n是正极还是负极，L是正极还是负极

　　关注国际(jì)方面消(xiāo)息。

　　克里米亚突发，无人机袭击！

　　据(jù)今日(rì)俄罗斯电视台（RT）网(wǎng)站消息，4月29日清晨，俄(é)罗斯海军黑海舰队所在地，克里米(mǐ)亚半岛的塞瓦斯托(tuō)波尔市(shì)的一个储(chǔ)油设施遭到无(wú)人机袭击。从网络上曝光的(de)照(zhào)片可以看到，袭击导致储(chǔ)油(yóu)设(shè)施(shī)燃起(qǐ)大(dà)火。

　　报道称，俄罗斯(sī)任(rèn)命的塞瓦斯托波(bō)尔市市(shì)长米(mǐ)哈伊尔(ěr)·拉兹沃(wò)扎耶夫在社交媒体上称：“由无人机袭击造(zào)成的火灾影响面积(jī)约为1000平方米，所有安全和救(jiù)援人员都(dōu)已抵达现(xiàn)场(chǎng)。火灾(zāi)所在(zài)地和民用(yòng)区域(yù)间隔(gé)很远。”

　　现场目击(jī)者分享的多段视(shì)频(pín)显示，一(yī)场大火照亮了整(zhěng)个夜空，浓烟直冲云霄。RT称，目前还没有(yǒu)任何(hé)伤(shāng)亡报告，地方政府敦(dūn)促(cù)人们在消防员(yuán)努力扑灭大(dà)火(huǒ)时(shí)保(bǎo)持冷(lěng)静。

　　报道称，本周早些时(shí)候，塞瓦斯托波尔也曾遭到两(liǎng)架(jià)无人(rén)机的(de)袭击，其(qí)中一架无人机被俄军摧(cuī)毁，另一架无人(rén)机在港口外爆(bào)炸。

　　油脂龙头一季度(dù)业绩大反转

　　4月28日晚间，“油茅”金龙鱼发布2023年一(yī)季(jì)报。报告期内(nèi)，公司实(shí)现营业收入610亿元，同比(bǐ)增长7.97％；归属于上市(shì)公司(sī)股东的净(jìng)利润8.5亿元，同比增长645.99％。

　　金龙鱼称，报告期内，随着国(guó)内餐饮(yǐn)行业的逐步回暖，厨(chú)房食品的(de)销(xiāo)量较(jiào)去年同期有所上涨。另外，去年一季度(dù)受南(nán)美干(gàn)旱天(tiān)气等因(yīn)素影(yǐng)响(xiǎng)，大豆、大豆油及(jí)棕榈(lǘ)油等(děng)公司主要原材料的价(jià)格快速上(shàng)涨，今(jīn)年一季度公(gōng)司主要原材料成本低于(yú)去年(nián)同期。销量上涨和(hé)毛(máo)利率(lǜ)提升共同(tóng)推动了厨(chú)房食品的利润增长。

　　截至2022年年末(mò)，金龙鱼经销商数量合计7768家，较上年增加1647家。金龙鱼(yú)在投资者关系活(huó)动上表示(shì)，新增渠(qú)道主要来源(yuán)于(yú)网(wǎng)络下(xià)沉、细分产品的专业经销商，以及餐饮渠道(dào)的快速发展带来的(de)经销商(shāng)增长。

　　产(chǎn)能(néng)方(fāng)面，金龙鱼(yú)目前(qián)有70多(duō)个已投产(chǎn)生产基地，央厨杭州(zhōu)、周口、重庆、兴平基地(dì)已投产(chǎn)，沈阳和(hé)廊坊的央厨项目也将于年内建(jiàn)成投产。目前(qián)，河(hé)南周(zhōu)口和陕西兴平央厨开始(shǐ)供应学生餐(cān)业(yè)务(wù)，多款预制(zhì)菜在线(xiàn)下(xià)及电商平(píng)台开(kāi)展(zhǎn)销售。

　　不过，期货日(rì)报记者还注意到(dào)，金龙(lóng)鱼归属(shǔ)于上市公司股东的扣除非(fēi)经常(cháng)性损(sǔn)益的净利润为2.4亿元，同比下(xià)降70.94％。这主要是(shì)公司的套期保值操作(zuò)未完全(quán)满足(zú)套(tào)期会计要求的衍生金(jīn)融工具(jù)损(sǔn)益的影响，因(yīn)此将套期保(bǎo)值业务划定为非经常性损(sǔn)益(yì)，排除在净(jìng)利润外(wài)。

