金融界5月22日消息 日本股市走出(chū)了(le)泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以来近33年(nián)的新高，同时(shí)也是(shì)自日本(běn)泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价(jià)。今年以来(lái)，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本(běn)可能正接近十(shí)年一(yī)遇(yù)的(de)牛(niú)市。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外(wài)资金是(shì)不可(kě)或缺的力量。数据(jù)显示，海外(wài)投资者对日本股票需求稳健。根(gēn)据日本交易(yì)所集团，4月海(hǎi)外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水合157亿美元(yuán)）的日本股票(piào)，为2017年10月以(yǐ)来(lái)最大规模的外国(guó)人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业(yè)部门仍(réng)然是日本股票(piào)的最大净(jìng)买家(jiā)，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴(bā)菲特(tè)成为(wèi)日本股市爆发导(dǎo)火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出手，成为(wèi)日本(běn)股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前五大(dà)贸易公司(sī)每家略高(gāo)于5%的股(gǔ)份(fèn)。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产(chǎn)、住(zhù)友(yǒu)商(shāng)事和(hé)丸红。自(zì)首次披露之后，巴(bā)菲(fēi)特(tè)已3次(cì)购买并扩大(dà)了(le)对日本五大商(shāng)社的(de)股(gǔ)份(fèn)持(chí)有量。

　　从近期(qī)数据披露可以看出，伯(bó)克(kè)希尔哈撒韦目(mù)前在日(rì)本持有的股(gǔ)票比(bǐ)在(zài)美国(guó)以外(wài)任何(hé)其(qí)他国家都多。今(加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水jīn)年(nián)早些时(shí)候，巴(bā)菲特增持了(le)日(rì)本五大商社，并暗示将进一步投(tóu)资日(rì)本股票。现年92岁的他还在上(shàng)个月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非(fēi)常(cháng)简单，也非常容易理解，我们可能(néng)和这五家公司都有(yǒu)过业务来往(wǎng)。从整体来(lái)看，这些公(gōng)司能够支付不错的(de)分红，在某些情况下也会回(huí)购股票，我们也能很好(hǎo)地理解他们所拥有的(de)一大堆业务(wù)，同时我们还能通(tōng)过(guò)融资解决汇率风险问题(tí)。所以我们就开始购买了，甚至这件事(shì)情一(yī)开始(shǐ)我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分原(yuán)因是为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务(wù)副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为巴菲(fēi)特的接班人），因为接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年(nián)布局的巴(bā)菲(fēi)特已经赚麻了，巴(bā)加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水菲特再次用行动告诉(sù)大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣(luó)密(mì)鼓的行动中。4月(yuè)初造访日本东京的(de)还有美国对(duì)冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在(zài)今(jīn)年早些时候决定重新在东京开设办事处，据(jù)《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特看好日(rì)本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日(rì)经(jīng)中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准(zhǔn)则）于(yú)5月9日全部出炉(lú)。日本5大(dà)商(shāng)社的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名投资家(jiā)沃(wò)伦·巴菲特开(kāi)始大量持股的2020财年（截(jié)至(zhì)2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商(shāng)社的合计(jì)净利润(rùn)在(zài)短(duǎn)短2年时间里增加到了(le)4.3倍。股价(jià)也上涨(zhǎng)到了(le)巴菲特(tè)宣布持有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重仓的(de)美国苹果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰(tài)君安国际(jì)宏观(guān)在研(yán)报中指出在过去的三十年中，日(rì)本经历了(le)漫长(zhǎng)而痛苦的通(tōng)缩(suō)，也被认为(wèi)将会撤离世界舞(wǔ)台(tái)的中心。但其并没有完全失(shī)去竞争优势，与此同时，在国(guó)际格局大变(biàn)化的(de)背景下，日本经(jīng)济的边(biān)际变化值得研(yán)究并重视。

　　国泰君安表示(shì)在新的地缘政治格局下，日本在亚太格(gé)局中扮(bàn)演了更加重要(yào)的角色(sè)，同时日(rì)本在芯片等产(chǎn)业发展中(zhōng)野心勃勃，这(zhè)都成(chéng)为了边际上的(de)重要(yào)变量。仔细(xì)观察日本的经济脉络(luò)，我们也会发现(xiàn)日本的设备投(tóu)资开始进入加速期，这背后(hòu)有产业自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳(wěn)定甚至(zhì)略显僵化(huà)的政治格局(jú)，在全球(qiú)动(dòng)荡的(de)大背景(jǐng)下反(fǎn)而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋(qū)势固然(rán)不可避(bì)免，但良好的医(yī)疗体(tǐ)系以(yǐ)及人工(gōng)智能的发展，也意(yì)味着劳动力萎缩的风(fēng)险在一(yī)定程(chéng)度(dù)上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层(céng)持续(xù)推动企业经营能力的改善和(hé)价值的修复，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业(yè)对投资(zī)者(zhě)提高回(huí)报(bào)、鼓励企(qǐ)业(yè)公(gōng)开回(huí)购(gòu)成为(wèi)改革重要(yào)抓(zhuā)手。尤其是(shì)在今年3月底，东京证券交易所为了(le)改变大量个股股价跌(diē)破净值的(de)情(qíng)况，发布《关于实现关注资金(jīn)成(chéng)本和股价(jià)经营要求》要求(qiú)上(shàng)市公司提(tí)高企业价值和(hé)资本效率从而提升(shēng)股(gǔ)价后(hòu)，日本股市开始掀起一波回购(gòu)热(rè)潮。

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