美(měi)东时间(jiān)周三，美联(lián)储(chǔ)发布的最新(xīn)会议纪要(yào)显示(shì)，美(měi)联储官员在本月的会议上一(yī)致同(tóng)意加息(xī)25个基点，但(dàn)在是(shì)否有必要(yào)进一步加息的问题上存在明显分歧，更多(duō)官员暗示他们准备暂停加息(xī)。

　　纪要显示：“几位与会(huì)者指出，如(rú)果经济发展与(yǔ)他们目(mù)前的预(yù)期一(yī)致，那么在这次会(huì)议之后可能没(méi)有必要进一步收紧政(zhèng)策。”他们(men)预(yù)期美(měi)国经济增(zēng)长将放缓(huǎn)，这将消除进一(yī)步收紧货(huò)币政(zhèng)策的必要性。

　　其(qí)他部分与会者认为“在未来的会议上可能(néng)有(yǒu)必要进一(yī)步收紧政(zhèng)策”，因为(wèi)他(tā)们预计(jì)“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程(chéng领略的意思)可能会继续缓慢得令人(rén)无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一致(zhì)认为，相(xiāng)对于美联(lián)储2％的目标，目前的通(tōng)胀(zhàng)水平仍然太高(gāo)了。与会者指出，物价压力可能比预期更持(chí)久，因为消费者支出强于预期，劳动力(lì)市(shì)场吃紧，特别是如果银行压力对经济活动(dòng)的(de)影响(xiǎng)领略的意思被(bèi)证明是温和(hé)的。

　　然(rán)而，也有委(wěi)员们指出，信贷条件(jiàn)进一(yī)步(bù)收紧可能(néng)会(huì)减缓家庭(tíng)支出，减少企业投资和招聘(pìn)，所有这(zhè)些都将支持(chí)正(zhèng)在进行的产品和劳动力(lì)市场供需(xū)再平衡，并降低通(tōng)胀压(yā)力。

　　未来政策走向

　　过去两(liǎng)周，一(yī)些(xiē)美(měi)联储(chǔ)官员表示(shì)，通胀和经济活(huó)动的放缓(huǎn)程度(dù)还不领略的意思足以证明结束加息是合理的。但包括美联储(chǔ)主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们(men)可能(néng)更倾向于不加息，以评估过去(qù)加息(xī)的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联(lián)储宣布(bù)连续第十次加息后，本(běn)轮紧缩周期已累计(jì)500个基点，为上世纪80年代以(yǐ)来(lái)最激进的政策(cè)路径(jìng)之一。

　　对于(yú)未来(lái)的政(zhèng)策走(zǒu)向(xiàng)，由于(yú)全球经济前景的不确定性和近期银行业(yè)的压(yā)力，官员们透露未来的(de)决策(cè)将转向更加依赖数据的(de)方式。但麻烦(fán)在于，变(biàn)数太(tài)多(duō)了，无(wú)数变量将(jiāng)决定加(jiā)息周期是否(fǒu)会继(jì)续下去(qù)。

　　纪要指出，与会者普遍(biàn)对未来收紧政策(cè)的程(chéng)度表示不确定，在这(zhè)次(cì)利(lì)率(lǜ)决议之后，美联储官员(yuán)最关注的还是掌握政策的主动权(quán)，因此保留加(jiā)息的选择是(shì)有必要的，接下来该央行大概率不会给出一(yī)个(gè)明晰的利率路径。

　　因(yīn)此，一(yī)些与会者强(qiáng)调，至关重要的是不要传达降息(xī)的(de)可能(néng)性，或者已经(jīng)排除了进一步提高利率的可(kě)能性(xìng)。

　　稍早，美联(lián)储理事沃勒表示(shì)，该行(xíng)在6月会议上决定继续调高利(lì)率或是维(wéi)持利率不(bù)变都(dōu)是有可能(néng)的。“即(jí)使6月维持利(lì)率不变，美联(lián)储(chǔ)仍有可能需要(yào)在(zài)今年(nián)晚些时候加(jiā)息。直到有明确证据表明通胀正在降温之前，美联储都不(bù)应结束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的(de)加息将(jiāng)是本轮紧缩周期的最(zuì)后(hòu)一(yī)次，美(měi)联储(chǔ)极有可能在年(nián)底前降息25个基点。这种预期是基于(yú)这样一种假设，即(jí)经(jīng)济(jì)增长将放缓，甚(shèn)至可(kě)能陷入衰退，而通胀率将降至接(jiē)近美联(lián)储2％的(de)目标。

　　分析(xī)师表示，在是否进一步加息问题(tí)上的分歧，以及官员们(men)采取(qǔ)的是(shì)依赖(lài)数据(jù)的(de)做法——这(zhè)并不意味(wèi)着他们不会再次加(jiā)息，但这肯定会支持这(zhè)样的观点，即他们现在(zài)对进一步收紧政策要谨慎得(dé)多。

