看看周末(mò)有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温(wēn)警报

　　标普全球周五(wǔ)公布(bù)的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭(lǐng)50上(shàng)方(fāng)，和(hé)服务(wù)业PMI均不降(jiàng)反(fǎn)升，分(fēn)别(bié)创半年和一年来(lái)新高，综合PMI超预期(qī)强劲(jìn)，创去(qù)年(nián)5月以(yǐ)来新高(gāo)。其(qí)中的分(fēn)项(xiàng)指数释放(fàng)价格(gé)压(yā)力(lì)再(zài)度(dù)升温的警报(bào)信号(hào)：4月购进(jìn)价格创去(qù)年11月以来(lái)新(xīn)高，出厂价格创(chuàng)去(qù)年9月以来(lái)新高。

　　标普全球的(de)经济学家在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或(huò)者(zhě)至少一定程度居高不(bù)下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧(yōu)，数据公布后，美股承压(yā)下行，主要美(měi)股(gǔ)指盘(pán)中集体下跌；美国国债价格(gé)跳(tiào)水(shuǐ)、收(shōu)益率盘中拉升(shēng)，对利率更敏感的2年期美债收益率一度较日内低位回升10个基点；PMI公(gōng)布前(qián)曾逼(bī)近周四所创(chuàng)一(yī)年来低谷的美(měi)元指数(shù)迅速抹平日(rì)内(nèi)跌幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一(yī)再表态支(zhī)持继续加息后，黄(huáng)金大幅回落，本(běn)月内首(shǒu)次收盘(pán)失守2000美元/盎司心理关口，连续第二(èr)周因周五回落而(ér)全周累(lèi)计由(yóu)涨转跌；工业金属总体继续(xù)下挫，在中(zhōng)国公(gōng)布3月精(jīng)炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后，市场开始担心(xīn)中国的进口铜需求(qiú)，加之全周(zhōu)经济增长前景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全(quán)周仍累涨。原油(yóu)周(zhōu)五(wǔ)反弹，但经济前景的(de)担忧压顶(dǐng)，未(wèi)能延续一个月(yuè)来(lái)累(lèi)计涨势，汽油全周跌(diē)幅(fú)更大，其(qí)受到美国能源部公布上周库(kù)存(cún)不(bù)降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中(zhōng)央(yāng)银行加息300基点

　　当(dāng)地(dì)时间周四（4月20日(rì)），阿根(gēn)廷中央(yāng)银行宣(xuān)布将(jiāng)基准利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市(shì)场预期的(de)200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第二(èr)次大(dà)幅(fú)加息，今年(nián)3月(yuè)，该行(xíng)也同样加息了300个基点，将(jiāng)基(jī)准利(lì)率从75％上调至78％。而(ér)在去年，这家央行也已经经历了(le)多(duō)次加息，总(zǒng)幅度达(dá)到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的声明中表示，此次加息(xī)主要是(shì)由于3月该(gāi)国(guó)通胀(zhàng)加(jiā)剧，央行未来(lái)将继(jì)续监测(cè)物价(jià)水(shuǐ)平、外(wài)汇市场和货币(bì)总量(liàng)变化，以对利率(lǜ)政策做出进(jìn)一步调(diào)整。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿根廷3月环比通胀率(lǜ)为(wèi)7.7％，是近(jìn)20年来的(de)最(zuì)高环比增(zēng)速；同比通(tōng)胀(zhàng)率达(dá)104.3％。根据通(tōng)胀报告，在(zài)各类商(shāng)品和服(fú)务中，餐厅(tīng)酒店消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒等同比(bǐ)价格变化(huà)最大(dà)，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等(děng)方面价格(gé)波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿根廷(tíng)总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主(zhǔ)要(yào)原因包括(kuò)国际大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)价格受俄乌(wū)冲突影响上涨以及今年初阿根廷发(fā)生严(yán)重旱灾等。另(lìng)一项市场预期(qī)调查报告(gào)还(hái)显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭(zāo)恶劣(liè)天气(qì)袭击(jī)，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的(de)多个地区(qū)持(chí)续遭到恶劣(liè)天气袭(xí)击，超过1500万人面临严重雷暴的(de)风险。风(fēng)暴预(yù)测中(zhōng)心表示，强雷暴(bào)会产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得(dé)州沿海(hǎi)地区到(dào)密西(xī)西比河(hé)谷地区，以及(jí)俄亥俄河上游(yóu)到五大湖地区将受到影响，部(bù)分地区(qū)的洪水威(wēi)胁(xié)增(zēng)加。得州圣安(ān)东尼奥国(guó)际(jì)机场和奥斯汀-伯(bó)格斯(sī)特罗姆国(guó)际机场(chǎng)20日晚上因天气(qì)状(zhuàng)况而(ér)临时(shí)停飞。此外，俄克(kè)拉何马州19日遭(zāo)受(shòu)龙(lóng)卷风(fēng)侵袭，共造成(chéng)3人死(sǐ)亡。俄克拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该州部(bù)分地区进入(rù)紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选(xuǎn)美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联社报道，当(dāng)地时间20日，美国保守派(pài)电台(tái)主持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布(bù)，他将(jiāng)参加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的(de)几十年里，埃尔德(dé)一直在媒体行业(yè)工作(zuò)，1993年，他(tā)开(kāi)始主持自(zì)己的广播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守派中拥有(yǒu)了一批追随(suí)者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油脂(zhī)期(qī)货继(jì)续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下(xià)逾两(liǎng)年新低。

