总市值(zhí)超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险管(guǎn)理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为(wèi)健全(quán)多层次资(zī)本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上(shàng)交(jiāo)所也发(fā)布(bù)消(xiāo)息，将在(zài)中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，科创50ETF期权(quán)上市工作的启(qǐ)动，将为(wèi)科(kē)创板市(shì)场的科技创新投(tóu)资带来风险管理(lǐ)工具，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种，满足(zú)投资者(zhě)多元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流(liú)动(dòng)性和(hé)交投(tóu)活(huó)跃(yuè)度产生积极影响，同时为科创板市场投资带来(lái)中(zhōng)长期资金，增(zēng)强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风(fēng)险管理工具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)工作启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会消息显示，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市(shì)工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的(de)场内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成(chéng)良(liáng)好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯(guàn)彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》的(de)重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关于推进(jìn)上海国(guó)际金融中心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资(zī)金配(pèi)置科创板，激发科创板(bǎn)创新活(huó)力，满足(zú)多元化的交易和风险管(guǎn)理需求(qiú)，有助于继续发挥(huī)好科创板改革先(xiān)行(xíng)先试的示范引领作用，不断(duàn)提升服务实(shí)体经济质效。

　　同期(qī)，上海证(zhèng)券交易所官网(wǎng)也发布消(xiāo)息，上(shàng)交所将在中国(guó)证监会(huì)指导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市(shì)，是上交(jiāo)所贯彻落(luò)实(shí)党的(de)二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持创新(xīn)体(tǐ)系(xì)”、支持(chí)浦东新区(qū)高(gāo)水平改革(gé)开放、支持(chí)创新驱动(dòng)发展战略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对促进(jìn)科创(chuàng)板企业进一(yī)步发挥科创能效(xiào)、支(zhī)持科创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设(shè)稳步推进，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序(xù)，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的(de)集(jí)聚(jù)示(shì)范效应日(rì)益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月底，科(kē)创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科(kē)技创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的(de)风险管理工具(jù)，上交所根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其(qí)作为完善(shàn)科创板配套产品(pǐn)体系(xì)、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制(zhì铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处)度功能发挥(huī)、持(chí)续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引领作用(yòng)的(de)重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对于促进(jìn)科创板和股票(piào)期权市场(chǎng)长期持续(xù)健康(kāng)发展意义重大。”上(shàng)交(jiāo)所相关负(fù)责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险防控工(gōng)作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证监(jiān)会一(yī)直高度(dù)重视ETF期(qī)权市(shì)场稳健(jiàn)运(yùn)行和风(fēng)险防(fáng)控工作，持(chí)续完善制(zhì)度规则体系，加强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市(shì)后(hòu)，证监会将进一步完善(shàn)风险防控机制，并根(gēn)据(jù)市场(chǎng)运行情(qíng)况(kuàng)改(gǎi)进(jìn)优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所(suǒ)高度重视(shì)ETF期权市场风(fēng)险防控工(gōng)作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实(shí)施(shī)了(le)投资者适当(dāng)性管(guǎn)理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额制(zhì)度等一系(xì)列风控安排，保障了期权(quán)市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)总(zǒng)体沿用(yòng)前期的风控(kòng)措施(shī)，并根据科创板股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措(cuò)施在创业(yè)板ETF期权已有实践(jiàn)。后(hòu)续，上(shàng)交(jiāo)所将在目前行之有(yǒu)效的风险防控和市场监管措施的(de)基础上(shàng)，进(jìn)一步(bù)做好风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监(jiān)会的指导下，会同市场(chǎng)各方(fāng)扎实做好各项业务和(hé)技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所(suǒ)相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍生(shēng)工具(jù)，在价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种夯实(shí)了(le)基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为(wèi)股(gǔ)票市(shì)场的(de)基础性风(fēng)险管(guǎn)理工具，早在(zài)2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上(shàng)交所、深交所上市(shì)交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者的(de)风险管理工(gōng)具将更加(jiā)丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资(zī)人(rén)士对此(cǐ)表示，目前我国已(yǐ)经推出(chū)了不同类型的期权品种，不同品种对应市场不同的(de)市(shì)值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市场的宽(kuān)基(jī)指数形成覆盖(gài)，科技创新(xīn)风格投资有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具，这将(jiāng)有利于投资者做(zuò)好风(fēng)险管理，满(mǎn)足不同投(tóu)资者铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处(zhě)的投(tóu)资(zī)交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的(de)龙头产(chǎn)品，目前包括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另外，易(yì)方达(dá)、工银瑞信基金(jīn)旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合(hé)约标的，华(huá)夏(xià)科创50ETF成为(wèi)合约标的的可(kě)能性较大，管理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述公募(mù)投资人士(shì)称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助相应的风险管(guǎn)理工具进行方(fāng)向性(xìng)投资、波动率投资(zī)等，在投资层面(miàn)的配套策略也会(huì)丰(fēng)富起(qǐ)来。充分(fēn)发挥上述(shù)作用(yòng)，可以提升ETF期(qī)权产(chǎn)品交易(yì)需求，流动性进一步提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头(tóu)ETF产品的(de)规模和(hé)流动性进一步巩固，市场吸(xī)引力(lì)也会(huì)不断(duàn)增强。”该股票(piào)ETF基金经(jīng)理称。

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