在(zài)锂价(jià)初现企稳态(tài)势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看(kàn)待？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季报后(hòu)，市(shì)值(zhí)近500亿(yì)元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月(yuè)28日举(jǔ)办媒体开放日上作出一系列判(pàn)断(duàn)。在交流中，公司管理(lǐ)层对(duì)中国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌(diē)不休”的(de)碳酸锂(lǐ)价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报显示，库(kù)存“水位”已经(jīng)显著降低，压力已并(bìng)不明显。这也在一定程(chéng)度上反映了电池厂商们(men)近期去库(kù)存动作(zuò)的“一(yī)致性”。

　　而且需(xū)要注意的是(shì)，在国轩高科方(fāng)面看来，储能(néng)行(xíng)业(yè)今年上(shàng)升空间(jiān)预计将(jiāng)高(gāo)于动力电池。换言之(zhī)，从增(zēng)速方面看，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商(shāng)出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂(lǐ)电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格(gé)大起大落在市场上引(yǐn)起(qǐ)巨大争议。“就为(wèi)了买100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经开车16个小时(shí)经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级副(fù)总(zǒng)裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这(zhè)也在一定程度上反映(yìng)了(le)锂价迅速上涨(zhǎng)给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速击(jī)穿20万元关口，在近期(qī)才有明显(xiǎn)企稳趋(qū)势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而(ér)且在此前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据(jù)最(zuì)新显示(shì)，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价格已经连续(xù)两日上涨，两日内(nèi)分别(bié)上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理(lǐ)，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科(kē)方面也(yě)给(gěi)出自(zì)己(jǐ)研判。王启(qǐ)岁(suì)在会上表示(shì)，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的(de)区间可能(néng)形成(chéng)振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业(yè)处于稳(wěn)定增长阶(jiē)段，储(chǔ)能行业在一季度是处(chù)于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储(chǔ)能大规模(mó)交付(fù)会带(dài)来(lái)产能复(fù)苏，碳酸锂(lǐ)价格(gé)预计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格(gé)下(xià)降(jiàng)，对于电池(chí)厂(chǎng)商的毛利率提升已经(jīng)有(yǒu)了(le)立竿见(jiàn)影(yǐng)效果。

　　从(cóng)毛利率方面来故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么看，国轩高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情(qíng)况也发(fā)生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中宁德时(shí)代一季度毛利(lì)率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去(qù)年全年水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳(tàn)酸(suān)锂回归(guī)理性价格之(zhī)后，新(xīn)能源汽(qì)车(chē)市场会(huì)趋(qū)于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之(zhī)后，我(wǒ)们依然判断今(jīn)年新能源汽车应(yīng)该(gāi)在900-950万辆区(qū)间，”他预(yù)计。

　　据悉(xī)，国(guó)轩高(gāo)科也正在加速(sù)产能扩张。其南京基地智能(néng)制造(zào)20GWh动力电(diàn)池项目(mù)、宜(yí)春(chūn)基地10GWh动力电池项目(mù)、庐(lú)江基(jī)地年产20万吨(dūn)高端正(zhèng)极(jí)材料(liào)项目、桐城(chéng)基地年(nián)产40GWh动(dòng)力电池项目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个(gè)项目(mù)相继投产(chǎn)。据规划，国轩高(gāo)科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突破300GW故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么h。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报(bào)显(xiǎn)示，其截至报告期末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而其(qí)一季(jì)度末，存货占总资(zī)产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在(zài)去(qù)年底(dǐ)，这(zhè)一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看，国(guó)轩高科存货水(shuǐ)平保持(chí)了较低位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司(sī)在江(jiāng)西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多(duō)少，补多少，”他(tā)表示(shì)。

　　国(guó)轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映了行业整体状况，不少电池故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么(chí)厂商存货余额(é)均在下(xià)降。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其存(cún)货金(jīn)额从(cóng)去年底的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有(yǒu)库存(cún)较低的电池(chí)厂商(shāng)提到，库(kù)存已恢复(fù)至健康水平，后续将根据规划，逐(zhú)步进(jìn)行补货。

　　东吴(wú)证券(quàn)近(jìn)期在一份研报中指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生(shēng)产(chǎn)材料均维持极低库存(cún)，电池本身库存(cún)不足1个月(yuè)；另外(wài)在(zài)中游(yóu)材料方面(miàn)，正(zhèng)极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨(mò)化需要一个月(yuè)时间，库(kù)存周期较长，而(ér)隔膜约为一个(gè)月正(zhèng)常库(kù)存(cún)。

　　该机(jī)构(gòu)认为(wèi)，目前库存(cún)多集中于(yú)上游锂盐厂(chǎng)，中游材料(liào)库(kù)存极(jí)低(dī)，基本保持7天的最低安全库(kù)存。若下游需求恢复(fù)，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在(zài)去(qù)库存的过程(chéng)中，国轩高科也(yě)在积(jī)极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年(nián)加(jiā)速全球化步伐(fá)，收购(gòu)博世集(jí)团的德国哥(gē)廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改(gǎi)造(zào)并(bìng)已顺(shùn)利投产(chǎn)，开始欧洲本地(dì)化运营。其(qí)年报(bào)显示(shì)，2022年(nián)该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德时代也(yě)作出(chū)判断(duàn)认为，储能方(fāng)面今年预计(jì)增速将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在(zài)交(jiāo)流中也认(rèn)同这(zhè)一观点(diǎn)。他预计(jì)，储能行(xíng)业今年上(shàng)升空间预计会(huì)高(gāo)于(yú)动力电池，其(qí)中(zhōng)国外家储市(shì)场需求预计会在下半年放(fàng)量，而国内(nèi)大储市场方面，今年一季(jì)度处于(yú)招标阶段(duàn)，自(zì)二季度开始将进入交付阶段，目前相关产品(pǐn)供(gōng)不应(yīng)求(qiú)。

　　从国(guó)轩高(gāo)科披露的(de)年报数据显示，其储(chǔ)能(néng)业(yè)务在2022年(nián)实(shí)现(xiàn)了35.08亿(yì)元的(de)营收，同比增(zēng)长(zhǎng)幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计(jì)算(suàn)，储能业务已(yǐ)经占到其总营(yíng)收的15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言(yán)，储能(néng)行(xíng)业的空间比动力电(diàn)池上升空(kōng)间更(gèng)大，“这是一(yī)个需求量大于供应(yīng)量的领(lǐng)域，不(bù)存在需求(qiú)疲(pí)软或者是产(chǎn)能过(guò)剩。”

　　他指出，首先(xiān)在(zài)家(jiā)储环节，因为(wèi)涉及(jí)到用(yòng)电需求(qiú)，每年到了第二季度开始(shǐ)后才爆(bào)发。而在大储环节，国内下游招标、立项(xiàng)都(dōu)在一季度，真正出货(huò)是在二季度以(yǐ)后，目前订(dìng)单(dān)状况(kuàng)看(kàn)来是(shì)供不(bù)应(yīng)求。此(cǐ)外，海外(wài)的(de)客户也正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国的标准化集(jí)装箱产品(pǐn)。

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