曾号称(chēng)“广州第一(yī)民企”，也是最低调(diào)的“世界500强”之一的(de)雪松(sōng)控股，早已变得大厦将倾。

　　曾经最引以(yǐ)为傲，也是为(wèi)雪松系创始人张劲戴上“世界500强”“福布斯富豪榜(bǎng)”“中国好(hǎo)老(lǎo)板”等(děng)多个(gè)光(guāng)环的“供应链金融”业务，如今正式被(bèi)定性为(wèi)“非法吸收公众存款”立案查处，其本人也被正式(shì)采取(qǔ)刑事强制措施。

　　5月9日(rì)，*ST雪发（即(jí)雪松发展(zhǎn)）公告(gào)称，近日，公司无法与实际控制人张劲取得联系，无法确定其失联的具体原因。

　　而就在5月7日，广州市公(gōng)安局黄浦分局发布(bù)公告称，因涉嫌非法吸收(shōu)公众存款，广东圆(yuán)方投资(zī)有限公司（以下简称(chēng)“圆方投资”）等已(yǐ)被(bèi)立(lì)案查(chá)处。公(gōng)安机关已对主(zhǔ)要犯(fàn)罪嫌(xián)疑(yí)人张某(mǒu)等人(rén)采取刑(xíng)事强制措施。

　　公安机关已依法提取相关涉案(àn)数据，并(bìng)已委托(tuō)专业机(jī)构进行独立鉴定和司法审(shěn)计，已对涉案相关资产予以查(chá)封、扣押、冻(dòng)结。目前案(àn)件正(zhèng)在进一(yī)步侦办中。

　　企查查(chá)显(xiǎn)示(shì)，圆方投资的(de)背后(hòu)正是雪松(sōng)控股。种种迹象(xiàng)表明，“张某(mǒu)”也(yě)就是雪松控股(gǔ)的实(shí)际(jì)控制人张劲(jìn)。

　　噩耗传来(lái)，原本(běn)还对张劲一年多之前承诺的理财兑(duì)付方案抱有一线希望的投资人，瞬间破防(fáng)坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用。

　　本就股价不振且“披星戴帽”的*ST雪发(fā)雪上加霜，股(gǔ)价接连跌停三天，截至5月10日报收3.62元(yuán)/股，总市值已不(bù)足20亿元。

　　二十年登顶世(shì)界500强

　　公开资料显示，雪松控股的前身为1997年成立的(de)君华集团，是(shì)一(yī)家主营房地产(chǎn)的(de)企业，总部位于(yú)广州(zhōu)。

　　2007年(nián)，君华(huá)集团营收超过(guò)30亿元，被广东省委省政府(fǔ)评为广(guǎng)东省百(bǎi)强企业。张(zhāng)劲的野心也随之展露，逐步开始涉猎包括大宗商(shāng)品(pǐn)、供应(yīng)链、化工产(chǎn)业、文(wén)旅等众多(duō)领(lǐng)域，收购了包(bāo)括齐翔腾达、希努(nǔ)尔(ěr)（即雪松发展）等上(shàng)市公司(sī)大笔股权(quán)。

　　2015年8月，张劲(jìn)重(zhòng)组了公司的产业版图，雪(xuě)松控股应运而生(shēng)，资(zī)产规模迅(xùn)速飙升。在张劲(jìn)的构想(xiǎng)中，雪松控(kòng)股实现(xiàn)“三个万亿(yì)”目(mù)标(biāo)也只(zhǐ)是(shì)手到(dào)擒来，即“万亿销(xiāo)售额、万亿资产、万(wàn)亿市值”。

　　要(yào)知道，2015年(nián)整个雪松系的(de)营收规模也(yě)才593亿元(yuán)。

　　据公司官网介绍(shào)，雪松控股致力于成为全(quán)球(qiú)领先的大宗商品综合性(xìng)产业集团(tuán)，在全球范围内积极拓展大宗商品产业链，聚焦大宗商品资源、供应链(liàn)服务等核心领域，加快推动(dòng)新材料(liào)、新(xīn)技(jì)术(shù)创(chuàng)新突(tū)破，同时围绕主业(yè)布(bù)局开展产业投资(zī)及城市综(zōng)合(hé)配套服务。

　　2018年，雪松控股(gǔ)凭借独(dú)一无二的供应链(liàn)业务迅速提升资产规模，营收已经翻了好几(jǐ)倍，超过(guò)2800亿元，成功跻身“世界(jiè)500强”，并在此(cǐ)后连续(xù)四年登榜。2019年，张劲被(bèi)评为中国最具影响力的(de)50位商界领袖。

　　熟(shú)悉的“理财兑(duì)付危机”