　　金龙(lóng)鱼在《关于开展2023年度商品期货套期保值业务的公告(gào)》中披露(lù)，将在2023年(nián)对在场内市(shì)场交易的与公司及下属(shǔ)子公(gōng)司(sī)的生产经营有直接关系的原(yuán)料、产(chǎn)品、油脂(zhī)等期货品种，主要包括：棕榈油、豆油、菜(cài)油、菜粕、大(dà)豆、玉米、花生等品种。第一(yī)季度，饲(sì)料(liào)原料和油脂科(kē)技产品的(de)销量有所增长，营业收入(rù)同比上(shàng)涨，但是在(zài)行情下跌的过程中，公司油(yóu)脂科技相(xiāng)关产品的利润受到挤(jǐ)压，导致利润同比有(yǒu)所(suǒ)减(jiǎn)少。从(cóng)合并资产负债表中可以看(kàn)出，衍生金融资产从年初(chū)余额(é)的(de)5.8亿元增长到(dào)了期末的8.3亿(yì)元，实(shí)现了对现货市场的对冲(chōng)作用，弥补(bǔ)了(le)一定(dìng)的利(lì)润损失。

　　记者还注意到，油脂加工(gōng)企(qǐ)业(yè)道(dào)道全(quán)一季度扭亏为盈。4月26日晚间，道道全(quán)发布(bù)2023年一季度报，公司实现营业收入17.48亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长41.34％，实现扣非后净利润7093万(wàn)元(yuán)，实现经(jīng)营(yíng)活动产生(shēng)的现金(jīn)流(liú)量(liàng)净额3.31亿元，亦(yì)跟随(suí)同步转正。由(yóu)于(yú)产能(néng)释(shì)放(fàng)、原料回落、消费复苏、推出新品等(děng)利好因素影响，道道全迎来业(yè)绩修复(fù)时刻。分(fēn)析人士表示，道(dào)道全业绩修(xiū)复有持(chí)续性(xìng)，预(yù)计二季度(dù)还有增长。

　　“原材料价格下降”是道(dào)道(dào)全业(yè)绩出现大反(fǎn)转的主要原因。

　　三年间，原料菜油(yóu)价(jià)格从8000元/吨一线飙涨至14000元/吨以(yǐ)上的历史高位，这大大抬(tái)升了企业(yè)的加工成本。然(rán)而零售终端的包(bāo)装油(yóu)价格(gé)上涨幅度却(què)不及成本上涨幅度，甚至出现卖得越多、亏(kuī)得越多的情况，这导致(zhì)油(yóu)脂加工企(qǐ)业的盈利能力大幅下降，道道全也不例外。自2022年下(xià)半年以来，道道全新(xīn)建产能陆(lù)续释放，海外到(dào)港原(yuán)料陆续增长，带(dài)动(dòng)道道全的包装油毛利率(lǜ)逐步回升。

　　道道全近年(nián)来主推旗下茂名(míng)工厂建设(shè)，并于今年一季(jì)度(dù)取得阶(jiē)段性成绩(jì)。2022年7月(yuè)份，道道全茂名工厂建成(chéng)投产(chǎn)，此后产能处(chù)于爬坡释放期。今(jīn)年(nián)以来，广东大力(lì)发(fā)展预制(zhì)菜产(chǎn)业(yè)，一季度广东地区餐饮消(xiāo)费回暖势(shì)头良好，为道道(dào)全茂名(míng)工厂的投产及产能释放带来正面影响(xiǎng)。

　　道道全还表示，今(jīn)年(nián)一季度(dù)扭亏(kuī)为盈的另一主(zhǔ)要原因是主要原(yuán)料价格(gé)出现下(xià)降趋势(shì)，缓解公(gōng)司的采(cǎi)购及成本压力。自2022年(nián)下(xià)半年开始，道道全(quán)所用主要原(yuán)料的国(guó)际交易价格呈(chéng)现出(chū)回落(luò)走势，受(shòu)船期和(hé)现货(huò)到厂的(de)时间影响(xiǎng)，道道全的主(zhǔ)要原料(liào)综合采购成本(běn)随后于2022年年末(mò)回落，2023年(nián)一季度则进一步延(yán)续(xù)回落趋势，对其(qí)一季度实(shí)现扭(niǔ)亏(kuī)为盈(yíng)有明显正(zhèng)面贡献。

　　目前，道(dào)道全(quán)旗(qí)下拥有多(duō)个品牌，经销商(shāng)总数(shù)已达(dá)1308家，遍及华中、西南、西北、华东、华(huá)南等菜(cài)油主要消费区域，并(bìng)在岳阳、重庆、绵阳(yáng)、茂名、靖江设立生(shēng)产加工基(jī)地。由于拥有多个(gè)品牌及多(duō)地工(gōng)厂(chǎng)，下游消费复苏、上游原料看跌(diē)将成为道道(dào)全今年业绩(jì)修(xiū)复的两大驱(qū)动(dòng)因(yīn)子。对于今年的业(yè)绩，道道全持有谨慎乐(lè)观态度，认(rèn)为业绩修(xiū)复(fù)有一定持续性，未(wèi)来不宜过度(dù)悲观(guān)。亦有多家券商对(duì)道道(dào)全今年业绩表达正面(miàn)预期，并预测其今(jīn)年全(quán)年营业收入(rù)将突破(pò)100亿(yì)元。

