近期交易商协(xié)会的(de)监(jiān)管处(chù)罚力度明显加(jiā)大，虽然债(zhài)券市场参与主体(tǐ)愈发丰富多(duō)元，市场竞争程(chéng)度(dù)更趋激烈，但监管底线不(bù)能(néng)破戒(jiè)。

　　5月(yuè)11日，交易商协会对(duì)建设银行启(qǐ)动自律调(diào)查，这(zhè)是两(liǎng)天(tiān)内第二家(jiā)被(bèi)要求自律调查的大行。今年以来(lái)，交(jiāo)易商协会已对多家金融机(jī)构启动(dòng)自(zì)律调查，监(jiān)管力度在(zài)持续加大。

　　多家金融机构接连被通报

　　5月11日，中国(guó)银行间(jiān)市场交易(yì)商协会(huì)（下(xià)称“交易商协会”）网站显示，基(jī)于监管(guǎn)部(bù)门反馈(kuì)线索，依据《银行间(jiān)债券(quàn)市场自律(lǜ)处分(fēn)规则》，交易商协会(huì)已对中国(guó)建设银(yín)行股(gǔ)份有限公司债务融资(zī)工具承销(xiāo)业务涉嫌违规行(xíng)为开(kāi)展自律调查(chá)。

　　根据(jù)建行2022年年报，去(qù)年建行承(chéng)销(xiāo)非金融企业债务融资工(gōng)具744笔，为(wèi)411家实体(tǐ)企业承销发行债(zhài)券4645.17亿元。2022年(nián)，该行支持优质头(tóu)部房地(dì)产企业债(zhài)券融资需求，承销(xiāo)房地产企(qǐ)业(yè)323.35亿元债务(wù)融资(zī)工具(jù)，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易(yì)商协会的监管力度在近(jìn)期持续加(jiā)大(dà)。就在5月9日，交易商协会官网发布信息，针对中国进(jìn)出口银行金融债(zhài)券发行涉嫌违规行为，以(yǐ)及中(zhōng)国民生(shēng)银(yín)行承(chéng)销业务涉嫌违规行为已开展自律调查。

　　而(ér)在5月(yuè)8日(rì)，大连银行、郑州银(yín)行、江西(xī)银(yín)行(xíng)、青(qīng)岛银行和粤(yuè)财信托共5家机构(gòu)涉及债券业务(wù)违(wéi)规被点(diǎn)名。具体来说(shuō)，交易(yì)商协会三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级通过深入(rù)调(diào)查发现，大连银行等多家机构存在债券代(dài)持交(jiāo)易等(děng)违规行为。其中，大连(lián)银行通过做(zuò)市业务(wù)方式(shì)，每日(rì)滚动开(kāi)展买卖方(fāng)向(xiàng)相(xiāng)反(fǎn)、清算(suàn)速度不同的现券交易，代持(chí)利率(lǜ)债(zhài)活跃券(quàn)，且规模较大；郑州银行、江西银行和青(qīng)岛银行，内控执行不严或流于形式(shì)，未有效评估(gū)交易合(hé)理性，作为中间方以现券(quàn)买卖或做市等方式参与(yǔ)债券代持交易(yì)链条，交易笔数和金(jīn)额(é)较大。

　　今年(nián)4月，工(gōng)商银行已被启动自(zì)律调查。相关公告(gào)称(chēng)，交易商(shāng)协会在日常监(jiān)测工作中发(fā)现，工商银行(xíng)主承(chéng)销的多期(qī)债务融资工具发行定(dìng)价严重偏离市场合理水平，干扰了市场秩序，涉嫌违三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级反银行间债券(quàn)市场自律管理相关(guān)规定。

　　4月3日，交易商协(xié)会网站披(pī)露，近期在(zài)查处四平(píng)市城(chéng)市发(fā)展投资(zī)控股有限公司(sī)案(àn)件时，发现吉林银行、吉林(lín)亿联银行因违(wéi)规(guī)收取发行人(rén)大额财务资(zī)助，涉嫌违反银行间债券市场自律管(guǎn)理规则，被交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会进行自律调(diào)查(chá)。一同被开展自律调查的(de)还有(yǒu)光大证(zhèng)券、富国资产管理(lǐ)（上海）有限公司两(liǎng)家金融(róng)机构。

　　交(jiāo)易(yì)商协会监管处罚(fá)力度(dù)加强

　　根据交易商协会通报的数据(jù)，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌违规(guī)案件立案调查，开展自(zì)律调(diào)查和自律问询103次，作(zuò)出各类自律(lǜ)处分99家（人）次，涉及35家发行(xíng)人和信用增进机构、4家主承销商、3家(jiā)会计师事务所、1家律师事务所、2家(jiā)其他类型机构(gòu)和54名直接(jiē)责任人。作出(chū)的处分(fēn)中，警(jǐng)告及以上(shàng)占比超过五成，15家机(jī)构被(bèi)暂停一定期限业务，12位责任人被认定不适当人选。

　　梳理通报来看，被通报(bào)的原因包括低价包销多(duō)期债(zhài)务融资工具，影响了市场正常秩序；部分债(zhài)务融资工具未按照发(fā)行文件约定开展余额包(bāo)销，个别债(zhài)务(wù)融资工具挤(jǐ)占(zhàn)了其(qí)他投资(zī)人的正(zhèng)常投标，违(wéi)背(bèi)了公平公正原(yuán)则，并影响了(le)发行利率，对市场正常秩序造成了一定不良影响。

　　通报指出(chū)，银(yín)行间债券市场参与(yǔ)机构(gòu)在从(cóng)事相关业务过程中(zhōng)，务必牢(láo)固树(shù)立市场责任意识，严格遵(zūn)守相关监管(guǎn)规定和自律(lǜ)规则要求，合规(guī)展(zhǎn)业，自觉(jué)维护(hù)银行间债券市场运行秩序。

　　交易商协会(huì)表示，做市商作为银行间市场基石机构，承担(dān)着提高市场流动性、促进价格发(fā)现的重要作用，应切实提升做市交易能(néng)力，加强(qiáng)内部控制和风险管理，确保合规稳(wěn)健展业，“真(zhēn)做市、做(zuò)真市(shì)”。

　　可以看(kàn)到，近(jìn)期交易商协会的监管处(chù)罚力度明显加(jiā)大(dà)，虽(suī)然债(zhài)券(quàn)市场参与主(zhǔ)体愈发丰富多元，市场竞争程度更趋激(jī)烈，但监管(guǎn)底线(xiàn)不能破(pò)戒。

　　资深金融政策监(jiān)管(guǎn)专家(jiā)周毅钦对《国际(jì)金融报》记者表示，可以看到，银(yín)行间交(jiāo)易商协(xié)会将继续贯彻落实(shí)监管从(cóng)严要求，以(yǐ)严格(gé)自律惩戒向市场传(chuán)递(dì)“零容(róng)忍”的(de)清(qīng)晰信(xìn)号，引导市场各类主体归位尽责，维(wéi)护市场良(liáng)好秩序。债券承(chéng)销机构作为债券市场的(de)“看门人”，对(duì)于(yú)商(shāng)业(yè)银行特别是国有(yǒu)大行来(lái)说，也需(xū)要肩负(fù)起相应的公序(xù)责任，切实维护好行业的良性竞争生态。

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