　　申银(yín)万国期货油脂分析师聂波表(biǎo)示，一方(fāng)面，原(yuán)油下跌较多(duō)，市场重(zhòng)回原油(yóu)需求逻辑，美(měi)国经济(jì)数据较(jiào)差，市场预期经济衰(shuāi)退，另外5月可能再度加息(xī)。另一方(fāng)面，国内(nèi)经济(jì)处于弱复苏状态，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口(kǒu)减幅同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差(chà)还在(zài)200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈油出口(kǒu)，但是(shì)由于2月工作日少，假期(qī)多(duō)，最终数量出现(xiàn)下滑(huá)。2月印尼棕榈油表观(guān)消(xiāo)费(fèi)略增(zēng)至181万吨。其中(zhōng)，生物(wù)柴(chái)油消耗82万(wàn)吨，高于(yú)1月的81万吨，食用和(hé)化工消费(fèi)增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱动(dòng)暂(zàn)时略弱。2月底(dǐ)印(yìn)尼棕榈(lǘ)油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来(lái)西亚3月(yuè)底棕榈油库存同(tóng)样偏低，导致(zhì)近月产(chǎn)地报价相对内(nèi)盘偏(piān)强，近(jìn)月进(jìn)口倒(dào)挂较(jiào)多，远月倒(dào)挂(guà)少，4月到港(gǎng)预估(gū)17万吨，数量少，国(guó)内持续(xù)去(qù)库存，棕榈油(yóu)5—9月(yuè)差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压(yā)力(lì)更大(dà)，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季明(míng)显(xiǎn)，4月(yuè)下旬印尼(ní)部分卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校地区降雨略偏多，总体利于产(chǎn)量(liàng)恢复(fù)，近(jìn)期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼(ní)诺的出现助于提高(gāo)产(chǎn)量，国(guó)际豆棕价差跌入(rù)负(fù)值，印(yìn)度还有毛豆油和(hé)毛(máo)葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求(qiú)淡季，最近印度也(yě)取消了棕榈油订(dìng)单。因(yīn)此，短期棕榈油低(dī)库存支撑价格，但中长期产地累(lèi)库(kù)可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银(yín)河期(qī)货油(yóu)脂油(yóu)料分析师(shī)陈(chén)界正(zhèng)告诉期货日报记(jì)者，虽然近端因(yīn)为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据的超预期去库继(jì)续支撑近月(yuè)价格，但是2月印尼(ní)产量位于历史同期(qī)最(zuì)高(gāo)位，且未(wèi)来(lái)产区产(chǎn)量(liàng)季节性(xìng)恢复，国内、印度高库存(cún)，欧盟进口(kǒu)受到菜油(yóu)供应压力的(de)抑制(zhì)，远端(duān)的产区产量(liàng)恢(huī)复以及出口走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上，巴(bā)西(xī)大豆的集(jí)中出口，使(shǐ)得(dé)国际豆油的供应愈发充(chōng)足(zú)，国内消费以及印度消费暂(zàn)无明显增量，因(yīn)此，当前棕榈(lǘ)油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析(xī)称，当前国内(nèi)库存较高，产区库存(cún)较(jiào)低(dī)，国内棕榈油(yóu)盘(pán)面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月进口(kǒu)利润倒挂维持(chí)在-300附近。但是4月(yuè)18日给出了(le)进口(kǒu)利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关(guān)数据显(xiǎn)示，3月份全(quán)国(guó)共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期(qī)将会(huì)逐步去库，但未(wèi)来产(chǎn)区(qū)压力逐步(bù)体现，预(yù)计(jì)进口(kǒu)利润将会逐步修复(fù)，国内(nèi)也将会不断买船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般，成交不(bù)多，但是到(dào)船(chuán)迟(chí)滞，令港口去库存加(jiā)快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买(mǎi)船到港(gǎng)较少(shǎo)，上周港口库存继续(xù)小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预计(jì)继续去库。后续需继续关注实(shí)际消费以及买船情(qíng)况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再(zài)度开(kāi)启反弹(dàn)，多个国家(jiā)禁止乌(wū)克兰(lán)出口粮食(shí)，价格冲击减弱，进口(kǒu)加(jiā)拿大菜(cài)籽榨利(lì)同(tóng)样亏损，菜(cài)豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华(huá)东地区三级菜油(yóu)和一级大豆油现货(huò)价差也扩大至240元/吨左右，但是自(zì)从菜豆(dòu)油(yóu)现货(huò)价(jià)差由负转正后，菜油成交再度(dù)冷(lěng)清(qīng)。

