5月12日晚(wǎn)间，江铃汽车公告宣布，公司在2021年5月即公(gōng)开挂牌的江铃重型汽车(chē)有限公司（江铃(líng)重汽）100％股权转让交易(yì)终止，而(ér)此前约定的(de)交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手(shǒu)的资产，不过原计划在重卡行(xíng)业(yè)“大展拳脚”的江(jiāng)铃汽车却因此(cǐ)背上了包袱。江(jiāng)铃重汽在8年间亏损额度超过20亿元。而且江(jiāng)铃汽车此(cǐ)前(qián)为转让(ràng)铺路，还曾现金(jīn)为江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交易终(zhōng)止，也意味着江铃(líng)汽(qì)车前后耗了两年的(de)“瘦身”行(xíng)动(dòng)依旧以失败告终。

　　审批未在(zài)约(yuē)定时间(jiān)完成

　　这笔交易要追溯到两(liǎng)年前(qián)。在(zài)2021年5月(yuè)7日，江铃(líng)汽车(chē)曾披露(情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说lù)，拟以(yǐ)不低于7.64亿元的价格，通过(guò)山西省产权交易市场公开挂(guà)牌方式，出售全资子公司江铃重汽100％的(de)股权。

　　当时，江铃(líng)重汽对接(jiē)盘(pán)方开(kāi)出了(le)要求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年度在全(quán)球生产(chǎn)销售重型卡车(chē)超(chāo)过12万辆；2、公司盈利(lì)，并(bìng)在2018-2020年经审计合并报表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上(shàng)述股权挂牌公告(gào)期于2021年8月9日期(qī)限届满(mǎn)，交易股(gǔ)权出(chū)售征集到一名意向受让方，符合上(shàng)述要求的沃尔沃(wò)卡车成(chéng)了接盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃卡车也按照相关交易规则支付了保证金。2021年8月(yuè)23日，双方经协(xié)商一致，就(jiù)出售交易股权签(qiān)署(shǔ)了《关(guān)于江铃重型(xíng)汽车(chē)有限公司100％股权的(de)股(gǔ)权(quán)转让(ràng)协议》，确(què)定就(jiù)目(mù)标股权支付的基准价款(kuǎn)为人民币约7.81亿(yì)元。

　　不(bù)过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易需(xū)要(yào)获得(dé)国(guó)资管理有权单位的批准，但由于交易所需的政府审批事(shì)项未能在约定的(de)时间内完成，项(xiàng)目双(shuāng)方(fāng)经(jīng)协商(shāng)一致，同意终(zhōng)止(zhǐ)交易。

　　这(zhè)笔交易(yì)前(qián)后耗时长达2年(nián)之久(jiǔ)，但(dàn)最终(zhōng)仍以失败(bài)告(gào)终。需要提及的是(shì)，江铃(líng)重汽命运颇为坎坷，此次交(jiāo)易(yì)已经是其历史上第三次转手。

　　成(chéng)为“财(cái)务黑(hēi)洞”

　　资料(liào)显示，江铃重汽前身是山(shān)西省汽车工(gōng)业集(jí)团。作为一(yī)家老牌国(guó)营企业，该公司主要组装生产重型卡车与货车，但(dàn)由于经营(yíng)不善陷入发展困(kùn)境(jìng)，在2007年第一次被(bèi)重组。中国兵器装备(bèi)集团(tuán)及(jí)中国(guó)长安汽(qì)车集团有限公司，将太原重汽(qì)重组为太原长安重汽，作为(wèi)长安汽(qì)车进入重(zhòng)卡(kǎ)领域的跳板。

　　但最终太原重汽没(méi)能(néng)被盘活。太原重汽2011年的亏损已达(dá)1.4亿元，2012上半年的(de)总销量为439辆。到(dào)2012年第(dì)一季度(dù)，太原重汽的净资产仅为2.5亿(yì)元，已难以实(shí)现(xiàn)正常运转。

　　不过(guò)，江铃汽车却对(duì)太原(yuán)重(zhòng)汽产生了兴趣，该(gāi)公(gōng)司在2012年7月(yuè)以不超过2.7亿(yì)元的(de)价(jià)格，从长安手中接(jiē)手太原长(zhǎng)安重汽的全部股权(quán)，并于(yú)2013年1月将(jiāng)其更名为(wèi)江铃重汽。

