近期交易商(shāng)协会的监(jiān)管处罚力(lì)度明显加大，虽然债(zhài)券市场参与主体愈发丰富多元，市场竞争(zhēng)程度更(gèng)趋激(jī)烈，但监管底(dǐ)线不能破(pò)戒。

　　5月(yuè)11日，交易商协(xié)会对建(jiàn)设银行启动自律调查(chá)，这是两天内第(dì)二家被要求自律调查(chá)的(de)大行(xíng)。今年以(yǐ)来，交(jiāo)易(yì)商(shāng)协(xié)会已对多(duō)家金融(róng)机构启(qǐ)动自律(lǜ)调查，监管力(lì)度在持(chí)续加大。

　　多家金融机(jī)构接(jiē)连被通报

　　5月11日，中国银行间市场交易商协会（下称“交(jiāo)易商协会”）网站显示，基于(yú)监管(guǎn)部门反馈线索，依据《银行(xíng)间债券市场自律处分规则》，交易商协会已对中国建设银行股份有(yǒu)限公司债务融资工具承(chéng)销业务涉嫌(xián)违(wéi)规行为开展自律调查。

　　根据建行2022年年报(bào)，去年(nián)建行承销非金融企业债务融资工具(jù)744笔，为411家(jiā)实体企业承销发(fā)行(xíng)债(zhài)券4645.17亿元。2022年(nián)，该行支持优质头部(bù)房地产企业债券融资(zī)需(xū)求，承销(xiāo)房地产企业323.35亿元债务融资工具(jù)，房(fáng)地(dì)产并购(gòu)票(piào)据22.9亿(yì)元。

　　交(jiāo)易(yì)商协(xié)会的监(jiān)管力(lì)度在(zài)近期持续加大。就在5月(yuè)9日，交(jiāo)易商协(xié)会(huì)官(guān)网发(fā)布信(xìn)息(xī)，针(zhēn)对中国进出口(kǒu)银行(xíng)金融债券(quàn)发行涉嫌违(wéi)规行为(wèi)，以及中国民(mín)生银(yín)行承(chéng)销(xiāo)业务涉嫌(xián)违(wéi)规行为已开展自律调(diào)查。

　　而在(zài)5月8日，大连(lián)银行、郑州银行、江西(xī)银行(xíng)、青岛银(yín)行和(hé)粤(yuè)财信托(tuō)共5家(jiā)机构涉及债(zhài)券业(yè)务违(wéi)规被点(diǎn)名。具体来说(shuō)，交易商协会通过深入调查发现，大连银行等多家(jiā)机构(gòu)存(cún)在债券(quàn)代持交易等违规行为。其中，大连银(yín)行通过(guò)做市业务方式，每日滚动开展买卖方向(xiàng)相反、清算(suàn)速度不(bù)同的现券交易，代持利率债活(huó)跃券，且规模较大；郑州银(yín)行、江(jiāng)西银行和青岛银行，内控执行不(bù)严(yán)或流于(yú)形式(shì)，未有效评估交(jiāo)易合理性，作为中间(jiān)方以(yǐ)现券(quàn)买卖或做市等方式参与(yǔ)债券代持交(jiāo)易(yì)链条(tiáo)，交易笔数和金额(é)较(jiào)大(dà)。

　　今年4月，工商银(yín)行已被启动自律调查。相关(guān)公告称，交易商(shāng)协会在日(rì)常监测工作中(zhōng)发现(xiàn)，工商银行(xíng)主承销的(de)多期债务(wù)融资(zī)工具发行定(dìng)价严重偏离市场合理水(shuǐ)平，干扰(rǎo)了市场秩序，涉嫌违(wéi)反银行间债(zhài)券市场自律管(guǎn)理相关规定。

　　4月(yuè)3日，交(jiāo)易商协会网站披露，近(jìn)期在查(chá)处(chù)四平市城市发展投资控(kòng)股有限公司案件时，发现吉(jí)林(lín)银行、吉林亿联银(yín)行因违规收取发行人大额财务资助(zhù)，涉嫌违反(fǎn)银行间债券市场(chǎng)自律管理(lǐ)规则，被交易商协会(huì)进(jìn)行(xíng)自律调查。一同(tóng)被开展自律调(diào)查的(de)还有光大证券、富国资产管理(lǐ)（上海(hǎi)）有(yǒu)限公司两(liǎng)家金融机构。

　　交易商协会(huì)监管处罚力度(dù)加强(qiáng)

　　根据(jù)交易商协会通报(bào)的数据(jù)，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌违(wéi)规(guī)案件(jiàn)立案(àn)调查，开展自律调查(chá)和(hé)自律问询103次，作出各类自(zì)律处分99家(jiā)（人）次，涉及35家(jiā2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号)发行人和信用增进机构、4家主承销商、3家会计(jì)师事(shì)务(wù)所、1家(jiā)律师事务所、2家其他类型机构和54名直接(jiē)责任人。作出的(de)处分中，警告及以上占比超过五成，15家(jiā)机构被暂停一定(dìng)期限业务，12位(wèi)责任人被(bèi)认定不适当人选。

　　梳理通报来看，被(bèi)通报的(de)原因包括低价包(bāo)销多期(qī)债务融资工具，影响(xiǎng)了市场正(zhèng)常秩序；部(bù)分债务(wù)融(róng)资工(gōng)具(jù)未按照发行文(wén)件约定开展余额包销，个别债务融资(zī)工具挤占了其(qí)他投资(zī)人的正常投标(biāo)，违背了公平公正原则，并影响了(le)发行利率，对市场正常秩序(xù)造成了一(yī)定不(bù)良影响。

　　通报指出，银行间债券市场参与机(jī)构(gòu)在从(cóng)事相关(guān)业务过程中，务(wù)必牢(láo)固树立市场责(zé)任意识，严(yán)格遵守(shǒu)相(xiāng)关监管规定和(hé)自律规则要求，合规展业，自觉(jué)维护银(yín)行(xíng)间债券市(shì)场运(yùn)行秩序。

　　交易商协会表示，做(zuò)市商(shāng)作为银行间市(shì)场基(jī)石机构(gòu)，承担着2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号提高市场流动(dòng)性、促进价(jià)格(gé)发现(xiàn)的重要作(zuò)用，应(yīng)切(qiè)实提升做市交易能力，加强内部控制和风险管理，确保合(hé)规稳健展业，“真做市、做(zuò)真(zhēn)市”。

　　可(kě)以看到，近期(qī)交易商协会的监管处罚力度明显加大，虽(suī)然债券市场参与(yǔ)主体愈发丰富多元，市场竞争(zhēng)程度更(gèng)趋激烈，但(dàn)监(jiān)管底线不能破(pò)戒(jiè)。

　　资深金(jīn)融政策监管专家周毅钦对《国际(jì)金融报》记者表示，可以看到，银(yín)行(xíng)间交易商(shāng)协会将继续贯(guàn)彻落(luò)实监管从严要求，以严格自(zì)律惩(chéng)戒向市场传递“零容忍”的清晰信号，引导市场各类主体(tǐ)归(guī)位尽责，维(wéi)护市场良(liáng)好秩序。债券承销机构作为债(zhài)券市场的(de)“看(kàn)门人(rén)”，对于商业银行特别是(shì)国有大行来说，也(yě)需(xū)要肩(jiān)负起相应的公(gōng)序责任，切实维(wéi)护(hù)好(hǎo)行业的良性竞争生态。

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