近期交(jiāo)易商(shāng)协会的监管(guǎn)处罚力度明显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰富(fù)多元，市(shì)场竞争程度更趋激烈，但监管底线不能破戒(jiè)。

　　5月11日，交(jiāo)易商协会对建设(shè)银行启动自(zì)律(lǜ)调查，这是两天内第二家被(bèi)要求自律调查的(de)大(dà)行。今年以来，交易商协会已对多(duō)家金融机构启动自律调查，监管力度在持续加大。

　　多家金融机(jī)构接(jiē)连被通报(bào)

　　5月11日，中国(guó)银行间(jiān)市场(chǎng)交(jiāo)易商协(xié)会（下称“交易商协会”）网站(zhàn)显示(shì)，基于监管部门反馈线索(suǒ)，依据《银(yín)行间债(zhài)券市场自律处分规则(zé)》，交易商协会已对中国(guó)建设银行股(gǔ)份有限公司(sī)债务融资工具承销业务涉嫌违(wéi)规(guī)行(xíng)为开展(zhǎn)自律(lǜ)调(diào)查(chá)。

　　根据建(jiàn)行2022年年报(bào)，去年建行(xíng)承销(xiāo)非(fēi)金融企业(yè)债(zhài)务融资工具(jù)744笔，为(wèi)411家(jiā)实体企业承销发行(xíng)债券(quàn)4645.17亿元。2022年，该行(xíng)支持优质头(tóu)部房(fáng)地(dì)产企业债券融资需求，承销房地产企业323.35亿元债务融资工(gōng)具，房地(dì)产并购票据22.9亿元。

　　交易商(shāng)协会的(de)监管力度在(zài)近期持续加大。就在5月9日，交易商协(xié)会(huì)官网发布信(xìn)息，针(zhēn)对中国进出口银行金融债券(quàn)发行涉嫌违规行为，以及中国(guó)民生(shēng)银行承销(xiāo)业务涉嫌(xián)违规行(xíng)为已(yǐ)开(kāi)展自律(lǜ)调查。

　　而在5月8日，大连银行、郑(zhèng)州银行(xíng)、江(jiāng)西银行、青岛(dǎo)银行和粤财信托共5家(jiā)机构涉及(jí)债券业务违规(guī)被点名。具体来说(shuō)，交(jiāo)易商协(xié)会通过深(shēn)入调查发现，大连银行等多家机构存在债券代持交易等违规(guī)行为。其中，大连银行(xíng)通过做(zuò)市业务方(fāng)式，每日(rì)滚动开(kāi)展买卖方(fāng)向相反、清算速度不同的现(xiàn)券交易，代持利率债活跃(yuè)券，且规模较大；郑州银行、江(jiāng)西(xī)银行(xíng)和青岛(dǎo)银行，内(nèi)控(kòng)执行不严或(huò)流于(yú)形式，未有效评估交(jiāo)易合理(lǐ)性，作为(wèi)中(zhōng)间(jiān)方以现券买卖或(huò)做(zuò)市等方(fāng)式参(cān)与债券(quàn)代持交(jiāo)易(yì)链(liàn)条，交(jiāo)易(yì)笔(bǐ)数和金额(é)较大(dà)。

　　今年(nián)4月，工商银行已被启动(dòng)自律调查。相关公告称，交易商协会在日(rì)常监测(cè)工作(zuò)中发现(xiàn)，工商银行主承销的多期债务融资工(gōng)具发行定价(jià)严重偏离(lí)市场(chǎng)合理水(shuǐ)平，干(gàn)扰了市场秩序，涉(shè)嫌(xián)违反银(yín)行(xíng)间债(zhài)券(quàn)市(shì)场自律(lǜ)管理相关规定。

