近日，广发(fā)、招商、汇添(tiān)富3家基金公司旗下的中证国新央(yāng)企股东回报(bào)ETF同时公告，基(jī)金将于5月15日(rì)至19日正式发售，募集(jí)规模上限均(jūn)为20亿(yì)元(yuán)，合计募集上(shàng)限为(wèi)60亿元。目前(qián)，作为时下热门(mén)主线(xiàn)的中特估行(xíng)情持续(xù)发酵，市场也预期(qī)此次央企主题的ETF发售或将从情绪面和资金(jīn)面助推中特估(gū)。

　　国企年(nián)内(nèi)涨幅(fú)居前(qián)，领涨(zhǎng)板块方向一(yī)览

　　复盘今年(nián)以(yǐ)来行情，中特(tè)估(gū)行情(qíng)带动央国企上市公(gōng)司(sī)价值重估，同(tóng)时，其也(yě)催化多个相关板(bǎn)块和(hé)个股(gǔ)迎(yíng)来上涨行(xíng)情。截至(zhì)5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股整(zhěng)体(tǐ)平均(jūn)上涨近(jìn)6.16％，中位数涨(zhǎng)幅(fú)近(jìn)2.39％，而(ér)国有企业个股平均(jūn)上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则(zé)近4.83％（中位(wèi)数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外(wài)资(zī)及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万(wàn)一级）来看，年内涨幅居前的(de)国企股中，传媒、计算(suàn)机、通信、家用(yòng)电器、建筑装饰板块(kuài)个股均值涨幅相对(duì)居前，而基础化工、食品饮料(liào)、商贸零售、轻工(gōng)制造、美容护(hù)理板块个股(gǔ)则(zé)表现(xiàn)不佳。若分细分板块(kuài)（申万(wàn)二(èr)级）统(tǒng)计，平均涨幅居前(qián)的方向为(wèi)出版、影视院线、计算机设备、养殖业、数(shù)字(zì)媒体(tǐ)板块，而(ér)旅(lǚ)游零售(shòu)、酒店餐(cān)饮、橡胶、能源金(jīn)属、电池板块(kuài)个股平均跌幅(fú)居前。

注：分(fēn)板块统计(jì)国企股年内涨(zhǎng)跌幅均(jūn)值

　　行情内部轮动分化，关注景气低估方向(xiàng)

　　随着中特估(gū)行(xíng)情发酵月余(yú)，部分高位(wèi)人气股近(jìn)期也有所调整(zhěng)，仅以本周（5月8日至12日）行(xíng)情统计(jì)，上海电(diàn)影、新华文轩、中铝(lǚ)国际等多股(gǔ)回(huí)调近20％。从资(zī)金(jīn)面来看，作为(wèi)市场“聪明钱”的(de)北(běi)向资(zī)金近两日（5月(yuè)11日至12日）也(yě)一别(bié)此前(qián)连(lián)续6日加仓(cāng)而减持，不过(guò)，具体个股(gǔ)方面，仍有不少(shǎo)个股获逆市加仓，其(qí)中(zhōng)，中国中(zhōng)铁、中国石化、片(piàn)仔癀、中国(guó)石油、设计总院(yuàn)本周(zhōu)累计加仓均在(zài)3亿元以上(shàng)。

　　山西证券(quàn)近日研(yán)报指出，现有的“中特估”概(gài)念引发的估(gū)值修复(fù)仍在(zài)演绎。短(duǎn)期(qī)行情在热点题材上体现出较高的赚钱效(xiào)应。长期(qī)在国企改革的(de)深(shēn)度价值挖掘方面仍有较大增长空(kōng)间。结合政策方向(xiàng)来看，未来的(de)投资机会主(zhǔ)要(yào)围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资源整合(hé)型：关(guān)注央企战略性重组(zǔ)和(hé)专(zhu微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔ān)业(yè)化整合，以及(jí)存在(zài)优质资产(chǎn)注入上市(shì)平台或重组预期的板块和标的，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基(jī)本(běn)面改善型：此前基本面较弱(ruò)，但因行(xíng)业景气、周微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔期上行等原因，近期有所(suǒ)改善，并有望(wàng)持续向(xiàng)好，如建(jiàn)筑和船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估(gū)型(xíng)：此前估值明显偏低，但是受益业务预期与(yǔ)估(gū)值(zhí)逻辑变化，催生重估(gū)行情，如公共事业领域与三大通(tōng)信运营(yíng)商等。重点关注行(xíng)业：船舶、建(jiàn)筑、军工、公(gōng)共事业、交运和通信。

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