看(kàn)看周(zhōu)末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀(zhàng)升温警报

　　标普(pǔ)全(quán)球周五公布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不降反升，分(fēn)别创半年和一年来(lái)新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其(qí)中的(de)分项指数(shù)释(shì)放价(jià)格压力再(zài)度升温(wēn)的警报信号：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价格创去年(nián)9月以来新(xīn)高。

　　标普全(quán)球(qiú)的(de)经济学(xué)家(jiā)在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至少一定程(chéng)度居(jū)高不下。PMI数(shù)据重燃价(jià)格压力(lì)的(de)通胀担忧，数据(jù)公布后，美(měi)股承压下行，主(zhǔ)要美(měi)股指盘中集(jí)体(tǐ)下跌；美国国(guó)债价格跳水、收(shōu)益率盘中拉升(shēng)，对利率更敏感(gǎn)的(de)2年期(qī)美债收益率一度较日内低(dī)位回升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近周四所创一年来低谷的美元指数迅速抹平(píng)日内跌(diē)幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官员(yuán)最近一再表态支持继(jì)续加息后，黄(huáng)金大幅回(huí)落，本月内首次收盘失(shī)守2000美元/盎司心(xīn)理关口，连续第二(èr)周(zhōu)因周(zhōu)五(wǔ)回落而(ér)全(quán)周累计由(yóu)涨转跌；工业金(jīn)属总体(tǐ)继续(xù)下挫，在中国(guó)公布(bù)3月精炼铜产量(liàng)同比增长9％、增至(zhì)创纪(jì)录高位后(hòu)，市场开始担心中国的进口铜需求，加(jiā)之全周(zhōu)经济(jì)增(zēng)长前景的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继(jì)续回落，但(dàn)凭借(jiè)周一大涨，全(quán)周(zhōu)仍累涨。原油周五反(fǎn)弹(dàn)，但经济前(qián)景的(de)担忧压顶(dǐng)，未能延续一(yī)个(gè)月来累计(jì)涨势，汽油全周(zhōu)跌(diē)幅更大，其受(shòu)到美(měi)国能源(yuán)部公(gōng)布(bù)上周库存不降反增打击(jī)。

　　通胀(zhàng)严重！阿(ā)根廷中央银行加(jiā)息300基点(diǎn)

　　当地时(shí)间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣布将基(jī)准利率由78％上调至81％，加息幅(fú)度(dù)达300个基(jī)点，高于此前市场预期的200个(gè)基(jī)点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今年第(dì)二次大幅加息，今年(nián)3月，该(gāi)行(xíng)也同样加(jiā)息了300个(gè)基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经(jīng)历了多次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四(sì)的(de)声明中表(biǎo)示，此(cǐ)次加息主要(yào)是由(yóu)于3月(yuè)该国通胀加剧，央行未来将继续监测物价水平(píng)、外汇市场和货币(bì)总量变化，以对利率政策(cè)做出进一步(bù)调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月(yuè)环比通胀率为(wèi)7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速；同比(bǐ)通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服(fú)务(wù)中(zhōng)，餐厅酒(jiǔ)店(diàn)消费、服装鞋(xié)履和烟酒(jiǔ)等同比价格变(biàn)化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等方面价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包(bāo)括国(guó)际大(dà)宗商品价格受俄乌冲突(tū)影响上涨以(yǐ)及今年初(chū)阿根廷发(fā)生严重旱(hàn)灾等。另一项市场预期调(diào)查报告还显示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩(mó)根大(dà)通(tōng)认为这一数字(zì二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代)可能会达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气袭(xí)击，超1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴风(fēng)险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得(dé)克萨斯州在内的多个地区持续(xù)遭到恶劣天气袭(xí)击，超过1500万人面临严重(zhòng)雷(léi)暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会(huì)产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天气(qì)状况，得(dé)州(zhōu)沿海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游(yóu)到五大湖地区将受到(dào)影响，部(bù)分地区的(de)洪水威胁(xié)增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国际机场(chǎng)和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗(luó)姆国(guó)际机场20日晚上(shàng)因(yīn)天气状况而临(lín)时停(tíng)飞。此(cǐ)外，俄克拉何(hé)马(mǎ)州19日遭受龙卷(juǎn)风侵(qīn)袭，共造成(chéng)3人(rén)死(sǐ)亡。俄克拉(lā)荷马(mǎ)州州(zhōu)长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该州部分(fēn)地区进入(rù)紧急(jí)状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报(bào)道，当地时间20日，美(měi)国(guó)保守派电台(tái)主持(chí)人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美国总统竞选。

