AI板块成为2023年最火爆(bào)的板(bǎn)块，吸(xī)引人全市场(chǎng)的目(mù)光。

　　随之而来(lái)的是(shì)，不仅不少上市公司(sī)宣(xuān)布试水人工智(zhì)能、基金经理开始(shǐ)布局(jú)AI概念，也有基金(jīn)公司尝试以AI试水投(tóu)资者关系管(guǎn)理，更有基金经理尝试用(yòng)AI撰写季报！

　　引(yǐn)起(qǐ)市场(chǎng)关注的是，此(cǐ)次公募基金2023年一季度报(bào)中，无论是(shì)成(chéng)长(zhǎng)派(pài)、还(hái)是价值(zhí)派，众多基金经理均谈及对AI投资机遇(yù)。各大派(pài)别基金经理均认可AI所(suǒ)带来(lái)的颠覆性(xìng)影响(xiǎng)，并看好(hǎo)其中长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值(zhí)，但是(shì)对于短(duǎn)期(qī)人(rén)工智能极致行情演绎下(xià)，也有基(jī)金经理对AI保(bǎo)留了一份清(qīng)醒。

　　<丁二醇和丙二醇是不是酒精strong>基金经理试水

　　部分季(jì)报用(yòng)取AI撰写

　　4月21日，嘉实(shí)文体娱乐公布2023年一季(jì)报，引(yǐn)人关注的是(shì)，季报中部分内容使用了AI撰写。

　　季报中明确写道，这段AI生成的内容阐述了人工(gōng)智能(néng)对各个行(xíng)业的改变，比如医疗(liáo)、教育(yù)、工业(yè)生产、环境(jìng)保(bǎo)护和可持续发展，以及新能源开发(fā)和利用等领域。文(wén)中(zhōng)表示，人(rén)工(gōng)智能领域的快(kuài)速发展(zhǎn)为全球带来无数机遇和挑战(zhàn)，将极大地影响我们的(de)生活(huó)方(fāng)式和社会(huì)发展(zhǎn)，为确保AI技术(shù)的健(jiàn)康、可(kě)持续(xù)发展，需要建(jiàn)立完善的法律法规和伦理准则，以(yǐ)保(bǎo)护(hù)个人隐私、确保数据安全并防(fáng)止滥用(yòng)。在应对(duì)挑战的同时(shí)，也应抓住人工智能带来的机遇(yù)，共同推动(dòng)这一领(lǐng)域(yù)的创新和发展。

　　嘉实文(wén)体娱乐基金经理王贵(guì)重在季(jì)报中也(yě)明确(què)表示，产业方向上，我们(men)坚定(dìng)的看好人工(gōng)智能对各个行业(yè)的改变(biàn)。他还专门谈及，一季度进行(xíng)了(le)一定比例(lì)的调(diào)仓，方(fāng)向上主要(yào)是(shì)受益于人工智(zhì)能的(de)计(jì)算机和传媒互联网行业。数字化的核心逻辑(jí)是提高效(xiào)率，而高质量发展的核心在于效率的(de)提升。

　　在谈到具体TMT行业的观点时，他针对半导(dǎo)体、数(shù)字(zì)化、互联网(wǎng)平(píng)台(tái)等(děng)提出自己想法(fǎ)。说到数字化时，表示其(qí)本质是利用技(jì)术(shù)的手段，提升组织信息计(jì)算、存储(chǔ)、传(chuán)播的效率，这(zhè)是一个长期向上(shàng)的(de)类消费行(xíng)业(yè)，在美(měi)国是一个(gè)和(hé)互(hù)联网行业(yè)一样大规模的产业。在中国，依然处于产业的早期，但是我们(men)可(kě)以看(kàn)到疫情背景(jǐng)下，大家越来(lái)越意识到数(shù)字化的重(zhòng)要(yào)性。而此轮数字化将会(huì)和人(rén)工智能深度融合，也会给中国公(gōng)司带来发展的机会。目前整个板块的估值都(dōu)到(dào)了历史最低的(de)水平。

　　此次是基金经(jīng)理(lǐ)首(shǒu)次利(lì)用人(rén)工智能完成季报，也显示出(chū)人工智能确实开始方方面面开(kāi)始(shǐ)影响我们的生活、工(gōng)作等，是一(yī)个(gè)历史性大浪潮。此前(qián)，也有基金公司积极(jí)拥(yōng)抱AI，如鹏华基金投(tóu)资者教育基(jī)地宣布成为百度文心一言首(shǒu)批生态(tài)合作伙伴，鹏华基金投教基地也将通过百度智能云接入文心(xīn)一(yī)言(yán)能(néng)力(lì)，致力(lì)于创新投(tóu)资者(zhě)关(guān)系管理新(xīn)模式，提升(shēng)客户投资体验感。

