随着公募基金(jīn)2023年一季(jì)报(bào)披露拉开帷(wéi)幕(mù)，多位知(zhī)名基(jī)金(jīn)经理(lǐ)调(diào)仓换股以及对后(hòu)市看(kàn)法跃然纸上。

　　银华基(jī)金(jīn)李晓星(xīng)在一季(jì)报(bào)中表(biǎo)示(shì)，看好半导体(tǐ)、电(diàn)动(dòng)车(chē)、风光电储、军工等领域投资机会。他认为AI 产业的发展不会一蹴而就，中间也(yě)必然会有曲(qū)折(zhé)，包括数据(jù)隐(yǐn)私(sī)、伦理(lǐ)等潜在(zài)风险，可能造成板块后续(xù)波动。投资机会上，“卖水人”硬件先行(xíng)的算力产业链，以及 AI 为用户赋能的垂直类应(yīng)用场景值(zhí)得关注(zhù)。

　　信达(dá)澳亚(yà)基金冯明远一季报中表示，二(èr)季度，随着 TMT 板块部分公司加(jiā)入 AI 或数字经济(jì)等热门概念的(de)创新，以及半导体和(hé)制造业正经(jīng)历(lì)触(chù)底反弹的复苏，市场整体会逐步(bù)回暖，产生一定正(zhèng)面(miàn)效应(yīng)。会继续在(zài)新 能源、科技、高(gāo)端制造等主要赛(sài)道(dào)耕耘，深挖基本面扎(zhā)实的优质个(gè)股，自下而上挖掘投(tóu)资机会。

　　此(cǐ)外，今日，中泰资管(guǎn)姜诚(chéng)、中信保(bǎo)诚基金王睿等人也发(fā)布了一季(jì)报，均谈到(dào)了自己对AI领域的密切关注，但观(guān)点略有不同。

　　“果链”龙头新(xīn)进成为第一大重仓(cāng)股(gǔ)

　　李晓星(xīng)一(yī)季度大幅调(diào)入AI相关概念股

　　一季报数(shù)据显示，从银华基金(jīn)李晓(xiǎo)星在管的(de)10只基(jī)金来看，整(zhěng)体基金(jīn)仓位维持(chí)在90％左(zuǒ)右。

　　其(qí)中，银(yín)华(huá)中小盘精选、银华盛(shèng)世精(jīng)选A、银华大盘定开、银(yín)华丰享一年持有、银华心选一年持有A 在(zài)今年一季(jì)度小幅减仓(cāng)，其中，减仓幅度最大的是(shì)银华心(xīn)选(xuǎn)一年持(chí)有(yǒu)A，较(jiào)去年底下降(jiàng)了(le)4.65个百分点。

　　而(ér)银华(huá)心诚A、银华心怡A、银华(huá)心佳(jiā)两年持有期、银华心(xīn)享一年持有、银华心兴三年持有A 则(zé)在(zài)一季度小幅加仓，其中，加(jiā)仓幅度最大的是(shì)银华心兴(xīng)三年持有A，较(jiào)去年底加仓了2.30个百(bǎi)分点。

　　一(yī)季(jì)度，李晓星(xīng)旗(qí)下基金(jīn)产品大(dà)幅提高(gāo)了(le)港股仓位，比如(rú)银华心佳两年持有(yǒu)期港股仓位从去年底14.38％上升到一季度29.55％，银华心兴三年持有A港(gǎng)股(gǔ)仓位从(cóng)去年底14.93％上升到一季度29.58％。

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　　持仓(cāng)方(fāng)面(miàn)，以(yǐ)李晓星代表作银华中(zhōng)小盘为例，前十大重(zhòng)仓股变(biàn)动较大。今年一季度，立讯(xùn)精(jīng)密、金山办公、用友网络、中科创达、中微公(gōng)司、星(xīng)环科技-U “新(xīn)进”前十大。其中，“果链”龙头立讯精密成为第一大(dà)重仓股，截至一季(jì)报(bào)，该基金持有(yǒu)立讯精密826.3万股，持(chí)有市值约2.5亿元。一季度(dù)，该基金还(hái)增持(chí)了精测电子(zi)，较去年底增加了16倍，目前持(chí)有市值约1.61亿元，新晋成为(wèi)第(dì)7大重仓股。值得注意的是(shì)，上述“进新”个(gè)股大(dà)多(duō)数是AI相关(guān)概念股。

