踩上AI风(fēng)口的三六零，年内一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致(zhì)于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也(yě)被市场质疑(yí)成为减持铺路。但(dàn)与(yǔ)暴涨的股价和(hé)市值(zhí)相比，公司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出(chū)了回A上市后最差年报和(hé)一(yī)季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业(yè)收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三六零同时(shí)发布了2023年一(yī)季报，实现营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，同比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平(píng)台投资(zī)者炸开(kāi)了锅，不少网友担心公司下周(zhōu)一股(gǔ)价(jià)走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报(bào)显示(shì)，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去(qù)年底(dǐ)为20万不(bù)到，也就是股价(jià)暴涨的(de)一季度股东(dōng)户数增加(jiā)约13万，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六零(líng)的年(nián)报同(tóng)时曝(pù)光了其(qí)重要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务数据，后者录(lù)得133亿的(de)营业(yè)收入，净(jìng)利润则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首次(cì)报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期(qī)末(mò)，公(gōng)司总资产为386.16亿(yì)元(yuán)，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元(yuán)，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全(quán)年共实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％。四(sì)大(dà)业务板块(kuài)有三个出(chū)现不同程度下滑，其(qí)中贡献营收半壁(bì)江(jiāng)山的互联网广告(gào)及服务收入为47.1亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降25.32％；智能硬(yìng)件业务(wù)收入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服务收(shōu)入为(wèi)10.82亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收(shōu)入增长，收入为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公(gōng)司(sī)实现归属于上市公(gōng)司股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市(shì)回(huí)A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、11古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读6.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利(lì)润的表现则(zé)更差，除了2019年靠(kào)着非经常性(xìng)损益(yì)撑(chēng)到(dào)60亿元外，其(qí)他年份(fèn)均在30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年净利润直(zhí)接下滑七成(chéng)，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公(gōng)司营(yíng)业收入(rù)19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称(chēng)主(zhǔ)要系营业(yè)收入(rù)下(xià)降及对联(lián)营企业投(tóu)资损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万(wàn)股东(dōng)

　　十大(dà)股(gǔ)东却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的(de)突(tū)然爆火。因三(sān)六零有(yǒu)搜索引(yǐn)擎，被市场认为在训练AI大(dà)模型上有(yǒu)天然优势，公司及创(chuàng)始(shǐ)人(rén)周(zhōu)鸿祎也在不(bù)同(tóng)场(chǎng)合、通过(guò)不同(tóng)渠(qú)道表达对(duì)大(dà)模型的看(kàn)好，传递公司的优(yōu)势(shì)，公司在AI方(fāng)面曝(pù)光(guāng)度甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零股价2月7号(hào)涨停，此后一发不可收拾，短(duǎn)短(duǎn)不到两个月涨幅(fú)接(jiē)近两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨幅则达(dá)到了218％，市(shì)值一度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加(jiā)超(chāo)千亿市值。尽管近(jìn)期股价有所(suǒ)回调，公司股价(jià)年内涨幅(fú)仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报和一季报(bào)出(chū)炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多数投资者表(biǎo)示(shì)大跌眼镜，开始(shǐ)担心下(xià)周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者注(zhù)意到，随着今年以来股价的暴涨，三(sān)六零的投(tóu)资者人数大(dà)幅增加。截至到(dào)去年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变(biàn)，但到(dào)了(le)今年一季(jì)度(dù)末股(gǔ)东数(shù)来到32.88万，净(jìng)增约(yuē)13万户(hù)，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入(rù)相反(fǎn)，一季度以(yǐ)股(gǔ)权投资机构(gòu)为代(dài)表的十大股东却(què)在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显(xiǎn)示(shì)，一(yī)季(jì)度“北(běi)京中关村资(zī)本基(jī)金(jīn)管理有限公司-北(běi)京中发助力壹号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权投资(zī)合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述(shù)三大股(gǔ)东合(hé)计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价计(jì)套现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年(nián)财报(bào)，也首次把其投(tóu)资企业、造车新(xīn)势力(lì)之一的哪(nǎ)吒(zhā)汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)（经营实(shí)体(tǐ)为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告披(pī)露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净(jìng)古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年累(lèi)计亏损已经超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资子公司三六零私募基(jī)金拟(nǐ)将其持(chí)有的对应哪(nǎ)吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权(quán)转让给两家有限合(hé)伙企业(yè)，对应的增(zēng)资额为10亿元。据(jù)此估算(suàn)，哪吒(zhā)汽车(chē)估值为282亿元。放弃上述(shù)增(zēng)资权后，三六(liù)零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三(sān)六(liù)零又发布对外投资进展公(gōng)告称(chēng)，已与哪吒汽车各(gè)股东方签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽(qì)车股份(fèn)制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资(zī)进展》公告显示(shì)，为了配合哪吒汽车股改，三六零的(de)持股(gǔ)比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价(jià)值(zhí)为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉(lú)后，哪吒汽车估(gū)值会否进一步下(xià)调不(bù)得而知(zhī)。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三(sān)六(liù)零持有股权的账面值(zhí)出现较大(dà)投(tóu)资损失(shī)。2022年公司(sī)的投资(zī)收益(yì)为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览(lǎn)器确认的(de)投资亏(kuī)损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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