qīng)醒(xǐng)。

　　基金经理试水

　　部分(fēn)季(jì)报用取AI撰写

　　4月21日(rì)，嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐公布(bù)2023年一季(jì)报(bào)，引(yǐn)人关(guān)注的(de)是，季报中(zhōng)部(bù)分内容使用了AI撰写。

　　季(jì)报中明确写道，这(zhè)段AI生(shēng)成的(de)内容阐述了人工智能对各个行业(yè)的(de)改变(biàn)，比如医疗、教育、工业(yè)生(shēng)产、环(huán)境保护和可(kě)持续发展，以及新能(néng)源开发和利用等(děng)领域。文中表示，人工智能(néng)领域的(de)快速发展为全球带(dài)来无(wú)数机遇和(hé)挑战，将极大地影响我们的生(shēng)活方式和(hé)社会发展，为确保AI技(jì)术的健康、可持续发展，需要建立完善的(de)法(fǎ)律法规和伦理准则，以保护(hù)个人隐私、确保数(shù)据安全(quán)并防止滥(làn)用(yòng)。在应对挑(tiāo)战(zhàn)的(de)同时，也应抓住人工智能带来(lái)的(de)机遇，共(gòng)同推动这一(yī)领域的创新和发(fā)展。

　　嘉实文体娱乐基(jī)金经理(lǐ)王(wáng)贵(guì)重在季报中也明确表示，产业方向上，我们坚定(dìng)的看好人工智能对各个行业的改变。他还专门谈及，一季度进行了一定比例的调仓，方向上(shàng)主要是(shì)受益于人工(gōng)智能的计算机(jī)和传媒互联(lián)网行(xíng)业。数字化(huà)的(de)核心逻辑(jí)是提高效率，而高质量发(fā)展的(de)核心在于效率(lǜ)的提升。

　　在谈到具体TMT行业的(de)观点时，他(tā)针(zhēn)对半(bàn)导体、数字化、互(hù)联网平台等提出自己(jǐ)想(xiǎng)法。说到数(shù)字化时(shí)，表示其本质是(shì)利(lì)用(yòng)技术的手(shǒu)段，提升(shēng)组织(zhī)信息(xī)计算、存储、传播的效(xiào)率，这是一(yī)个长期(qī)向上的类(lèi)消费行业，在美国是(shì)一个(gè)和互联网行业一(yī)样大规模的产业。在中国，依然(rán)处于(yú)产业(yè)的早期，但是(shì)我(wǒ)们可以看到疫(yì)情背(bèi)景下，大家(jiā)越(yuè)来(lái)越意识到数(shù)字化的重要性(xìng)。而此轮数字化将(jiāng)会和(hé)人工智能深度(dù)融(róng)合，也会给中国(guó)公司带来发展(zhǎn)的机会。目前整个板块的估(gū)值都到了(le)历史(shǐ)最低(dī)的水(shuǐ)平。

　　此次是(shì)基(jī)金经理首(shǒu)次利用(yòng)人工智(zhì)能完成季报，也显示出人工(gōng)智能确实开始方(fāng)方面面开(kāi)始影响我们的(de)生(shēng)活、工(gōng)作等，是一个历史性大浪潮。此前，也有基金公司积(jī)极拥抱AI，如(rú)鹏华(huá)基金投资者教育基(jī)地宣布成为百度文心一言首(shǒu)批生(shēng)态合作伙伴，鹏华(huá)基金(jīn)投教(jiào)基地(dì)也将通过(guò)百度(dù)智能云(yún)接入文心一言能力，致力于创(chuàng)新投资者关系管理新(xīn)模式(shì)，提(tí)升客户投(tóu)资体验感(gǎn)。

　　价值派、成长派

　　都积极布局AI领域

　　随着人(rén)工智能成为一(yī)季度(dù)市场(chǎng)热点(diǎn)，不少基(jī)金经理选(xuǎn)择了积极参与布局，其(qí)中，除了科技成长派(pài)基金经(jīng)理，也不乏价值投资派基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)。

　　从上述嘉实(shí)文(wén)体娱(yú)乐一季(jì)报可以(yǐ)看出，该(gāi)基金一季度进行(xíng)了(le)一定比例的(de)调仓，方(fāng)向上主要是受益于人工智(zhì)能的计算机(jī)和传媒互联网行业(yè)。前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股中，除了海康(kāng)威视、金(jīn)山办公，其余神州泰(tài)岳、吉(jí)比特等(děng)8只(zhǐ)个股均(jūn)为(wèi)一季度新进。

