看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀(zhàng)升温警(jǐng)报

　　标普全球(qiú)周五(wǔ)公布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意(yì)外(wài)重(zhòng)回荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分(fēn)别创(chuàng)半年和(hé)一年(nián)来(lái)新高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创去(qù)年5月以来新高(gāo)。其中(zhōng)的分项指数释放价格压力再度升(shēng)温的警报信号(hào)：4月购进价(jià)格创去年11月(yuè)以来新(xīn)高，出厂价格创去年9月以来新高(gāo)。

　　标普全球(qiú)的经济学家(jiā)在点评PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可能上升，或者(zhě)至少(shǎo)一定程度居高不(bù)下。PMI数据(jù)重燃价格压力的通胀(zhàng)担忧，数据(jù)公布后，美股承压下行，主要美(měi)股(gǔ)指盘中集体下(xià)跌；美国国债价格跳水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏感(gǎn)的(de)2年期(qī)美(měi)债收益率一度较日内低位回升10个基(jī)点；PMI公布(bù)前(qián)曾逼近周四(sì)所创一(yī)年(nián)来低谷的美元指数迅速抹(mǒ)平日(rì)内跌(diē)幅转涨，刷新日(rì)高(gāo)。

　　在美联储官员最近一(yī)再表态支(zhī)持继续加息(xī)后，黄金大幅回落，本月内首(shǒu)次收盘失(shī)守2000美元/盎司(sī)心理(lǐ)关口(kǒu)，连续第二周因周五回落而全周累计(jì)由涨(zhǎng)转跌；工业金(jīn)属总体继续(xù)下挫，在中国(guó)公布(bù)3月精炼(liàn)铜(tóng)产量(liàng)同比增长9％、增(zēng)至(zhì)创纪录高(gāo)位后，市场开始担心中国的进口铜需求(qiú)，加之全周(zhōu)经济(jì)增长前景的担忧，伦铜连跌(diē)3日(rì)，同样(yàng)3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦(lún)锡虽(suī)然继续回落，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但(dàn)经济前景的(de)担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大(dà)，其受到美(měi)国能源部公(gōng)布(bù)上(shàng)周库存不降(jiàng)反增(zēng)打击(jī)。

　　通胀严(yán)重(zhòng)！阿根廷(tíng)中央银行(xíng)加息300基点

　　当地时(shí)间周(zhōu)四（4月(yuè)20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于此前(qián)市场预(yù)期(qī)的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根(gēn)廷(tíng)央行今(jīn)年第二次大幅加息，今年3月(yuè)，该行(xíng)也同样加息了300个基(jī)点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年(nián)，这家央行(xíng)也已(yǐ)经经(jīng)历了多次加(jiā)息，总幅度达到了3700个基(jī)点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四的声明(míng)中表(biǎo)示，此次加息主要是由于3月该国通胀加剧，央行未来将继续监测物(wù)价水平、外汇市(shì)场和货币总量变化，以对利率政策做出进一(yī)步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率(lǜ)为(wèi)7.7％，是近20年来的(de)最高(gāo)环比增速；同比(bǐ)通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服(fú)务中，餐厅酒(jiǔ)店(diàn)消(xiāo)费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比(bǐ)价格变化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教(jiào)育和交通运(yùn)输等方面价格波(bō)动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统(tǒng)府发(fā)言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重(zhòng)主(zhǔ)要原因包括国际(jì)大宗商(shāng)品价(jià)格受(shòu)俄乌冲突影(yǐng)响上(shàng)涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发生(shēng)严重旱灾等(děng)。另一项市场预期调查报告还显(xiǎn)示，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认为(wèi)这一(yī)数(shù)字可(kě)能会(huì)达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严(yán)重雷暴风险

