“非农(nóng)之夜”不平静！

　　6月2日(rì)，美国劳工部(bù)数据显示，美国(guó)5月非农新增就业33.9万(wàn)人(rén)，几乎是(shì)估(gū)计中值19.5万的两倍，为2023年1月以来最大增幅。5月失业率为3.7％，高于(yú)前值(zhí)3.4％和预期3.5％，创下2022年(nián)10月以(yǐ)来新高(gāo)。

　　非农(nóng)就业(yè)数据公(gōng)布后，美国国债(zhài)价(jià)格盘中跳水，收(shōu)益率拉升，对利率前景更敏感的(de)两(liǎng)年期(qī)美债收(shōu)益率(lǜ)日内升幅(fú)扩大(dà)到10个基点以上；美元指(zhǐ)数迅(xùn)速(sù)转涨，摆脱两周低位。互(hù)换合约定价显示(shì)，投资者预(yù)期的美联储7月加(jiā)息几率(lǜ)增(zēng)加，预计未来两(liǎng)次会(huì)议期间将(jiāng)加息25个基点，6月加息的几率不到50％。

　　三大美国股指集体(tǐ)高开，早盘均(jūn)曾涨超(chāo)1％，午盘刷新(xīn)日高时，道琼斯工业平均指数涨超740点(diǎn)、涨超(chāo)2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克综合(hé)指数涨近1.2％。 最终，三大指(zhǐ)数连续两日集(jí)体收涨(zhǎng)。

　　道指收(shōu)涨(zhǎng)701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍(bào)威尔讲话暗示12月(yuè)放缓加(jiā)息(xī)当(dāng)天以来(lái)最大收盘(pán)涨(zhǎng)幅 报33762.76点，创5月1日以来(lái)收盘(pán)新高。标普(pǔ)收涨(zhǎng)1.45％，创(chuàng)5月5日苹果一季(jì)报(bào)公(gōng)布次(cì)日以来最大涨幅，报4282.37点(diǎn)，纳指收(shōu)涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标普均创去年4月以(yǐ)来(lái)收(shōu)盘新(xīn)高。

　　国际原油盘中(zhōng)涨近3％，美油继续脱离两个月低谷(gǔ)，但未能抹平全周跌(diē)幅(fú)，和(hé)布油(yóu)均三周来首(shǒu)次(cì)累跌，市(shì)场焦点转向本周(zhōu)末的OPEC+会议。黄金在美元和美(měi)债收益率反弹的打击下持续下行(xíng)，创两周多来最(zuì)差单(dān)日表现。

　　东(dōng)证衍(yǎn)生品研究(jiū)院分(fēn)析(xī)师徐颖表(biǎo)示，就(jiù)5月(yuè)新增就业(yè)人(rén)数而言(yán)，美(měi)国劳动力市场存在韧性。可(kě)以看到(dào)，5月美国(guó)非农新(xīn)增就业33.9万人，好于市场预期的19万人，同时4月非农从(cóng)25.3万上修至25.4万，3月非(fēi)农(nóng)从16.5万上修至21.7万，4月和3月(yuè)合(hé)计上修9.3万(wàn)人(rén)，2023年至今平均每月新增就业31.4万。

　　具体来(lái)看(kàn)，5月新增就业(yè)主要集中在教育与医疗（+9.7万）、休(xiū)闲与酒店(diàn)（+4.8万(wàn)）、专(zhuān)业及商业服务（+6.4万），以及政(zhèng)府部(bù)门（+5.6万），信息行(xíng)业就业人数(shù)减少，私人服务行(xíng)业整体表现好(hǎo)于4月，生(shēng)产部门(mén)就业稳定，建筑业表现亮眼，与近(jìn)期(qī)房地产市(shì)场的反弹一(yī)致(zhì)，建筑业新增就业(yè)2.5万人，制造业中非耐(nài)用品生产(chǎn)连续三个月(yuè)就业人数减(jiǎn)少，与制(zhì)造业目前持续收缩的状态吻(wěn)合。同时她指出(chū)，5月非农就(jiù)业(yè)报告(gào)也显(xiǎn)示出就业市场边(biān)际(jì)降温的更多迹象(xiàng)，5月失业人数(shù)仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了增加(jiā)44万至640万，失业(yè)率从3.4％回升至(zhì)3.7％，高于市(shì)场预期的(de)3.5％。后续随着(zhe)各行业裁员(yuán)人数的增加，失业率预计会继续回升(shēng)，但(dàn)3.5％的失业率水(shuǐ)平基本是60年代以来的最低水平，在失业率回(huí)升至4％之前，预计还不会引发市场和官方(fāng)的明(míng)显担忧(yōu)。

