5月9日晚间，A股上市(shì)公(gōng)司金证股(gǔ)份(fèn)发(fā)布的一则公(gōng)告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在(zài)筹划(huà)发行(xíng)股份及支付(fù)现金购买(mǎi)上海文华财经资讯股份(fèn)有限公司（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权事(shì)项，同(tóng)时募集配套(tào)资金。公司(sī)股票将于2023年(nián)5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计(jì)停(tíng)牌时间(jiān)不(bù)超过10个交易(yì)日。

　　文华财(cái)经两(liǎng)次(cì)冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系头(tóu)部(bù)期货(huò)软件商。公(gōng)开资料显示(shì)，截至2021年年末，文华财经与国内(nèi)139家期货公司(sī)合作，占国内(nèi)期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端(duān)交易软件(jiàn)的月活跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月(yuè)活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来(lái)，文华财(cái)经(jīng)曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均(jūn)未能(néng)叩(kòu)开资本市场大门。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文(wén)华(huá)财经首(shǒu)次报送创业板IPO申(shēn)请资料。不(bù)过(guò)，在(zài)经(jīng)历两年多(duō)的漫(màn)长(zhǎng)等待后，2018年(nián)4月，深(shēn)交所决定终(zhōng)止审查，文华财经此次创业板(bǎn)IPO闯关失败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文华(huá)财经(jīng)再(zài)次递(dì)交招(zhāo)股书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请撤回发行(xíng)上市(shì)申请文件，深交所决定(dìng)终止对其首次公开(kāi)发行股票(piào)并(bìng)在创业板上市(shì)的审核。文华财经(jīng)第二次IPO也无果(guǒ)而(ér)终。

　　金证股份昨晚发布(bù)的公告显(xiǎn)示，本次交易事项尚处于(yú)筹划(huà)阶段，公司目前正与交(jiāo)易(yì)意向方(fāng)接(jiē)洽，初步确(què)定(dìng)的交易对(duì)方包括尚(shàng)守哲、大(dà)连经一卓远管理咨(zī)询合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下称大连经一）、苏(sū)州中新兴富(fù)新兴(xīng)产业投资合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称苏州(zhōu)中(zhōng)新）、上海经一投资管理合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）（下称上(shàng)海经一）、上海兴富创业投资(zī)管理中(zhōng)心(xīn)（有限合伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯及(jí)杨孝胜(shèng)，前(qián)述交易对(duì)方(fāng)合计持有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上市(shì)公司重大资产重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上(shàng)海证券交易所股票(piào)上(shàng)市规则（2023年2月修(xiū)订）》等(děng)相(xiāng)关(guān)81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程规定(dìng)，本(běn)次交(jiāo)易前，交易对方与公(gōng)司不存在关(guān)联(lián)关系。本次(cì)交(jiāo)易完成后，交易对方尚守(shǒu)哲持有(yǒu)公司的股份(fèn)比例预计(jì)将超过5％，本次(cì)交(jiāo)易预计(jì)将构成关联交易。本(běn)次交(jiāo)易前(qián)，公司无控股股(gǔ)东、实际控制人；本次交易完成(chéng)后，公司第一大股(gǔ)东(dōng)不(bù)会发生变化，且(qiě)不存在实际支(zhī)配(pèi)公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将(jiāng)无(wú)控股股东、实(shí)际控制人，预(yù)计不(bù)构(gòu)成(chéng)公(gōng)司(sī)重(zhòng)大资(zī)产重(zhòng)组。

　　文华财经注(zhù)册资本4000万元，实际控制人(rén)为该公司董(dǒng)事长兼(jiān)总经理尚(shàng)守哲。根据(jù)文华财经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对文(wén)华(huá)财经的(de)直(zhí)接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一(yī)和上(shàng)海经一分别控制文(wén)华财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交(jiāo)易对(duì)方中，苏州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对(duì)文华(huá)财经(jīng)的持股比例分别(bié)为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能(néng)力有(yǒu)望提升(shēng)81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程