　　当地(dì)时间4月(yuè)21日，美国得克萨斯州(zhōu)在内的多个地区持续(xù)遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过(guò)1500万人(rén)面临(lín)严重(zhòng)雷暴的(de)风险。风暴预(yù)测中心表示，强雷暴会(huì)产生冰(bīng)雹、狂风(fēng)和龙卷风等天气状况，得(dé)州沿(yán)海地区到(dào)密西西比河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河上(shàng)游(yóu)到(dào)五大湖地区将受到(dào)影响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安(ān)东尼奥国际机场和奥斯(sī)汀(tīng)-伯格斯特罗(luó)姆国际机(jī)场(chǎng)20日晚上(shàng)因天气状况而临时停飞。此外，俄克(kè)拉何马(mǎ)州(zhōu)19日(rì)遭受龙卷风侵袭(xí)，共造(zào)成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯(sī)蒂(dì)特宣布(bù)该州(zhōu)部(bù)分地区(qū)进(jìn)入紧急状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引美(měi)联社报道，当地时间20日，美国保守派(pài)电台主持人(rén)拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美(měi)国总(zǒng)统竞(jìng)选。

　　据美国有线电视(shì)新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十年里(lǐ)，埃尔德一(yī)直(zhí)在媒(méi)体行业工作，1993年，他开(kāi)始主持(chí)自己(jǐ)的(de)广播节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保守派中拥有了一批追(zhuī)随者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月(yuè)价格

　　昨日(rì)，油(yóu)脂(zhī)期货继(jì)续下(xià)挫，棕(zōng)榈(lǘ)油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主(zhǔ)力收盘于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达(dá)5.8％，跌(diē)破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申(shēn)银万国期货(huò)油脂分(fēn)析师聂波表示，一(yī)方面，原油下跌(diē)较多(duō)，市场(chǎng)重回原(yuán)油需求(qiú)逻辑，美(měi)国(guó)经济数据较差，市场预(yù)期(qī)经济衰退，另外(wài)5月可能再度(dù)加息。另一方面，国内(nèi)经(jīng)济处于弱复苏状态(tài)，油(yóu)脂(zhī)实际(jì)消(xiāo)费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于历(lì)史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万(wàn)吨(dūn)，出口减幅同样小于历史月(yuè)均(jūn)8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价差还(hái)在200美(měi)元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口，但(dàn)是由(yóu)于2月工作日少，假期多，最终数(shù)量出现下滑。2月印尼(ní)棕(zōng)榈油表观消费略增(zēng)至(zhì)181万吨。其中，生物柴油消耗(hào)82万吨，高于(yú)1月(yuè)的81万吨，食用和化工消费(fèi)增加2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼生(shēng)物柴油生产需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低(dī)于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生柴端(duān)的需求(qiú)驱动暂时略(lüè)弱。2月(yuè)底印(yìn)尼棕榈油库存下滑(huá)至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西(xī)亚3月底棕榈油库存同样偏低，导(dǎo)致近月(yuè)产(chǎn)地报(bào)价相对(duì)内盘(pán)偏(piān)强(qiáng)，近(jìn)月(yuè)进(jìn)口倒挂较多(duō)，远(yuǎn)月(yuè)倒挂少，4月(yuè)到港预估(gū)17万(wàn)吨，数量少，国内持续去库存(cún)，棕榈油5—9月差(chà)走扩至(zhì)500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差(chà)也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬(xún)印尼部分地区降雨略偏多，总体利于(yú)产量恢复，近期棕(zōng)榈果价格下(xià)跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现(xiàn)助于提(tí)高产量，国际豆棕价差跌(diē)入负值，印度(dù)还有毛豆油和毛葵油各200万吨(dūn)的免税(shuì)额度，斋月后通常是(shì)需求淡季，最近印度也取消了棕榈油订(dìng)单。因此(cǐ)，短期棕(zōng)榈油低库存(cún)支撑价格，但中长(zhǎng)期产地累库可能性较(jiào)大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂(zhī)油(yóu)料分析师陈(chén)界(jiè)正告诉期(qī)货日报记(jì)者，虽然近(jìn)端(duān)因为斋(zhāi)月的(de)原因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据的(de)超预(yù)期去(qù)库继(jì)续支撑近月价格(gé)，但(dàn)是2月(yuè)印尼(ní)产(chǎn)量位于历(lì)史同期最高位(wèi)，且未(wèi)来产区产量季节性恢复，国内(nèi)、印度高库存(cún)，欧盟进口受到菜油(yóu)供应压力的抑制(zhì)，远(yuǎn)端的产区产(chǎn)量(liàng)恢复以(yǐ)及(jí)出口走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份将不断累(lèi)库(kù)。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西(xī)大豆的(de)集中出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国内消费以(yǐ)及印度(dù)消费暂无明显(xiǎn)增量，因(yīn)此，当前棕榈油远端继续维持逢高(gāo)空(kōng)配思路(lù)。