　　嘉实文体娱乐一季报前十(shí)大重仓股

　　嘉实大(dà)科技研究总监(jiān)、嘉实(shí)文体娱乐基金经理王贵(guì)重表示，产业方向上，坚(jiān)定看(kàn)好人工(gōng)智能对各个(gè)行业的改变。

　　“我们长期聚焦的三(sān)大需求(qiú)就(jiù)是(shì)能源(yuán)、信息、生命。从(cóng)而衍生出(chū)看好的5大方(fāng)向，半(bàn)导体、数字化、新能(néng)源、互(hù)联(lián)网平台(tái)、创(chuàng)新药。我们认为，各个细(xì)分行业的beta收敛(liǎn)之后，竞争力会(huì)重新成为最重要的增(zēng)长要素。另外，我们(men)依然旗帜鲜明的看好(hǎo)港(gǎng)股(gǔ)的机(jī)会(huì)，特别是软件(jiàn)和(hé)互联网(wǎng)领域的(de)机会。”王贵重表示(shì)。

　　实际上(shàng)，除了王(wáng)贵重，在(zài)嘉实基金科技成长团(tuán)队中，有不少基(jī)金经理明确看好(hǎo)人工(gōng)智能带(dài)来(lái)的投(tóu)资机(jī)遇。

　　比如(rú)，嘉实成长(zhǎng)增强基金(jīn)经理陈涛在去(qù)年下半年开始增(zēng)持软件，当时基本处于(yú)估值、机构持仓的历史底部(bù)的位置。他认为，行业在信创、数字化、智(zhì)能(néng)化等长期(qī)需求刺激下将迎(yíng)来(lái)3年以上的景气(qì)周期(qī)，也是为数不多处(chù)于成长前期、对标国际(jì)也还(hái)有巨大(dà)成长空间的(de)板块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将(jiāng)拉开新一(yī)轮(lún)科技创新周期的序幕，带(dài)来以十(shí)年为维度的产(chǎn)业变革机会，同(tóng)时(shí)配(pèi)合2023年一季度的复苏(sū)和(hé)业(yè)绩(jì)修(xiū)复，以软件计算机为代表的科技板块内会(huì)持续有(yǒu)个股投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股(gǔ)票(piào)投(tóu)研CIO、嘉(jiā)实新能源(yuán)新材料基(jī)金经理姚(yáo)志鹏(péng)等也表示，未来，毫无疑(yí)问人工(gōng)智能和可再生能源将(jiāng)构(gòu)成(chéng)未来社会的基石(shí)。在(zài)当下，随(suí)着(zhe)经济(jì)的企(qǐ)稳和新人(rén)工智能浪潮的(de)进(jìn)入(rù)，未(wèi)来新(xīn)的产业(yè)机会将进入新一轮的爆发期(qī)。

　　谢治(zhì)宇也是积极的(de)一(yī)派。他在一季报(bào)中表(biǎo)示(shì)，随着ChatGPT取得突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大(dà)幅度上涨。

　　一季度(dù)，他所(suǒ)管理的(de)基金维持了较高仓(cāng)位，对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件公司(sī)进(jìn)行精选和(hé)布局。海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份新入兴全(quán)合润(rùn)前十大重仓股(gǔ)名单(dān)，立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药业退出。其(qí)中，澜起(qǐ)科(kē)技(jì)、中际旭创，是2022年(nián)年(nián)末的0持仓，直(zhí)接买(mǎi)到了十(shí)大重仓股(gǔ)。兴全(quán)合(hé)宜的重(zhòng)仓(cāng)股上，也体现了对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)的挖(wā)掘(jué)。澜起科技、晶晨股份进(jìn)入十大重(zhòng)仓股。

　　兴全(quán)合润一季报前十(shí)大(dà)重仓股

　　莫海(hǎi)波的万(wàn)家品质(zhì)生活在(zài)一季度也进行了调仓(cāng)换股(gǔ)，提高TMT行业结(jié)构占(zhàn)比(bǐ)，减持地产、军工比例(lì)，目(mù)前主要持仓(cāng)TMT、农林牧渔、军工为前三大(dà)持(chí)仓，产(chǎn)品总仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三六零、金山办公(gōng)、中科曙光等4个TMT股票进入(rù)前(qián)十大重(zhòng)仓股之列(liè)，招(zhāo)商蛇口、保利(lì)发展退出十大重仓股。