　　2020年1月(yuè)起，供应链业(yè)务(wù)规(guī)模遇到(dào)“瓶(píng)颈”之后的雪松(sōng)控股，开始打着(zhe)“供应链(liàn)金(jīn)融”的旗子，以(yǐ)所谓(wèi)的“应收账款”为底层资产，假借各类金交所(suǒ)、产交所、伪金交所(suǒ)通道，超过350只违规(guī)“理(lǐ)财产(chǎn)品”面向自然人发售。

　　根(gēn)据雪(xuě)松高管和投资(zī)者沟通时公布数据，雪松方(fāng)面对外发行的理(lǐ)财产品存量规模大(dà)约在200亿元左右，涉及(jí)投资人约8000人(rén)。

　　然而好景(jǐng)不长，短短一年时间，雪松信托(tuō)自2021年4月(yuè)开始出现理财(cái)产品发生大面(miàn)积逾期(qī)。违约(yuē)之后(hòu)，雪松(sōng)控(kòng)股方面曾陆(lù)续发布(bù)多次口(kǒu)头(tóu)或书面兑(duì)付方(fāng)案，均未能实现。

　　东(dōng)窗事发前(qián)夕，雪(xuě)松控股在2021年12月出(chū)具(jù)的兑(duì)付计划显(xiǎn)示(shì)，此前逾期产品(pǐn)的兑付(fù)自(zì)2022年1月起(qǐ)陆续(xù)执(zhí)行，最晚至2023年6月完成。

　　例如2022年(nián)1月(yuè)兑(duì)付2021年8月前到期的产品(pǐn)本(běn)金10％；2022年(nián)3月兑付2021年9月(yuè)-12月到(dào)期的产品本金10％；2021年12月前到期的产(chǎn)品其余未兑付本(běn)金自2022年6月起分四次兑付（6月(yuè)/9月/12月(yuè)/2023年3月(yuè)），兑(duì)付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台实(shí)物资(zī)产兑付补充方案(àn)，供投资者选择。

　　不过，连春(chūn)节前(qián)夕(xī)的首次(cì)兑付都(dōu)无(wú)法如约完成，终(zhōng)于点(diǎn)燃了投资人的(de)怒火。

　　2022年(nián)除夕前夜，雪松控股发了(le)一封落款为董事长(zhǎng)、实(shí)控人(rén)张劲的致歉(qiàn)信，称(chēng)受各种因素影响，资(zī)产处置(zhì)及回(huí)款(kuǎn)计划未能按照预(yù)期(qī)方案落实，公司(sī)外部(bù)协调资金的努(nǔ)力，也(yě)未(wèi)能取(qǔ)得实质性效果，致使原本定应于(yú)当(dāng)月底完成的(de)兑(duì)付无法(fǎ)完成。

　　不一(yī)样的“配方”

　　由于理(lǐ)财(cái)产品无法兑付(fù)而暴雷，这与近年来恒大等房地产(chǎn)企(qǐ)业暴雷路径如出一辙。

　　但不同的是，两者(zhě)的底层逻辑(jí)大相径(jìng)庭，更加令人无法接受。

　　投(tóu)资人调查发现，这(zhè)总规(guī)模(mó)200亿(yì)元(yuán)、350余只理财产品背后，构筑的是一(yī)个庞大(dà)的融资(zī)网络，涉及企业数量高达(dá)63家，除了(le)或(huò)明或暗的雪松系公司，还(hái)有(yǒu)大量的假央(yāng)企、伪(坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用wěi)国企(qǐ)。而(ér)作为底(dǐ)层资(zī)产的应(yīng)收账款，系建立(lì)在涉(shè)嫌虚假的“空转(zhuǎn)”贸易(yì)行为(wèi)之上(shàng)。

　　同时(shí)，深交(jiāo)所也(yě)向(xiàng)雪松系两家上市公(gōng)司雪(xuě)松发展和齐翔腾达下发关注函，要求(qiú)其核实媒体曝(pù)出的数十家空壳公司(sī)是否(fǒu)为公(gōng)司的供应商或(huò)客户，并说明公司是否参与(yǔ)雪松(sōng)信托产品底层资产(chǎn)的应收账(zhàng)款相关(guān)的供应(yīng)链业务。

　　所谓“空转(zhuǎn)”贸(mào)易，即做假账。换(huàn)句话说，支撑这场供应链金融(róng)的底层资产(chǎn)原(yuán)本就是雪松系自导自(zì)演的(de)一场戏。