　　国(guó)泰君安期(qī)货农(nóng)产(chǎn)品分(fēn)析师傅(fù)博(bó)表(biǎo)示，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)的驱动(dòng)。随(suí)着菜(cài)油现货价格跌至比(bǐ)豆油便(biàn)宜，以及(jí)目前菜油(yóu)的(de)累库(kù)程度还算正常，菜油(yóu)的利空阶段性(xìng)算是交易充分了。但是，菜油的基(jī)本面(miàn)并未转好。

　　“多个(gè)国家(jiā)生(shēng)物柴油政策执行不(bù)及预期(qī)，对于(yú)植物(wù)油(yóu)消费增(zēng)速不会卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校(huì)像(xiàng)之前那(nà)么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割，7月(yuè)出口(kǒu)开始增多(duō)，增产背景下可能再度对价格产生(shēng)冲(chōng)击(jī)。”聂波说。

　　陈界(jiè)正(zhèng)分析称(chēng)，从国内的情况来(lái)看，菜油从2月中旬到现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万(wàn)吨(dūn)，预计后(hòu)续继续维持(chí)高位运(yùn)行(xíng)。因为进(jìn)口(kǒu)菜油到港，以及(jí)压榨厂开机(jī)，预计后续库存(cún)将(jiāng)开始不(bù)断(duàn)累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港(gǎng)约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜(cài)油港口库存(cún)上周继续大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预计(jì)下周将会(huì)继续累库(kù)。

　　“从(cóng)现在的(de)采(cǎi)购情况(kuàng)来看(kàn)，7—9月每个月(yuè)的菜(cài)籽进(jìn)口量要比(bǐ)3—6月少，但是每个月(yuè)维持在(zài)24万吨以上的水平，而且(qiě)菜油(yóu)进(jìn)口量预(yù)计会维持高位(wèi)，特别(bié)是6—7月份的(de)菜(cài)油进口(kǒu)量预(yù)计偏大。此外(wài)，澳洲(zhōu)菜籽(zǐ)的进口仍(réng)然(rán)是个未知数，总(z卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校ǒng)体(tǐ)来看，菜(cài)油的供(gōng)应并没有大幅收缩的(de)预期(qī)。同时，菜油的需(xū)求(qiú)还受到棉油、玉米油等其他小油种的影响(xiǎng)，菜油价格需要保持(chí)竞(jìng)争力(lì)，要维持和豆(dòu)油的低价差来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后(hòu)市(shì)，陈界正认为，前期(qī)菜油的进口(kǒu)盘面利(lì)润(rùn)打开(kāi)，未来菜油(yóu)将不断到港。欧洲受(shòu)到菜油(yóu)供应压(yā)力的影响，现(xiàn)货价格维持弱(ruò)势，进口端带动国(guó)内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后期国(guó)内的供(gōng)应也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后(hòu)续需要(yào)重点(diǎn)关注加拿大(dà)新一(yī)季菜籽播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况。