　　兴全合(hé)润(rùn)一季(jì)报前(qián)十(shí)大重仓股

　　对于(yú)调仓TMT行业的原因(yīn)，莫(mò)海波表示，主(zhǔ)要是基于对未来2年(nián)数字经(jīng)济的(de)看好。随着人口老龄化(huà)与经(jīng)济(jì)发展模式转变，数据成为新的生产要素(sù)，高质量(liàng)发展的核心在于全(quán)要素生(shēng)产率(lǜ)的提升，充分利(lì)用好云计(jì)算、大(dà)数据、人(rén)工智能等底层(céng)技术，2023、2024年(nián)是(shì)AI+元年，AI具有较好的产业(yè)逻辑(jí)，通过信息技术(shù)全方(fāng)位赋能传统行业，从生(shēng)产和服务端全面(miàn)提升效率。

　　“数(shù)字(zì)经济涵盖(gài)底层的通信网络、算力、算法，以及多样(yàng)化的(de)行业应用等，这是一个系(xì)统性工程，产(chǎn)业空(kōng)间较大、持续(xù)时间较长，是未来具有成(chéng)长性的行业之(zhī)一。”莫海波(bō)表(biǎo)示。

　　此外(wài)，建信基金(jīn)权益投资部总经理陶灿(càn)管(guǎn)理的基金也重点布(bù)局了TMT或人工智能相关板(bǎn)块。比如(rú)，建信智能生活在一季度继续(xù)调整了行(xíng)业配置，降(jiàng)低了制造业、大金(jīn)融地产行业(yè)的(de)配(pèi)置，增加(jiā)了消费、TMT 板块的配置，特(tè)别是重点布局了人(rén)工智能技(jì)术(shù)创新带来的相关产业趋(qū)势机会。

　　保(bǎo)留(liú)一份清(qīng)醒

　　分歧声音开始显现

　　不过(guò)，在人工智能(néng)极致行(xíng)情(qíng)演绎下，也有(yǒu)基(jī)金经理(lǐ)对(duì)AI保留(liú)了一份清醒。

　　泓德臻远回报基金(jīn)经理秦毅虽(suī)然在一季报中表达了对人工智能的重视，但(dàn)一(yī)季度并未加(jiā)入对于AI领域的布(bù)局阵营。

　　他表示，过去(qù)一(yī)个季度中，以TMT为代表的科(kē)技板块走出了(le)轰(hōng)轰烈烈(liè)的行情，以ChatGPT为(wèi)代表的人(rén)工智能成为了(le)主(zhǔ)线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线的成功(gōng)，这一成功比(bǐ)之前几次的如AlphaGo等更具现实(shí)意义，因为本次的人(rén)工(gōng)智能的应用领域得(dé)到了(le)极大(dà)的(de)拓展，模型具备了强(qiáng)大的(de)通用性(xìng)。这属(shǔ)于科(kē)技史上(shàng)的一次(cì)重大创新，未来多个行(xíng)业将极大受(shòu)益于这一技术的(de)应用和普及。未来我们应该更加(jiā)重视这(zhè)一领(lǐng)域的研究和投资。

　　泓德臻远回报一季度前十大重(zhòng)仓股

　　坚持低估(gū)值(zhí)价(jià)值投资理念的丘(qiū)栋荣在一(yī)季报中(zhōng)也提到了对(duì)AI的看好(hǎo)，但他(tā)的基金(jīn)持仓(cāng)中也(yě)鲜少见到(dào)对相关板块的布局。他(tā)表示，除复合国家安全自主可控和(hé)产(chǎn)业(yè)趋势外，今年市场高度关(guān)注(zhù)的以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的大模型技(jì)术(shù)，有望开(kāi)启新一轮的科技创新周期，深(shēn)入和广泛(fàn)应用，将对IT产业产生更大、更(gèng)持久(jiǔ)的(de)需求拉动，因此，计算(suàn)机、电子等(děng)偏成长行业的部分成(chéng)长股是未(wèi)来(lái)关注的(de)方向之一。

