本轮新股中，有不少风口的企业(yè)，但基本面都非常(cháng)垃圾(jī)，虽(suī)然表面看(kàn)看似乎都(dōu)有(yǒu)亮点，但仔细看(kàn)看就(jiù)发现大都是垃(lā)圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从(cóng)事半导体晶圆生产代工(gōng)服务(wù)，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年就成长为中国(guó)大陆(lù)收入第(dì)三(sān)大(dà)、12英寸(cùn)晶圆代工产(chǎn)能第(dì)三(sān)大的纯晶(jīng)圆代(dài)工企业。2015年(nián)，合肥市政府根据集(jí)成电(diàn)路产业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的产(chǎn)业(yè)发展战略，拟(nǐ)引进国际知名企业(yè)合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹划(huà)建设。成立至今，晶合集成已成(chéng)为国(guó)内(nèi)面板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫(yì)情后(hòu)业绩爆发，利润此(cǐ)前一直(zhí)大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和产品价(jià)格上涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游(yóu)面板行业需求大幅下滑(huá)，公(gōng)司选择了业绩最好的时候(hòu)上市，此后走下(xià)坡路(lù)是必(bì)然的，23Q1公(gōng)司(sī)首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置后利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强(qiáng)专科、小综合的发展模式，形成覆盖全国核(hé)心区域的(de)医(yī)疗服务网。服务病(bìng)种涵盖神(shén)经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊(jí)髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一般般，民(mín)营医(yī)院里(lǐ)毛利(lì)率算(suàn)比较低的那一档，未来主要看扩(kuò)张，也要小心(xīn)政(zhèng)策的影响，个(gè)人感觉(jué)比如几个(gè)国企(qǐ)医院（不论是收入增速还(hái)是估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高精密狭(xiá)缝式涂布模(mó)头产品的(de)设计、研发和生(shēng)产及涂布(bù)技术产(chǎn)业化整体解决方案能力的高新(xīn)技术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池生产(chǎn)涂布机的核(hé)心(xīn)部件，涂布是继制(zhì)备正负极(jí)浆料完成后的下一道(dào)工序，是锂电(diàn)池生产(chǎn)前段工(gōng)序的核心(xīn)环(huán)节，目的是将(jiāng)正负极浆料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛(fàn)应用于(yú)锂离(lí)子(zi)电池涂布、半导(dǎo)体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿(kuàng)太阳(yáng)能电池涂布、氢燃料电(diàn)池电(diàn)极(jí)涂布、液晶(jīng)显示中的(de)薄膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂(lǐ)电池产业(yè)链公司，业绩在21年爆(bào)发(fā)，22年业绩(jì)更进(jìn)一步，但行业基本见顶，下游(yóu)需求大(dà)幅放缓，上游锂矿价格(gé)大(dà)幅下滑，且公(gōng)司只是生产过程中(zhōng)很小的(de)一块市场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于(yú)功率、传感(gǎn)和传输应(yīng)用领域，提供模拟(nǐ)芯片及模块封(fēng)装的(de)代(dài)工服(fú)务的(de)制造商(shāng)。中芯集成以晶(jīng)圆代工为起点(diǎn)，向下(xià)延(yán)伸(shēn)到(dào)模组封装，为国内外(wài)客(kè)户提供一(yī)站式代工解(jiě)决方案(àn)，为(wèi)功(gōng)率、传感和(hé)传输(shū)等领域(yù)的半导体产品公司提供完(wán)整生产制造平台，支持客户研发(fā)以及大规模(mó)量(liàng)产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯(xīn)国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于规模(mó)扩(kuò)大太(tài)快，折旧研发投入初期非(fēi)常高，因此利(lì)润大幅亏损，好不容易快熬(áo)出头(tóu)了（资本支出高峰在22年结束），公司也预期23年底(dǐ)会(huì)转为盈(yíng)利(lì)，但下游需求在23年(nián)大幅放缓，公司面对(duì)的(de)压力显然是要比(bǐ)那些已经规模化完成有利润的(de)公司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可(kě)能面(miàn)临(lín)同(tóng)业竞争而收(shōu)回许可(kě)的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未(wèi)来的(de)走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散染料及其滤饼的(de)研发、生产及销售，产品以中高端分散染料(liào)为主，主要用于(yú)涤纶及(jí)其混纺织物的染色和印(yìn)花，经分(fēn)散染料(liào)印染加工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗(xǐ)牢度(dù)优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌(pái)包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡(kǎ)侬等稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字(děng)。

