5月12日晚间，江铃(líng)汽(qì)车公告宣(xuān)布(bù)，公司在2021年5月即公开挂牌的(de)江铃重(zhòng)型汽车有(yǒu)限公(gōng)司(sī)（江铃重汽）100％股权转让交易终(zhōng)止，而此前约定的交易对方(fāng)为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车(chē)）。

　　江铃(líng)重汽是(shì)江铃汽车(chē)在2012年以2.7亿元价格(gé)接(jiē)手的资产，不过原计划在重卡行业“大(dà)展(zhǎn)拳脚(jiǎo)”的江铃汽车却因(yīn)此(cǐ)背上(shàng)了包袱。江(jiāng)铃重汽在8年间(jiān)亏损额度超过(guò)20亿元。而且江铃(líng)汽车(chē)此前(qián)为转让铺路(lù)，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次交易终止，也意味着江铃汽车前后耗了两年(nián)的(de)“瘦身”行动(dòng)依旧以失败告终(zhōng)。

　　审批未(wèi)在约定(dìng)时间(jiān)完成(chéng)

　　这笔(bǐ)交易(yì)要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车(chē)曾披露，拟(nǐ)以不(bù)低于7.64亿元的价(jià)格(gé)，通过山西省产权(quán)交(jiāo)易市(shì)场(chǎng)公(gōng)开挂牌方(fāng)式(shì)，出售(shòu)全资子(zi)公司江铃重汽100％的股权(quán)。

　　当时，江铃重汽对接盘方(fāng)开出了要求(qiú)：1、世界(jiè)500强(qiáng)企业，2020年度在全球生(shēng)产销售重型卡车超过(guò)12万辆(liàng)；2、公司盈利(lì)，并在(zài)2018-2020年经审计合并报表(biǎo)净利(lì)润率(lǜ)超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜(mí)底(dǐ)揭(jiē)晓。上述股权挂牌(pái)公告(gào)期于2021年(nián)8月9日期(qī)限届(jiè)满，交易(yì)股(gǔ)权(quán)出售征集到一名意向受让方，符合上述要(yào)求的沃尔沃卡(kǎ)车成了接盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃(wò)卡车也按照(zhào)相关交易规则支付了(le)保证(zhèng)金。2021年8月23日，双方(fāng)经协商(shāng)一致，就出售交易股(gǔ)权签署了《关于江铃重型汽车(chē)有限公司100％股权的股权转让协(xié)议》，确定就目标股权支付的(de)基准(zhǔn)价款为人民币约7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易需要(yào)获得(dé)国资管(guǎn)理(lǐ)有权单位的(de)批(pī)准，但(dàn)由于交易所需的(de)政府(fǔ)审批(pī)事项未能(néng)在(zài)约定的时间(jiān)内完成，项目双方经协商一致，同(tóng)意(yì)终止交(jiāo)易。

　　这笔交易(yì)前后耗时长达2年之久，但最(zuì)终仍以失败告终。需要提及的是，江铃重汽命运颇为坎坷，此(cǐ)次交易已经是其(qí)历(lì)史上第三次转手。

　　成为(wèi)“财(cái)务(wù)黑洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃重汽前身是山(shān)西省汽车(chē)工业(yè)集团(tuán)。作为一家(jiā)老牌国营企业，该公司主要组(zǔ)装生产重(zhòng)型卡车与货车，但由(yóu)于经营不善陷入发展困(kùn)境，在2007年第一次被重组。中国兵器装(zhuāng)备集团及中国长安汽车集(jí)团(tuán)有限(xiàn)公(gōng)司(sī)，将太原重汽重组为发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强太原长安重汽，作为长(zhǎng)安汽车进入重卡领域的跳板(bǎn)。

　　但(dàn)最终太原重汽没(méi)能被盘活(huó)。太原重汽2011年(nián)的亏(kuī)损已达1.4亿(yì)元(yuán)，2012上半年(nián)的总销量为439辆。到2012年第一季度，太(tài)原重汽的净(jìng)资产仅为(wèi)2.5亿元，已难以(yǐ)实现正常运转。

　　不过(guò)，江铃汽车却对(duì)太(tài)原重汽产生了兴趣，该(gāi)公司在2012年7月以不(bù)超过(guò)2.7亿(yì)元的价格，从(cóng)长(zhǎng)安手中接(jiē)手太原长(zhǎng)安重(zhòng)汽的全部股权，并于(yú)2013年1月(y发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强uè)将(jiāng)其(qí)更名为江铃重汽(qì)。