　　中(zhōng)庚价值(zhí)领(lǐng)航一(yī)季度前十大重仓(cāng)股:

　　嘉实品质发现(xiàn)基金经理蔡丞(chéng)丰表示，他注意(yì)到(dào)市(shì)场在追逐ChatGPT热点(diǎn)资产(chǎn)时抛弃了新(xīn)能源板块的非理性行(xíng)为，就如同去年三季度半导体及(jí)医(yī)药板块(kuài)的抛售(shòu)，反而造就(jiù)了难得(dé)的机会。“我们这时反而应该(gāi)加大对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优(yōu)势成长(zhǎng)基金(jīn)经理(lǐ)孟(mèng)夏虽然也认为，AI是(shì)不亚于互联网级别的技术要素革命，或许(xǔ)我们已经站在新一轮(lún)科技浪潮带(dài)来的全球繁荣的开端。作(zuò)为成长投资者，会(huì)积极学习和拥抱(bào)，非常庆幸有生之(zhī)年(nián)能看到(dào)AGI通用人工智能(néng)的雏形。但她同(tóng)时表(biǎo)示，也(yě)会努力(lì)在火热的(de)行情面前(qián)保留一份清醒，大胆假设、小心(xīn)求证(zhèng)，仔细(xì)甄别真正能够兑现长期(qī)业(yè)绩的(de)投资机会。

　　李晓星的看法也颇为谨(jǐn)慎，他表示，AI产业的发展(zhǎn)不会一(yī)蹴而就，中间也必然会有(yǒu)曲(qū)折，包括(kuò)数据(jù)隐私、伦理等(děng)潜在风险，可能(néng)造成板块(kuài)后续波动。正因(yīn)为此，他在去(qù)年三四季(jì)度(dù)布局了(le)不少(shǎo)人工智能相(xiāng)关(guān)的(de)标的，在一季度对(duì)TMT板块有所减(jiǎn)仓，现(xiàn)在的配(pèi)置大概率(lǜ)少于市场平均(jūn)水平。

　　“目(mù)前TMT板(bǎn)块的交易(yì)占比已经超过(guò)了(le)40％。当然市场中有不少(shǎo)声音说(shuō)这(zhè)次不一样，交(jiāo)易占(zhàn)比创新高代表了主线行情的确立，但(dàn)我(wǒ)们还是认为太阳底下(xià)没有新鲜事(shì)，过(guò)度的热(rè)情在(zài)某个阶(jiē)段总会(huì)消退(tuì)。”李晓星在银华心怡(yí)一季(jì)报中表示(shì)。

　　“一季度的(de)市(shì)场(chǎng)走势再次佐(zuǒ)证了一个(gè)道(dào)理，即市场是(shì)难以预测的(de)河北保定技校排名，保定技校前十名。迄今为(wèi)止，表现最好的是(shì)AI相(xiāng)关板块(kuài)，这在今年初是想象不到的(de)。就好(hǎo)比去年(nián)初(chū)我们想象不到(dào)俄乌(wū)冲突，和后来的疫情(qíng)。”中泰资管基金经理姜(jiāng)诚也在(zài)一季报中(zhōng)表示。

　　姜诚认为(wèi)，AI或(huò)许是(shì)科技发展(zhǎn)进程中最重要的(de)事件之(zhī)一(yī)，但(dàn)要搞(gǎo)清楚它(tā)对(duì)投资有哪(nǎ)些影响却很难。利润(rùn)在(zài)产业链不同环节(jié)之(zhī)间将如何分配？市场当前认为的受(shòu)益环节(jié)是否能如愿受益？它的“智(zhì)能”水平达(dá)到了什么(me)程度，以及渗透率将多快提升？都是很容易让人兴奋、可细说(shuō)起来又让人不明就里的难题。谈资和(hé)投(tóu)资之间(jiān)，隔着一道(dào)鸿沟。

　　在姜诚看(kàn)来，人工智能的发展是一个长期因素，我们还没有足够的(de)把握去捕捉到它带来的投资机会，但可(kě)以(yǐ)尽量回避它(tā)带来的伤害。以尽可能低的(de)价格(gé)买尽可(kě)能好(hǎo)的资产，是我(wǒ)们的投资(zī)目标。

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