　　作为金融科技全领域服务商，金(jīn)证股(gǔ)份为证券(quàn)、基金、银行(xíng)、期货、信托、交易所、监管机构等行业客(kè)户提供全技术栈、全产(chǎn)品线解决方案(àn)，同时(shí)与政府(fǔ)机关、互(hù)联网公司合作开展(zhǎn)包括智(zhì)慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期内，金证股份(fèn)实(shí)现营(yíng)业收入(rù)12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司(sī)股东的(de)净利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金(jīn)证股份证(zhèng)券经纪业(yè)务软件收入较上年同期略有增长，资管机(jī)构软件(jiàn)收(shōu)入基本持平(píng)。报告(gào)期(qī)内(nèi)，数字经济业务(wù)因验(yàn)收的大型政务(wù)项目成本增幅大于(yú)收入增幅(fú)，导致(zhì)业务毛利(lì)率及利润下降(jiàng)。报告期(qī)内公司确认(rèn)投资收(shōu)益-1748万元，较上年同期减少2035万(wàn)元，主要是联营(yíng)企业投资收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年(nián)3月底，金证股份(fèn)总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年(nián)年报显示(shì)，报(bào)告期(qī)内，公司实现营(yíng)业(yè)收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归(guī)属于上市公(gōng)司股东的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分(fēn)业务(wù)来看(kàn)，金融行(xíng)业(yè)业(yè)务方面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司(sī)金融行业的增长主要得益于两方面(miàn)的因素(sù)：一是(shì)公司在证券市场行业(yè)占有率基础(chǔ)稳(wěn)定(dìng)，核心产(chǎn)品(pǐn)需求刚(gāng)性(xìng)，公(gōng)司(sī)加快产品新(xīn)一代产品布局、积极推进项目上线验收。二是在(zài)资(zī)管领域加强了(le)资管IT业务(wù)发展力度，在多个核心产品(pǐn)和技术上(shàng)形成领先优势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非(fēi)金(jīn)融行业业(yè)务方面，2022年，金证(zhèng)股份收入为41.35亿(yì)元(yuán)，同比下降7.49％。主要包括数字(zì)经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金证股(gǔ)份解释称，非金融行业(yè)的(de)收入下(xià)降，主要由于公司(sī)在(zài)数字经济业务上，不(bù)同程度受到需(xū)求(qiú)端的影响，项目(mù)跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份综合毛利(lì)率为(wèi)22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分(fēn)点。其中，金融行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非(fēi)金融科技业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于母公司股(gǔ)东(dōng)的(de)净利润分别为7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财(cái)经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看(kàn)出，无论(lùn)从资产规模和盈利能力来看，金(jīn)证股份均远高于文(wén)华财经，但(dàn)文华财(cái)经(jīng)的毛利率显著高于金(jīn)证股份，无(wú)疑是(shì)一(yī)块优质(zhì)资产。

　　有业(yè)内人(rén)士认为，如果本次交(jiāo)易得以(yǐ)顺利实施，对(duì)于金证股份而言，文华财经的优质(zhì)资产注入后，其盈利能力将进(jìn)一步提升；对于文华(huá)财经而言，多(duō)年谋求上市(shì)无(wú)果(guǒ)后，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意的是，在昨晚发(fā)布的公告中(zhōng)，金证(zhèng)股(gǔ)份并未披露具(jù)体的交易细节，例如(rú)交(jiāo)易对价等。公告显示(shì)，2023年5月981的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程日，金(jīn)证股份与主(zhǔ)要交易对(duì)方就(jiù)本次交易签署了(le)《意向协议书》，公司拟向主(zhǔ)要交易对方发行股份及支付现金的方式(shì)购买其持(chí)有的(de)文华财(cái)经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书》仅为(wèi)交易各方关于本次交易的初步(bù)合作意向，交(jiāo)易各方(fāng)在本次交易中的具体(tǐ)权利义务以及各项安(ān)排以(yǐ)交易各方最终签(qiān)署的正式交易协议(yì)为准(zhǔn)。

　　金证股份还进行了风险(xiǎn)提示(shì)：截至目前，本次交易仍(réng)处于筹划阶段，交易双方尚(shàng)未(wèi)签(qiān)署正式的(de)交(jiāo)易协议(yì)，本(běn)次(cì)交易尚(shàng)需履行必(bì)要(yào)的内部(bù)决策程序，并经有权监管(guǎn)机构批(pī)准后方可正式实施(shī)，本次交易最终能(néng)否(fǒu)实(shí)施尚存在较大不(bù)确定(dìng)性。

　　股价表现上(shàng)，经历(lì)了(le)2020—2022年连(lián)续3年的下跌之(zhī)后，今年以来，金证(zhèng)股份股价(jià)步入上升通(tōng)道。截(jié)至5月9日收盘，金证股(gǔ)份股价报(bào)18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达(dá)84.06％，总(zǒng)市值178亿(yì)元。

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