　　当初，江铃汽(qì)车进入重卡领(lǐng)域(yù)的意图是实(shí)现商(shāng)用车(chē)全覆盖(gài)。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建成年(nián)产10万(wàn)辆重型载货车、10万台发动(dòng)机的大型重卡(kǎ)企业，达产后(hòu)主营业(yè)务将(jiāng)超(chāo)过(guò)200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场(chǎng)和(hé)客户洞(dòng)察不足(zú)，经(jīng)营(yíng)状(zhuàng)况(kuàng)并不尽如人意(yì)。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡(kǎ)的销量分别(bié)为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风(fēng)公司(sī)、中国重汽(qì)、一汽解放等头部企业的单月(yuè)销量，就已超(chāo)过(guò)江铃重汽几(jǐ)年的销量总和。2020年(nián)9月之(zhī)后，江(jiāng)铃汽车不(bù)再披露有(yǒu)关江铃重卡的销量(liàng)数据。

　　销量(liàng)严(yán)重拖(tuō)后腿，江铃重(zhòng)汽(qì)俨(yǎn)然成为“财务黑(hēi)洞”。江铃(líng)汽车2020年财报(bào)数据显示，截(jié)至(zhì)2020年12月31日，江铃(líng)汽(qì)车重型汽(qì)车相关业务(wù)累(lèi)计亏损(sǔn)超(chāo)20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏(kuī)损最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然(rán)呈现亏损状(zhuàng)态，1月净(jìng)亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重(zhòng)汽总负债为12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿(yì)元，处于资不抵债的状态。因此(cǐ)，2021年后(hòu)，江铃重汽停止了(le)所有的(de)产(chǎn)销(xiāo)工作(zuò)。

　　值(zhí)得一提的(de)是，在(zài)2021年初，江铃汽(qì)车还对江铃(líng)重汽进(jìn)行了11.42亿元(yuán)的现金增资(zī)。这一举动的主要目的(de)是(shì)降低江铃重(zhòng)汽的(de)资产(chǎn)负债率，便于吸引外部投资进(jìn)入，利于江铃(líng)重汽进(jìn)行业务重组(zǔ)。

　　“地主家”也没(méi)余粮

　　实际上，江铃(líng)汽车自身近年来日子(zi)也不(bù)太(tài)好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车分别(bié)实现营收330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿元(yuán)，这(zhè)三年内，其实(shí)现归(guī)母净利润分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元(yuán)和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看(kàn)，盈利状(zhuàng)况(kuàng)尚可(kě)。不(bù)过，在2021年(nián)和(hé)2022年这两年间，江铃汽车收到的(de)政(zhèng)府(fǔ)扶持资金就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿元，这(zhè)几(jǐ)乎撑(chēng)起了(le)其当(dāng)年的净利润。而扣除非经常(cháng)性损(sǔn)益(yì)后(hòu)，江铃(líng)汽(qì)车(chē)在这(zhè)两年的扣非归(guī)母净(jìng)利润分别(bié)为(wèi)2962万元和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃(líng)汽车(chē)在(zài)这(zhè)两年现(xiàn)金流(liú)状况也(yě)不佳。在(zài)2020年(nián)，其经(jīng)营(yíng)活动现金流净(jìng)额还达到36.98亿元，到了2021年即降(jiàng)至17.6亿元(yuán)，而到(dào)了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而(ér)且今年一季度(dù)，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江(jiāng)铃汽车营(yíng)收为(wèi)75.26亿元，较上年(nián)同期上升4.06％，其归母(mǔ)净利润(rùn)仅为1.83亿(yì)元(yuán)，较(jiào)上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃(líng)重汽这一“包(bāo)袱(fú)”仍然背(bèi)在江铃汽车肩上。而江铃汽车此(cǐ)次(cì)也(yě)表示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽已暂停生(shēng)产和销售，当(dāng)前主(zhǔ)要开(kāi)支为员工薪(xīn)酬和设备维护等(děng)费用。“未来公司(sī)仍将(jiāng)继续(xù)积极推进江铃重汽的重(zhòng)组工作，”江铃汽车方(fāng)面(miàn)称。

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