　　而宁德时代、晶澳科技、德(dé)业股份(fèn)、晶科能源、海光信息、复旦微电、锦浪科技(jì)则退出前十大。

　　减持方面，今年一季度，该(gāi)基金减持紫光国(guó)微、华海清科(kē)，分别较去(qù)年底减少10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一季报(bào)，该基金分别(bié)持有(yǒu)紫光(guāng)国微(wēi)、华海(hǎi)清科189.3万股、63.1万，对应(yīng)持有(yǒu)市(shì)值2.10亿元、2亿元，位列第二、四大(dà)重仓股。

　　在一(yī)季报中，李晓(xiǎo)星(xīng)再次用“千(qiān)字小作(zuò)文(wén)”表达了自己对市(shì)场(chǎng)的看法，基金(jīn)君为(wèi)大(dà)家做了些重点摘要(yào)。

　　李晓(xiǎo)星在一季报(bào)中(zhōng)表示，对于今年国(guó)内的宏观判(pàn)断依然是经济整体稳健复苏(sū)，产(chǎn)业结构调整(zhěng)继续升(shēng)级，居民消费信心逐渐恢复；我们判断由于(yú)国家(jiā)自身实力的不断增强(qiáng)，国际伙伴跟我们(men)的利益共同点变(biàn)多，国际(jì)形势相对之前会趋(qū)暖，国际贸易(yì)会逐(zhú)渐触底回升。

　　一季度市场最(zuì)火热的方向是(shì) ChatGPT 引爆的人工智(zhì)能板块，ChatGPT 是(shì)继 PC、互联网之后(hòu)又一革命(mìng)性的(de)技术，现象(xiàng)级应用推出后，国内外各(gè)巨头(tóu)加速入局。需(xū)要(yào)关注的是，AI 产业的发展不(bù)会一蹴而(ér)就，中间也必然会有曲折，包括数据隐私(sī)、伦理(lǐ)等潜在(zài)风险，可(kě)能(néng)造(zào)成板块后(hòu)续波动。投(tóu)资机会上(shàng)，“卖水人”硬件先行(xíng)的(de)算(suàn)力产(chǎn)业链(liàn)，以及 AI 为用户赋能的垂直类(lèi)应用场景值得关注。

　　半导体方面(miàn)，我们维(wéi)持看好国产替代方向(xiàng)，集中在半导体(tǐ)设(shè)备、材料(liào)、零部件环节，中长期 看，伴随国产供应商积极验证导入(rù)，国内晶圆产线建设将再度提速。在景气复苏方向，我们的看(kàn) 法边际转向(xiàng)积(jī)极，全球半导体下行周期接(jiē)近尾(wěi)声，经(jīng)历了(le)过(guò)去几个季度(dù)的(de)去(qù)库(kù)存，有(yǒu)望在今(jīn)年下 半年(nián)重启(qǐ)上行(xíng)周期，向上弹性(xìng)取决(jué)于下游需(xū)求恢复的力度，数据中心有望率(lǜ)先回暖(nuǎn)，其次是(shì)汽(qì)车、 消费电(diàn)子，关注相关左侧布局机会。

　　新能源板块(kuài)是一季度被市场抛(pāo)弃较(jiào)多的板块(kuài)，交易占(zhàn)比和(hé)估值(zhí)已经(jīng)处于历史偏低的位置。只是市场(chǎng)对(duì)于上涨的标的更多地关注(zhù)利好，对(duì)于下跌的板块更多地关注利空。我们总(zǒng)体(tǐ)认为现在市场对于(yú)新能源板块的(de)担忧讨论，更多是(shì)对于一个(gè)下跌板块的应激式反应。在去年的中报(bào)中，我们曾经(jīng)提到了新能源(yuán)板块的一(yī)些风险点，这些风险(xiǎn)点在经(jīng)过(guò)大半年的消(xiāo)化后(hòu)，在这个估值(zhí)分(fēn)位以(yǐ)及(jí)股价位置下，我们认为新能源(yuán)板块的风险因素已经充分释放(fàng)，目前这个时间段(duàn)，具有较强吸引力。

　　此外，李晓星还看好(hǎo)电动(dòng)车、风(fēng)光电储、军工等领域投资机会(huì)。

　　璞泰来仍是第一大重仓股

　　冯明远继(jì)续加仓新能源相关个股

　　一季(jì)报数据显示，信达澳亚基金冯明远在管的6只基(jī)金平均仓(cāng)位为(wèi)92.27％，其中，信澳(ào)研究(jiū)优(yōu)选A的股票(piào)仓位从去年底75.82％上(shàng)升到今年一季度末87.68％，信(xìn)澳新能源产业(yè)、信澳科技创新(xīn)一年定开A、信澳星奕A则(zé)不同程度小幅减仓。

