总市值超6万亿的(de)科(kē)创(chuàng)板市场(chǎng)，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息，为(wèi)健(jiàn)全多层次资(zī)本市(shì)场产品体系，丰富资本(běn)市(shì)场风(fēng)险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作(zuò)。同一天，上交所也发(fā)布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下(xià)认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科技(jì)创新投资(zī)带(dài)来风险管理(lǐ)工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资(zī)者多元化的(de)交易和(hé)风险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流(liú)动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产生(shēng)积极影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强市场(chǎng)的(de)关(guān)注(zhù)度和吸(xī)引力。

　　科创板新增(zēng)风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会(huì)消息(xī)显示，为健全(quán)多层(céng)次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科创50指数(shù)的(de)场(chǎng)内期权品种，科技(jì)创新特色鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补(bǔ)。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》的(de)重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融中(zhōng)心建设(shè)、支持浦东新区高水平改革(gé)开放(fàng)决策部署的重要安排(pái)。

　　证监(jiān)会表示，上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板(bǎn)，激发科(kē)创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管(guǎn)理需求，有助(zhù)于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示(shì)范引领作(zuò)用，不断提(tí)升服务实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网也发布消息(xī)，上交所将在(zài)中(zhōng)国(guó)证监会(huì)指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的(de)“完善(shàn)金融支持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放(fàng)、支(zhī)持创(chuàng)新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意(yì)义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应(yīng)日(rì)益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科(kē)创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科(kē)创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发(fā)，将(jiāng)其作为(wèi)完(wán)善(shàn)科创板配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性(xìng)、推进科创板做市(shì)商制度(dù)功能(néng)发(fā)挥、持(chí)续发挥科创板改革先行先试示范(fàn)引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满(mǎn)足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有助于(yú)科(kē)创板更(gèng)好发挥资本(běn)市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市(shì)场长期持(chí)续健(jiàn)康发展意义重大(dà)。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　同时，监管(guǎn)机构还(hái)积极关(guān)注ETF期(qī)权市(shì)场的(de)稳健运(yùn)行和风(fēng)险防(fáng)控工(gōng)作，多举措确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监(jiān)会表示，证(zhèng)监会一(yī)直高度重视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运(yùn)行和(hé)风险防(fáng)控(kòng)工作，持(chí)续完善制(zhì)度(dù)规则体系(xì)，加强(qiáng)运行管理和风(fēng)险监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证(zhèng)监会将进(jìn)一(yī)步(bù)完善风险防控机制，并根据市场运(yùn)行情况改进(jìn)优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期(qī)权(quán)市场风险防控工作菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，基于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实(shí)施了(le)投(tóu)资者适当性(xìng)管理制度、保证金(jīn)制(zhì)度(dù)、持(chí)仓(cāng)限额制度(dù)等(děng)一系列风控安排，保障(zhàng)了期权市场(chǎng)平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关(guān)措施在(zài)创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实践。后(hòu)续(xù)，上交(jiāo)所将在(zài)目前(qián)行之有效的风险防控和市场(chǎng)监管措施(shī)的基础上，进(jìn)一(yī)步做(zuò)好风险(xiǎn)研判，全面加强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会同(tóng)市(shì)场各方(fāng)扎实(shí)做好各项业务和(hé)技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市(shì)。”上(shàng)交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场(chǎng)基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试(shì)点(diǎn)以来，证监(jiān)会组织沪(hù)深交易所先后上(shàng)市了(le)7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯(hāng)实了基础。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，作为股票(piào)市场的基础(chǔ)性风险管理(lǐ)工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市(shì)交易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交(jiāo)所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期深交所(suǒ)上(shàng)市(shì)创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深(shēn)交所上市交易。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期权(quán)启动上市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具将更(gèng)加丰(fēng)富和多(duō)元化。

　　一(yī)位公募(mù)投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已经(jīng)推出(chū)了不同类(lèi)型的(de)期权品(pǐn)种，不(bù)同(tóng)品种菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗对应(yīng)市场(chǎng)不同的市值的公司(sī)和投资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场(chǎng)的(de)宽基指数(shù)形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了(le)风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资(zī)者做好(hǎo)风险管理(lǐ)，满足不同投资者的投资(zī)交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市(shì)场的(de)龙头产品，目前包括华夏(xià)上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期(qī)权合约(yuē)标的。

　　而从目(mù)前(qián)全市场跟踪(zōng)科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管理规(guī)模(mó)仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标的的可能(néng)性较大，管理规模和产品流动性都(dōu)具备(bèi)突出(chū)优势(shì)。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合约(yuē)标(biāo)的纳(nà)入ETF期权(quán)，将对该(gāi)ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资(zī)者可以借(jiè)助相应的风险管理工具进行方向性投资、波动率投资(zī)等，在投资层(céng)面的(de)配套策略也会丰富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提(tí)升ETF期权(quán)产品交易需求，流(liú)动性进(jìn)一步提(tí)高(gāo)，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸(xī)引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进(jìn)一步巩固(gù)，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)称(chēng)。

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