　　4月3日，交(jiāo)易商协(xié)会网站披露，近期在查处(chù)四平市城(家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗chéng)市发展(zhǎn)投资控股有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)案件时(shí)，发现吉林银行(xíng)、吉(jí)林亿联银行因违规(guī)收取(qǔ)发行(xíng)人(rén)大(dà)额财(cái)务(wù)资助，涉嫌(xián)违(wéi)反银(yín)行间债券市(shì)场自律(lǜ)管(guǎn)理规则，被(bèi)交易商协会进行自律调查(chá)。一同被开展(zhǎn)自律调(diào)查的还有光大证券、富国资产(chǎn)管理（上海(hǎi)）有限(xiàn)公司两家金融机(jī)构。

　　交(jiāo)易商协会监(jiān)管处罚力度加强

　　根(gēn)据交(jiāo)易商协会通报(bào)的数(shù)据，2022年全年，交(jiāo)易商协会共对68起涉嫌违(wéi)规(guī)案件立案调查，开展自律调查和自律问询(xún)103次，作出(chū)各类自律处(chù)分99家（人）次，涉(shè)及35家(jiā)发行人和信用(yòng)增(zēng)进(jìn)机构、4家主承销商、3家会计师(shī)事务所、1家律师(shī)事务所、2家其他类型(xíng)机(jī)构和54名直接责任人。作出的处分中，警告(gào)及以上占比超过五成，15家机(jī)构被暂停一定期(qī)限业务，12位责任人被认(rèn)定不适当(dāng)人选。

　　梳理通报来看，被通(tōng)报的原(yuán)因包(bāo)括低价包(bāo)销多期债务(wù)融资工(gōng)具，影(yǐng)响了市场正常秩(zhì)序；部分债务融资(zī)工具未按照发行(xíng)文(wén)件约(yuē)定开展余额包销，个别债务(wù)融(róng)资工(gōng)具挤占了其他(tā)投家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗资人的正常投标，违(wéi)背了公平公(gōng)正原则，并影响了发行利率，对市场正常秩(zhì)序造成了一定不(bù)良(liáng)影(yǐng)响。

　　通报指出，银行间债券市场参与机(jī)构在(zài)从事相(xiāng)关业(yè)务(wù)过(guò)程(chéng)中，务必牢固树立市(shì)场责任意识，严格遵(zūn)守相关(guān)监管(guǎn)规(guī)定(dìng)和自律规(guī)则要(y家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗ào)求(qiú)，合规展业，自(zì)觉维护银(yín)行间债券(quàn)市场运(yùn)行秩(zhì)序。

　　交易(yì)商(shāng)协(xié)会表示，做市(shì)商作为银行间市场基石机构(gòu)，承担着提(tí)高市场流动性(xìng)、促进价格发现的(de)重要作用，应切实提升做市交易能(néng)力，加强内部控制和(hé)风险管理，确保合规稳健展业(yè)，“真(zhēn)做(zuò)市、做(zuò)真市(shì)”。

　　可以(yǐ)看到(dào)，近期交易商协(xié)会的(de)监管处(chù)罚力度明显加大，虽然债券市场参与主体愈发(fā)丰富(fù)多元，市场竞争(zhēng)程度更(gèng)趋激烈(liè)，但监管底线(xiàn)不能破戒。

　　资深(shēn)金融政策监管专(zhuān)家(jiā)周毅钦对《国际金融报》记者表示(shì)，可以看到(dào)，银行间交易商协会将继(jì)续(xù)贯彻(chè)落实监(jiān)管从严要(yào)求，以严格自律惩戒向市场(chǎng)传(chuán)递“零(líng)容忍(rěn)”的(de)清晰信(xìn)号，引导(dǎo)市场各(gè)类主体归(guī)位(wèi)尽责，维护市(shì)场良好秩(zhì)序。债券(quàn)承销机构作(zuò)为债券市场(chǎng)的“看门人”，对(duì)于(yú)商业银行特别是国有大行来说，也(yě)需要肩负起相应(yīng)的公序(xù)责任(rèn)，切实维(wéi)护好行业的良(liáng)性(xìng)竞争生(shēng)态。

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