　　从(cóng)持仓(cāng)情况来(lái)看，以(yǐ)冯明远的代表作信澳新能源产(chǎn)业(yè)为例，该基金一(yī)季(jì)度(dù)增持璞泰来，较(jiào)去年末加仓25.92％，目前持有股数876.4万股，持有市值为4.37亿元，仍(réng)位列(liè)第一大重仓股(gǔ)。

　　此外，还增持了科达利、中伟股份、宁德时(shí)代、东阳光、华(huá)阳集(jí)团、祥鑫科(kē)技(jì)，其(qí)中，增(zēng)持幅度最大的是中伟股(gǔ)份，今(jīn)年一季(jì)度较去年底增持了129.40％，目前持有市值2.16亿元，为例第5大重仓股。

　　其中，中伟股(gǔ)份、华(huá)阳集团、祥鑫科技为“新进”前(qián)十(shí)大个股，斯莱克、保隆科技、比亚迪(dí)则退出(chū)前十大(dà)之列。

　　一季(jì)度(dù)，该基(jī)金对爱柯迪、天齐锂业、赣(gàn)锋(fēng)锂业进行不同程(chéng)度减持，其中(zhōng)，减(jiǎn)持(chí)幅度最大的(de)是天齐(qí)锂业，今年(nián)一季度较(jiào)去年底减持了24.23％，目前持有市值(zhí)2.19亿元，为例第(dì)4大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　冯明远在一季(jì)报中表示，2023 年(nián)一(yī)季度 A 股市(shì)场经(jīng)历了疫情复苏(sū)后的调整(zhěng)修复，经济先(xiān)是(shì)在大(dà)家“强(qiáng)复苏”的(de)预期 中趋于(yú)明显(xiǎn)的回暖，但基(jī)于“强预期(qī)，弱(ruò)现实”的担忧，随(suí)后又(yòu)出现了(le)显著的回(huí)调，从而总体呈 现出震荡趋势。本基(jī)金的投资主要聚焦在新(xīn)能源、科技(jì)、高端(duān)制(zhì)造等新兴(xīng)产业领域，细分板(bǎn)块的(de)整(zhěng)体(tǐ)走势与市场(chǎng)趋(qū)同，导致本基(jī)金的净值也出现小幅震荡(dàng)。

　　展望二季(jì)度，随(suí)着 TMT 板块部分公司(sī)加入 AI 或(huò)数字经(jīng)济等(děng)热门概念的创(chuàng)新，以及半导体 和制造业正经(jīng)历触(chù)底反弹的(de)复苏，市场(chǎng)整体会(huì)逐步回暖，产(chǎn)生(shēng)一定正面(miàn)效应。我们会继续在新 能源、科技、高端制(zhì)造等主要(yào)赛(sài)道耕耘，深挖基本面(miàn)扎实的优质个股，自下(xià)而上挖(wā)掘(jué)投资机(jī)会(huì)。

　　中(zhōng)信保诚基金王睿：srds是什么意思，srds是什么意思啊>

　　谨慎乐观看(kàn)待人(rén)工智(zhì)能

　　今日，中信保诚基金旗下多(duō)位基金经理(lǐ)也发布了一季报。其中，中(zhōng)信保诚基金权益投(tóu)资(zī)部总监(jiān)王睿在一季报中表示(shì)，宏观(guān)经济目(mù)前处在一个温和复苏的通(tōng)道，在海外加(jiā)息进入尾声后，社会流动性将相对(duì)宽松，宏观(guān)及货币环(huán)境有(yǒu)利于权益市(shì)场行(xíng)情的开展，二季度指数仍有可能会是震(zhèn)荡上行的态势。

　　一季(jì)度(dù)，王睿减表示持(chí)了部分短期达(dá)到目标价的相关(guān)品种，并根(gēn)据收益率预(yù)期的(de)变化(huà)调整了一部分科技持仓。具体来看，以(yǐ)其代(dài)表作中信保(bǎo)诚创新成长为例，该基(jī)金在一季(jì)度(dù)增持了(le)晶(jīng)盛机电、TCL中环、当升科(kē)技、中航(háng)光电等个股，人(rén)福医药“新进(jìn)”前十大。