　　毛利(lì)率(lǜ)方面，随着大豆、棕(zōng)榈(lǘ)油、包材等(děng)大(dà)宗(zōng)原材(cái)料价格(gé)自2022年下半(bàn)年(nián)高位回落，且(qiě)叠加提价效应逐渐显现，部分公司毛(máo)利率迎(yíng)来较明显改(gǎi)善。

　　对(duì)于行业发展格(gé)局与趋势，道道全认为，2023年，从目前(qián)掌握的信息来看(kàn)，原材料(liào)供给(gěi)预计将趋(qū)向于宽松，但天气、能源及(jí)国(guó)际(jì)政(zhèng)治经济形(xíng)势等因素的影响(xiǎng)，又给油(yóu)脂、油料(liào)市场带来不确定性。包装食(n是正极还是负极，L是正极还是负极shí)用植物油是(shì)生活必需消费品(pǐn)，市(shì)场空间广阔(kuò)。随着消费者健康意识的提高，对健康、安全、营养的(de)食用油需求也将持续增(zēng)加，未来品牌化、高端化将是(shì)行业发(fā)展的趋势，品牌差异化现象也将(jiāng)日益凸(tū)显(xiǎn)。

　　中信建投油脂(zhī)分析师石丽红(hóng)告诉记者，在原料供应端，大(dà)宗(zōng)农产品价(jià)格已“退烧”，进入(rù)下行周期，而且(qiě)我国(guó)菜油(yóu)原(yn是正极还是负极，L是正极还是负极uán)料供应出现了从未(wèi)有(yǒu)过的多元(yuán)及宽松局面(miàn)，包装(zhuāng)油的(de)成(chéng)本端压力缓(huǎn)解趋势明显。

　　今年(nián)以来，菜(cài)油的消费需求(qiú)端则是(shì)喜忧参半(bàn)。

　　“今年1—2月油脂油料市场(chǎng)整(zhěng)体运行平(píng)稳，缺(quē)乏突(tū)出矛(máo)盾且供需(xū)端均有不确定性，盘(pán)面整体呈现(xiàn)振荡走(zǒu)势。然而，进入3月后市场(chǎng)风(fēng)云突(tū)变，硅谷银行(xíng)倒闭引发市场恐慌及连锁反应(yīng)，为全球金融市场的稳定性带来了挑战，对整个商品(pǐn)乃至金融市场造成(chéng)了(le)较大冲击。此外，巴西大豆及欧洲菜油供给压力从进口成本端(duān)为(wèi)油脂油料市(shì)场形成了较(jiào)大(dà)拖累。宏观与基本面(miàn)利空出(chū)现共振，不论是油还是粕(pò)均显著跌(diē)破(pò)此前振荡区间(jiān)。虽然市场并(bìng)不看(kàn)好油粕走(zǒu)势，但如此(cǐ)凌厉的跌势仍在节奏(zòu)上(shàng)超出了市场(chǎng)预期。”石丽红说。

　　也有行(xíng)业(yè)人(rén)士(shì)认为，今年(nián)一季度油脂的走势也受到宏(hóng)观面影响。另外(wài)，在大量乌克兰及澳洲廉(lián)价菜籽(zǐ)的(de)冲击下(xià)，今年欧洲菜籽进口同比增加(jiā)200多万吨，原油(yóu)价格不景气带来生柴投料需(xū)求减少，这令欧(ōu)洲菜(cài)油的出(chū)口潜力大(dà)大增加。此外，继续增产的俄罗(luó)斯菜(cài)油大部分依赖(lài)对中国(guó)出口(kǒu)，在(zài)加拿大旧作菜籽采(cǎi)购(gòu)近500万(wàn)吨(dūn)的背(bèi)景下，国内后期面临的菜油供给压力十分(fēn)明显(xiǎn)。

　　但今年(nián)以来，行(xíng)业(yè)普遍反映，油脂消费复苏不及预期，包(bāo)装油需求乏力，国内食用油需求整(zhěng)体(tǐ)增量(liàng)空(kōng)间不(bù)大。要想拿到(dào)更多市场(chǎng)份额，不(bù)同油种(zhǒng)之间、大(dà)小企(qǐ)业之间(jiān)的竞争十分激烈。

　　“当前需求(qiú)仍处于弱势，因提货较(jiào)好，菜油表观库存处于(yú)低(dī)位，终(zhōng)端库(kù)存处于高位。随供应(yīng)逐步增加，表观库存或逐步起(qǐ)量，二季度菜油(yóu)价格(gé)与相(xiāng)关(guān)油脂价差缩小格局背景下，菜油需求或起(qǐ)量，但中短期仍(réng)处于(yú)累库态势。”石丽红(hóng)说。

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