自4月(yuè)下旬高点回(huí)调接(jiē)近13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)时间(jiān)，场(chǎng)内资金在科创板投(tóu)资上采(cǎi)取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)榜单前三(sān)名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金(jīn)加速(sù)布(bù)局科创(chuàng)板、半导体(tǐ)板块，体现出市场对上述板块(kuài)投资(zī)价值的认可。经过前期调(diào)整，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工具性产品，ETF市(shì)场(chǎng)一直有着逆势(shì)投资的特征，最近一个月，随着科创板(bǎn)的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时(shí)间，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过(guò)30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资(zī)金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续(xù)流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出(chū)头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子、计(jì)算机等科创板(bǎn)的(de)核心权(quán)重行(xíng)业持(chí)续获(huò)得(dé)资金青睐，一方(fāng)面(miàn)源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市(shì)场关注焦点，另一(yī)方面随(suí)着半导体下行周期(qī)拐点临近(jìn)，业(yè)绩边际改善的预期吸引(yǐn)资金切换赛道(dào)。

　　从科(kē)创板的(de)核心(xīn)板(bǎn)块业(yè)绩变化来看，电(diàn)子、计(jì)算机(jī)和通信板块的2023年(nián)盈利和收入预期增(zēng)速保持在较高(gāo)水(shuǐ)平，相比过去(qù)明显改(gǎi)善，与此同(tóng)时新(xīn)能(n值此之际是什么意思春节，值此 之际éng)源(yuán)板块(kuài)的增速依(yī)然稳(wěn)健，凸显出科创板整体(tǐ)较高的盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易(yì)方达基金进一(yī)步分(fēn)析(xī)指出(chū)，整体(tǐ)来看，科创50作为(wèi)成长性宽(kuān)基，今年(nián)一季度的利润增速相对较(jiào)高，配置吸(xī)引力(lì)显现。从未来的一致预期净利润增速来(lái)看，科创50相比其(qí)他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置(zhì)性价(jià)比较高，反映(yìng)出(chū)较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平(píng)，同时(shí)盈利估(gū)值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基金经理姜英(yīng)也(yě)看好今年以来(lái)科(kē)创(chuàng)板走势。“从(cóng)板(bǎn)块整体估值性价比以及对(duì)未来产业的反应程度(dù)，都是优(yōu)于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经过了三(sān)年(nián)的估值回归，很多(duō)公司(sī)的估(gū)值与(yǔ)成长匹配(pèi)，买入并持有可以享受行业和公司的(de)长期成长(zhǎng)。”华南一(yī)位(wèi)基金经理(lǐ)更是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资金净流入(rù)前三(sān)名

　　最近一(yī)段时间(jiān)，半导体行业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日(rì)，日(rì)本(běn)经(jīng)济(jì)产业省公布(bù)外汇(huì)法(fǎ)法令(lìng)修(xiū)正案，将先进芯片(piàn)制造设备(bèi)等23个品类追加列入(rù)出口(kǒu)管理的管制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个(gè)月的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实(shí)施(shī)。受益(yì)于国产替(tì)代(dài)加速的(de)预期，半(bàn)导体(tǐ)板块(kuài)成为5月24日A股市场少数(shù)逆(nì)势飘红(hóng)的板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导体板块回调，资金(jīn)也在(zài)加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示，场(chǎng)内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)或(huò)是芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入(rù)超过(guò)202亿元。其中(zhōng)，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金值此之际是什么意思春节，值此 之际净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来半导体行业(yè)走势，国泰(tài)基金认为，存储芯片自(zì)2022年四季度至2023年(nián)一季度价格持续下(xià)探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行(xíng)业周期相较于其他(tā)半导体产业链环节，具备较强的大宗商品(pǐn)属(shǔ)性，国际龙头会在下(xià)游新兴需求(qiú)诞生时(shí)，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求(qiú)周期，各厂商则会通过降(jiàng)价(jià)进行库存(cún)去化。供给与需求(qiú)的(de)错配使得(dé)存储行(xíng)业(yè)具有(yǒu)较强(qiáng)的(de)周期性(xìng)。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前(qián)处于筑底阶段(duàn)，下(xià)半(bàn)年有望迎来存储(chǔ)芯片行业(yè)周期的反弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人工(gōng)智能新兴需求爆发，对(duì)于算力以(yǐ)及存储的爆发性(xìng)需求由产业链下游(yóu)传(chuán)导到(dào)上游，促进上(shàng)游(yóu)芯片厂商(shāng)提升自身(shēn)产量。叠加近两(liǎng)个(gè)季(jì)度量价持续下探(tàn)的周期性磨(mó)底，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要警惕国际局势以及通(tōng)胀带来(lái)的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金(jīn)经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投资(zī)机会需要看到真正(zhèng)的业绩(jì)触底、拐(guǎi)点出(chū)现，以及一些真正(zhèng)的创新落地。预计半导体和消费电子(zi)大概(gài)率在二(èr)季度(dù)及二季度以(yǐ)后触底，当行业周(zhōu)期(qī)触底(dǐ)，科技创新蓄能(néng)才能(néng)真正地释放出来，下(xià)半年硬科(kē)技的投(tóu)资机会更多(duō)。

　　鹏(péng)华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需(xū)求端，进(jìn)一步(bù)压缩产(chǎn)业链(liàn)库(kù)存的时(shí)期(qī)，价格下行压力逐步减轻，行业(yè)有望(wàng)迎来库存(cún)加速出(chū)清，营收和(hé)利(lì)润迎来(lái)拐(guǎi)点。

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