财联社(shè)4月21日讯(xùn)（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期监管部(bù)门正陆(lù)续召集相关保险(xiǎn)公(gōng)司开会，主要内容(róng)是(shì)进行窗(chuāng)口指导，要(yào)求寿险公司调整新开发(fā)产品的定价(jià)利率，控制利差(chà)损(sǔn)，要求新开发产品的(de)定价(jià)利(lì)率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管部门陆(lù)续召集(jí)了多(duō)家寿(shòu)险公司开会(huì)，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的名(míng)义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求(qiú)险企新(xīn)杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的主要思路是市场有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管(guǎn)召集险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财(cái)联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强(qiáng)行(xíng)业负债质量(liàng)管理(lǐ)，银(yín)保监(jiān)会人身险(xiǎn)部组织保(bǎo)险行业(yè)协会以及多家保险公司开展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预(yù)定利率和分红水平等(děng)公司负债成本情况，以及(jí)降低责任准备金评估(gū)利率对(duì)公司和行(xíng)业的影响，包括对(duì)新(xīn)产品定价(jià)、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化等的(de)影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北(běi)京、南杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物京(jīng)、武汉三地召开座(zuò)谈(tán)会。其中，北(běi)京参会的保(bǎo)险公司包括中国人寿、新华(huá)人(rén)寿、阳光(guāng)人寿、中邮(yóu)人寿等；南京(jīng)参会的(de)保险公(gōng)司有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保(bǎo)险公司有(yǒu)合众人(rén)寿(shòu)、国富人(rén)寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时参(cān)会的一位总精算师表示(shì)，各险企(qǐ)基本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶(jiē)段调(diào)整(zhěng)，比如(rú)普(pǔ)通型长期(qī)年(nián)金(jīn)的责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评估利率目前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以先降到(dào)3％，以(yǐ)后再动(dòng)态(tài)调整。具体的调整(zhěng)方案还有待(dài)监管研究(jiū)后出台(tái)。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的(de)产品了(le)”。也有业内人士对财联社(shè)记(jì)者表示(shì)，此(cǐ)次主要(yào)涉(shè)及新开发产品的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)，以往(wǎng)的产品不(bù)受(shòu)影响，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银团队表示，我(wǒ)国险企资产配(pèi)置风格稳(wěn)健(jiàn)，债券投资(zī)比例稳(wěn)步(bù)提(tí)升，其他资(zī)产以(yǐ)非(fēi)标资(zī)产为(wèi)主(zhǔ)、投资比例持续回(huí)落，股票和基金(jīn)投(tóu)资比例(lì)基(jī)本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行(xíng)，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险(xiǎn)固(gù)收类(lèi)资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动(dòng)率(lǜ)较大、对投资收益(yì)率影(yǐng)响较大。近年监(jiān)管按(àn)产品类型调(diào)整评(píng)估利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保监会(huì)召开(kāi)座谈会(huì)，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾(céng)表示，短期(qī)来(lái)看(kàn)，引(yǐn)导降低负债成本(běn)将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停(tíng)售炒作难以(yǐ)避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟(gēn)随评估利率下行，保险公司分(fēn)红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身(shēn)险公司刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本(běn)身保本属(shǔ)性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次调整评估利率(lǜ)的(de)行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预(yù)定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监(jiān)会(huì)下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急(jí)通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿险保单(dān)的预定利率(lǜ)调整为不超过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代(dài)，日(rì)本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业(yè)竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力(lì)，险企销售(shòu)大量高(gāo)负债成本、低利(lì)润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压，据(jù)美国(guó)审计总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人(rén)寿和(hé)健康保险公(gōng)司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企(qǐ)销售大量(liàng)对利率敏感的(de)低利润产品；同时市场压力致使(shǐ)投资(zī)端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参(cān)考(kǎo)海外，低(dī)利率环境(jìng)下，负债端主要(yào)通过调整寿(shòu)险产品(pǐn)结构、下调预(yù)定利率(lǜ)的方(fāng)式(shì)来(lái)避免利差损风险。近(jìn)年来(lái)，我国长端利率地位震荡(dàng)、权益市(shì)场波(bō)动加(jiā)剧(jù)，寿险行业面临(lín)着潜在的利差损风险、险企利润(rùn)承压。保险监(jiān)管趋严，通过发布(bù)产品(pǐn)负面(miàn)清单、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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