总市值超(chāo)6万(wàn)亿的科(kē)创板市场(chǎng)，增添风(fēng)险(xiǎn)管理新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全(quán)多层(céng)次资本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本(běn)市(shì)场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一(yī)天，上(shàng)交所也发布(bù)消息，将在中国(guó)证监会(huì)指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的(de)启动(dòng)，将(jiāng)为科创板(bǎn)市场的科技创新投资带来(lái)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者(zhě)多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)需求(qiú)。而(ér)相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流(liú)动性和交投活跃度产生积(jī)极影响，同时为科(kē)创板市场投(tóu)资带(dài)来中长期资金(jīn)，增强市场的关注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会消息显(xiǎn)示，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科(kē)技创(chuàng)新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良好(hǎo)互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二(èr)十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关(guān)于推(tuī)进(jìn)上海国(guó)际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平改革(gé)开放决策(cè)部署的重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于(yú)吸引长期(qī)资金配置(zhì)科创板(bǎn)，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新活(huó)力，满(mǎn)足多元化的交(jiāo)易(yì)和风险管理需求，有助于继续(xù)发挥好(hǎo)科创板改革先行(xíng)先试(shì)的示(shì)范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济(jì)质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券交(jiāo)易所官(guān)网也(yě)发布消息，上交所将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持(chí)浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革(gé)开放(fàng)、支持创新驱(qū)动发展战略的重要举(jǔ)措，对(duì)促进科创板(bǎn)企业进(jìn)一步发挥科创能效(xiào)、支持科创板建设(shè)具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立(lì)以来(lái)，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科(kē)技”企业上(shàng)市的集聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市(shì)公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持(chí)续强化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上交所(suǒ)根据(jù)市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为(wèi)完善科创板配套产品体系(xì)、提(tí)升科创(chuàng)板(bǎn)吸(xī)引力(lì)和流(liú)动(dòng)性、推进科创板做市商制度功能发(fā)挥、持(chí)续(xù)发挥科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试(shì)示(shì)范引领作(zuò)用(yòng)的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足(zú)科创板投资者风险管理需要(yào)，有助(zhù)于科创板更好发挥资本(běn)市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期(qī)权市场长期持续健康(kāng)发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运(yùn)行和风险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作(zuò)，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后，证监(jiān)会将进(jìn)一(yī)步完(wán)善(shàn)风(fēng)险防(fáng)控机制，并根(gēn)据市场运行(xíng)情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期(qī)权市(shì)场发展特(tè)点，实施了(le)投资者适当性管理制度、保证(zhèng)金制(zhì)度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度(dù)等(děng)一系列风控安排，保障(zhàng)了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基(jī)类ETF期权产(chǎn)品，上(shàng)交所(suǒ)将(jiāng)总体沿用前期(qī)的风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践。后续，上交所将(jiāng)在目(mù)前(qián)行之有(yǒu)效(xiào)的风(fēng)险(xiǎn)防控和市场监管措施的(de)基础上，进一步做好风险研(yán)判，全面加强(qiáng)市(shì)场监(jiān)管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的指(zhǐ)导下，会(huì)同市场各方(fāng)扎实做(zuò)好各项(xiàng)业务和技(jì)术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市(shì)。”上交所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头产品规模(mó)和流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期权(quán)作为全球(qiú)资本市场基(jī)础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金融衍生(shēng)工具，在(zài)价格(gé)发(fā)现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票期权(quán)试点以来(lái)，证监(jiān)会组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效(xiào)发挥了(le)引入(rù)增量资金、稳定现货(huò)市场(chǎng)的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基(jī)础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计，作为股(gǔ)票市(shì)场的基(jī)础性风险管理工具，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交(jiāo)所上市(shì)交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yu大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看è)19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市(shì)，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具将更加丰(fēng)富和多元(yuán)化。

　　一位公募投(tóu)资(zī)人士(shì)对此(cǐ)表(biǎo)示，目前(qián)我国已经(jīng)推出了不同类型的期权品种，不同品种对应市场(chǎng)不同的市值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市(shì)场的宽基指数(shù)形成覆盖，科(kē)技创(chuàng)新风格投资有了风险管理(lǐ)工具，这(zhè)将(jiāng)有(yǒu)利于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察(chá)，目前ETF期权(quán)的合(hé)约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场(chǎng)跟踪科创(chuàng)50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达(dá)到583亿(yì)元，目前(qián)管理规模仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第二名(míng)。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同(tóng)类型(xíng)指数(shù)跟踪产品中，规(guī)模也位居前(qián)列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标的(de)，华夏(xià)科创50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的的可(kě)能性较大(dà)，管理规模和产品流(liú)动性都具(jù)备突出(chū)优势。”上述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业(yè)内人(rén)士分析，相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和(hé)交(jiāo)投活跃度(dù)产生(shēng)积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票(piào)ETF基(jī)金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借助相应的(de)风险管理工具进行方向性投资、波(bō)动(dòng)率(lǜ)投资等，在投资层面的配套策略也会(huì)丰富起(qǐ)来。充分发(fā)挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权(quán)产品交易需(xū)求(qiú)，流动性进一步提高，进而促(cù)进规模(mó)的提(tí)升(shēng)。

　　“长期(qī)来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利(lì)于吸引中长(zhǎng)资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这也会(huì)让相应的(de)龙头ETF产品的(de)规(guī)模和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸(xī)引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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