　　雪松的供应链业务(wù)相当大一部(bù)分原本就是一场“融资性贸易”，即通过(guò)在(zài)体系内的“闭环”不(bù)断空转交易量做(zuò)大(dà)规模，继而获取更多(duō)融资，这(zhè)与数年前大范围爆发的P2P骗局如出一辙。

　　要(yào)知道，就在几年前的2015年，全国范围(wéi)内出现大范围股灾时(shí)，张(zhāng)劲曾在朋友(yǒu)圈(quān)里高调喊话(huà)。

　　“靠政府不如靠自己，公司员工如果有炒股做杠杆(gān)爆仓危(wēi)机的，尽快向公司反映，公(gōng)司提供现金(jīn)支持(chí)。炒股(gǔ)严重(zhòng)影响到个人生活的，也可以(yǐ)和公司提(tí)出支(zhī)援(yuán)。”

　　也正是(shì)这段话，瞬间让(ràng)打工(gōng)人(rén)泪目，把这家名(míng)声(shēng)不显的企业名闻全国，张劲(jìn)也被冠以“中国好老板”的名头。

　　谁能想到，几(jǐ)年前大家(jiā)心目中的(de)“好老板”突然成了(le)“老戏骨”，不(bù)仅自身难保，甚至还是利(lì)用虚(xū)构的资产来套取员工钱财。

　　以至于(yú)2021年兑付危机爆发之(zhī)时(shí)，雪松及张劲本人所(suǒ)做出的承诺三(sān)番五次食言，依然有人表示愿意与其共度难关，直到日(rì)前公安机关立案公告传来。

　　多(duō)人落网，资不(bù)抵债

　　需要指出的是，警方通告中(zhōng)所披露的圆方(fāng)投(tóu)资只是雪松系金融业务的经办(bàn)公司之一。

　　有知情人(rén)士向观察者网透露，由于涉案关联(lián)公司(sī)过多，不便逐一列出(chū)，所以用“圆方投资等公司”指代。

　　其(qí)表示，自2022年(nián)初(chū)至今(jīn)一年多(duō)，经侦部门对(duì)雪(xuě)松涉(shè)嫌(xián)非法集资的(de)调(diào)查早已在持续(xù)进行，对于张劲及其他(tā)多(duō)为雪松(sōng)系高管(guǎn)的控制(zhì)也(yě)早已开始。

　　从公安程(chéng)序上来讲，通常公告披露此次对张劲采取刑(xíng)事强制措施，意味着基本案情已调(diào)查(chá)清楚(chǔ)，对于(yú)整个(gè)雪(xuě)松系公司涉嫌非法吸收(shōu)公众存款案进入“收网”状态。

　　从此前(qián)公(gōng)开消息(xī)来看，雪松(sōng)控股“失联(lián)”高管也远不止张劲一人。

　　4月12日(rì)，齐翔腾达公告称，公司工作(zuò)人员(yuán)多次通过(guò)电话、微(wēi)信等方式与公(gōng)司董(dǒ坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用ng)事陈晖(huī)联(lián)系，均(jūn)无法与(yǔ)其(qí)本人(rén)取(qǔ)得联(lián)系，也(yě)无法确定其失(shī)联的(de)具(jù)体原因。

　　而陈(chén)晖正是“雪松系”派驻董事之一，其兼任雪松控股集团、雪松实业集团的董事，还在广州雪松文(wén)化旅游(yóu)投资有限公司、广(guǎng)州市雪松互联网小额(é)贷(dài)款有限公(gōng)司等(děng)数十家公司担(dān)任(rèn)董事、监(jiān)事等(děng)职(zhí)务。

　　亦(yì)有媒体报道称，原雪松控股副总裁、雪松控股(gǔ)二号(hào)人物林伟龙，以及(jí)曾在集团内主管资金(jīn)的头(tóu)号人物谢少彬(bīn)等(děng)人，也在半年(nián)前(qián)就已经被控制。

　　同时，整个雪松系的(de)崩塌速度(dù)也与日(rì)俱增。

　　目前，雪松发展由于连(lián)年(nián)亏损已经再次发布退市风险(xiǎn)提示。

　　另一家(jiā)A股主要上市公司齐(qí)翔(xiáng)腾达(dá)，也(yě)在5月4日公告称，山(shān)东能(néng)源集团新材料公司(sī)要(yào)约收(shōu)购实施完毕，本次(cì)要约(yuē)收购系山能新材(cái)料作为(wèi)重整投资人通过重整(zhěng)程序(xù)取得齐翔集(jí)团 80％ 股权，进而间接控制齐翔(xiáng)集团(tuán)所持有的上市公司 45.91％股份而(ér)触发，意(yì)味(wèi)着齐翔腾达将(jiāng)易(yì)主(zhǔ)山(shān)东国资。

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