近日，笑果文化(huà)HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震(zhèn)。曝光的网友称，使用(yòng)大家广泛(fàn)知晓的“强(qiáng)军口(kǒu)号”来进行调侃式的比喻，让其感到(dào)不适。

　　北京(jīng)文旅局5月17日发布(bù)通报，决定没收笑果文化违(wéi)法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一(yī)由不恰当言论(lùn)引发的风波(bō)中，《科创板日报》记者发现(xiàn)，随着脱口秀不断(duàn)破圈，笑果文化也(yě)成为了备(bèi)受资本青睐的宠(chǒng)儿，在6年(nián)中获得众多资本(běn)8轮融资，并于(yú)2021腾讯(xùn)入(rù)股后，估值超(chāo)过40亿元。

　　资(zī)本(běn)宠儿笑果6年8轮融资(zī)，对外投(tóu)资9家企(qǐ)业

　　2014年(nián)，叶烽等人成立笑果文化(huà)，注册资本(běn)为(wèi)208.13万元，经营范(fàn)围包括文化(huà)艺术交流策(cè)划、演出(chū)经纪、文(wén)艺创作与表演等。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风(fēng)生水起”。《脱口(kǒu)秀大会》《吐槽大会》等(děng)节(jié)目的火爆，让脱口(kǒu)秀演员(yuán)和脱口秀(xiù)俱(jù)乐部(bù)成为了炙手可热(rè)的行业，笑果文化也成为中国最成(chéng)功的脱口秀俱(jù)乐部(bù)之一。

　　由(yóu)此，资本敏锐察(chá)觉(jué)到商机并(bìng)押宝这一赛道，《科创板日(rì)报》记者整理公开信(xìn)息发现(xiàn)，笑果文(wén)化(huà)于2016年(nián)至2021年(nián)共完成8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯关(guān)联公司入(rù)股笑果文化(huà)后，估值超(chāo)过(guò)40亿元。

　　财联(lián)社创投通(tōng)数据显示，2016年6月，笑果文化得到游(yóu)族网络(luò)天使轮投资。同年9月，得到游(yóu)族网络、普思资(zī)本数(shù)千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到(dào)南山资本(běn)、游(yóu)族网(wǎng)络(luò)、CMC资本、普(pǔ)思(sī)资本(běn)1.2亿元(yuán)的A轮(lún)投资(zī)。

　　同(tóng)年5月，得(dé)到南山(shān)资本、游族网(wǎng)络、CMC资(zī)本、天图投(tóu)资近亿元A+轮(lún)投(tóu)资。

　　同(tóng)年(nián)12月，得(dé)到CMC资本、华人文化集团(tuán)、泽时投资的战(zhàn)略投资，此轮未披露具(jù)体金(jīn)额。

　　2019年04月，得到南(nán)山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投资(zī)。

　　2021年(nián)3月，得(dé)到腾讯的战略投资。

　　可以看出，南(nán)山资本和游族网络对(duì)笑果(guǒ)文化最为青睐，8轮融资中一共投(tóu)了4次，游族网络更是笑果(guǒ)文化的(de)天使投(tóu)资人(rén)。

　　与此(cǐ)同时(shí)，线下是(shì)笑果文化(huà)走向扩张的(de)关键一子，今年4月，位于北京东城区隆福寺(sì)的笑果文化线下喜剧空(kōng)间“笑果(guǒ)工厂(chǎng)”开业，这(zhè)是笑果(guǒ)工厂继(jì)上(shàng)海(hǎi)、南京(jīng)、苏州(zhōu)之后的第(dì)四个演艺空间(jiān)。此外，近年来(lái)对外投资也在扩张。

　　《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)发(fā)现，笑果文化对外投资的(de)企业共有9家(jiā)，其中有6家已(yǐ)经注(zhù)销。如今存(cún)续(xù)的(de)企(qǐ)业(yè)有：笑果挺棒文化传媒（上海(hǎi)）有限公司、上海青(qīng)豆结冰文(wén)化传播有限公司、上海笑欢(huān)悦信息技术(shù)有(yǒu)限公司。

　　笑果文化此前控股的笑果(guǒ)演(yǎn)艺股权也发生了变更(gèng)。2021年11月，笑果演(yǎn)艺原(yuán)股东(dōng)笑(xiào)果文(wén)化、郭凌(líng)虹退出(chū)，新增(zēng)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型(xíng)变更为有(yǒu)限责任公(gōng)司（港澳台法(fǎ)人独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中(zhōng)国(guó)香港注(zhù)册。

　　此前曾有(yǒu)业内人士猜测，笑果(guǒ)文化(huà)或许(xǔ)是在悄悄开启上市的前奏。

　　作为普思(sī)资本的前高管，Charles（化名）参(cān)与了对笑果文化(huà)的A轮(lún)投(tóu)资过程，他(tā)对《科创板(bǎn)日报》记者表(biǎo)示，他(tā)也(yě)是刚从(cóng)网上看到本次出(chū)事，此(cǐ)前脱口秀行业在国内处(chù)于快速发展阶段，表现形式丰富多样，而在该(gāi)领域笑果文化做的很早，成绩(jì)也很突出，其(qí)《吐槽(cáo)大会》在年轻人圈(quān)子(zi)里(lǐ)很火爆，出于这些(xiē)原因进行了(le)投资。