　　价值派、成长派

　　都积极布局AI领域

　　随着人工智能成为一季度市场热点，不少基(jī)金经理选择了积极参与布局(jú)，其中，除了科技(jì)成(chéng)长派(pài)基金经理(lǐ)，也不乏(fá)价值投资派基金经(jīng)理。

　　从上述(shù)嘉实文(wén)体娱乐一季报可以(yǐ)看出，该基金一季度进行了一定(dìng)比例(lì)的调仓，方向上主要是受益于人(rén)工智能(néng)的(de)计(jì)算机和(hé)传(chuán)媒互(hù)联网行业。前(qián)十(shí)大重仓股中，除了(le)海康(kāng)威(wēi)视、金山办公，其(qí)余(yú)神州泰岳(yuè)、吉比特等8只个股均为(wèi)一季度(dù)新进。

　　嘉实文体娱乐一季报前十大重(zhòng)仓股

　　嘉实大科技研究总监、嘉实文体娱(yú)乐基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)王贵重表示(shì)，产业方向上，坚定看好人工智能对各个行业的改变(biàn)。

　　“我(wǒ)们长期聚焦的三大需求就是能源(yuán)、信(xìn)息、生命。从而衍(yǎn)生出看好的5大方向(xiàng)，半(bàn)导(dǎo)体、数字(zì)化(huà)、新能源、互(hù)联(lián)网(wǎng)平台、创新药(yào)。我们(men)认为，各个(gè)细(xì)分行业的beta收敛之后，竞(jìng)争(zhēng)力会(huì)重新成(chéng)为最重要的增长(zhǎng)要(yào)素。另外，我们依然旗帜鲜明的看好港股(gǔ)的机(jī)会，特别是软(ruǎn)件(jiàn)和(hé)互联网(wǎng)领(lǐng)域的机会(huì)。”王贵重表(biǎo)示。

　　实际上，除了王贵重(zhòng)，在(zài)嘉实基金(jīn)科(kē)技成长团队中，有不少基(jī)金(jīn)经理明确(què)看好(hǎo)人工智能带来的(de)投资机遇。

　　比(bǐ)如，嘉实成长增(zēng)强基金(jīn)经理陈涛(tāo)在去(qù)年下半年(nián)开(kāi)始增持软件(jiàn)，当时基本处(chù)于估(gū)值、机(jī)构持(chí)仓(cāng)的历(lì)史(shǐ)底部(bù)的位置。他认为，行业在信(xìn)创、数字(zì)化、智能化(huà)等长期需求刺激下将迎(yíng)来3年以上的景(jǐng)气周期，也是为数不多处(chù)于成长前期、对标国际也还(hái)有巨大成长空间的板块，长期坚定看好。

　　“这(zhè)一轮(lún)AI浪潮将拉开新一轮(lún)科技创(chuàng)新周期的(de)序幕，带来以十年为维度的产业(yè)变革机会，同时配合2023年一季度的复苏(sū)和业绩修(xiū)复，以软件计算(suàn)机为代表的科技板块内会(huì)持续有(yǒu)个股投资(zī)机会。”李涛表(biǎo)示(shì)。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源新材料基(jī)金(jīn)经理姚志鹏等也表示，未来，毫无疑问(wèn)人工智能和可再生能源将(jiāng)构成未(wèi)来社(shè)会的基石。在(zài)当(dāng)下，随着经济的(de)企稳(wěn)和新人工智能浪潮的进入，未来新的(de)产业机会(huì)将进入(rù)新一轮的爆发期。

　　谢治(zhì)宇也是积(jī)极的一派(pài)。他在一季报中表示，随着ChatGPT取(qǔ)得突(tū)破性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光(guāng)模块等子(zi)版块带动的(de)人(rén)工(gōng)智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块(kuài)也实现(xiàn)较大(dà)幅度(dù)上(shàng)涨。

