在(zài)锂(lǐ)价(jià)初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如(rú)何(hé)看待？行(xíng)业去(qù)库存进展又如(rú)何？

　　披(pī)露年报和一季报(bào)后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月(y胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么uè)28日举办媒体开放日上(shàng)作出一(yī)系列判断。在交流中，公司(sī)管(guǎn)理层(céng)对(duì)中(zhōng)国基金(jīn)报(bào)记者表示，近期“跌跌(diē)不(bù)休”的碳酸锂(lǐ)价格，或(huò)将在(zài)15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库(kù)存(cún)“水(shuǐ)位”已经(jīng)显著(zhù)降低(dī)，压力(lì)已(yǐ)并不明显。这也在(zài)一定程度(dù)上反映(yìng)了电池厂(chǎng)商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的(de)是，在国轩(xuān)高科方面看(kàn)来，储能行业今(jīn)年上升空间预计(jì)将高于动力电池。换(huàn)言之(zhī)，从增(zēng)速方面看，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心(xīn)原(yuán)材料，碳酸锂价格大(dà)起大落在市场上(shàng)引起巨大争议(yì)。“就为了(le)买(mǎi)100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国业务板块总裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称(chēng)。这也在一定程(chéng)度上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来(lái)锂价又(yòu)迅速(sù)击(jī)穿20万元关口，在(zài)近期(qī)才有(yǒu)明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在此前30天(tiān)内，价格(gé)共计(jì)跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数(shù)据(jù)最新显示(shì)，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日(rì)上涨(zhǎng)，两日内(nèi)分别(bié)上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹趋势(shì)明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什么区(qū)间较为(wèi)合理，国(guó)轩(xuān)高科方面(miàn)也给出(chū)自己研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观(guān)察来看(kàn)，新能源行(xíng)业处于稳定增(zēng)长阶段(duàn)，储能行业(yè)在(zài)一(yī)季度是(shì)处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规模交付会带来产能复苏(sū)，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格下降，对(duì)于电池厂商的毛利率提升(shēng)已经有(yǒu)了立(lì)竿见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分(fēn)点。实际(jì)上，同样(yàng)的情况也发生(shēng)在(zài)宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为(wèi)，在碳酸(suān)锂回归(guī)理性价格(gé)之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度之后，我们依(yī)然判断(duàn)今年(nián)新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加(jiā)速(sù)产能扩张。其南京基地(dì)智能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜(yí)春基地10GWh动(dòng)力电(diàn)池(chí)项目、庐江基(jī)地年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城(chéng)基(jī)地年(nián)产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州(zhōu)基地年产10胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么GWh电(diàn)池(chí)项目(mù)等多个项(xiàng)目(mù)相继投产。据(jù)规(guī)划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截至报告期末其(qí)存货余额为(wèi)65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末(mò)，存(cún)货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这(zhè)一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保(bǎo)持了较(jiào)低(dī)位(wèi)置。国轩高科高级(jí)副(fù)总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜(yí)春碳(tàn)酸锂原材(cái)料有自(zì)产能(néng)力，因此其外购仅补充自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩(xuān)高科存货水位(wèi)下(xià)降，也(yě)反映了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂(chǎng)商存(cún)货余额(é)均在下降。其中宁德(dé)时代一(yī)季度报告显示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂能(néng胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么)一季报也显示，其存货(huò)金额从去年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存较低的(de)电池厂(chǎng)商提到(dào)，库存已恢(huī)复至健康水(shuǐ)平，后续将根据(jù)规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电(diàn)池环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料(liào)均维持(chí)极低库存，电(diàn)池(chí)本身库存不足(zú)1个月；另外在(zài)中游材(cái)料方面，正极和电解(jiě)液库存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因石(shí)墨化需要一个月时(shí)间，库存(cún)周(zhōu)期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机(jī)构认为(wèi)，目前库存多集(jí)中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料(liào)库存极低，基本保持7天的最低(dī)安全库(kù)存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈(liè)补库(kù)需求(qiú)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在去库存的过程中，国轩高科也(yě)在积极尝试(shì)“出海”。该公司在(zài)2022年加速全(quán)球化(huà)步伐，收(shōu)购博(bó)世集团的德国哥(gē)廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投(tóu)产，开(kāi)始欧(ōu)洲本地化运营(yíng)。其年报显示(shì)，2022年该公司海外(wài)销售收入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市(shì)场普遍预(yù)计，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判(pàn)断认为，储能方面今(jīn)年预(yù)计(jì)增速(sù)将(jiāng)会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在(zài)交(jiāo)流(liú)中也认同这一观点。他预计，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升空间预(yù)计会高于动力电池，其中国外家储市(shì)场需求预计(jì)会(huì)在下半(bàn)年放量，而国内大储市(shì)场方面(miàn)，今年一(yī)季(jì)度处于招标阶段，自二季度开(kāi)始将进入(rù)交(jiāo)付阶段，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的年(nián)报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的(de)营收(shōu)，同(tóng)比增长幅度(dù)达到186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其(qí)动力电(diàn)池业务116.4％的(de)增(zēng)速(sù)。按照(zhào)这一(yī)数(shù)据计算，储能(néng)业务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言，储能行业的空间比动力电池上(shàng)升空间更大，“这是(shì)一个需求量(liàng)大于供应量的(de)领域，不(bù)存在(zài)需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为(wèi)涉及到用(yòng)电需求(qiú)，每年到了第二季(jì)度开始后才爆发(fā)。而在大(dà)储环节，国内下游(yóu)招标(biāo)、立项都在一(yī)季(jì)度，真正出货是在二季度以(yǐ)后，目前(qián)订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此(cǐ)外，海外的(de)客户也正逐渐接受中(zhōng)国的标准化(huà)集(jí)装箱产品。

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