　　传(chuán)统染料公(gōng)司，毫无亮点(diǎn)，业绩在(zài)19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不(bù)到，下游服装行业景气度也一般(bān)，不关(guān)注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自设立以来，公(gōng)司主(zhǔ)营业务一(yī)直聚(jù)焦于汽车行业营销(xiāo)与后(hòu)市场服务领域，为(wèi)客户提供相关软件产(chǎn)品(pǐn)及服(fú)务。2010年被用友网络(luò)收购后，公司继续独立经(jīng)营上述业务(wù)。用友汽车主(zhǔ)要面向汽车行业的整(zhěng)车厂、经(jīng)销(xiāo)商(shāng)、服务(wù)站(zhàn)等客户，提供营销与后(hòu)市场服务领域的数智化(huà)解决(jué)方案、云服务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集(jí)团(tuán)旗下(xià)子(zi)公司分拆上市(shì)，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着人(rén)均保有量的增长，公司行业前景(jǐng)不算(suàn)很差(chà)，但公司(sī)自身(shēn)技术含量(liàng)较低，产品以车企营销系统为主，基本没(méi)什么(me)研发，都靠销售，且汽车(chē)行业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬(wěi)股份主要从事电(diàn)力工程技术(shù)服务及地理信息技术服务。电力工程技术服务(wù)占主营业务收(shōu)入比重(zhòng)超过80％，是公(gōng)司主要收入和(hé)利润来源。电力工程(chéng)技术服务主(zhǔ)要(yào)系(xì)为电(diàn)网企业(yè)、工商业企业电力相关工程提供规划(huà)咨询、设(shè)计、工程建设等(děng)服务。

　　电网和(hé)地理信息设计咨(zī)询公司，主(zhǔ)要(yào)是电力(lì)工(gōng)程技术服务(wù)收(shōu)入为(wèi)主，比较依赖(lài)内蒙和(hé)浙江地区的国家电网，本质上是工程类企业，设(shè)备施工业务，所以应收款高，坏账多(duō)，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手机、物联网等领域提供射(shè)频前端的芯(xīn)片设计公司，主营业(yè)务为射频(pín)前端(duān)芯片及模组(zǔ)的(de)研发(fā)、设计和销售。慧智微具备(bèi)全套射频前端芯片设计(jì)能力和(hé)集成化模(mó)组研(yán)发能力，技术(s稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字an style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字hù)体系以功率(lǜ)放大器(qì)（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能力，产(chǎn)品系列覆盖的通信频段需(xū)求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可(kě)为客(kè)户(hù)提供无线通(tōng)信射频前端发射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前(qián)端芯片模(mó)组(zǔ)公司，下游主要是消费电(diàn)子，22年业绩大(dà)幅放缓，下游砍单存货大幅(fú)增长，亏损不断(duàn)扩大，主(zhǔ)要是大量研发投入，但高研发下，公(gōng)司毛利率极低，远低(dī)于同行业公司，但即便这样，估值却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构(gòu)（近40家(jiā)）参股（未来解禁后都会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞(gǎo)不(bù)懂(dǒng)这公司的价值在(zài)哪里，但现(xiàn)在(zài)风口，很可能被(bèi)炒作(zuò)。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从(cóng)事(shì)防空预警雷达研发、生产、销售(shòu)和服务的国(guó)家级高新技术和专(zhuān)精特(tè)新“小巨人(rén)”企业。公司产(chǎn)品主要包括雷达及配套装备(bèi)，重点供(gōng)应(yīng)国内军方客户和军工集团。成立至今(jīn)，航天南湖已成为我国防空预警雷达主(zhǔ)要生产单位(wèi)之(zhī)一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后业(yè)绩大幅下(xià)滑，22年虽然(rán)收入增长较快(kuài)，但利润远(yuǎn)没(méi)有回到20年，且关联交易占(zhàn)比(bǐ)越(yuè)来越高(gāo)，对于这(zhè)种客户不透明(míng)度极高(gāo)的军(jūn)工企(qǐ)业，实在无法判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手(shǒu)是一(yī)家互联(lián)网数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品综(zōng)合服务提供(gōng)商，主要(yào)为移动互联(lián)网相关场景客户提供移(yí)动互(hù)联(lián)网数字化虚拟商品聚合运营(yíng)、融合运营、分(fēn)发运营等综(zōng)合运营服务，为(wèi)物联网相(xiāng)关场景提供物联网流(liú)量接入、硬件方案、场景应用等综合解(jiě)决(jué)方案(àn)及云终端解决方案，并(bìng)根据客户需求提(tí)供定制化的运营支撑服务及技(jì)术服务(wù)。一家售卖移(yí)动流(liú)量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利模式是获得购销(xiāo)差价(jià)或服务佣(yōng)金，占公司(sī)总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖流量的公司，主要是(shì)卖(mài)视频会员(yuán)和(hé)其(qí)他通用(yòng)流量，业绩(jì)过去几年看起来不(bù)错，但(dàn)公司现金流越来越差(chà)，且互联(lián)网流量(liàng)已经见顶(dǐng)，大互联网(wǎng)公司越来越(yuè)不(bù)依赖(lài)买量来拓广业务，感觉上市就是(shì)业绩顶峰。

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