　　一季度(dù)，他所(suǒ)管理的基金维持了(le)较高仓位，对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进行精选和布局。海康(kāng)威视(shì)、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份新入兴全合润前十大(dà)重仓股名单，立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业退出(chū)。其(qí)中(zhōng)，澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)，是(shì)2022年(nián)年末的0持(chí)仓，直接买到了(le)十大重(zhòng)仓股(gǔ)。兴全合宜的重仓股(gǔ)上(shàng)，也体现了对人(rén)工(gōng)智能相关产业链的挖掘。澜起科(kē)技、晶晨股(gǔ)份进入十大重仓股。

　　兴全合润一季(jì)报前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　莫海(hǎi)波(bō)的万(wàn)家品(pǐn)质(zhì)生活在一季度也进行了调(diào)仓换(huàn)股，提高TMT行业结构(gòu)占比，减持(chí)地(dì)产、军工(gōng)比(bǐ)例，目(mù)前(qián)主要(yào)持仓(cāng)TMT、农林牧渔、军(jūn)工(gōng)为前三(sān)大(dà)持仓，产(chǎn)品总仓位90％以上。

　　具体来看(kàn)，科大(dà)讯(xùn)飞、三(sān)六零、金山办公(gōng)、中科曙光等4个TMT股票进入前十大重仓股之列(liè)，招商(shāng)蛇(shé)口、保利发展(zhǎn)退出十大重仓股(gǔ)。

　　兴(xīng)全合润一季报前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　对于(yú)调(diào)仓TMT行(xíng)业的原(yuán)因，莫海波表(biǎo)示，主要是基于对(duì)未来2年数字经济的看(kàn)好。随着(zhe)人口老龄化与经济发展模(mó)式转变，数(shù)据成(chéng)为新的生产要素，高质量发展的核心在于(yú)全要素生(shēng)产(chǎn)率的(de)提升，充分(fēn)利(lì)用好云(yún)计算、大数据、人工智能等底层技术(shù)，2023、2024年是(shì)AI+元年，AI具有(yǒu)较(jiào)好的产业逻辑，通过信息(xī)技(jì)术全方位赋能传统行业(yè)，从生产和(hé)服务端全面(miàn)提(tí)升(shēng)效率。

　　“数字经济(jì)涵盖底层的通信网络、算(suàn)力、算法，以及多(duō)样化(huà)的行业(yè)应用(yòng)等，这(zhè)是一个(gè)系统性工程，产业空间(jiān)较大、持续时间较长，是未来(lái)具有成长(zhǎng)性的(de)行(xíng)业之一。”莫海波(bō)表示。

　　此外，建信基金权(quán)益投资部总经理陶(táo)灿(càn)管理的基金也重点布局了TMT或(huò)人工智(zhì)能相关板块。比如(rú)，建信智(zhì)能生活在一(yī)季度继续(xù)调整(zhěng)了行(xíng)业配(pèi)置(zhì)，降低了制(zhì)造业、大金(jīn)融地产行业的配置，增加了消(xiāo)费(fèi)、TMT 板块的配置，特别是重点布局了人工(gōng)智能(néng)技术创新带来的相关产(chǎn)业趋势机(jī)会。

　　保留一份清醒

　　分歧声(shēng)音开始(shǐ)显现

　　不(bù)过，在人工智能极致行情(qíng)演绎下，也(yě)有基金经理对AI保留了(le)一份清醒。

　　泓德臻远回(huí)报(bào)基金经理秦毅虽然在(zài)一季报中表达了(le)对人工智能的重视，但一季度并未加(jiā)入对于AI领域的布(bù)局阵营(yíng)。

　　他(tā)表示，过去一个季(jì)度(dù)中，以TMT为代表的科技板(bǎn)块(kuài)走出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智能成(chéng)为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线的(de)成功，这一成(chéng)功比之前(qián)几次的如AlphaGo等更具现实意义，因为(wèi)本(běn)次(cì)的人(rén)工智能的应用领域(yù)得到(dào)了极大(dà)的拓(tuò)展，模(mó)型具备(bèi)了强大的通用性(xìng)。这属(shǔ)于科(kē)技(jì)史上的一(yī)次(cì)重大创新，未来多个行业将极大受益于这一技术的应用和普(pǔ)及。未(wèi)来我们应(yīng)该更(gèng)加重视这一领(lǐng)域的研究和投资。