　　傅博提(tí)示(shì)，一方(fāng)面，要关注国(guó)际市场的菜(cài)籽和菜油(yóu)供应情况(kuàng)，关注是否(fǒu)会有(yǒu)新增供应(yīng)或者上游成本端的(de)变化因素的影响(xiǎng)；另一方面(miàn)，要(yào)关(guān)注(zhù)国(guó)内菜油的累库(kù)情况和国内豆(dòu)油的价格(gé)，预(yù)计接(jiē)下来一段时(shí)间(jiān)，国内菜(cài)油价格会(huì)跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供需格局变(biàn)化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方面，本周初市(shì)场还在(zài)担(dān)忧(yōu)进口大(dà)豆CIQ事件导致周度压榨偏低(dī)，4月19日华南(nán)油厂恢(huī)复开机(jī)，20日后其他(tā)地方油厂(chǎng)也在(zài)陆续恢复，下周开始周度(dù)压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆(dòu)到港量接近3000万(wàn)吨(dūn)，几(jǐ)乎是历史同期最高的进口量，所(suǒ)以(yǐ)预(yù)计(jì)大豆压(yā)榨量将从目前的(de)150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周(zhōu)，对(duì)应(yīng)的豆油供应量将从每周的28.5万吨(dūn)增加到34万(wàn)—38万吨，并且可能(néng)将(jiāng)持(chí)续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关(guān)，部分(fēn)工厂预(yù)计逐步恢复(fù)开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压(yā)榨量为147万(wàn)吨左右(yòu)，压榨(zhà)量较(jiào)上周(zhōu)提升较(jiào)多。由于部分工厂仍处于缺豆(dòu)停机状态，预(yù)计(jì)短期开机(jī)继续位于低位(wèi)，下周开(kāi)机预计将会继续恢(huī)复提升。上周库(kù)存小(xiǎo)幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持在(zài)历(lì)史同(tóng)期低(dī)位，预计下周将会(huì)继续累库(kù)。现(xiàn)货(huò)市(shì)场乏善可陈，预计(jì)本周(zhōu)全国大豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需求(qiú)并不乐观(guān)。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油(yóu)和菜油价格(gé)贵，随着华东、华北地(dì)区温(wēn)度(dù)升高，棕榈油(yóu)对豆油的消费替代(dài)增加，西南(nán)地(dì)区菜油对豆油的替代(dài)正(zhèng)在发生。一些食(shí)品加工、饲(sì)料等领(lǐng)域的豆油需求(qiú)也会因为豆(dòu)油(yóu)价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节(jié)前备货(huò)不积极，贸(mào)易商采购心态谨慎。预计(jì) 5月上(shàng)旬供(gōng)应将会逐步转向宽(kuān)松转变(biàn)。后期(qī)需要重(zhòng)点关(guān)注南国内(nèi)大豆到(dào)港(gǎng)通关以及整体(tǐ)的开机情况。新(xīn)一季美豆的播种生长(zhǎng)情况将决(jué)定豆油(yóu)盘(pán)面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加(jiā)而需求偏弱，再加上进口(kǒu)大豆成本下行，豆(dòu)油基本(běn)面从目前的低库存、高(gāo)基差，转变为累(lèi)库(kù)加基差下行的预期，即豆油的基本面转差。而(ér)同时(shí)，4—6月(yuè)份(fèn)的棕榈(lǘ)油是(shì)降库预期，菜(cài)油前期已经对自身的(de)供应(yīng)压力进行了一波交易，目前走(zǒu)势跟随豆(dòu)油波(bō)动。因(yīn)此，阶段性(xìng)来看，供应的边际(jì)变(biàn)化和需求预期都(dōu)预(yù)示豆油可能是未来(lái)一段时(shí)间三大油脂中最弱的。

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