　　据(jù)美国有线电视新(xīn)闻(wén)网（CNN）报道，在(zài)过(guò)去的几十年(nián)里，埃尔德一直(zhí)在媒体行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的广播(bō)节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守派中(zhōng)拥有(yǒu)了一批追(zhuī)随者。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨(zuó)日，油脂期(qī)货继续(xù)下(xià)挫，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元(yuán)/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘(pán)于(yú)7550元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国(guó)期货油脂分析师聂波表示，一(yī)方(fāng)面，原油下跌较多，市场重回原油(yóu)需求逻(luó)辑，美国经(jīng)济数据较差，市场预(yù)期经济衰退，另外5月可能(néng)再(zài)度加息。另一方面，国内经(jīng)济处于(yú)弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际(jì)消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比(bǐ)减(jiǎn)少0.26％，减幅低于(yú)历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量(liàng)恢复(fù)潜力高。2月出(chū)口环比(bǐ)减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样小于历(lì)史月(yuè)均(jūn)8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨(dūn)以上(shàng)，促进(jìn)棕(zōng)榈油出口，但是由于2月工(gōng)作日(rì)少，假期多，最(zuì)终数量出(chū)现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至(zhì)181万吨。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨，高(gāo)于(yú)1月的81万吨，食用和化(huà)工(gōng)消费增(zēng)加2万吨至99万吨(dūn)。年(nián)初(chū)以来，印尼生物柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低(dī)于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端的(de)需求驱动暂时(shí)略弱。2月(yuè)底印(yìn)尼棕(zōng)榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来(lái)西亚(yà)3月底棕榈油库(kù)存同样(yàng)偏低，导致近月产(chǎn)地(dì)报(bào)价相对内盘(pán)偏强，近月进口倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月(yuè)到(dào)港预估17万(wàn)吨，数(shù)量(liàng)少(shǎo)，国内(nèi)持续去库存(cún)，棕榈油5—9月差(chà)走扩(kuò)至(zhì)500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘(pán)压力更(gèng)大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国(guó)旱季明显，4月下旬印尼(ní)部分(fēn)地区(qū)降雨略偏多(duō)，总(zǒng)体(tǐ)利(lì)于产量恢复，近期(qī)棕榈果(guǒ)价格下跌(diē)也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现(xiàn)助于提高产量，国际(jì)豆棕(zōng)价差跌入负值，印度还(hái)有毛(máo)豆(dòu)油和毛葵油各200万吨的(de)免税额度，斋月后通常是需求淡(dàn)季，最近印度也取消了棕(zōng)榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格(gé)，但中长期产地(dì)累库可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师(shī)陈界(jiè)正(zhèng)告诉期货日报记者，虽然近端(duān)因为(wèi)斋月的原(yuán)因(yīn)，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据的超预期去(qù)库继续支撑近月价格，但(dàn)是2月印尼(ní)产(chǎn)量位于历史同期最高位，且未来产区(qū)产量季节性(xìng)恢复(fù)，国内(nèi)、印度高库(kù)存，欧(ōu)盟进口受到菜(cài)油(yóu)供(gōng)应压力的抑制(zhì)，远端的产区产量恢复以及出(chū)口走弱较为(wèi)明显，预计(jì)4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高至(zhì)200美元以(yǐ)上，巴西大豆的集(jí)中出(chū)口，使得国际(jì)豆油(yóu)的供应愈发充足(zú)，国内消费以(yǐ)及印(yìn)度(dù)消费暂无(wú)明显(xiǎn)增量，因此(cǐ)，当前(qián)棕榈油远端(duān)继(jì)续(xù)维持逢(féng)高(gāo)空配思路(lù)。