　　泓(hóng)德(dé)臻远(yuǎn)回报(bào)一季度前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　坚持低估值价值(zhí)投(tóu)资理念的(de)丘栋荣(róng)在一季报中也提(tí)到了对(duì)AI的看(kàn)好，但他的基金持仓中也鲜少见到对相关板块(kuài)的(de)布局。他表示，除复合国家安全自主可控(kòng)和(hé)产(chǎn)业(yè)趋势(shì)外，今年市场(chǎng)高度关注的以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开启(qǐ)新(xīn)一(yī)轮的(de)科技创新周期，深入(rù)和广泛应用，将对(duì)IT产(chǎn)业产生更大、更持久的需(xū)求拉动(dòng)，因(yīn)此，计(jì)算机、电子等偏成长(zhǎng)行业的(de)部分(fēn)成长(zhǎng)股是未来关(guān)注的方向之一。

　　中庚价值领航(háng)一季度(dù)前十大(dà)重仓(cāng)股:

　　嘉实品质发现基(jī)金经理蔡丞丰表(biǎo)示，他(tā)注意到市场在追逐ChatGPT热(rè)点(diǎn)资产(chǎn)时(shí)抛弃(qì)了新能源板块(kuài)的非(fēi)理性行为，就如同去年三季度半导体及医药板(bǎn)块的抛售，反而造就了难得的(de)机会。“我(wǒ)们这时反而应该加大对能源板块(kuài)机(jī)会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理孟(mèng)夏虽然(rán)也(yě)认为，AI是(shì)不亚于(yú)互联网级别的技术要素革命，或许我们已经站在新一轮科技浪潮带(dài)来(lái)的全球繁荣(róng)的开端。作(zuò)为(wèi)成长投(tóu)资者，会积(jī)极(jí)学习和(hé)拥(yōng)抱，非(fēi)常庆幸(xìng)有生(shēng)之年能看到AGI通用人工智能的雏形。但她(tā)同时表示，也会努(nǔ)力(lì)在火热的行情面前保(bǎo)留一份清醒，大(dà)胆假设、小心求证，仔细(xì)甄别真正(zhèng)能够兑现长期业绩的(de)投资机会(huì)。

　　李(lǐ)晓星的看法也颇为谨慎(shèn)，他表示，AI产业的发展不会一蹴而就，中间也(yě)必然(rán)会有曲折(zhé)，包括(kuò)数据隐私、伦理等潜在风险，可能造(zào)成板块后续波动。正(zhèng)因为(wèi)此，他在去年三(sān)四季度布局了不少人工(gōng)智(zhì)能相关的标的，在一(yī)季度对(duì)TMT板块有(yǒu)所减(jiǎn)仓，现(xiàn)在的配置大概率少于市场平均水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板块的(de)交易(yì)占比已经超(chāo)过了40％。当然(rán)市场中(zhōng)有不少(shǎo)声(shēng)音说这次不一(yī)样，交易占比创新高代(dài)表(biǎo)了主线行情的确立，但我们(men)还是认为太阳底下没有新鲜(xiān)事，过度的(de)热情在某个阶段总会消退。”李晓星在(zài)银(yín)华心怡一季(jì)报中(zhōng)表示。

　　“一季度(dù)的市场走势(shì)再次佐证了一个道理，即市(shì)场是(shì)难以预测的。迄今(jīn)为止，表现最好(hǎo)的是(shì)AI相(xiāng)关(guān)板块，这(zhè)在(zài)今年初是想象不到(dào)的。就好比去年初我(wǒ)们想(xiǎng)象不到俄乌冲突，和后来的疫情。”中泰资管基金经(jīng)理(lǐ)姜诚也在一季报(bào)中表示(shì)。

　　姜诚认为，AI或许(xǔ)是(shì)科技发展进程中最重要(yào)的事件之一，但要搞清(qīng)楚它对(duì)投资有哪些影响却很难。利润(rùn)在产(chǎn)业链不同环节之(zhī)间将如(rú)何分配(pèi)？市场当前认(rèn)为的受益环节是否能(néng)如愿受益？它的“智能”水平达到了什(shén)么程度(dù)，以及渗透率将多快提(tí)升？都是很容易让人(rén)兴奋、可细说起(qǐ)来又(yòu)让人不明就(jiù)里的(de)难题(tí)。谈(tán)资和投资(zī)之间，隔着(zhe)一道鸿沟。

　　在姜诚看(kàn)来(lái)，人工智能的(de)发展是一个长期因素，我们还没有(yǒu)足(zú)够的(de)把握去(qù)捕捉到它带来的投资机会，但可以(yǐ)尽量回避它带来的(de)伤害。以尽可能低的价格买尽可能好的(de)资产，是我们的投(tóu)资目(mù)标(biāo)。

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