　　此外，劳动参与率稳定在(zài)62.6％，4月职(zhí)位(wèi)空缺(quē)数量回升(shēng)，就(jiù)业市场供需(xū)矛盾仍在，但随着需求降温，已经有(yǒu)所缓解，体(tǐ)现为工资上涨压力(lì)开始降温，5月工资增速(sù)环比回落至(zhì)0.3％符合市场预期，同比降至(zhì)4.3％，低于(yú)市场预期，工资(zī)对通胀的助推作用缓(huǎn)解后，核心通胀压(yā)力(lì)减弱，美联储进(jìn)一步(bù)加息的必要性(xìng)降低。

　　她表示，美联储6月利率(lǜ)会议“按兵(bīng)不动”是大概(gài)率事(shì)件，还需要关注后续公布的5月(yuè)美(měi)国通胀(zhàng)数(shù)据，当前的就业(yè)市(shì)场状态(tài)可以支撑在通胀压力(lì)较大时(shí)继续加息。美(měi)联储利(lì)率会(huì)议落地前，市(shì)场(chǎng)步入振荡盘整状态(tài)，预计(jì)美元指(zhǐ)数(shù)在105附近偏强运行(xíng)，随着美国政(zhèng)府债务上限问题落(luò)地，美(měi)债收益(yì)率风险偏(piān)向(xiàng)上行，预(yù)计国际金价在1950美元(yuán)/盎司附近(jìn)筑底。

　　又有变数？欧(ōu)佩(pèi)克(kè)+可能会进一步减(jiǎn)产

　　据(jù)消息人士(shì)声(shēng)称，在周日（6月4日）的部长级会议上(shàng)，欧佩(pèi)克+可能会宣布进一步减(jiǎn)产，以提(tí)振原油价格。

　　据悉，可能(néng)的选项之(zhī)一是额(é)外减产约(yuē)100万桶/日。而此前有报道称，欧佩克+不太可(kě)能在会议上(shàng)决定进一步削减石(shí)油产(chǎn)能。

　　虚虚实(shí)实的消息意味着更多(duō)的不确定性，结(jié)果仍(réng)然不(bù)明朗。眼下(xià)欧(ōu)佩克+面临诸(zhū)多挑(tiāo)战，不仅成员国之间相(xiāng)互争吵，美国、加(jiā)拿大和巴西等国家还在蚕食该集团的(de)市(shì)场(chǎng)份(fèn)额(é)，这也让分析师们(men)左右为难。

　　随(suí)着经济前景的恶(è)化，欧佩克+成(chéng)员(yuán)国在4月份承诺，从5月份开始自愿减(jiǎn)产，不过这些行动都(dōu)未能(néng)止住油价的下(xià)跌(diē)势头。

　　上周，沙特能源大臣威胁要(yào)进一步减产，他告诫(jiè)投(tóu)机者(zhě)要“当心(xīn)”。两天(tiān)后，俄罗斯(sī)副总理诺瓦克则与沙特能源大(dà)臣(chén)唱了(le)反调(diào)，这位俄罗斯官(guān)员表示，他(tā)认为欧仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了佩克+本(běn)周末不可能减产(chǎn)，布伦特油价(jià)可能会(huì)在年(nián)底前自(zì)行回升至(zhì)每桶80美元。

　　数据和(hé)分析公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克+会议之前做空(kōng)原油，交易员永远不应该低估沙特在欧佩克+会(huì)议期间采取行动的(de)可能。”

