自4月(yuè)下旬高点(diǎn)回调接近(jìn)13％，科(kē)创(chuàng)板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时间，场内资(zī)金在科创(chuàng)板(bǎn)投资上采取“越跌越(yuè)买(mǎi)”的(de)操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联(lián)指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全(quán)市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之(zhī)外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数(shù)的ETF合计资(zī)金净流入超过(guò)202亿元。3只半导体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月(yuè)全市场(chǎng)行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金不断(duàn)借(jiè)道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半(bàn)导体板块，体(tǐ)现出市(shì)场对(duì)上(shàng)述板块(kuài)投资价值的认(rèn)可(kě)。经过前期调(diào)整，这两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资(zī)金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市(shì)场一直(zhí)有着(zhe)逆势投(tóu)资的(de)特(tè)征，最近一个月(yuè)，随着(zhe)科创(chuàng)板的(de)回(huí)调(diào)，相关(guān)ETF也(yě)成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月时间(jiān)，主要跟踪科(kē)创板及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场(chǎng)ETF资(zī)金净流入(rù)榜首(shǒu)，除(chú)此之外，易方达(dá)科(kē)创50ETF资金(jīn)净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入(rù)也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续(xù)流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初(chū)仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居(jū)股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计(jì)算(suàn)机等(děng)科创板的(de)核(hé)心(xīn)权重行业持续获得资金(jīn)青睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场(chǎng)关注焦点，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)随(suí)着半导体下行周期(qī)拐点(diǎn)临近，业绩(jì)边际改善(shàn)的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈利和收入预期增速(sù)保持在较高(gāo)水平(píng)，相比过去明显改(gǎi)善(shàn)，与此同时新能源板块的(de)增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高的盈利(lì)质(zhì)量。

　　易方达(dá)基金(jīn)进一步(bù)分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作(zuò)为成长性宽基(jī)，今年一(yī)季度的利润(rùn)增速相对较高，配置吸(xī)引(yǐn)力显现。从未来的一致(zhì)预期净利润增速(sù)来看，科(kē)创(chuàng)50相比其(qí)他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映出(chū)较好的基(jī)本面(miàn)。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处(chù)于历史较低水(shuǐ)平(píng)，同时(shí)盈利估值(zhí)匹(pǐ)配度依然较优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板基(jī)金经(jīng)理姜英也看好今年(nián)以来(lái)科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值性(xìng)价比以及对未来产业的反应程度，都是(shì)优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好科创板的表现(xiàn)，我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的经过了三年的估值回归，很多(duō)公(gōng)司的估值(zhí)与(yǔ)成(chéng)长匹(pǐ)配，买入(rù)并持(chí)有可以(yǐ)享(xiǎng)受行业和公司(sī)的长(zhǎng)期成长。”华南(nán)一(yī)位基金经理(lǐ)更是直(zhí)言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流(liú)入前三(sān)名(míng)

　　最近一(yī)段时间(jiān)，半(bàn)导(dǎo)体行(xíng)业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外(wài)汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个品类追加列(liè)入出(chū)口(kǒu)管(guǎn)理(lǐ)的管制对象，上(shàng)述(shù)修正案在经(jīng)过(guò)2个月的公告(gào)期(qī)后，并将于7月开始实施。受益于(yú)国(guó)产替代加速的预期(qī)，半导(dǎo)体板块成(chéng)为5月24日A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)少(shǎo)数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示(shì)，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其中，国(guó)联安半(bàn)导体ETF“我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价(jià)格持续下探之(zhī)后，当前阶段或(huò)已(yǐ)接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于(yú)其(qí)他(tā)半导(dǎo)体(tǐ)产业链环(huán)节，具备较(jiào)强的大宗商(shāng)品属性，国际龙(lóng)头会在下游(yóu)新兴需求诞生时，提(tí)升自身产(chǎn)能。而(ér)当扩产落(luò)地时，行业(yè)进入(rù)供过于求周期，各厂商则会通过降价(jià)进(jìn)行库存去化。供(gōng)给(gěi)与需求的错配使得存储行业具(jù)有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金(jīn)称(chēng)，回顾(gù)历史上存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年(nián)四季(jì)度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半年(nián)有望迎来(lái)存储芯(xīn)片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为代(dài)表的人工智能(néng)新(xīn)兴(xīng)需求爆发，对(duì)于算力(lì)以及存储的爆发性需求由产业链下游传(chuán)导到上游，促进上(shàng)游芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠加近两个季度量价持(chí)续下探(tàn)的周期性磨底，芯片板块有望(wàng)在今年下半(bàn)年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投(tóu)资者需要警惕(tì)国际局势以及通胀(zhàng)带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信(xìn)芯片产业(yè)基(jī)金经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资机会(huì)需要看到(dào)真正(zhèng)的(de)业(yè)绩触(chù)底、拐点出现，以及一些真正的创新落(luò)地。预(yù)计半导(dǎo)体(tǐ)和(hé)消费(fèi)电子大概率在(zài)二季度(dù)及二季度以后触(chù)底，当行业(yè)周期触底，科技创新蓄能才能(néng)真正(zhèng)地释放出来，下半年硬科技(jì)的(de)投资机(jī)会(huì)更(gèng)多(duō)。

　　鹏(péng)华(huá)国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供(gōng)给(gěi)侧(cè)收缩匹配需求端，进一步压缩产业链(liàn)库(kù)存的时期(qī)，价格下(xià)行压力(lì)逐(zhú)步(bù)减轻，行业有望迎来库(kù)存加速出清，营收和(hé)利(lì)润迎(yíng)来拐点。

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