为了(le)让自(zì)己的限售股解(jiě)禁后(hòu)能获得好的回报，作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确上市公(gōng)司董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中(zhōng)国(guó)证监会网站披露了(le)一则行政处罚决(jué)定书，引发市(shì)场关注。时为新美星董(dǒng)事长何德平和(hé)其(qí)配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对新美星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用(yòng)资金优势(shì)、持股优势，连续集(jí)中(zhōng)交易新美星，影(yǐng)响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对(duì)此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露(lù)违法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们(men)一起(qǐ)来看看，究竟是(shì)怎么(me)回事。

　　董事长雇(gù)人拉(lā)抬(tái)自家股票(piào)

　　多(duō)人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监(jiān)会(huì)行(xíng)政处罚决定书(shū)披露的(de)信息，新(xīn)美星董事长、法定代表人(rén)、实际控制(zhì)人(rén)何德平和(hé)他的妻(qī)子黄秀芳当(dāng)时向(xiàng)时任独墅湖文化传播有限公司董事(shì)长蒋维，提供保(bǎo)证金(jīn)约3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部(bù)分来(lái)自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心(xīn)（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星(xīng)”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提供资金的目的(de)是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何(hé)德平所持“新美星”限售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开始利用(yòng)控制的证券账户并联合其(qí)他市场资金在二级(jí)市(shì)场买入并交易“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了(le)解(jiě)，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮(bāng)手共(gòng)同(tóng)合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明(míng)土、李传武共同操(cāo)纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)各自(zì)筹得的证(zhèng)券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易(yì)“新(xīn)美星”；在(zài)此期间(jiān)，主要由蒋维与毛(máo)明土联系(xì)，传递、沟通(tōng)各(gè)自操盘情(qíng)况(kuàng)，以利于(yú)两方(fāng)交易决策，更好地共同抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监管披(pī)露的信息，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个(gè)证券(quàn)账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，“新作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数25.95个百分点。账户组累计(jì)买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，利用资金优势、持股优(yōu)势，连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易(yì)价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后(hòu)出货(huò)，违法获(huò)利的。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新(xīn)美星”，申买量占市(shì)场申买量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量(liàng)比例超20％的(de)交(jiāo)易日有(yǒu)11天，峰值达(dá)到37.66％。账户(hù)组持(chí)股总数(shù)占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势和持股优势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大量买入(rù)“新美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分(fēn)点，偏离(lí)同(tóng)期行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，期末(mò)持股(gǔ)量较期初增(zēng)加124.23％，持股量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其中，账户(hù)组有两段(duàn)典型的(de)拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组同(tóng)期(qī)申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第(dì)三(sān)阶段(duàn)，2019年4月4日(rì)至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖(mài)出(chū)获(huò)利的行为(wèi)。经测(cè)算，扣除(chú)佣(yōng)金(jīn)和相关(guān)税费，账户(hù)组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉(sù)意见，请求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不(bù)等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而非操纵(zòng)股价(jià)；三是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李传武等人(rén)讨论交(jiāo)易新美星的情况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东名(míng)册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有(yǒu)向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名(míng)册；四是蒋维没(méi)有与毛明土、李传武(wǔ)就各自账户交易新美(měi)星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利(lì)益与何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)利(lì)益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分(fēn)用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组(zǔ)交易行为(wèi)承担(dān)责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受(shòu)蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问(wèn)笔录(lù)的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项(xiàng)不(bù)知情、未参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行(xíng)动(dòng)人中(zhōng)一方存(cún)在不当行(xíng)为，不应推定(dìng)或认定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)，及他们的代理(lǐ)人也就是否合(hé)谋(móu)、部分账户的控制关系(xì)、委托理财关(guān)系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，经复核，对当事(shì)人及其代理人的主要陈(chén)述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为(wèi)多个主体参(cān)与(yǔ)、多个环节实(shí)施、环环(huán)相(xiāng)扣、锁链式(shì)的上下(xià)游衔接、合作，共同(tóng)完成的操(cāo)纵行为(wèi)。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供资金(jīn)作为保证金，委托其(qí)通(tōng)过(guò)二级(jí)市场(chǎng)交易影响新美星(xīng)股(gǔ)价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本(běn)案行(xíng)为；上述行为(wèi)的实质是操纵股价(jià)，并非(fēi)合法理(lǐ)财(cái)。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武有共(gòng)同影(yǐng)响“新美星”股价的意图和(hé)目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且(qiě)采取了联(lián)合影响(xiǎng)股(gǔ)价的行动，属于(yú)共同操纵行为(wèi)。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期间和责任承(chéng)担，证监会(huì)表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美(měi)星(xīng)”客(kè)观上为后续的合谋(móu)操纵起(qǐ)到一定程度(dù)锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买入(rù)“新美(měi)星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德平一致。在此(cǐ)基(jī)础(chǔ)上，在认定及处罚时(shí)将(jiāng)合谋(móu)各(gè)方视为一(yī)个整体，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武上(shàng)述行(xíng)为(wèi)违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所(suǒ)述的(de)操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场行为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)操纵(zòng)证券市场行为(wèi)，对(duì)何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其(qí)中(zhōng)，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德平信息(xī)披露违法(fǎ)的相(xiāng)关情(qíng)况，行政处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持(chí)有(yǒu)公司80万股股份，占新美星上市(shì)时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分(fēn)股票继续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平(píng)信息(xī)披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人(rén)提出：第(dì)一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案股份系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股(gǔ)份减持决(jué)策(cè)由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海得(dé)泽广将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户(hù)的原因系(xì)兰某向黄秀芳归还借款本息(xī)。第(dì)二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不(bù)对投资者决策产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定(dìng)代持(chí)成立(lì)，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不(bù)知(zhī)情(qíng)，没有(yǒu)主观过错，不应受(shòu)到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监(jiān)会回(huí)应，根据黄秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交易流(liú)水、资金流水及相(xiāng)关银行账户流水，结(jié)合何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代(dài)持资金(jīn)和减持所得(dé)系家(jiā)庭共同财产，可以认定海(hǎi)得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持(chí)有新美星(xīng)股票。当事人所(suǒ)提相关理由(yóu)不(bù)具有事实和法(fǎ)律(lǜ)依(yī)据，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作(zuò)为上市(shì)公(gōng)司实际(jì)控制人，未如实告知上市公(gōng)司(sī)上述持股情况，导致(zhì)新美星在(zài)相关公告(gào)中均未披露相关情况，导致新美星(xīng)违(wéi)反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定(dìng)，何(hé)德(dé)平的行为构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第一(yī)百(bǎi)九十三条第三(sān)款规(guī)定(dìng)的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证(zhèng)监会(huì)决定：就信息披(pī)露(lù)违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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