　　王睿(ruì)在(zài)一季报中表示，对于人工智能这一非常宏大的命题，他(tā)目前持谨慎(shèn)乐观的态(tài)度。首(shǒu)先(xiān)我们(men)相信这是一项会对目前的生产(chǎn)和生(shēng)活方式带来重大变化的技术(shù)变革，值得我们投(tóu)入非常多的(de)精力去跟踪和研究。但另一(yī)方面(miàn)，我们(men)目(mù)前(qián)还无(wú)法(fǎ)相(xiāng)对准确的评估(gū)这项技术(shù)革命给具体(tǐ)公司和(hé)行业(yè)格局带(dài)来的影(yǐng)响(xiǎng)，也不能(néng)给出大部分公(gōng)司一个相对清晰的定价(jià)，因(yīn)此我们一季(jì)度暂时还(hái)没有明显(xiǎn)增(zēng)加(jiā)相(xiāng)关(guān)的持仓(cāng)。后续我们会(huì)紧密跟踪(zōng)。一季(jì)度我们持仓较多的电动(dòng)车和光伏(fú)表现(xiàn)不佳，受到了一些短期(qī)因(yīn)素的干扰，投资者的信心出现了波动。投(tóu)资者预期变化导致部分个股出现了较大回调，目前行业整体(tǐ)估值(zhí)水(shuǐ)平处于历史较(jiào)低位置(zhì)，而这两个(gè)行业未来的发展(zhǎn)方(fāng)向还是相对比较确定的。

　　中泰(tài)资管姜诚(chéng)：

　　投(tóu)资，永远没(méi)有躺平的一(yī)天

　　今日，中(zhōng)泰资管基金经(jīng)理姜诚也发布了一季报在(zài)一季报中，姜诚表示，一季度的市场走势再次佐证了一(yī)个道理，即市场是(shì)难(nán)以预测的(de)。迄今为止，表现最好(hǎo)的是AI相关(guān)板块，AI或许是科技发(fā)展(zhǎn)进程中最重要的(de)事件之一，但要搞清(qīng)楚它对投资有哪(nǎ)些(xiē)影响却很难。利润在产(chǎn)业链不同环(huán)节之(zhī)间(jiān)将如(rú)何分配(pèi)？ 市场当前认(rèn)为的(de)受益环节是否(fǒu)能如愿受益？它的“智能”水平达到了什(shén)么(me)程度(dù)以及(jí)渗透率将多快提升？都是很容易(yì)让人兴奋(fèn)、可细说起来又让人(rén)不明就里的难题。谈资(zī)和投资之间，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　价值投资(zī)的基(jī)本原(yuán)理告诉我们，价值会随(suí)着(zhe)时间(jiān)增长，而(ér)非随着利润波动。所以在(zài)海(hǎi)量信息中，我们需要重(zhòng)点关注长期因(yīn)素，淡化短(duǎn)期因素。人工智能的(de)发展是一个(gè)长期因素，我(wǒ)们还没有足(zú)够的把握去捕捉到(dào)它带来(lái)的投资(zī)机(jī)会，但可(kě)以尽量回避它带来的伤(shāng)害。以尽可能低(dī)的(de)价格(gé)买尽可能好的(de)资产，是我们(men)的投资(zī)目标(biāo)。好(hǎo)资(zī)产的标准是(shì)活得(dé)久、 站得牢、竞(jìng)争(zhēng)优势维持得长、平(píng)均(jūn)净资产收益率(lǜ)高，以及在好的公司(sī)治理加持(chí)下能够把(bǎ)长(zhǎng)期利润转化(huà)为诱人(rén)分红。所以，我们会一如(rú)既往，不去猜测和追逐市(shì)场热点。

　　具体持仓(cāng)方(fāng)面，以姜诚(chéng)代(dài)表作中(zhōng)泰(tài)星元(yuán)价值(zhí)优(yōu)选A代表作为例，该(gāi)基金(jīn)在(zài)一季度减持了(le)中国建筑(zhù)、太阳纸(zhǐ)业、华鲁(lǔ)恒(héng)升、苏(sū)泊(pō)尔(ěr)、海螺水泥、美的集(jí)团，增持了工(gōng)商银行(xíng)、建(jiàn)发(fā)股(gǔ)份、招(zhāo)商银行(xíng)、扬农(nóng)化工(gōng)。

　　过去的一个季度，姜诚表(biǎo)示，自(zì)己的组合没有大的变化，是因(yīn)为长期观点没有大的变化。对中国经济的(de)长期乐观，结合当前市场提供的较低(dī)估值水平，让我(wǒ)们可(kě)以在热点(diǎn)不断(duàn)切换的市场中(zhōng)保持平和。但(dàn)投资是(shì)一项苦(kǔ)差(chà)事，需(xū)要随时准备证伪自己(jǐ)的观点，需要保持学习(xí)，永远(yuǎn)没有躺平的一天。