5月以来，港股市场(chǎng)仍在持续下(xià)跌(diē)，最(zuì少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字)近一个交(jiāo)易日即(jí)5月25日主要指数更是(shì)创(chuàng)出年(nián)内(nèi)收市新低。不过，虽然(rán)多(duō)只投资港股(gǔ)的ETF产品年内收益告(gào)负(fù)，但资金越跌越买，多(duō)只(zhǐ)港股(gǔ)ETF产品年内份(fèn)额增幅明显，纷纷创(chuàng)下历史新(xīn)高(gāo)。如广发(fā)基金(jīn)两只港股ETF年内份额(é)分别激增16倍、13倍(bèi)，华夏恒生互(hù)联网ETF份额(é)也持续增(zēng)长(zhǎng)，最新份额更(gèng)是逼(bī)近700亿份。

　　多位业内人士对此表(biǎo)示，港股作为离岸市场，基本面主要跟(gēn)随国内市场，而流(liú)动性与海外流动性相关度较高(gāo)，在基(jī)本面及流动性双重(zhòng)压力下，5月市场(chǎng)走势较弱。不(bù)过，当前港股市场估(gū)值(zhí)水平(píng)已(yǐ)处于历史偏低水平，具(jù)备一定的投资性价比(bǐ)，看好人(rén)工智(zhì)能、互联(lián)网(wǎng)科技、创新药等细分领域的投资机会。

　　最高激增16倍(bèi)！

　　多只份(fèn)额(é)再创新高

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)26日，港股ETF产品(pǐn)年内(nèi)份(fèn)额合(hé)计达2少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字284.37亿份，相较(jiào)于(yú)年(nián)初(chū)增幅超37％，年内资金(jīn)合计(jì)净流入达244.42亿元(yuán)。

　　具(jù)体来看(kàn)，有(yǒu)多只ETF产品份额增(zēng)幅明(míng)显，且再创历史新高。其(qí)中，广发恒生(shēng)科技ETF、广(guǎng)发(fā)港股创新药ETF年(nián)内(nèi)份额增(zēng)幅(fú)分别(bié)高(gāo)达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港(gǎng)股ETF产品，亦在(zài)跨(kuà)境ETF产品中位列前(qián)二。而易方达、富国基金等旗下5只(zhǐ)港(gǎng)股ETF产品份额也实现倍数增(zēng)幅。

　　此(cǐ)外，华夏恒生互(hù)联(lián)网ETF份(fèn)额也持续增长，年(nián)内份额增(zēng)幅超31％，最(zuì)新份额(é)已站上699.71亿份的高位，再创历史新高，并继(jì)续蝉联市场规模(mó)最大的港股ETF产品。

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　　不过，从产品业绩(jì)来(lái)看(kàn)，截(jié)至5月(yuè)26日，仍有超(chāo)九成港股ETF产品(pǐn)年(nián)内收益(yì)为负(fù)，产品平均收益率为(wèi)-8.27％。

　　事实上，今年(nián)以(yǐ)来港股市场持续震荡下(xià)跌(diē)，3月下旬虽有(yǒu)小幅回调，但4月下旬之后(hòu)又转(zhuǎn)跌(diē)，5月25日(rì)，港(gǎng)股再度缩量(liàng)下(xià)跌，恒生指数、恒生科技指数在同(tóng)日创(chuàng)下年内收市(shì)新(xīn)低；而(ér)整体看，5月港股市场跌(diē)多涨少，波动中枢朝下(xià)移动。

　　对于近期港股市场波动下跌，广(guǎng)发恒生科(kē)技ETF基金经理(lǐ)刘杰分析(xī)系受多个因素影响。一方面(miàn)，国内(nèi)经(jīng)济复(fù)苏斜率放缓，市场处(chù)于弱预(yù)期和弱(ruò)复苏叠加的阶(jiē)段；另一方面，海外核(hé)心通胀(zhàng)仍存(cún)韧性(xìng)，美(měi)国债务上(shàng)限到期带(dài)来的(de)债务(wù)违约风险也对市场风险偏好形成扰(rǎo)动。