　　伊(yī)拉克石油(yóu)部长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表示，欧佩(pèi)克+希望维持(chí)石油市场稳定，我们(men)将毫不犹豫地(dì)做出(chū)任何决定，以使市场更加平衡。他似乎支(zhī)持(chí)进(jìn)一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师认为，进一(yī)步减产的可能性为40％。他们(men)写道：“各国石油部长们决(jué)心避免重蹈2008年(nián)的覆辙，当时全球经济和(hé)金融稳(wěn)定突然崩溃，导致原(yuán)油价格在六个(gè)月内从(cóng)逾(yú)140美(měi)元跌至(zhì)35美元。”

　　泽连斯(sī)基：俄(é)乌冲突(tū)期间，乌克兰不会(huì)成(chéng)为北约成员(yuán)！

　　当地(dì)时间6月2日(rì)，乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连(lián)斯基在与(yǔ)爱(ài)沙尼亚(yà)总统(tǒng)的联(lián)合新闻发布会上(shàng)表示(shì)，在(zài)俄(é)乌(wū)冲突进行期间(jiān)，乌(wū)克兰(lán)不会(huì)成(chéng)为北(běi)约成员。泽连斯(sī)基(jī)说，不(bù)是因为不想(xiǎng)，而是因为目前很难。乌克兰只是希望北约(yuē)合(hé)作伙伴听到声音，这一点非常重要。

　　同时，他指出，乌克兰在成(chéng)为北(běi)约成员(yuán)国之前需要更多安(ān)全(quán)保障，乌克兰需要把这些保(bǎo)障都写在纸(zhǐ)上，直到乌克兰(lán)能真(zhēn)正获得(dé)安全保(bǎo)证，有资格成为北约(yuē)成员。

　　据参考消息援引俄(é)新社莫斯科5月31日报道，英国《金融时报》援引知情人士的话报道称，乌克兰(lán)总统泽连斯基向(xiàng)北约各国领导人明(míng)确(què)表(biǎo)示，除非向基辅提(tí)供加入北约的路线图，否(fǒu)则他(tā)将(jiāng)不会出席7月举行的维尔(ěr)纽斯峰会(huì)。此外，泽连斯基6月1日在访(fǎng)问摩尔多(duō)瓦(wǎ)时表示(shì)，乌克兰(lán)已经(jīng)做好了加入北约的准备(bèi)，基辅正(zhèng)在(zài)等待(dài)北约接纳乌克兰。

　　对乌克兰近期加入北约一事，法国、德国等北(běi)约国家(jiā)持反对意(yì)见。

　　德国国外长贝尔伯克当(dāng)地时间6月1日在(zài)奥斯陆参(cān)加(jiā)北约外长会(huì)期间表示，德(dé)国不(bù)认为(wèi)北(běi)约应该(gāi)在近期内接纳乌克兰。此(cǐ)外，包括法(fǎ)国(guó)在内的(de)其他一些北约成(chéng)员国也不希望乌克兰迅速(sù)成为北(běi)约成员国，而(ér)只是希望为乌(wū)克兰提供安全保障。

　　进入6月，在宏观市场情绪回暖影响下，大宗商品(pǐn)市场出现普(pǔ)涨(zhǎng)行(xíng)情。从海外宏观层面来看(kàn)，美国(guó)债务上限危机“闹剧”落(luò)幕，美国参议院通过债务上限法(fǎ)案，暂时取消了政(zhèng)府31.4万亿(yì)美元的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，避免了(le)可能出现(xiàn)的美国有史以来(lái)首次违约，使得(dé)市场避(bì)险情绪消退。同时(shí)在美联储本月会(huì)议或暂停加(jiā)息的(de)预期推(tuī)动下，美元指数回落至(zhì)一周低(dī)点，对(duì)风险资产的压制减弱(ruò)。

　　国(guó)内(nèi)方(fāng)面，中(zhōng)国5月财新PMI重返50上方，好(hǎo)于预期的数(shù)据改善了市场情绪，同时市场也在翘首等(děng)待新一轮稳增长政策的出台。

