5月迎来开(kāi)门红，A股成交额连续20日保持(chí)在(zài)1万亿(yì)以上，市场对于(yú)人(rén)工智(zhì)能、消费(fèi)、新(xīn)能源等板(bǎn)块看法分歧较大(dà)，截至5月4日(rì)，已有多家券(quàn)商发布了5月金股和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月(yuè)金(jīn)股出炉，传媒、银行(xíng)关注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计推荐了154只金(jīn)股，从行业来看，机械设备行(xíng)业板块暂时(shí)是5月(yuè)机构人(rén)气最高的(de)板块，占比接近1成(chéng)，银行板块罕见出现多只金股(gǔ)，两者(zhě)一定程度与中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块(kuài)关注(zhù)度提升(shēng)最为(wèi)明显，计算机板块关注(zhù)度(dù)则快(kuài)速下(xià)降(jiàng)，这(zhè)也(yě)与4月份行情走势相互印证，传媒(méi)板块率先突破，可(kě)能会成为AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零(líng)售的关(guān)注度(dù)也(yě)小幅(fú)回暖，可(kě)能与淄博烧烤和五一(yī)旅(lǚ)游(yóu)市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商(shāng)推荐(jiàn)的金(jīn)股标的(de)集中(zhōng)度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股同时被2家及以上的(de)机构(gòu)共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以(yǐ)上机(jī)构推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传(chuán)媒板块(kuài)受关注的(de)逻辑也主要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版(bǎn)号(hào)放(fàng)开后，新产品（游戏(xì)）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收(shōu)益名列前(qián)茅，精(jīng)测(cè)电子贡献(xiàn)其中绝(jué)大多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券(quàn)商(shāng)金股(gǔ)策略盈利，收益中(zhōng)位数为(wèi)-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如(rú)近几期(qī)，主要与大盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行(xíng)情的演绎体现在热门(mén)金股上则表(biǎo)现为“全(quán)军(jūn)覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以(yǐ)上的(de)回(huí)撤。

　　而(ér)小商品(pǐn)城、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅(fú)最(zuì)高(gāo)的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商(shāng)对五月份(fèn)的投(tóu)资(zī)方(fāng)向做了预判(pàn)，综合多家观点，券商们(men)对(duì)五月(yuè)的大盘的53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌看(kàn)法比较保守(shǒu)，建议多看少动，推荐较(jiào)多的行业是电气设备、消费、医(yī)药、军工，对地产股的(de)走势机构有分歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个股期权则因有事(shì)件(jiàn)驱动所(suǒ)以有短期(qī)的机会。

　　安信策(cè)略(lüè)阐述了美(měi)国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每(měi)年5月到10月股票市场(chǎng)的(de)相对弱势。这有悖(bèi)于现代(dài)投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年(nián)的A股市(shì)场中，我们也发(fā)现(xiàn)了明显(x53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌iǎn)的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月出现(xiàn)上涨，其(qí)他年(nián)份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个(gè)月的(de)市场表(biǎo)现，则(zé)四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表(biǎo)示经济的微刺激(包括(kuò)重大项目的(de)陆续推出和开(kāi)工(gōng))不会停止(zhǐ);同(tóng)时，管理(lǐ)层对信用(yòng)风险及资产价格风险的容忍度正在降低，但(dàn)在投资缺口重回下行通道(dào)、通胀继(jì)续低位(wèi)徘徊(huái)的经(jīng)济周期格局下，只托不举(jǔ)、定点(diǎn)发力的“微(wēi)刺激”难(nán)以(yǐ)扭转市(shì)场有(yǒu)底无(wú)高度的现状。

　　申万策(cè)略认为市场依(yī)然(rán)维持震荡格局，长期(qī)看(kàn)二级市场估值(zhí)体系国(guó)际化是趋势，优质成(chéng)长有望迎来深蹲起跳的机会(huì)，可以做一把反(fǎn)弹(dàn)，国(guó)企(qǐ)改革红(hóng)利释放(fàng)非(fēi)常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断(duàn)在去杠(gāng)杆的(de)背(bèi)景(jǐng)下，要么减(jiǎn)少(shǎo)负(fù)债，要么增加资本，减(jiǎn)负债会(huì)带来经济收缩(suō)压力，增资本会带来股(gǔ)票(piào)供给压力，市(shì)场尚未走出这种被(bèi)动局(jú)面的影(yǐng)响。PMI数据(jù)显(xiǎn)示(shì)经济下行压力(lì)暂时(shí)有所缓和，但尚无法期(qī)望经济(jì)会出现持续(xù)或(huò)者大(dà)幅改善;资金利率的(de)回落是衰(shuāi)退性的，不意味着流动(dòng)性(xìng)出现(xiàn)主动式改(gǎi)善;风险偏好(hǎo)受刚性(xìng)兑付(fù)打破(pò)预期影响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给担忧。总(zǒng)体上(shàng)仍(réng)维持二季(jì)度投资策略观点，谨慎(shèn)为上(shàng)，保持低仓(cāng)位(wèi);相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等(děng)一线白(bái)马(mǎ)等业(yè)绩(jì)增长确(què)定(dìng)性(xìng)高、估值不高，可(kě)以有相对收(shōu)益。(关(guān)键词：医药、食品饮(yǐn)料(liào)等(děng)白马股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略展(zhǎn)望5月市场环境(jìng)，一些(xiē)积极因素正出现，将给市(shì)场带来一(yī)些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或(huò)修正。(2)微观面，部(bù)分(fēn)龙头成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性亮点(diǎn)望提振市(shì)场情(qíng)绪。从管理层(céng)的政策取向(xiàng)来看，短期打破概率偏(piān)低，震荡市(shì)特征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月(yuè)有些积极因素出现，建议备(bèi)战回调后(hòu)的反弹(dàn)。

　　中信策略(lüè)分析称(chēng)，首先，A股盈利增速下行(xíng)确(què)立，并(bìng)将(jiāng)继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市(shì)场对短期经济预(yù)期偏(piān)乐观，而(ér)实际政策效果难以对(duì)冲来自房(fáng)地(dì)产等(děng)领域(yù)带来的(de)经济下(xià)行(xíng)动能(néng)，基本面预期很有可能下修(xiū);再次，改(gǎi)革和结构调(diào)整依然是政策主要目标，政府(fǔ)不托底，政策不全面放松(sōng)的情况(kuàng)下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有(yǒu)不利(lì)影响。监管部门的维稳措施(shī)亦难以改变基本面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月份(fèn)市场仍将继续维持弱势下跌格局(jú)。

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