　　国内方面，陈(chén)界(jiè)正分析称(chēng)，当前国内库存较(jiào)高，产区库存较低，国内(nèi)棕(zōng)榈油盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明显大于国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂(guà)维持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进口利润(rùn)，新增8—9月(yuè)买船6船(chuán)。海关数(shù)据(jù)显示，3月份(fèn)全国(guó)共(gòng)进口24度39万吨。近期消费疲(pí)软，去库不及预期，终端消费仅为弱(ruò)复苏(sū)，虽然短(duǎn)期(qī)将会逐步(bù)去库(kù)，但未来产区压力逐步体(tǐ)现(xiàn)，预计进口利润(rùn)将会逐(zhú)步修复，国内也将会不断买船，基(jī)差因此滞涨回(huí)调。

　　“此(cǐ)外(wài)，现货市场人气一般(bān)，成交不多，但是到船迟滞，令(lìng)港口(kǒu)去(qù)库存加快，基差(chà)暂稳(wěn)。由于(yú)4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计继(jì)续去库(kù)。后(hòu)续需继(jì)续关注(zhù)实际消费以(yǐ)及买船情(qíng)况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏(fá)上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价(jià)格再度开启(qǐ)反弹，多个国(guó)家(jiā)禁止乌(wū)克兰出(chū)口(kǒu)粮食，价格(gé)冲击减弱(ruò)，进口加(jiā)拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右，华东地区(qū)三级菜油和一级大豆(dòu)油(yóu)现(xiàn)货价(jià)差也扩大至(zhì)240元/吨左右(yòu)，但是自从(cóng)菜(cài)豆油现货价差由负转正(zhèng)后(hòu)，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰(tài)君安期货农产品分析师傅博表(biǎo)示，目(mù)前(qián)来(lái)看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随(suí)着菜(cài)油现货价格跌(diē)至比豆油(yóu)便宜，以及目前(qián)菜油的累库(kù)程度(dù)还算正(zhèng)常，菜油的利空阶(jiē)段性算是交易充(chōng)分(fēn)了。但是，菜油的基本面并未(wèi)转好。

　　“多个(gè)国家生(shēng)物柴油政(zhèng)策执行不及预期，对于(yú)植(zhí)物油消费(fèi)增速不会像之前(qián)那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始收割(gē)，7月(yuè)出口开始(shǐ)增多，增产背景下可(kě)能再度(dù)对价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称，从国内(nèi)的情(qíng)况来看(kàn)，菜(cài)油从(cóng)2月中旬(xún)到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的影响，上(shàng)周压榨量为10万吨，预(yù)计后续继续维持高位(wèi)运行(xíng)。因为进口菜油到港，以及(jí)压榨厂开机，预(yù)计后续库存将(jiāng)开(kāi)始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未来(lái)整体的菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜油港(gǎng)口库(kù)存上(shàng)周继(jì)续大幅(fú)累(lèi)积，现(xiàn)为(wèi)33.4万吨，预(yù)计下周将会继(jì)续累库(kù)。