　　天(tiān)胶价格重返万二关口

　　周五，在市场(chǎng)情绪回暖的带动下(xià)，天然(rán)橡胶期(qī)货价格回升。截至收盘，天(tiān)然橡胶(jiāo)期货主力合(hé)约站上12000元/吨的整数(shù)关(guān)口。纵(zòng)观本周，沪胶期货主力价(jià)格(gé)表现振荡微(wēi)升，周度收涨1.05％。整体来看，本周国内天胶(jiāo)市场利好(hǎo)支(zhī)撑疲(pí)软(ruǎn)，胶价(jià)维持(chí)宽(kuān)幅振荡格(gé)局。

　　可以看到，近两个(gè)月以来(lái)，天然橡胶市场(chǎng)消息比较热闹(nào)，前有云南(nán)旱(hàn)灾消(xiāo)息发酵，后有(yǒu)收储(chǔ)传闻，然而天然橡(xiàng)胶期价(jià)终究支撑不力，逐步归于平静(jìng)。从整个5月行情来看，生意(yì)社指出，5月天(tiān)然橡胶行情上半月上行，下半月(yuè)回调，全月呈倒“V形”走势。生意社商(shāng)品行情(qíng)分析(xī)系(xì)统(tǒng)监(jiān)测显示，5月沪胶持(chí)续小幅波(bō)动，12000元/吨点(diǎn)位轻(qīng)易被破，行(xíng)情维持偏弱振荡。综合(hé)来看，5月天然橡胶盘面(miàn)微涨1.04％，行情(qíng)短期受消息提振有(yǒu)小幅上行，但(dàn)市场供多(duō)需少，终究无力支撑，上行态势转而向下。

　　五一(yī)假期归来，市场传言称国储今年(nián)将收储10万(wàn)吨天然橡胶新胶，天胶(jiāo)价(jià)格应声(shēng)上涨，影响持(chí)续(xù)多日(rì)。直至5月月中(zhōng)，收储传闻叠加(jiā)产区降雨，市场氛围(wéi)再次提升，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现货胶(jiāo)主流(liú)报价至11880元/吨。而后该(gāi)消息始(shǐ)终未(wèi)得到(dào)证(zhèng)实，市场(chǎng)影(yǐng)响逐步消(xiāo)失匿迹。

　　可以看到(dào)，继此前云(yún)南干旱传闻发酵后，5月以收储(chǔ)为核(hé)心展开的新一季交割(gē)品(pǐn)博弈仍然激烈。中信建投期货能化分析师童(tóng)长征(zhēng)表(biǎo)示，天然橡胶此轮的上(shàng)涨与下跌，与收(shōu)储这一传闻息息相关(guān)。他(tā)指出，国储收储的政治、战略(lüè)意义大于经济意义，橡胶与(yǔ)石油、钢铁(tiě)、煤炭并称为四大(dà)工业原料，是关系(xì)国计(jì)民生、国防安全(quán)的(de)重(zhòng)要战略物资(zī)。毫无疑问(wèn)的是，对于全球来说，天然(rán)橡胶是(shì)严重过(guò)剩的(de)。但要考虑到(dào)一个事实(shí)：中国的天然橡(xiàng)胶的自给率不足20％，高度依赖进口。从中(zhōng)国本身的天然橡(xiàng)胶来说，是供不应求(qiú)的。因此(cǐ)，在(zài)当前诡谲(jué)多变(biàn)的(de)国际政治格局中，对天然橡胶(jiāo)的(de)储(chǔ)备其实是有很高的必要性。

　　“此(cǐ)前橡(xiàng)胶收储(chǔ)传闻的(de)收储量(liàng)为10万吨，收储的对象是(shì)国(guó)产(chǎn)全乳胶（即(jí)期货交割品(pǐn)）。10万吨的(de)量相对于整(zhěng)个天然橡胶(jiāo)的年产量来说非常小(xiǎo)，不过才占0.7％，即便对中国全年的消费量来说也只占(zhàn)1.7％。从这个(gè)角(jiǎo)度来说，对天然橡胶整体的供求几(jǐ)无影响(xiǎng)。但(dàn)是如果(guǒ)收储的对象是交割品的话，性质就不同了。因(yīn)为目前全年国产全乳的最大(dà)产量不过30万吨（去年仅17万吨，今年(nián)估(gū)计在(zài)20万—25万(wàn)吨(dūn)），那么收储的量(liàng)其(qí)实占到相当全年交(jiāo)割品产(chǎn)量的1/3—1/2，这是非常大的一个比例。”在童长征看来，如果(guǒ)国储(chǔ)轮储橡胶事(shì)件(jiàn)成立，根据交割(gē)品的(de)供求判断影响(xiǎng)，再结合历(lì)史上收(shōu)储的影响，RU的价格(gé)有(yǒu)可能(néng)会更(gèng)上一层楼。但是，由于整个事件的进(jìn)程会非常缓(huǎn)慢，价(jià)格(gé)的反(fǎn)应不(bù)会即(jí)刻见效(xiào)。