　　同(tóng)时，港股(gǔ)囊括(kuò)了大部(bù)分内地互联网(wǎng)以(yǐ)及(jí)新经济(jì)领域上市公司，5月份(fèn)日(rì)本正式出(chū)台了制造设备管(guǎn)制措(cuò)施(shī)，加大了市(shì)场对于国(guó)内科技(jì)领域的(de)担忧，同期A股市场(chǎng)情(qíng)绪偏弱，均影响(xiǎng)了5月份港股市(shì)场的表现。

　　诺德(dé)基金基金经理张昳泓认为，港股近期波动较大主(zhǔ)要有基(jī)本(běn)面以(yǐ)及(jí)资金面两(liǎng)方面(miàn)的(de)原因。

　　首先，从基本面角度(dù)来看，去年(nián)防疫政策转向后市场对于国内疫(yì)后复苏有较高的预期，“从春节前后的复苏情况，我(wǒ)们确实看到(dào)由于线(xiàn)下(xià)场景(jǐng)的(de)修复，消费需(xū)求(qiú)出(chū)现了比较好的恢复。而(ér)进入4、5月份(fèn)，国内(nèi)经济整体相较一季度环(huán)比有所减弱(ruò)，这(zhè)也使得市场对于国内经(jīng)济(jì)复苏(sū)预期开(kāi)始修正(zhèng)，整(zhěng)体盈利端预期有所下修。”

　　其次，从资金(jīn)流动性的角度来看，张(zhāng)昳泓(hóng)表示(shì)，海外(wài)对于(yú)暂停加息的节奏出现反复，人民币(bì)汇率也在持续走弱，近期(qī)跌(diē)破(pò)7的关口。港股作为(wèi)离岸(àn)市场，基本面主要跟随国内市场，而流动性(xìng)与(yǔ)海外流动性(xìng)相关度(dù)较高，在(zài)基本面及流动性双(shuāng)重(zhòng)压力(lì)下(xià)，5月市场走势(shì)较(jiào)弱。

　　中融(róng)基金直言，港股(gǔ)从(cóng)Beta的角度(dù)是中(zhōng)美经济相对(duì)强弱关(guān)系(xì)的直接反馈，“放开国门之后我(wǒ)们预(yù)期中(zhōng)国经济(jì)向(xiàng)上(shàng)，美国(guó)经济进入衰退，所以(yǐ)港股表现很亢奋，但(dàn)实际结果中(zhōng)美(měi)两边(biān)的状态变化还(hái)是需要更长时间，但(dàn)大概率还是会发生的(de)，在这个(gè)过(guò)程中的波(bō)折就对应着人民币(bì)汇率(lǜ)和港(gǎng)股的大幅波(bō)动(dòng)。”

　　看好AI、创新药等细分领域投资(zī)机会

　　尽管年内持(chí)续下跌，但多(duō)位(wèi)业内人士认为，当前港股市场估值水平已处于历(lì)史偏低水平，具备一定的投资性价(jià)比，并看好(hǎo)人工智能(néng)、互联网科技、创新(xīn)药等细分(fēn)领域的投资机会。

　　广发基金刘杰表示，受欧美银(yín)行(xíng)业危机(jī)影响(xiǎng)和主要经济(jì)体(tǐ)政(zhèng)策变(biàn)化扰动，今(jīn)年以(yǐ)来港(gǎng)股(gǔ)持续回调，整体表(biǎo)现不如A股。但随着国内外流动性(xìng)压力(lì)持续缓解(jiě)，未来港股资金面或有机会得(dé)到改善，结(jié)合当(dāng)前的(de)低估值(zhí)水平，港(gǎng)股吸(xī)引(yǐn)力或许逐步凸显。“某些波动较(jiào)大(dà)且回调(diào)较(jiào)多的(de)细分板块(kuài)或许是值(zhí)得关注的方向，例如恒生(shēng)科(kē)技以及(jí)港股创新药等，若未来市场(chǎng)进一步回暖，科技领(lǐng)域、港股创新(xīn)药(yào)以及(jí)消费复苏或者更能调动市场的关注度。”

　　投资(zī)建议上，广发基金刘杰认(rèn)为港股波动性较大，建议投(tóu)资者通过(guò)定投分散参与，较(jiào)好平衡(héng)风险和(hé)机(jī)会。同(tóng)时，选择更有价(jià)值的细(xì)分(fēn)赛道，或许(xǔ)更符合未来(lái)市场的(de)表(biǎo)现。