　　“从现在(zài)的(de)采购情况来看，7—9月每个(gè)月(yuè)的菜籽(zǐ)进(jìn)口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油(yóu)进口(kǒu)量预计会维持高位(wèi)，特别是6—7月份的(de)菜油进口(kǒu)量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，菜油(yóu)的供应并没有(yǒu)大幅(fú)收(shōu)缩的预期。同(tóng)时，菜油的(de)需求(qiú)还受到棉(mián)油、玉米油(yóu)等其他小(xiǎo)油种的影响，菜油价格(gé)需要保持(chí)竞争力，要(yào)维持和豆油的低价差来(lái)刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，陈界正认(rèn)为，前期菜油的进口盘面利(lì)润打开(kāi)，未来菜油将不(bù)断到(dào)港(gǎng)。欧(ōu)洲受(shòu)到(dào)菜油(yóu)供应(yīng)压力的影响，现货价格维持弱势，进口端(duān)带(dài)动国(guó)内盘(pán)面偏弱。全球菜籽(zǐ)供(gōng)应(yīng)恢复格(gé)局较为明确，后期国内的供应也会(huì)愈发宽松。近端菜油继续(xù)维持逢高抛空(kōng)的思(sī)路(lù)。后续需要重点(diǎn)关注加拿大新一(yī)季(jì)菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面(miàn)，要关(guān)注国际市场的菜籽(zǐ)和(hé)菜油(yóu)供(gōng)应情况(kuàng)，关注是否会有新增供应或者上游成本端的变(biàn)化因素的影响；另一(yī)方面，要关(guān)注国内菜(cài)油(yóu)的累库情况和国(guó)内豆油(yóu)的价格，预计接下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供需格(gé)局(jú)变化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市场还在(zài)担(dān)忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致周度(dù)压榨(zhà)偏(piān)低，4月19日(rì)华南(nán)油(yóu)厂(chǎng)恢复(fù)开机，20日后其他地方油厂也在(zài)陆续(xù)恢复(fù)，下(xià)周开始周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计(jì)大豆到港(gǎng)量接近3000万吨(dūn)，几乎是(shì)历史同期最高的进(jìn)口量(liàng)，所以预计大豆压榨(zhà)量(liàng)将从目(mù)前的150万吨/周大幅(fú)回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并且可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部分工厂预计逐步恢复开(kāi)机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万吨(dūn)左右，压榨(zhà)量较上(shàng)周提升较多。由(yóu)于(yú)部分工(gōng)厂(chǎng)仍(réng)处于缺豆停(tíng)机状(zhuàng)态，预计短期开机继续位于低位，下周开机预计将会继续恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历(lì)史同期低位(wèi)，预(yù)计下(xià)周将会继续累库。现货市场(chǎng)乏善可陈，预(yù)计本周全(quán)国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有(yǒu)望逐(zhú)步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是(shì)，豆油的需求并(bìng)不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随着(zhe)华东、华北地区温(wēn)度升高，棕榈油对豆油的消费替代增(zēng)加(jiā)，西南地区菜油对豆油(yóu)的替(tì)代正在发(fā)生。一(yī)些食品加工(gōng)、饲料(liào)等领域的豆油需求也(yě)会因(yīn)为豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下(xià)游(yóu)节(jié)前(qi做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思án)备货不积极，贸易(yì)商采购(gòu)心态(tài)谨慎。预计(jì) 5月上(shàng)旬供应将(jiāng)会(huì)逐步转(zhuǎn)向宽松转变。后期需要重点关注南(nán)国内大豆到港通关以及整体的开机情况。新一季(jì)美豆的播种生长情(qíng)况将决定豆油盘(pán)面的(de)相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅(fù)博认(rèn)为，供(gōng)应增加而需(xū)求(qiú)偏弱(ruò)，再加上进口大(dà)豆成本下行，豆(dòu)油基本面从(cóng)目前(qián)的(de)低(dī)库存(cún)、高基(jī)差，转变(biàn)为累库加基差(chà)下行的预期，即豆油的(de)基本面(miàn)转(zhuǎn)做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思差。而同时，4—6月份(fèn)的(de)棕榈油是降库预(yù)期，菜油前期(qī)已经对自身的供应压力进(jìn)行(xíng)了一波交易(yì)，目前走势跟随豆油(yóu)波动(dòng)。因此，阶段性来看，供应(yīng)的边际变化和需求预期都预(yù)示(shì)豆油(yóu)可能(néng)是未来一段时间三大油脂中最(zuì)弱的(de)。

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