踩上AI风口的三(sān)六零，年内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿(hóng)祎和(hé)胡欢离婚也被市(shì)场质疑成为减(jiǎn)持铺路(lù)。但与暴涨的股价和市值相(xiāng)比(bǐ)，公(gōng)司的基本面较为糟糕，交出了回(huí)A上市后最差年报和(hé)一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为2017年回(huí)A后年(nián)报(bào)首次亏损。三六零(líng)同(tóng)时(shí)发布了2023年一季报，实现(xiàn)营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同期为(wèi)盈(yíng)利(lì)2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平台投资者炸开(kāi)了锅，不少网友担心公司下周一股价走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮迹(jì)象(xiàng)。一季(jì)报显示(shì)，三六零截至3月31日的股东数达到近(jìn)33万，而(ér)截至(zhì)去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度(dù)股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持(chí)股10.72％的(de)三六零新增9亿(yì)多投资(zī)损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年(nián)一季度继(jì)续(xù)亏损(sǔn)

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示，截(jié)至(zhì)报(bào)告期末(mò)，公(gōng)司总资(zī)产为386.16亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降8.14％；净(jìng)资产为(wèi)317.33 亿元，同比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年(nián)共(gòng)实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务板块有三(sān)个出现(xiàn)不(bù)同程(chéng)度下滑，其(qí)中贡献营收(shōu)半(bàn)壁江山的互(hù)联网(wǎng)广告及服务收入为(wèi)47.1亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)25.32％；智能硬件(jiàn)业(yè)务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安全及(jí)其他(tā)业务收(shōu)入(rù)增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于(yú)上市公司股东的(de)净利(lì)润(rùn)则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私有化退市回(huí)A后首(shǒu)次亏损。

　　回(huí)顾过往财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三六零(líng)营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入(rù)从徘(pái)徊到下滑。净利(lì)润的(de)表现则更差(chà)，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到(dào)60亿(yì)元外，其他年(nián)份均在(zài)30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净(jìng)利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营业收入下降及对联营(yíng)企业投资损失(shī)所(suǒ)致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大股东却大幅(fú)减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三(sān)六零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然(rán)爆火。因三六零有搜索(suǒ)引擎(qíng)，被市场认为在训练AI大模型(xíng)上(shàng)有天(tiān)然优势，公司及创始人周鸿祎也(yě)在不同场合、通过(guò)不同渠道表达对大模型(xíng)的(de)看好，传(chuán)递公司(sī)的优(yōu)势，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一风(fēng)口，三(sān)六零(líng)股(gǔ)价2月7号涨停，此后一(yī)发(fā)不可收(shōu)拾，短短不到两个月涨(zhǎng)幅接近(jìn)两(liǎng)倍。如(rú)果从(cóng)年初算(suàn)起，涨幅则(zé)达到了218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超(chāo)千(qiān)亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股(gǔ)价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报和一季报出炉(lú)后，股吧直(zhí)接炸开了(le)锅，多数(shù)投资者(zhě)表示大跌(diē)眼镜，开始担(dān)心下周一(yī)股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零(líng)的(de)投资者(zhě)人数(shù)大幅(fú)增(zēng)加。截至到去年底，公(gōng)司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季度保持(chí)基(jī)本不(bù)变，但到了今年一季度(dù)末股东数来到(dào)32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权(quán)投资机子集是什么意思，非空真子集是什么意思(jī)构为代(dài)表的十大股东(dōng)却在逢高大幅减持(chí)。十(shí)大(dà)股东名单显(xiǎn)示，一季(jì)度“北京中关村(cūn)资本基金管理(lǐ)有限(xiàn)公司-北京中发助力(lì)壹(yī)号(hào)投资基金(jīn)（有限合伙(huǒ)）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝(sī)路(lù)（银川）股权投(tóu)资合伙企业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资(zī)合伙(huǒ)企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）减持2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅49％。上述三大(dà)股东合计减持超约(yuē)8500万股，即便(biàn)按一(yī)季度均价(jià)计套(tào)现(xiàn)金额也(yě)在10亿(yì)元以(yǐ)上。

　　哪吒汽(qì)车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投(tóu)资(zī)损失

　　此次三(sān)六零(líng)的2022年财(cái)报，也(yě)首次把其投资企业、造车新(xīn)势力之(zhī)一(yī)的哪(nǎ)吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽(qì)车（经营实(shí)体为“合纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公(gōng)告披露的(de)数据(jù)，2020年哪吒(zhā)汽车营(yíng)收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而(ér)三(sān)年累计(jì)亏(kuī)损(sǔn)已经超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车(chē)的增资权。具(jù)体来(lái)看，三(sān)六零全资子公司三(sān)六零私募(mù)基金拟将其持有的对(duì)应(yīng)哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的(de)出资权(quán)转让(ràng)给两家有限合伙企(qǐ)业，对应的增(zēng)资额为(wèi)10亿元(yuán)。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为(wèi)282亿(yì)元。放弃上述增资(zī)权后(hòu)，三六(liù)零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发(fā)布对外投资进(jìn)展公告称，已与哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)各股东方签署有关(guān)协议，以支(zhī)持哪吒汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零发布(bù)《关于对外(wài)投资(zī)进展》公告显示，为了配合哪吒汽(qì)车股改，三六零的持股(gǔ)比例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一点哪吒汽(qì)车的估(gū)值(zhí)已经缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌(diē)了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年(nián)财务数据出(chū)炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不(bù)得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零持有股权的(de)账面值(zhí)出现较大(dà)投资损失。2022年公司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏(liú)览器(qì)确(què)认的投(tóu)资亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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