券(quàn)商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于(yú)股市良(liáng)好表现以(yǐ)及去(qù)年较低的基数，行(xíng)业业绩全面(miàn)爆发。券商板块也在周五呈现集体大涨行(xíng)情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商或(huò)上市主体披露一季报，至此51家上(shàng)市(shì)券商或上(shàng)市主体一(yī)季报(bào)悉数披露，券商整体一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度(dù)归母净利(lì)增速较为显著的有20家(jiā)，净(jìng)利增1倍(bèi)乃至(zhì)数倍之多，分(fēn)别(bié)是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（62天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物8.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归母净利排名，新的(de)十大(dà)分别(bié)是中(zhōng)信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券(quàn)（32.45亿元(yuán)）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元(yuán)）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均(jūn)计算(suàn)，中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)一(yī)季度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股(gǔ)市(shì)对券商一(yī)季报的优秀表现给予了(le)正(zhèng)面回应(yīng)，4月(yuè)28日，证券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中(zhōng)35只涨幅超2%；华西(xī)证券、中国银河(hé)盘一(yī)度涨(zhǎng)停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续(xù)3个交易(yì)日收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净(jìng)利增15倍(bèi)

　　52家(jiā)上市券(quàn)商或上市(shì)主(zhǔ)体中，50家归母(mǔ)净(jìng)利同比(bǐ)增速为(wèi)正，其中20家增(zēng)速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季(jì)度(dù)归母净利(lì)增(zēng)速超过10倍的有2家券商及(jí)1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以(yǐ)及安信证(zhèng)券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍(bèi)的有(yǒu)2家，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速(sù)超(chāo)过4倍的(de)有3家，分别(bié)是(shì)兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分(fēn)别是山西(xī)证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净利(lì)扭(niǔ)亏为(wèi)盈的(de)券商(shāng)多(duō)达9家，分别是天风证券(quàn)、华西(xī)证(zhèng)券(quàn)、东北证(zhèng)券(quàn)、西部证券、西南证券(quàn)、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘(xiāng)财股份(fèn)、国盛(shèng)金控。

　　此(cǐ)外(wài)，仅2家券商股(gǔ)净利润(rùn)同比增速(sù)为负(fù)值，分别(bié)是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利(lì)与营收均出(chū)现(xiàn)下滑，公司一季(jì)报(bào)显示，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归(guī)母净(jìng)利润为0.63亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部(bù)券商(shāng)的增速(sù)不(bù)如中(zhōng)小(xiǎo)券商“夸张”，但头部券商(shāng)的业绩表(biǎo)现同样具(jù)有可圈可点之(zhī)处。

　　同比增速超过(guò)五成的头部券商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他(tā)几家(jiā)头部券商及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的绝(jué)对优(yōu)势，保持(chí)着业绩的(de)稳定(dìng)性(xìng)。

　　此外，上市公(gōng)司(sī)指南针在一季报中透露，2023年一季度麦(mài)高(gāo)证券(quàn)经纪业务开展(zhǎn)取(qǔ)得一定(dìng)成绩，但天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物(dàn)营业利润(rùn)仍(réng)未实现(xiàn)盈利(lì)，一(yī)定程度上拖累(lèi)了公(gōng)司整体。

　　十(shí)余家券商营收增(zēng)一倍(bèi)以上

　　一季度营(yíng)收规模(mó)增速方面，51家券商中44家同比增(zēng)速为正、7家(jiā)增速为负，同比增速(sù)中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其(qí)今年一季度(dù)同(tóng)比增(zēng)速(sù)为1795.85%，这(zhè)与其去年(nián)同期营收不(bù)足(zú)亿元(yuán)的低基数有关(guān)，其今年一(yī)季(jì)度营收规模为7.38亿元(yuán)，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超(chāo)过2倍(bèi)的(de)有2家券商，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业(yè)证(zhèng)券(quàn)（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有(yǒu)2家券商(shāng)营(yíng)收增幅接近1倍，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度(dù)较大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的券商或上市主体分(fēn)别是(shì)中银证(zhèng)券(quàn)（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排(pái)名前十(shí)券商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发(fā)证券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中，海通证券营(yíng)收同比增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证(zhèng)券以较高(gāo)的增速杀入营收排名前十，其(qí)一季度营收同比增57.37%，招(zhāo)商证(zhèng)券反而被挤出前十，招商(shāng)证(zhèng)券一(yī)季度营收增速为(wèi)28.74%；中信证券(quàn)与中(zhōng)信(xìn)建投营收增幅(fú)显著较(jiào)小，同(tóng)比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季(jì)报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增(zēng)，这一观点被卖方研究普(pǔ)遍认可。

　　开源证券在(zài)解读东(dōng)方证券一季报时称，东(dōng)方证券自营投资收益11.5亿元(yuán)，去年同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明(míng)显，期末金融资产规模(mó)为902亿，同(tóng)比增(zēng)8%，环比(bǐ)增(zēng)2%。自营驱动一(yī)季报高增，全年(nián)盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证券加大杠杆(gān)经营投资致使利息支出有所增长，市场(chǎng)回(huí)暖下投资业务(wù)表现亮眼，收(shōu)入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿(yì)元。凭(píng)借卓越(yuè)的(de)创新业务能力(lì)，看好公司在政策放松预(yù)期下实现(xiàn)估值(zhí)提升。

　　西部证(zhèng)券在(zài)关于(yú)国金证券(quàn)的研报中称，自营投资成为影响国(guó)金证券业绩核心因素，一季度(dù)自营业(yè)务收入提升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融投资规(guī)模稳步提升420亿元(yuán)较去(qù)年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响券商业绩的(de)核心(xīn)，预期将在一季度迎来(lái)反转。投资(zī)业务方面，下半年重点关注差异化监管的(de)措施落地，或将打(dǎ)开头(tóu)部券商的(de)ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期将是券商业绩大(dà)幅修复的一年，尤(yóu)其是(shì)受到自营业务冲击大的公司预期将(jiāng)在年内实现较大幅度(dù)的改善。

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