　　国内方(fāng)面，陈界正分析称，当前国内库存较高，产区(qū)库存较低(dī)，国(guó)内棕(zōng)榈油盘面偏(piān)弱，因此马盘涨幅(fú)明显大(dà)于国内，远月进口利润倒挂(guà)维(wéi)持(chí)在-300附(fù)近。但(dàn)是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据(jù)显示，3月份全(quán)国(guó)共进口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽然(rán)短(duǎn)期将会逐步去(qù)库，但未(wèi)来(lái)产区压力逐步体现(xiàn)，预计进口利(lì)润将会逐步修复，国内也将会(huì)不(bù)断买船，基差因此(cǐ)滞涨回调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现货市场人(rén)气(qì)一般(bān)，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加快(kuài)，基差暂(zàn)稳。由(yóu)于(yú)4—5月(yuè)份买船到港较少，上周港口库存(cún)继续(xù)小幅(fú)去库(kù)，现(xiàn)为81.3万吨左右(yòu)，下周预计继续去库。后续(xù)需继续关注实际消(xiāo)费以及买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺(quē)乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价(jià)格再度开启反弹，多个(gè)国家禁止(zhǐ)乌克兰(lán)出(chū)口粮(liáng)食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨(dūn)左右，华东地(dì)区三级菜(cài)油和一级(jí)大豆油现货(huò)价差也(yě)扩大至240元/吨左右，但是(shì)自从菜豆油现(xiàn)货(huò)价(jià)差由(yóu)负转正后，菜(cài)油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货农产品分析师(shī)傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱(qū)动(dòng)。随着菜(cài)油现货价格跌(diē)至比(bǐ)豆油便(biàn)宜，以及目前(qián)菜(cài)油的累库程(chéng)度还算正常，菜油的利(lì)空阶段性(xìng)算是交易充分了。但是，菜油(yóu)的基本(běn)面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生物柴油政策执(zhí)行(xíng)不及预期，对于植物油(yóu)消(xiāo)费增(zēng)速不会像(xià二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代ng)之前那么(me)高(gāo)。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始收割，7月(yuè)出口开始(shǐ)增多，增产背景下(xià)可(kě)能再度对价格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正(zhèng)分析称，从国内(nèi)的(de)情况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽(zǐ)集中(zhōng)到(dào)港的影响，上周压(yā)榨量(liàng)为(wèi)10万吨(dūn)，预计后(hòu)续继续维持高(gāo)位运行。因为进(jìn)口菜油到(dào)港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港(gǎng)约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库存上(shàng)周继续大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现在的(de)采购情况(kuàng)来看，7—9月每个月(yuè)的(de)菜籽进(jìn)口量要比3—6月少，但(dàn)是每个月维持在24万(wàn)吨以上的水(shuǐ)平，而且菜油进口(kǒu)量预计会维持(chí)高位，特别是(shì)6—7月份的菜油进口量预计(jì)偏(piān)大。此(cǐ)外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍(réng)然是个未知数，总体来看，菜油的供应并没(méi)有大幅(fú)收缩(suō)的预(yù)期。同时，菜油的需(xū)求还受到棉油、玉米油等其他小油种的影响(xiǎng)，菜油价格(gé)需要保持竞(jìng)争力(lì)，要维持和豆油的(de)低(dī)价差来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为(wèi)，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将不断到港。欧(ōu)洲受到(dào)菜油供应压力(lì)的(de)影响，现货价格维持(chí)弱势，进(jìn)口(kǒu)端(duān)带动国内盘面偏(piān)弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格局较为明确(què)，后期国内(nèi)的供应也(yě)会愈发(fā)宽松。近端(duān)菜油继续维持逢高(gāo)抛空的思路。后续需要重点关注加(jiā)拿大新一季菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关注国际市场的菜籽和菜(cài)油供应情况，关注是否会有新增供应或(huò)者上(shàng)游成本端的变(biàn)化因素的影响(xiǎng)；另一方面，要关注国内菜油(yóu)的累库情况和国内豆(dòu)油的价格，预计接下来一段时间，国内(nèi)菜(cài)油价格会跟(gēn)随(suí)豆油价格波动。

　　供需格局变(biàn)化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市(shì)场还在担(dān)忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日(rì)华(huá)南油(yóu)厂恢复(fù)开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下周开(kāi)始周(zhōu)度压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博介(jiè)绍(shào)，4月下旬到7月上旬，预计大(dà)豆到港量接近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同期最高的进口量(liàng)，所以(yǐ)预计大豆压(yā)榨量将从(cóng)目前的150万吨/周(zhōu)大幅(fú)回升至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且(qiě)可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部分工厂(chǎng)预(yù)计逐步恢复开机。当前(qián)已公(gōng)布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量(liàng)为147万吨左右，压(yā)榨量较上周提升较多(duō)。由于部分工(gōng)厂仍处于(yú)缺豆停机状态，预计短期开机继(jì)续位于低(dī)位，下周开机预计(jì)将(jiāng)会继续恢复提(tí)升。上周库存小幅(fú)累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低位，预计下周将会继续累库。现货市场乏善可陈，预计本(běn)周全国大豆压(yā)榨量将升(shēng)至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况有望(wàng)逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，豆油的需(xū)求并不乐观。傅博表示(shì)，目前，豆(dòu)油现(xiàn)货价格比棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随着华东、华北地区温度(dù)升(shēng)高(gāo)，棕榈油(yóu)对(duì)豆油(yóu)的消费(fèi)替代增加，西南地区菜(cài)油对豆(dòu)油的(de)替(tì)代正在发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等领(lǐng)域的豆油需求也会因为豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆(dòu)油(yóu)需求暂乏(fá)亮点，下游(yóu)节前备货不积极(jí)，贸易商采购心(xīn)态(tài)谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将会逐(zhú)步转向宽松转变。后(hòu)期需要(yào)重点关注(zhù)南(nán)国内(nèi)大豆到(dào)港通(tōng)关(guān)以及整体的开机情况。新一季美豆的播种生(shēng)长情况将决定豆油盘(pán)面的(de)相(xiāng)对(duì)强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而需(xū)求偏弱，再加上进口(kǒu)大(dà)豆成本下行，豆(dòu)油基本面从目前的(de)低(dī)库存、高(gāo)基(jī)差，转(zhuǎn)变为累库加基(jī)差下行的预期(qī)，即(jí)豆油的基(jī)本面(miàn)转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库预(yù)期，菜油前期已经对(duì)自(zì)身的供应压力进行了一波(bō)交易，目前走势跟(gēn)随豆油波动。因此(cǐ)，阶(jiē)段性来看，供应的边际变化(huà)和需求预期都预示(shì)豆油可能是未来(lái)一(yī)段时间三大(dà)油脂(zhī)中最弱的。

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