金(jīn)融界5月22日消(xiāo)息 日本(běn)股市走(zǒu)出了(le)泡沫(mò)经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指(zhǐ)日(rì)经225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年(nián)的新高，同时也(yě)是自日本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的最高(gāo)收盘(pán)价。今(jīn)年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示(shì)日本可能正接近(jìn)十年一(yī)遇的牛市。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据(jù)日本交易(yì)所集团，4月(yuè)海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元(yuán可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思)）的日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模(mó)的(de)外国人净购(gòu)买量。

　　不过，日本(běn)企业部门仍然是日本股票的最大净买家，年初至(zhì)今的买入(rù)量为1.1万亿(yì)日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本股市(shì)爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股(gǔ)市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思特掌管的(de)伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收(shōu)购(gòu)了日(rì)本前五(wǔ)大贸易公司每家略(lüè)高于5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸易公司分别是伊(yī)藤(téng)忠商事、三菱(líng)商事、三(sān)井物(wù)产、住友(yǒu)商(shāng)事和丸红(hóng)。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩(kuò)大了对日本五大商社的(de)股(gǔ)份持有量。

　　从近期(qī)数据(jù)披(pī)露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的股票比在美(měi)国以外任何其他国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特(tè)增持(chí)了(le)日本五大商社(shè)，并暗示将进(jìn)一步(bù)投(tóu)资日本股票。现年92岁的他还(hái)在上个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在(zài)5月初巴(bā)菲特股(gǔ)东(dōng)大会上(shàng)，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社(shè)的(de)决定其实非(fēi)常简(jiǎn)单，也非常容(róng)易理解，我们可能和这(zhè)五家公司(sī)都有过(guò)业(yè)务来往。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些(xiē)公司能够支付(fù)不错(cuò)的分红(hóng)，在某些(xiē)情况下(xià)也会回(huí)购股票，我们也能很好地理解(jiě)他们所拥有的一大堆业务，同时我们(men)还能通过(guò)融(róng)资解决汇率风险问题。可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思所(suǒ)以我们就(jiù)开(kāi)始购买了，甚至这(zhè)件事(shì)情一开始我都(dōu)没有告诉阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日本之(zhī)行(xíng)的部分(fēn)原因(yīn)是为了向这些(xiē)公司介(jiè)绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为巴菲特的接班(bān)人(rén)），因为(wèi)接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前(qián)三(sān)年布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行(xíng)动告诉(sù)大家姜(jiāng)还是老的(de)辣。

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动(dòng)中。4月初造访(fǎng)日(rì)本(běn)东京的还(hái)有(yǒu)美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂(dì)夫·科(kē)恩；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时候决(jué)定重新在(zài)东京开设办(bàn)事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看(kàn)好日本(běn)股市的什么(me)？

　　1、基(jī)本(běn)面的变(biàn)化(huà)

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国(guó)际(jì)会计准则）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大(dà)商(shāng)社的合(hé)计净利润超过约4.2万(wàn)亿(yì)日元，增(zēng)至美国著名投资家沃(wò)伦·巴菲(fēi)特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍(bèi)以上。

　　日(rì)本5大商(shāng)社(shè)的(de)合计净利(lì)润在短短2年(nián)时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲(fēi)特(tè)宣布持有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超(chāo)过巴(bā)菲(fēi)特重仓(cāng)的美国(guó)苹果和美国可口可乐股票的(de)上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治(zhì)格局(jú)的(de)变(biàn)化(huà)

　　国泰君安国际宏观在(zài)研(yán)报中指出在(zài)过去的三十年中，日(rì)本经历了漫(màn)长而痛苦的(de)通(tōng)缩，也被认为(wèi)将会撤离世界(jiè)舞台的中心(xīn)。但其(qí)并没有(yǒu)完全失(shī)去竞争(zhēng)优势，与(yǔ)此同(tóng)时，在国际格局大变化的(de)背景(jǐng)下(xià)，日(rì)本经济(jì)的边际变化值得研究(jiū)并重视(shì)。

　　国泰(tài)君(jūn)安(ān)表示在(zài)新的地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)格局下，日本在亚(yà)太格局(jú)中扮(bàn)演(yǎn)了更加重要(yào)的角色，同(tóng)时(shí)日(rì)本在芯(xīn)片(piàn)等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成(chéng)为了边际上的重要变(biàn)量(liàng)。仔(zǎi)细观察(chá)日本的经济(jì)脉络(luò)，我(wǒ)们也会发现日本的设备投资(zī)开始进入加速(sù)期，这(zhè)背后有产业自(zì)身发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的(de)是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局(jú)，在(zài)全(quán)球(qiú)动荡(dàng)的大背景下反(fǎn)而成为了(le)“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力(lì)的下滑(huá)趋势固然不可(kě)避免，但(dàn)良(liáng)好的医疗(liáo)体系以及人工智能的发展，也意(yì)味着(zhe)劳动力萎(wēi)缩的风险在一定程度上出现了(le)下降。

　　3、日本(běn)监管层的(de)推动(dòng)

　　近年(nián)来，日本监管层持续(xù)推动企(qǐ)业经营能力的改(gǎi)善和价值的修复，其中敦促(cù)企(qǐ)业对(duì)投资者提(tí)高回(huí)报、鼓励企业公(gōng)开回(huí)购(gòu)成为改(gǎi)革(gé)重要抓手。尤其是(shì)在今年3月(yuè)底，东京证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所为(wèi)了改变大量个股股价跌破净值(zhí)的情(qíng)况，发布《关于实(shí)现关注资金成本和股价经(jīng)营(yíng)要(yào)求》要求上市(shì)公司提高企业价值和资(zī)本效率从而提升(shēng)股价后，日本(běn)股市开(kāi)始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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