　　供(gōng)应旺季来袭 基本面(miàn)难言乐(lè)观(guān)

　　进(jìn)入6月，伴随着物候条件(jiàn)的改变，产(chǎn)区全面(miàn)开割上量(liàng)，橡(xiàng)胶供应旺季到来，然而天(tiān)胶下游需求(qiú)并未有趋势性改善，胶(jiāo)价上涨动能(néng)驱动(dòng)依旧缺乏。

　　国投安信期货能化分析(xī)师胡华钎告诉记者，目(mù)前全球天然橡胶供应进入季节性(xìng)的(de)增产期(qī)，中国(guó)云南天然橡胶产(chǎn)区加速恢(huī)复开割(gē)，预计6月中旬全面开(kāi)割，海南产区(qū)已经全(quán)面开割，海外(wài)越南(nán)天(tiān)然橡胶(jiāo)产区(qū)也全面开割，目前主要(yào)产胶国产区逐渐(jiàn)进入(rù)雨季，物候条件已经由(yóu)差变好。但是由于目(mù)前天然橡胶上游原(yuán)料价格(gé)相对(duì)偏低，胶农割胶积极性不高，加工厂利润也偏低，工厂加(jiā)工(gōng)积极性也不(bù)高。

　　大地(dì)期(qī)货橡胶(jiāo)研究员唐(táng)逸表示，后续橡胶供(gōng)应端(duān)将(jiāng)逐步恢复(fù)正常，产量逐渐(jiàn)增加。目前云南产区(qū)大面积开割，预计后市(shì)仍有较多降雨，干(gàn)旱情况(kuàng)已得到缓(huǎn)解(jiě)。海南日收胶量在(zài)3500—4000吨/天，供(gōng)应相对正常。泰国东北部产区(qū)逐步上(shàng)量(liàng)，南部(bù)产出仍(réng)在低位(wèi)，本周以及(jí)下(xià)周预计雨水较(jiào)多。越南(nán)、柬(jiǎn)埔寨产(chǎn)区已(yǐ)大面积开割，原料数量(liàng)逐(zhú)步(bù)增加。同时(shí)根(gēn)据历史降(jiàng)雨(yǔ)数据(jù)来(lái)看，厄尔尼诺现象(xiàng)下橡胶产(chǎn)区(qū)降雨量虽然(rán)处于历史(shǐ)均(jūn)值以下的概率较高，但由(yóu)于季节性(xìng)的因素，降雨绝对数(shù)量仍然能(néng)够保证。因此，他预计后(hòu)市“厄尔尼诺”现象(xiàng)不会是引发行情上涨的主要因素。

　　从需求端来(lái)看(kàn)，东(dōng)证衍生品研(yán)究院能化(huà)高级分(fēn)析师曹璐表示(shì)，目前轮胎厂家(jiā)外贸订单(dān)量较为充(chōng)足(zú)，对开工率(lǜ)形成一定支撑，加(jiā)上轮胎用原料(liào)价格处于(yú)低位，轮胎厂家开工积极性尚可。而内销市场(chǎng)需求表现(xiàn)依然偏弱(ruò)，各层(céng)级经销商仍(réng)以消耗(hào)前期库(kù)存为主，对后市较为悲(bēi)观、谨慎补货(huò)。

