海通(tōng)策略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同(tóng)）为8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利增速持续(xù)下滑，利润(rùn)向下游转移；中游制造(zào)盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计算机和(hé)传媒(méi)表现亮(liàng)眼；下游消费盈利改善幅度(dù)放缓，券商和保险(xiǎn)盈利(lì)大(dà)增(zēng)。 数字经(jīng)济(jì)归母净利单季同比已经开始回升，AI和半导体产业盈利有待改善(shàn)，其中受益于国产替代的半(bàn)导(dǎo)体材料和半导体设备维持较高增速(sù)，其(qí)中设备盈利加(jiā)速增长；低无法企及是什么意思，不可企及是什么意思碳经济(jì)景气度(dù)高位(wèi)回落(luò)，新型(xíng)电网盈利增速持续提升，主要(yào)受益于储能(néng)的(de)快速发展。

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