金融界5月(yuè)22日消息 日本股(gǔ)市走(zǒu)出(chū)了泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是自日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可能正接近十(shí)年一遇的牛(niú)市。

　　海(hǎi)外资金是不(bù)可或缺(quē)力量(liàng)

　　对于日(rì)本(běn)股(gǔ)市爆发，海外(wài)资金(jīn)是(shì)不可(kě)或缺的力量。数据显示(shì)，海外投资者(zhě)对日(rì)本股票需求稳(wěn)健。根据(jù)日(rì)本(běn)交(jiāo)易所集团(tuán)，4月海外投资者(zhě)净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的(de)外国人净(jìng)购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部门仍然(rán)是日(rì)本(běn)股票的最大净买家，年初至今的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为(wèi)日本股市爆(bào)发导火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克(kè)希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日本前五大贸易公司每家略(lüè)高于(yú)5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸(wán)红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日(rì)本(běn)五大商(shāng)社(shè)的股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看(kàn)出，伯(bó)克希尔哈(hā)撒韦目前在日本(běn)持有的股票比在美国以外任何其他(tā)国家(jiā)都多。今(jīn)年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本股票(piào)。现年(nián)92岁的他还在上(shàng)个月罕(hǎn)见地访问日本(běn)。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商(shāng)社的决定其(qí)实非常(cháng)简单，也非常容(róng)易理(lǐ)解(jiě)，我(wǒ)们可能和这(zhè)五家(jiā)公司都有(yǒu)过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回(huí)购股票，我(wǒ)们也能(néng)很好地理(lǐ)解他们所拥(yōng)有的一(yī)大堆业务，同(tóng)时我们还能(néng)通过(guò)融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以(yǐ)我们就(jiù)开始购买(mǎi)了，甚至这件事情一(yī)开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部分原因是为(wèi)了(le)向这(zhè)些公司介绍(shào)阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董事(shì)长(zhǎng)格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人(rén)），因为接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布(bù)局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家(jiā)姜(jiāng)还是(shì)老的(de)辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的(de)行动(dòng)中。4月初造(zào)访(fǎng)日本东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候(hòu)决(jué)定重(zhòng)新(xīn)在东京(jīng)开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场(chǎng)的(de)运营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据(jù)日经中文网，日(rì)本综合(hé)商社的2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月(yuè)）合并财报(bào)（国(guó)际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大(dà)商社的合计净利润(rùn)超(chāo)过约4.2万亿(yì)日(rì)元，增(zēng)至美国著名投资家沃伦·巴(bā)菲特开始大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的(de)合计净利润(rùn)在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价(jià)也上涨到了巴菲特宣(xuān)布持有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重仓的美国苹果和美国(guó)可口(kǒu)可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格局的(de)变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观(guān)在研(yán)报中指出在过(guò)去的三十年(nián)家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好中，日本经历了漫(màn)长而痛苦的(de)通缩，也被认(rèn)为(wèi)将会撤离(lí)世界舞(wǔ)台(tái)的中(zhōng)心。但其(qí)并(bìng)没有完全失去(qù)竞争优势，与此同时，在国际格(gé)局大变(biàn)化的背景下，日本经(jīng)济(jì)的边际变化(huà)值得研究并(bìng)重视。

　　国(guó)泰君安表示在新(xīn)的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角(jiǎo)色，同(tóng)时(shí)日本(běn)在(zài)芯(xīn)片(piàn)等产业发展中野心(xīn)勃(bó)勃，这都成为(wèi)了边际(jì)上(shàng)的(de)重要(yào)变量。仔细观(guān)察日本的经济脉(mài)络，我们也会(huì)发现日本的设(shè)备(bèi)投资(zī)开始进(jìn)入加(jiā)速期，这(zhè)背后有产(chǎn)业(yè)自身(shē家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好n)发展的原因，也暗合(hé)地缘(yuán)变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至(zhì)略显僵化(huà)的政治格(gé)局，在全球(qiú)动(dòng)荡的(de)大背景下(xià)反而成为了“避风港”。与(yǔ)此(cǐ)同时，劳动力的下滑趋(qū)势固然不可避(bì)免，但良好的医(yī)疗体(tǐ)系以(yǐ)及人工智能的发展(zhǎn)，也意(yì)味着劳动(dòng)力萎缩的风险在一定程(chéng)度上出现了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日(rì)本监管层的推(tuī)动

　　近年来，日本监管层持续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业(yè)对投资者(zhě)提高回报、鼓励(lì)企业(yè)公开回购(gòu)成为改革重(zhòng)要抓手。尤其是(shì)在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改变大量个(gè)股股(gǔ)价跌破净(jìng)值(zhí)的(de)情况，发布(bù)《关于实现关注资金(jīn)成本和股价经营要(yào)求》要(yào)求上(shàng)市公司提高企业价(jià)值(zhí)和资(zī)本(běn)效率从(cóng)而(ér)提升股价(jià)后，日本股市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

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