　　银(yín)行业危(wēi)机

　　对于(yú)严重冲击(jī)市(shì)场的银行业危机(jī)，美联储官员(yuán)们对此(cǐ)专门(mén)进行了讨论(lùn)。纪要指(zhǐ)出，已准(zhǔn)备好使用他(tā)们的工具(jù)，以确(què)保金融(róng)体(tǐ)系(xì)有足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美联储经济(jì)学家曾指出(chū)，银行业压力导致的信贷收(shōu)缩可能会使经济陷入衰退。现(xiàn)在，美联储(chǔ)重申了这(zhè)一观点，不过，如果信贷(dài)条件缓(huǎn)解，也将(jiāng)给经济带来动(dòng)力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银行的(de)存款外流在(zài)3月(yuè)底和4月基本停止。尽管(guǎn)地区性银行的(de)股(gǔ)价在(zài)此期间进一步下跌，但(dàn)对(duì)绝大多数银行来说，这些(xiē)下跌似(shì)乎主要反映了对盈利能(néng)力下降的预期，而不是对(duì)偿付能力(lì)的担(dān)忧。市场参与者仍对银行业压力再次(cì)加剧的可能性保(bǎo)持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表示：“5月份美联储会(huì)议纪(jì)要中最突出(chū)的主题是(shì)，围绕地区性银行业(yè)危机带来的信贷紧缩影响(xiǎng)，各(gè)方普(pǔ)遍持谨慎态度，因为存(cún)在太多(duō)的不(bù)确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对(duì)于受(shòu)到全(quán)球高度关(guān)注的债务上限僵(jiāng)局(jú)，纪要指出，许多与会者提到，必须(xū)及时提高债务(wù)上限，以避免金(jīn)融体系和整体经济出现严重混乱(luàn)的(de)风险。

　　一(yī)些(xiē)与会(huì)者指出了美国(guó)国债市场有序运作的重要性(xìng)，或(huò)强调了有(yǒu)关(guān)当(dāng)局继续解决(jué)与市场韧性相(xiāng)关问题(tí)的重要性。一(yī)些与会(huì)者强调，美联储(chǔ)应随时准备使用其流动性工具，以(yǐ)及微观审慎和宏观审慎(shèn)监管和监督工具，以(yǐ)减轻未(wèi)来的金(jīn)融稳定风险。

　　周三当天，美国(guó)白宫和国会谈判代表(biǎo)继续举行债务(wù)上限谈判。共和党谈(tán)判(pàn)代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取得(dé)任(rèn)何进(jìn)展(zhǎn)。美(měi)国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦重申她的部(bù)门最早可能(néng)在6月1日耗尽用来支付联(lián)邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政府是否会在未来几周内耗尽资金(jīn)的不确定性而言，美联(lián)储(chǔ)会议纪要只是次要的。很难想象，在(zài)这样的背景(jǐng)下美联(lián)储会(huì)倾(qīng)向(xiàng)于(yú)采取鹰派(pài)立(lì)场，因(yīn)此该行现(xiàn)在(zài)可能松(sōng)了一(yī)口气，因为他们有空间(jiān)从现在(zài)开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论(lùn)上美国违约的“X日”愈(yù)发临近，美股市场(chǎng)周(zhōu)三仍处于持(chí)续下跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳(nà)斯达克(kè)指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后(hòu)，美国众议院议长(zhǎng)凯文(wén)·麦卡锡接受采访(fǎng)时表示，谈判的情况“有一点点好(hǎo)转(zhuǎn)”。麦卡锡(xī)进一步表示(shì)，共和(hé)党这(zhè)边要求白宫接受10年的开支限制，双方正在为(wèi)这件事(shì)进行(xíng)讨(tǎo)论。在被(bèi)问及是否有可能(néng)在(zài)未(wèi)来24-48小时内达成协(xié)议时，麦卡锡(xī)表示，达成协议其(qí)实可以非常快，但(dàn)民主党需要意识到(dào)他(tā)们花了太(tài)多的钱。

　　根据美国财政部周三发布的数据，截至(zhì)5月(yuè)23日的账上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美(měi)股原本将在国(guó)会扯(chě)皮的过程中(zhōng)进(jìn)入“垃圾时(shí)间”，但周三盘后(hòu)的(de)英(yīng)伟达突然爆发，令市场重新(xīn)看到炒作题(tí)材(cái)的勃勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季总共实现营(yíng)收71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元(yuán)，预期(qī)0.92美元。其中(zhōng)受惠于云计(jì)算平台和(hé)大型科(kē)技公(gōng)司对GPU芯片(piàn)（训练(liàn)AI）的需(xū)求，数据中心业务实现创纪(jì)录的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场震惊(jīng)的是，英伟达对(duì)二季度的营收指引为110亿美(měi)元(yuán)，远远超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)发稿，英伟达股价在盘后涨超(chāo)20％，有望引发全球资本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板(bǎn)块(kuài)依然(rán)只有能源板块收(shōu)涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有涨有(yǒu)跌(diē)，其中(zhōng)苹(píng)果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多(duō)数走弱(ruò)，纳斯达克(kè)中国(guó)金龙指数跌(diē)2.17％。个股(gǔ)方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚(wèi)来跌(diē)9.49％、理想(xiǎng)汽(qì)车(chē)涨(zhǎng)0.28％、小(xiǎo)鹏(péng)汽车跌5.05％

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