　　隆众资(zī)讯最新数据显示，目前下游外贸订单充足，加之内销订单缺(quē)货(huò)现象仍存，企业排产(chǎn)积(jī)极性不减。半钢胎样(yàng)本企业(yè)产能利用(yòng)率(lǜ)为77.43％，环比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过全(quán)钢胎厂开工小(xiǎo)降(jiàng)，个别企业因内销(xiāo)出货(huò)压力加大，为控制成品库存压力(lì)，存(cún)适度降负现(xiàn)象，全钢(gāng)胎样本企业产能利用率为66.34％，环(huán)比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡(hú)华钎认为，目前天然橡胶基(jī)本面(miàn)处于供需两弱的格局中，尤其(qí)是下游需求分歧较(jiào)大。“主要是不同的市(shì)场主体预期不同，但(dàn)是整体来说此前(qián)市场对今年(nián)的(de)预(yù)期(qī)过高。从下(xià)游轮胎行业(yè)来看，今年以来国(guó)内轮胎开工、产(chǎn)量和出(chū)口(kǒu)同比数据还是不错的，反映国内实际(jì)需求并不差。但是从汽车行业(yè)来看，由于(yú)汽车刺激(jī)政策退(tuì)出，今年国内汽车市场相对(duì)疲软，价格战等(děng)负面消息较多，市场(chǎng)总体(tǐ)上偏悲观(guān)。此(cǐ)外，青岛地区天然橡胶现货库存持续(xù)攀升，有(yǒu)些人认为是国内需求(qiú)不(bù)行，但是其(qí)实是进口过多导致的。”

　　在胡华钎看来，目前主(zhǔ)要还是宏观面主导(dǎo)胶价走(zǒu)势(shì)，一(yī)方(fāng)面中(zhōng)国经济(jì)复苏进程(chéng)、人(rén)民币(bì)汇率波动；另一(yī)方(fāng)面美联储加息进程，以及(jí)美国银行危机和(hé)美债上限(xiàn)问题等。看向下半年，他认(rèn)为天然橡胶基(jī)本面仍然(rán)缺乏指(zhǐ)引(yǐn)，只有天气和(hé)轮储仍(réng)有可能“掀(xiān)起波澜(lán)“，而宏观面预计比上半(bàn)年好，比如美联(lián)储加息(xī)步伐暂缓、国内经济(jì)回暖(nuǎn)等，因(yīn)此对天然橡胶市(shì)场不(bù)宜过度悲(bēi)观。

　　“短期市场没有明确方(fāng)向，主要跟随(suí)宏观因素波动。”唐逸认为，“供应端仍然是主导后市(shì)胶(jiāo)价走势的主要因素(sù)，随着各(gè)产区开割后产量逐渐增(zēng)加，海外恢复(fù)速(sù)度仍然偏慢，预计干胶的数量并(bìng)不会(huì)少，包(bāo)括今年交(jiāo)割品的数量。我(wǒ)们中期观点仍然偏空，后(hòu)市预计存在下跌的空间。”

　　曹璐则表示，在供给端没有天气影响的(de)情况(kuàng)下，后续主(zhǔ)导胶价的因素主要在(zài)需求端(duān)。从下半年来看，外需(xū)受海外(wài)经(jīng)济衰(shuāi)退和汽车半导体(tǐ)短缺影响，预计难有起色。外需走(zǒu)弱也(yě)导致海外(wài)货源涌入国内，对国内现(xiàn)货端构成压(yā)力。内(nèi)需(xū)方面，春节(jié)前(qián)市(shì)场(chǎng)基于内需复苏的逻辑，已经出现一波反弹行情，但节(jié)后市场从交(jiāo)易预期开始转向交易现实，由(yóu)于国(guó)内需(xū)求复仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了(fù)苏不及预期(qī)，胶价因(yīn)此(cǐ)持续承(chéng)压(yā)运行。整体(tǐ)来看(kàn)，她表示短期(qī)胶(jiāo)价基本面缺乏向上驱动(dòng)，只有价格的绝对(duì)低位才能刺激(jī)有(yǒu)效的去库和资金再次做多的意愿。后(hòu)续还(hái)需继续关注天气(qì)端是否(fǒu)有扰动因素，一旦天气出现异常状况，或(huò)将(jiāng)带来新的阶段性(xìng)行情。（有删(shān)减）

未经允许不得转载：中国书画艺术 仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了