　　脱口(kǒu)秀又被称为“冒犯的艺术(shù)”，追(zhuī)求(qiú)的就是一种(zhǒng)针砭时弊、刺(cì)中痛(tòng)点，让观众一边(biān)大笑一边反思的感觉。对本次“翻车”事件(jiàn)，他个(gè)人认为，出于节(jié)目效果可能需要张狂和外向一些，但公众场合下(xià)脱口秀中的(de)开玩笑也要注意把握分寸，尤(yóu)其(qí)涉及到国家政治和(hé)解(jiě)放军形象等(děng)严(yán)肃话题，确实不(bù)该口无遮拦，“踩(cǎi)红线的事肯定是不能干的(de)”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能没(méi)有进(jìn)行非常严格的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日报》记者注(zhù晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军)意到，笑果(guǒ)文化的业务(wù)和腾(téng)讯关(guān)联颇深，资料显示，目(mù)前大股(gǔ)东(dōng)叶烽(fēng)持有31.57％的股份，宁波梅山保税港(gǎng)区泽禧股权(quán)投资(zī)合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)持股13.58％，广西腾(téng)讯创业投资有限公(gōng)司为第三大股(gǔ)东，持股比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联合笑果文化打造(zào)了《吐槽大会》，该节目让担(dān)任吐(tǔ)槽团成员、策划人及编剧的李诞(dàn)迅(xùn)速走红。

　　2017年(nián)8月(yuè)，由(yóu)腾讯视频出品，企(qǐ)鹅影视和笑果文化联合(hé)出品的《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》在腾(téng)讯(xùn)视频首播。

　　笑果文化相关(guān)人士去(qù)年称，受众面(miàn)最广的(de)是(shì)线上长视频业务，如《脱口秀大(dà)会(huì)》、《吐槽大会(huì)》和《脱口秀(xiù)反跨年》等以跟腾(téng晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军)讯(xùn)合作的长视(shì)频节目(mù)，可以占(zhàn)到公司百分之(zhī)四十的业(yè)务营收。

　　市场迅猛上升，资本却(què)后劲(jìn)不足？

　　相较(jiào)于西方脱(tuō)口秀(xiù)百年(nián)以上的发(fā)展历史，脱口秀这个舶来品在国(guó)内的发(fā)展(zhǎn)历程要短得多也(yě)快得多。近(jìn)10年内(nèi)，《今晚80后》《金星秀》《吐槽(cáo)大(dà)会》《脱口秀大会(huì)》等热门综艺(yì)频频占据收视榜与网络热议(yì)话题榜首，由此带(dài)来一波(bō)迅猛发展的脱口秀风潮(cháo)。

　　热(rè)度(dù)席卷而(ér)来，资(zī)本也闻风而至。财联社创(chuàng)投通数据显示，自2015年以(yǐ)来(lái)，有(yǒu)超过(guò)9家脱(tuō)口(kǒu)秀企业获得融(róng)资。其中，不乏明星投资机构(gòu)。

　　如(rú)红杉中(zhōng)国、腾讯投(tóu)资投了罗永浩旗下的(de)思维造物(wù)，乐(lè)游资本投了(le)鲜榨(zhà)喜剧，原子创(chuàng)投(tóu)、合(hé)一(yī)集团(tuán)投(tóu)了单(dān)立人。

　　值得注意的(de)是(shì)，资本对脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)行业也明显(xiǎn)呈(chéng)现出“一家独(dú)大”的趋(qū)势，除斩获8轮融资的(de)笑果文(wén)化(huà)外，其他脱口秀厂牌融资轮次都仅有一两(liǎng)轮，且集(jí)中在2018年及以前。同(tóng)时(shí)，资本对(duì)脱口秀的倾注(zhù)也有些后劲(jìn)不足，2021年之后，市场上暂(zàn)无(wú)新的脱口秀企业获得(dé)融资。

　　资本市场的反应(yīng)与高速(sù)增长的市(shì)场似乎并不匹配。据《中国(guó)脱口秀行业(yè)发展趋势晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军分析与未(wèi)来投资预(yù)测报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年(nián)脱口秀市场全年商业演(yǎn)出场次1.85万(wàn)场，比2019年(nián)增长50％以上，预(yù)计2021年至(zhì)2029年，行业年(nián)均复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期，资本为何却逐渐远(yuǎn)离了这一(yī)赛道？眺远营销咨询创(chuàng)始人高承(chéng)远对(duì)《科创板日报》记(jì)者表示，脱口秀行业虽然发展迅(xùn)猛，深(shēn)受观众(zhòng)喜爱，但在资本(běn)市场并不吃(chī)香。其核心原因(yīn)在于，资本(běn)的投资逻辑天然是确(què)定性和可复(fù)制性，而脱口秀行(xíng)业却具有巨大(dà)的不确定性和(hé)不可(kě)复制性。演员(yuán)的不确定性、创作的不(bù)确定性、观众审美的不确定性，以及踩红线等重要舆情事(shì)件(jiàn)等(děng)，都可能让(ràng)经营面临巨大的(de)风险。

　　因此，有投资人指(zhǐ)出，“脱口秀(xiù)行业未来想要可持续发展，就需要(yào)拥(yōng)抱监(jiān)管，在合法合规的底线之上(shàng)，不断运营(yíng)爆款，激(jī)活创作，带动整(zhěng)个行业的上线，这才是这个行业可持续、良(liáng)性发展的可靠路(lù)径。”

　　学(xué)者(zhě)张竹然(rán)亦(yì)对《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱口秀行业作(zuò)为大(dà)文娱行业中(zhōng)的一员，和这个行业中的(de)其余行业一样（如影视剧作、游(yóu)戏等(děng)等），都(dōu)严重依赖(lài)IP本身(shēn)而非(fēi)平(píng)台(tái)，行(xíng)业本身(shēn)的“护城河”相(xiāng)对浅，而脱口秀本身是靠故事(shì)起家的(de)，但这个行业的“故事(shì)”却很难讲述，这也是备受(shòu)资本市场冷遇的原因。

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