市(shì)场再迎来风险管理新利器，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市在即(jí)。

　　5月12日证监会(huì)宣(xuān)布，为健全多层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。同日，上(shàng)交所发文称，将在证监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市准(zhǔn)备(bèi)。

　　截至目前，市面上已有8只科创50ETF，合计规模超900亿(yì)元，另外还有2只科创50成分(fēn)增强策略ETF。业(yè)内人(rén)士表示(shì)，随着科(kē)创50ETF期权的上市，市场投(tóu)资者将(jiāng)拥有更灵活的(de)风险管理(lǐ)工(gōng)具，相应的ETF市场容量、流(liú)动性、稳定性都将有所提升，更多吸引(yǐn)资金入市，也能(néng)更好地服务于科创板上市(shì)企业。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)还表示，自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组织(zhī)沪深交易所先(xiān)后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货(huò)市(shì)场的作(zuò)用，为进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯(hāng)实(shí)了基础(chǔ)。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅调(diào)整(zhěng)为(wèi)20％

　　上交所(suǒ)表示，科创50ETF期权作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品，将总(zǒng)体沿用前期的风控措施(shī)，并根(gēn)据科创板股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适(shì)应性调(diào)整(zhěng)为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将在目前行之有效的风险防控和市场监管措(cuò)施的基础(chǔ)上，进一(yī)步做好风险(xiǎn)研判，全(quán)面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)也表示，一直高度重视(shì)ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作，持(chí)续完善(shàn)制度规则体系，加强运行偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为(wèi)我(wǒ)国首(shǒu)只基于(yú)科创50指数(shù)的场(chǎng)内期权品种，证(zhèng)监会(huì)称，科(kē)创50ETF期(qī)权科技创新特(tè)色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良好(hǎo)互(hù)补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关于推进上海国(guó)际金(jīn)融(róng)中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革(gé)开(kāi)放决策(cè)部署的重要安(ān)排。

　　上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金(jīn)配置科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的(de)交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求，有助于继续(xù)发挥(huī)好(hǎo)科创板改革先行先试的(de)示范引领作用，不断提升服务(wù)实体经济质效(xiào)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，对(duì)促进(jìn)科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具(jù)有积极(jí)意义。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科(kē)创板(bǎn)投资者风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资(zī)本市(shì)场改革试(shì)验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市场长期持续健康发展意义重大。

　　首(shǒu)只基于(yú)科创(chuàng)50指数场内期权

　　据上偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法交所介绍，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科创板建设(shè)稳步推进(jìn)，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集(jí)聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　目(mù)前(qián)科创板尚缺(quē)少(shǎo)相应的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，上交所(suǒ)根(gēn)据市场(chǎng)需(xū)求积(jī)极推(tuī)动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完善(shàn)科(kē)创板(bǎn)配(pèi)套(tào)产品体系、提(tí)升科创板(bǎn)吸引力和(hé)流动性、推(tuī)进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试示范引领作(zuò)用的重要(yào)举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月(yuè)28日成(chéng)立，随后，在2021年(nián)，又有4只科创(chuàng)50ETF相继成立。截至目前，市场上科创50ETF合计规模超900亿元(yuán)，其中，规模最大华夏上证科创板50ETF规模为(wèi)587.95亿元(yuán)，该ETF近(jìn)2年净流(liú)入超(chāo)440亿(yì)元(yuán)，是(shì)同期非货ETF市场最(zuì)吸金ETF；规(guī)模位居第二位的(de)是易方达(dá)上证科创板(bǎn)50ETF，最新规模(mó)为(wèi)197.41亿元。

　　而早在科(kē)创板设(shè)立以来，市场(chǎng)对风险管理工(gōng)具的(de)呼(hū)声不(bù)断，由(yóu)于(yú)涨(zhǎng)跌幅限(xiàn)制比(bǐ)例为20％，投资者在(zài)投资科创(chuàng)板个股面临的价(jià)格波动更(gèng)大，因此，随着市场体(tǐ)量不断扩张，风险(xiǎn)管理需(xū)求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给(gěi)投(tóu)资者提供更加灵(líng)活的风(fēng)险管理工具(jù)，使得投资者更有(yǒu)效率管理风险(xiǎn)的同时，能够有(yǒu)更多的时间(jiān)和精力去关(guān)注标的对(duì)应上(shàng)市公司的投资价值(zhí)。”中山大学岭南学院教授韩乾认为(wèi)，随着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市(shì)场的(de)容量(liàng)将(jiāng)有所扩(kuò)大，提供(gōng)更好(hǎo)的流动性，市场稳定性提升；也将(jiāng)为(wèi)市场带来更多(duō)的增量(liàng)资(zī)金(jīn)，更好地(dì)服务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作(zuò)为全(quán)球资本市场基(jī)础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善市场多(duō)空平衡(héng)机制(zhì)等方(fāng)面发(fā)挥了(le)重要作用。截(jié)至目前，市场已上市(shì)7只(zhǐ)ETF期权，且近年来ETF期(qī)权市场上新速度加快(kuài)。在去年，就有4只新品种(zhǒng)上市，包括上交所旗下的中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，深交所旗下(xià)的创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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