在锂价初现企(qǐ)稳态势的微(wēi)妙时点，头(tóu)部锂电厂(chǎng)商(shāng)如何看待(dài)？行业(yè)去库存(cún)进展又如何(hé)？

　　披露年(nián)报和一季(jì)报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办(bàn)媒体(tǐ)开放日上作出(chū)一系(xì)列判(pàn)断。在交(jiāo)流中(zhōng)，公(gōng)司管理层对中国基金(jīn)报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显(xiǎn)示，库(kù)存“水位(wèi)”已经(jīng)显著降低，压(yā)力已并不明显。这也在一定程度上(shàng)反映了电池厂商们(men)近期去库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注(zhù)意的是(shì)，在国(guó)轩(xuān)高(gāo)科(kē)方面看来，储能(néng)行业(yè)今年上升空间预计将高于(yú)动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)。换言(yán)之，从增速方(fāng)面看，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商(shāng)出货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为锂电池核(hé)心原材(cái)料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在市场上(shàng)引起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小时(shí)经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁(cái)、中国业务板块(kuài)总裁(cái)王启岁笑(xiào)称(chēng)。这也在一(yī)定程度上反映(yìng)了锂价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期(qī)才(cái)有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日(rì)之前，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格已经连(lián)跌52天。而(ér)且在(zài)此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢(gāng)联(lián)数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连续两日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么区间较(jiào)为合理(lǐ)，国轩高科方面也给出自(zì)己研判。王(wáng)启岁在会上表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的区(q挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信ū)间可能(néng)形成振荡期(qī)。“我们通过一(yī)季度(dù)观察来看，新能(néng)源行业处(chù)于稳(wěn)定增长阶段(duàn)，储能行业在(zài)一季度是(shì)处于投标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模交付，而储能(néng)大规(guī)模交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持(chí)在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池厂商(shāng)的(de)毛(máo)利率(lǜ)提升已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看(kàn)，国轩(xuān)高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样(yàng)的情况也(yě)发(fā)生在(zài)宁德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁(níng)德时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去(qù)年全年(nián)水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能(néng)则不(bù)如前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格之后，新能(néng)源(yuán)汽(qì)车(chē)市场(chǎng)会趋于较为(wèi)合(hé)理增长。“去年是600万辆，经过一季度之(zhī)后(hòu)，我们依然判断(duàn)今年新能源汽车(chē)应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速(sù)产能扩(kuò)张(zhāng)。其南京基地(dì)智能制造20GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、宜春基(jī)地10GWh动(dòng)力电池项目、庐(lú)江基(jī)地年产(chǎn)20万吨高(gāo)端(duān)正极(jí)材(cái)料(liào)项目(mù)、桐(tóng)城基地年(nián)产(chǎn)40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基(jī)地年(nián)产(chǎn)10GWh电池项目等多(duō)个项目(mù)相继(jì)投产。据规划，国轩(xuān)高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效(xiào)果明(míng)显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科(kē)的一季(jì)报显示，其(qí)截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存货占总(zǒng)资产比(bǐ)例为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行(xíng)业整体状况(kuàng)看(kàn)，国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)平保持(chí)了(le)较低位置。国(guó)轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示(shì)，由于(yú)公(gōng)司(sī)在(zài)江西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原(yuán)材料有自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺(quē)多(duō)少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位(wèi)下降(jiàng)，也(yě)反(fǎn)映了行业整体状况，不少电(diàn)池厂商存货(huò)余额(é)均(jūn)在下(xià)降(jiàng)。其中宁德时代(dài)一季度报告显示，其(qí)库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报(bào)也显(xiǎn)示，其(qí)存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记者了(le)解，已经有(yǒu)库存较(jiào)低的电(diàn)池厂商提到，库存已恢复(fù)至健康(kāng)水平，后续将根据规划，逐步(bù)进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在(zài)一(yī)份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产(chǎn)材料均维持极(jí)低库存(cún)，电池本身库存不足1个月；另外(wài)在(zài)中游(yóu)材料(liào)方面，正极和电解液库存周期大幅下降至(zhì)7天(tiān)左右，负(fù)极因石墨化(huà)需要一个月时(shí)间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为一(yī)个(gè)月(yuè)正常库存(cún)。

　　该机构(gòu)认为，目(mù)前(qián)库(kù)存多集中于(yú)上游锂盐(yán)厂，中游材料库存极(jí)低，基本保(bǎo)持7天的(de)最低安(ān)全库存。若下游需求恢复(fù)，将(jiāng)带来强(qiáng)烈补库需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的是，在(zài)去库存(cún)的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球(qiú)化步伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改(gǎi)挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本(běn)地化运营。其年(nián)报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入(rù)达(dá)到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市(shì)场普遍(biàn)预计，储能(néng)有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)增(zēng)长。近日(rì)，宁德(dé)时代(dài)也作出判(pàn)断认为(wèi)，储能方面今年(nián)预计增速将(jiāng)会比动力电(diàn)池更高(gāo)。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在(zài)交(jiāo)流中也认同这一观点(diǎn)。他预计(jì)，储能行业今年上升空间预计会高于动力电池，其(qí)中国外家储市场(chǎng)需求(qiú)预(yù)计(jì)会在下半年(nián)放量，而国内大储市场方面，今年一季(jì)度处于招标阶段，自二(èr)季度(dù)开(kāi)始将进入交付阶段，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的(de)年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的(de)营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储(chǔ)能业务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储(chǔ)能行业的(de)空间比动力电池上升空间更大，“这(zhè)是一个需求量大于供应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储(chǔ)环(huán)节，因为(wèi)涉(shè)及到用电需(xū)求，每年到了第(dì)二(èr)季(jì)度开(kāi)始后才爆(bào)发。而在大储环节，国内下游招标、立项都(dōu)在(zài)一季(jì)度，真正(zhèng)出(chū)货是在二季度以后，目前订单状况看来是(shì)供不(bù)应求。此外，海外(wài)的客户(hù)也正逐渐接受(shòu)中国的标准化(huà)集(jí)装箱产品(pǐn)。

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