　　具(jù)体来看(kàn)，首先，人工智能有望成为全球(qiú)投资的主线，推动了(le)中美股(gǔ)市的表(biǎo)现，未(wèi)来人工(gōng)智能应(yīng)用或利好科(kē)技相关细分领域(yù)。其次，港股创(chuàng)新药(yào)是(shì)国内医药领(lǐng)域长期(qī)具备(bèi)相对优(yōu)势的细(xì)分(fēn)赛道，对(duì)比美(měi)国创(chuàng)新药(yào)占(zhàn)比医药市(shì)场(chǎng)80％的(de)占(zhàn)比，国内占(zhàn)比仅为10％左右，未来肿瘤(liú)等(děng)方向需(xū)要更多更(gèng)先进的疗法和创新药，长期投(tóu)资价值值得关(guān)注。此外，港(gǎng)股(gǔ)消(xiāo)费(fèi)行业也有望(wàng)上(shàng)行。因为目前我国经济(jì)总量数据回暖，国内经济长远发展(zhǎn)的确定性增强，居民(mín)可支配收入增加，消费信心正逐步恢复。

　　中融基金表示，港股市场是(shì)以机构(gòu)和外资为主(zhǔ)导的市场，因此(cǐ)海外经(jīng)济(jì)数(shù)据对港股(gǔ)资金(jīn)面会产生较大影响。在当前流动性持续承压和(hé)较弱的国际宏(hóng)观环境(jìng)背景下，短期港股或是震荡(dàng)行(xíng)情，投资者可以关(guān)注高(gāo)稳定性且具(jù)备估值(zhí)性价(jià)比的标的(de)。

　　“当中国经济恢(huī)复比预(yù)期更强或者(zhě)美国经(jīng)济(jì)下滑比(bǐ)预期更(gèng)快这二者中任一情景发生(shēng)甚至同(tóng)时发生时，我们可能就会看到人民(mín)币汇率的(de)走(zǒu)强，同时港股整(zhěng)体表(biǎo)现也会走强。”中融基(jī)金进一步(bù)指(zhǐ)出，可(kě)以先重点关(guān)注运营商(shāng)等高股(gǔ)息(xī)资产，而随着市场预(yù)期更(gèng)进一步强化，可以更多关注互联网、创新(xīn)药等(děng)高弹性板块。因为消费品的业绩差异很大，建议更(gèng)多关(guān)注(zhù)个股的(de)性价比与(yǔ)成长(zhǎng)的确定性。

　　诺德基金张昳泓直言，从长(zhǎng)期维(wéi)度来看(kàn)，当下港(gǎng)股(gǔ)市场具备一(yī)定的投(tóu)资(zī)性价比，当前估值水平仍然位(wèi)于历史偏低水平(píng)。从基本面角度(dù)来说(shuō)，他们(men)认为国内(nèi)经济(jì)的复苏节(jié)奏可(kě)能大概率是一波三折(zhé)趋(qū)势向上的弱复苏态势，当下(xià)港(gǎng)股市场(chǎng)已经price in经济复苏(sū)较弱的(de)相对(duì)悲(bēi)观的预(yù)期，往(wǎng)后看随着经济的缓慢复苏，预计盈利(lì)预期也会逐步上修。而从流动(dòng)性角度来看(kàn)，美联储暂(zàn)停加息虽在节奏(zòu)上较难(nán)判(pàn)断(duàn)，但往未来(lái)看(kàn)是大概率事(shì)件，预计人民币汇率的压力也会逐步缓解。

　　“细分板块上，我们认为顺周期受益于(yú)国内经济(jì)复苏的消费、互联网(wǎng)、医(yī)药(yào)等板块仍然值得重点关(guān)注。”张昳泓(hóng)表示(shì)，港股(gǔ)市场由(yóu)于其(qí)离岸市场特性，海(hǎi)外投(tóu)资人占比较高，受国内及海外(wài)多重因素影响，市(shì)场整体波动性(xìng)较大，建议投资人可(kě)以逢低布局(jú)，更多可以采取(qǔ)基金定(dìng)投的(de)方式投资于港股市场。

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