今(jīn)年(nián)AI波(bō)澜壮阔的大行(xíng)情之下(xià)，引发(fā)了全(quán)行业(yè)所有(yǒu)基金经理关(guān)注，而公(gōng)募基(jī)金(jīn)2023年一季报揭开了基金(jīn)经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一(yī)季报(bào)显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回报基金，一季(jì)度主要投资在人工智能(néng)、算法、应用、算力端(duān)等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠(guān)军基金一(yī)季度(dù)规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在一(yī)季度也(yě)吸(xī)引了(le)多位明星基金经理(lǐ)的关(guān)注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治(zhì)宇就(jiù)在一季报表示，一季度在(zài)人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱(bào)人工(gōng)智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人(rén)工智(zhì)能板(bǎn)块的带动(dòng)下，走出(chū)了(le)波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022市(shì)场(chǎng)机(jī)遇，业绩(jì)一(yī)路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度(dù)积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)成为2023年(nián)表现最强的主动权(quán)益基金，最新观(guān)点备受市(shì)场关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智(zhì)能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的(de)行业(yè)，或将成为未(wèi)来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。

　　他还(hái)提到，海外(wài)引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身(shēn)业(yè)务(wù)的(de)人工智能(néng)领域的研究，在(zài)股价飞涨的(de)背(bèi)后，是相关公司在(zài)产业端的积极布局(jú)，人工智(zhì)能浪潮不(bù)可逆。

　　他也(yě)直言(yán)，诺(nuò)安(ān)积极回报基金一(yī)季度(dù)主要投资在人(rén)工智能领域，算(suàn)法、应(yīng)用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安(ān)积极(jí)回报的持仓看，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅度的调整。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍(réng)出现(xiàn)在(zài)其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他(tā)重仓股(gǔ)全部换(huàn)，新(xīn)进了长(zhǎng)川科(kē)技、华海清(qīng)科、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报的头号重(zhòng)仓股中微(wēi)公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆(jīng)科(kē)技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重(zhòng)仓股推动基(jī)金净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来(lái)看(kàn)，诺(nuò)安(ān)积极回报并(bìng)没有保持去年底的高仓(cāng)位(wèi)，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四(sì)季度(dù)基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的另外一(yī)只基金诺安成长并没有太大变(biàn)化，前十大重(zhòng)仓股相较(jiào)去(qù)年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺安成长的一季报(bào)中(zhōng)写道，主要(yào)布局芯片板块，在当前(qián)的市场位(wèi)置，迎接(jiē)即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块(kuài)的(de)两大细分领域(yù)，在一季(jì)度(dù)都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计(jì)板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业(yè)下(xià)行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年一季(jì)度拐点将(jiāng)至。产(chǎn)业端一季度库存水平接近正常，各(gè)厂(chǎng)商二季度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需求端将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为未来最强的(de)产(chǎn)业趋势。海(hǎi)外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型(xíng)持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算力(lì)几(jǐ)何级(jí)的增长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片需求的(de)重(zhòng)要(yào)增(zēng)长。新需求将(jiāng)让芯片(piàn)周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设备(bèi)材(cái)料EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新(xīn)法案(àn)对(duì)我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后(hòu)，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速(sù)扩产成(chéng)熟制程，另一方(fāng)面在国内设备厂商(shāng)的配(pèi)合下，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然美国(guó)的制裁对(duì)我(wǒ)国先进(jìn)制(zhì)程的扩产造成了一定的(de)影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯(xīn)片设备的国产化(huà)率却取得了突飞猛进(jìn)的(de)增长(zhǎng)。在全球晶圆(yuán)扩产处(chù)于(yú)下行周期的大背景下(xià)，国产(chǎn)替代进程(chéng)加(jiā)速对(duì)设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩(jì)一(yī)路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基(jī)金的规模也出(chū)现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数据(jù)显示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安(ān)积(jī)极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的(de)主动权益基金。这一(yī)业绩还是受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安(ān)积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度(dù)末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一季度(dù)的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨(zhǎng)更多(duō)来自于投资者(zhě)申购(gòu)。相关蔡嵩松以及(jí)诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)基金的(de)话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于净值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季度规(guī)模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿(yì)元增(zēng)加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模也从去(qù)年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基(jī)金(jīn)经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人(rén)工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分(fēn)管投研的副总，市场上(shàng)管(guǎn)理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓(cāng)换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最(zuì)新一季报披(pī)露(lù)情况看，谢(xiè)治宇主要加(jiā)仓(cāng)半导体及光模块(kuài)相关(guān)板(bǎn)块(kuài)，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对(duì)对人工智能相关产业链进(jìn)行了(le)挖掘。

　　他(tā)管理的(de)兴全合润基(jī)金一(yī)季度新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模块方向相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等多(duō)类(lèi)产品。在4月(yuè)15日发(fā)布的《投资者(zhě)关系(xì)活(huó)动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威视的营(yíng)收增长起了(le)很大(dà)的作用。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营业务(wù)是为云计算和(hé)人工智能领域提提(tí)供以芯(xīn)片(piàn)为基(jī)础(chǔ)的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶(jīng)晨(chén)股份也是全球布局(jú)、国内领(lǐng)先的(de)无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022商。

　　作为数(shù)据中心光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度的(de)时(shí)间就(jiù)狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛(luò)药业在内的四只个股在一季度退(tuì)出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外一(yī)只可投港(gǎng)股的兴全合宜基(jī)金在一(yī)季(jì)度(dù)除了(le)加仓半导体(tǐ)等(děng)板块之外(wài)，互联网板块中的(de)腾(téng)讯控股也(yě)是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一(yī)季度A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能(néng)源板块(kuài)指(zhǐ)数上(shàng)涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光(guāng)模(mó)块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了(le)较高(gāo)仓(cāng)位，对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良好投资(zī)性价比的(de)优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金(jīn)朱(zhū)红裕成为市场备受关注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的(de)披露揭(jiē)开(kāi)了朱红裕的(de)投资思路和路径。从股票持仓来看(kàn)，一(yī)季度末(mò)该基金股票市值占基金(jīn)总资产比例(lì)为93.84％，处(chù)于(yú)该基金成立以来的最高值，显示出一种积极的态度(dù)。从该(gāi)基(jī)金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例(lì)有所降(jiàng)低，配(pèi)置港(gǎng)股比(bǐ)例有所提升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力(lì)配置中国大陆(lù)、中国香港股(gǔ)票市(shì)值(zhí)占基(jī)金净值(zhí)比(bǐ)例(lì)分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置(zhì)来看，重点布局了信息技术、可选消费(fèi)等(děng)。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美(měi)的集团(tuán)、金蝶(dié)国(guó)际等。其中卫宁健康持有比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国(guó)民航信息网络、安琪(qí)酵(jiào)母新(xīn)进前(qián)十(shí)大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育(yù)、中航光(guāng)电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季(jì)度初(chū)期，我们基于对经济复苏(sū)预期大概率偏弱(ruò)的判断，主要减持(chí)了经(jīng)济(jì)复苏敏感度相对较高的部分(fēn)制(zhì)造(zào)业，增(zēng)持了计算机、大众消(xiāo)费品等行(xíng)业，同(tóng)时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增持了港股中可能面临(lín)业(yè)绩拐点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造(zào)了(le)一定的(de)超额(é)收益，但市场的博(bó)弈(yì)程度(dù)超出了(le)我们的预(yù)期，导致(zhì)对部分行业(yè)的定价出现了较(jiào)为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的行业研究视野，逆势而(ér)行。

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