财联社5月6日讯(xùn)（编辑(jí) 若(ruò)宇）黄金现货价格本周四一度冲上2080美元/盎(àng)司一线，创历史(shǐ)新高。A股方面，珠宝首(shǒu)饰品牌老凤祥(xiáng)及潮宏基自去年10月(yuè)低(dī)点以来(lái)股(gǔ)价均接(jiē)近翻倍(bèi)。

　　黄金价格的持续攀升(shēng)，引来众(zhòng)多投资者的目光(guāng)。国泰君安刘越男等人(rén)在4月23日研报中表示，黄(huáng)金珠宝(bǎo)复苏节奏与(yǔ)弹性(xìng)优于预期(qī)，根据行(xíng)业数(shù)据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售(shòu)表(biǎo)现(xiàn)亮眼(yǎn)；3月后逐步进(jìn)入Q2同期(qī)低基数(shù)，金银珠宝类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼的(de)逻辑，刘越男等人(rén)拆解，其(qí)一，金(jīn)价稳(wěn)步上行预期(qī)提振长期需(xū)求，存货增值提振毛利率，C端(duān)消费者黄金投资保值需求(qiú)及加盟商补货需求有(yǒu)望释放(fàng)；其(qí)二，Q2开始婚庆需(xū)求显著(zhù)回(huí)补，同(tóng)店开店(diàn)有望匹(pǐ)配释放，长三角地(dì)区表现尤其值得期待；其(qí)三，古法金中流砥柱，金镶钻打开(kāi)利润(rùn)弹性。

　　关于黄金(jīn)珠宝(bǎo)板块行情(qíng)的可持(chí)续性，德邦证券郑澄怀(huái)在(zài)5月5日研报中(zhōng)分析，从国际金(jīn)价来看(kàn)，全球地(dì)缘(yuán)政治的(de)不(bù)确定性(xìng)、美国经济衰退的不(bù)确定性等(děng)因素均有(yǒu)望对金(jīn)价形成长期(qī)支撑。从国内消费复(fù)苏的节奏来(lái)看，预计今(jīn)年三(sān)四季度婚(hūn)庆旺季将持(chí)续释放消费需(xū)求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头(tóu)公司(sī)有望凭借精(jīng)准的产品(pǐn)定位，创(chuàng)新性的产(chǎn)品设计，以(yǐ)及积极的渠道扩张策略下，持续提升市场(chǎng)占有率，平(píng)稳兑现业绩增长。当前(qián)黄金(jīn)珠宝(bǎo)板块估值基本(běn)处于历史中枢水平，仍具有较(jiào)大的投资吸引力。

　　中国银河证券研究(jiū)院甄唯萱在研报中指(zhǐ)出，预期国内金银珠宝市场规模未(wèi)来将稳步上升，将在2024年超(chāo)过90万亿元，年(nián)复合增长率约(yuē)为5％，奢侈(chǐ)金银(yín)珠宝的市场规模增(zēng)长速(sù)度更快，年(nián)复合增(zēng)长率(lǜ)约为17％。

　　头(tóu)豹研究院预测，中国金银珠(zhū)宝行业中黄金(jīn)市场(chǎng)的(de)增(zēng)速(sù)最快，2018-2021年间(jiān)的复合增(zēng)长率为5.9％，预计未来5年也将(jiāng)保(bǎo)持(chí)6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的产(chǎn)业(yè)链来看(kàn)，主要包括上游(yóu)黄(huáng)金、钻(zuān)石等原材(cái)料供应，中游的制(zhì)造设计及下游的终端零售环节(jié)，其中下游环(huán)节(jié)的(de)附(fù)加值较高，盈利能力较(jiào)强。

　　国信(xìn)证券(quàn)研报(bào)中(zhōng)指出(chū)，下(xià)游零售环节(jié)同(tóng)样(yàng)拥有较高(gāo)的毛(máo)利率(lǜ)水平，黄金品类零售毛利率10ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式％-20％不(bù)等(děng)，钻石镶(xiāng)嵌类可达到60％左右的高毛利率水(shuǐ)平，产(chǎn)业链附加值高，相关企业通过强(qiáng)势的渠道建设以(yǐ)提(tí)高市场份(fèn)额，可以获得更加优化(huà)的(de)盈利表现。

　ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式　从竞争(zhēng)格局的角度来看，截至(zhì)2022年，中国(guó)金银珠(zhū)宝(bǎo)行业(yè)市占(zhàn)率前十的集团(tuán)中，除(chú)了瑞士历峰集团、路易·威登集团外其余8个(gè)均为国产品牌(pái)集团。中国(guó)金银珠宝(bǎo)行业(yè)头部公司(sī)周大福、老凤(fèng)祥(xiáng)、豫园股份在2022年(nián)的市占率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的(de)CR10不断提升，于2021年超过(guò)了30％。

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　　据财联社不完全统计，相关上市(shì)公司包括萃(cuì)华(huá)珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥和周大(dà)生等，具体情况如下：

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