　　当初，江铃汽车(chē)进入(rù)重(zhòng)卡领域的意图是实(shí)现商用车(chē)全覆(fù)盖(gài)。2013年，江(jiāng)铃(líng)汽车曾表示，最终将建成(chéng)年产10万辆重型载货车(chē)、10万(wàn)台发动机(jī)的大型(xíng)重卡(kǎ)企业，达产后主营业(yè)务将超过200亿元(yuán)。

　　但江铃由于对重卡市(shì)场和客户洞察(chá)不足(zú)，经营状况并不(bù)尽如(rú)人意。2016-2019年(nián)，江铃重卡的销(xiāo)量分别为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累计销(xiāo)量为1347辆。

　　同时期东风(fēng)公(gōng)司、中(zhōng)国重汽、一汽解放(fàng)等头部企(qǐ)业的单月销量(liàng)，就已(yǐ)超过江(jiāng)铃重汽几(jǐ)年的销量总和。2020年9月之后，江(jiāng)铃(líng)汽车不再(zài)披(pī)露有(yǒu)关江铃重(zhòng)卡的销量数(shù)据。

　　销量严(yán)重拖后腿，江铃重汽(qì)俨(yǎn)然成为“财务黑(hēi)洞”。江铃汽车2020年财报数据显示，截(jié)至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关业务累(lèi)计亏损超(chāo)20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损(sǔn)最(zuì)为严(yán)重，超5亿元。而且2021年(nián)，江铃重(zhòng)汽仍然呈(chéng)现亏损状态，1月净亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底(dǐ)，江铃(líng)重汽总负债为12.69亿(yì)元，总(zǒng)资产(chǎn)为(wèi)7.99亿元，处于资不抵债(zhài)的状态。因此，2021年后(hòu)，江铃重汽停止了(le)所(suǒ)有的产销工(gōng)作。

　　值得(dé)一提的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进(jìn)行了11.42亿元的现金增资。这(zhè)一举(jǔ)动的主要目的是降低(dī)江铃(líng)重汽的资产负债(zhài)率，便于吸引外(wài)部(bù)投(tóu)资进入，利于江铃重汽进行业务重(zhòng)组。

　　“地主(zhǔ)家”也没余粮

　　实际上(shàng)，江(jiāng)铃汽车自身近年来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车分别实(shí)现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年(nián)内(nèi)，其实现归母(mǔ)净利润(rùn)分别(bié)为5.51亿元、5.74亿(yì)元和(hé)9.15亿(yì)元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不(bù)过，在2021年和2022年这两年间(jiān)，江铃汽车收(shōu)到的政府扶(fú)持资金就达到5.16亿元和(hé)9.07亿元，这几乎撑(chēng)起了其当(dāng)年的净利润(rùn)。而扣(kòu)除非经常性(xìng)损益后，江铃汽车在这两年的扣非归母(mǔ)净利(lì)润分别为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃汽车在这两年现金流状(zhuàng)况也不佳。在2020年，其经营活动现金流净额还(hái)达到36.98亿元，到了2021年即降至(zhì)17.6亿(yì)元，而到(dào)了(le)2022年这(zhè)一(yī)科目变成了-15.19亿元(yuán)。而且今年(nián)一(yī)季度，这一科目仍未回正，为(wèi)-7.22亿元(yuán)。

　　今年(nián)一季度，江铃(líng)汽车营(yíng)收(shōu)为75.26亿元，较上年同期上升(shēng)4.06％，其归母(mǔ)净利润仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接(jiē)盘(pán)告(gào)吹，江(jiāng)铃(líng)重汽这一“包袱”仍(réng)然背在江铃汽车肩上。而(ér)江(jiāng)铃(líng)汽车此次(cì)也(yě)表示，江(jiāng)铃(líng)重汽已暂停生产(chǎn)和销售，当前主要开支为员工薪酬和设备维护等费用。“未(wèi)来公司(sī)仍(réng)将继续积极推进江(jiāng)铃重汽的重组工作，”江铃(líng)汽车方(fāng)面称。

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